在zai國guo際ji市shi場chang上shang

，葡pu萄tao酒jiu投tou資zi已yi經jing是shi一yi個ge非fei常chang成cheng熟shu的de投tou資zi品pin種zhong。與yu葡pu萄tao酒jiu投tou資zi相xiang比bi，國guo內nei的de白bai酒jiu投tou資zi則ze差cha異yi很hen大da

，這zhe個ge領ling域yu的de投tou資zi才cai剛gang剛gang起qi步bu。白bai酒jiu營ying銷xiao專zhuan家jia肖xiao竹zhu青qing認ren為wei，“在中國市場上，白酒更多的是承載消費和流通的功能

，而在投資和收藏的屬性上並沒有引起足夠的重視。”如今白酒投資熱度陡升，各參與方該如何麵對這個年輕的投資市場呢？

一直以來，高端白酒似乎都是“隻漲不跌”。然而，2012年2月以來
，以茅台為首的高端白酒卻開始大幅度降價。

在消費市場上，高端白酒的降價也影響到白酒的投資市場。去年金馬甲產權網絡交易中心發售的一款瀘州老窖（000568）1573大壇定製酒，就從發售時的6900元，下降到如今的4500元左右，這也引起了機構投資人的興趣，很多機構投資者在考慮如何大規模地介入。

“由於高端白酒在投資市場價格的回落，機構投資者的興趣顯然是提高了。”北京金馬甲產權網絡交易中心副總裁陳慧明表示。

與葡萄酒不一樣的投資

價值超過1000元的高端白酒才具有一定的投資價值
，下跌幅度大的白酒更適合投資。

多(duo)年(nian)來(lai)，中(zhong)國(guo)白(bai)酒(jiu)企(qi)業(ye)的(de)著(zhe)力(li)點(dian)基(ji)本(ben)都(dou)放(fang)在(zai)對(dui)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)品(pin)牌(pai)的(de)塑(su)造(zao)和(he)經(jing)營(ying)上(shang)，這(zhe)導(dao)致(zhi)了(le)公(gong)務(wu)消(xiao)費(fei)對(dui)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)的(de)追(zhui)捧(peng)，滿(man)足(zu)了(le)人(ren)們(men)麵(mian)子(zi)消(xiao)費(fei)的(de)需(xu)求(qiu)。“然而，投資市場更看重的是高端白酒的稀缺性和高端的品質。在這方麵
，中國的白酒企業還需要多下工夫。”上海國際酒業交易中心總裁李雯峰說。

並非所有的高端白酒都具有投資價值。價值超過1000元(yuan)的(de)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)才(cai)具(ju)有(you)一(yi)定(ding)的(de)投(tou)資(zi)價(jia)值(zhi)，而(er)且(qie)一(yi)線(xian)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)的(de)投(tou)資(zi)價(jia)值(zhi)要(yao)高(gao)於(yu)二(er)線(xian)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)
，下(xia)跌(die)幅(fu)度(du)大(da)的(de)白(bai)酒(jiu)更(geng)適(shi)合(he)投(tou)資(zi)。更(geng)為(wei)重(zhong)要(yao)的(de)是(shi)，具(ju)有(you)投(tou)資(zi)價(jia)值(zhi)的(de)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)一(yi)定(ding)是(shi)要(yao)有(you)產(chan)能(neng)限(xian)製(zhi)

，才(cai)能(neng)體(ti)現(xian)出(chu)稀(xi)缺(que)性(xing)。

肖竹青告訴《中國經營報》記(ji)者(zhe)
，中(zhong)國(guo)存(cun)在(zai)一(yi)個(ge)巨(ju)大(da)的(de)白(bai)酒(jiu)收(shou)藏(zang)市(shi)場(chang)
，但(dan)民(min)間(jian)真(zhen)正(zheng)進(jin)行(xing)投(tou)資(zi)的(de)卻(que)很(hen)少(shao)

，因(yin)為(wei)白(bai)酒(jiu)投(tou)資(zi)最(zui)大(da)的(de)風(feng)險(xian)就(jiu)在(zai)於(yu)變(bian)現(xian)。目(mu)前(qian)市(shi)場(chang)上(shang)缺(que)乏(fa)專(zhuan)業(ye)機(ji)構(gou)，白(bai)酒(jiu)的(de)真(zhen)假(jia)辨(bian)別(bie)很(hen)難(nan)，所(suo)以(yi)投(tou)資(zi)白(bai)酒(jiu)如(ru)何(he)保(bao)真(zhen)是(shi)另(ling)一(yi)個(ge)大(da)難(nan)題(ti)。例(li)如(ru)有(you)位(wei)白(bai)酒(jiu)愛(ai)好(hao)者(zhe)從(cong)工(gong)商(shang)銀(yin)行(xing)（601398）購買了一壇公開發售的高端白酒，拿回家保存了三年後想變現
，卻發現根本找不到買家。因為買家無法鑒定這壇白酒的真假。

在投資熱的帶動下
，國內也陸續成立了多家白酒交易中心
，白酒交易中心的出現也為白酒投資搭建了一個可以變現和交易的平台。

側重中長線價值投資

如果隻有收藏沒有消耗
，投資就會變成“擊鼓傳花”的遊戲，投資的泡沫遲早會破裂。

2011年金馬甲產權網絡交易中心與瀘州老窖集團合作發售了國窖1573大壇定製原酒，當時5升裝的大壇包裝定價為6900元，限量8萬壇發售。發售一年來，目前已經消費掉1萬壇
，而提貨卡也提走1.6萬壇。

在陳慧明看來，高端白酒的投資價值體現在稀缺性上，而稀缺性需要消費來達成。如果隻有收藏沒有消耗
，投資就會變成“擊鼓傳花”的de遊you戲xi
，投tou資zi的de泡pao沫mo遲chi早zao會hui破po裂lie。而er高gao端duan白bai酒jiu本ben身shen具ju有you稀xi缺que性xing的de特te點dian，經jing過guo幾ji年nian後hou，更geng多duo地di被bei消xiao費fei後hou，其qi稀xi缺que性xing變bian得de更geng為wei突tu出chu

，增zeng值zhi就jiu成cheng為wei必bi然ran。

chenhuimingchengren，zaitouziluzhoulaojiaodatanjiudetouzizhezhongyecunzaiyidingbilidetoujizhe，zaishichangchuxiankonghuangxingpaoshouhou，yegenfengjinxinglepaoshou

，daozhilejinlaijiagedexiadie。danshi，zaizhexietouzizhezhong，gengduodehaishixuanzezhongchangqitouzi。congyuyinxingguanliandeyinshangzhuanzhangxitongzhongjiukeyikandaojinyou37%的投資者做了關聯，這就意味著還有63%的投資者根本沒考慮買賣的問題，他們確實是以中長期投資為主要目的。

上海國際酒業交易中心總裁李雯峰認為，白酒投資應以中長線投資為主
，是典型的價值投資
，以時間換空間，投資周期以3~5年nian比bi較jiao合he適shi。作zuo為wei一yi種zhong實shi物wu投tou資zi
，如ru果guo不bu以yi投tou機ji為wei目mu的de，基ji本ben不bu存cun在zai風feng險xian，無wu論lun是shi自zi己ji消xiao費fei
，還hai是shi等deng增zeng值zhi後hou變bian現xian都dou不bu存cun在zai任ren何he風feng險xian。而er作zuo為wei投tou機ji，短duan期qi內nei的de漲zhang跌die是shi有you可ke能neng的de。

像發行股票一樣賣酒

白酒交易中心賣酒的過程其實和發行股票差不多，發售的過程類似路演。

2012年4月11日
，西鳳“鳳香50年”在廣州正式發售，在發售現場

，400位受邀的銀行理財客戶成為這款高端酒的首批投資者。

“白酒交易中心賣酒的過程其實和發行股票差不多，發售的過程類似路演。”肖竹青評價。

在銀行的儲戶中

，存款超過50萬wan元yuan以yi上shang的de都dou是shi銀yin行xing的de白bai金jin客ke戶hu
，銀yin行xing為wei了le留liu住zhu這zhe些xie高gao端duan客ke戶hu，會hui不bu斷duan地di為wei他ta們men推tui薦jian各ge種zhong投tou資zi和he理li財cai品pin種zhong
，而er酒jiu類lei的de投tou資zi也ye成cheng為wei近jin年nian來lai銀yin行xing向xiang高gao端duan客ke戶hu兜dou售shou的de投tou資zi品pin種zhong。

yinci，dangyinxingyonghuxiangtouzibaijiu，jiukeyizaidangdideyinxingjigouzhijiebanli，kaishezhanghu
，yujiaoyizhongxinbangding
，jiukeyishixianbaijiudemaijinhemaichu，haikeyizhijietihuo。

據悉

，華夏銀行（600015）計劃投資50億元，做白酒的供應鏈金融業務，將剛生產出來的新酒

，通過銀行的封條封存10年
，然後再拿出來賣。銀行做這件事就是希望借助銀行自身的公信力，用銀行的信用擔保，把白酒做成理財產品，通過銀行渠道賣掉。

延伸閱讀

平台交易成投資主流

yiwangtouzibaijiuzuidadefengxianzaiyubianxian，erbianxianzhisuoyihennan，zaiyubaijiubaozhenhejiazhibianbiedenandu。duiyushichangshangliutongdegaoduanbaijiu
，congqudaojinruxiaofeizhehuozhetouzirenshouzhonghou，qichanpindezhenshidujiuwucongjianding
，jishijiaoyiyibanyejinxianyupengyouquanzili，bianxiandequdaohenzhai，nanyichengweizhuliu。

“白酒交易中心的功能就是為投資者創造一個公開
、透明和專業的交易平台。”白酒營銷專家肖竹青評價。

baijiujiaoyizhongxinzuoweidisanfangdedulijiaoyipingtai
，benshenbingbuzuobaijiudejingying

，yebucanyubaijiudejiaoyi，jiaoyizhongxinzhishitongguoshouqujiaoyihuanjiedeyongjinshixianshouyi
；為了保證交易平台上發售的白酒是保真的
，需要建立一整套係統的製度，保證白酒從源頭到發售的各個環節都保真；而(er)公(gong)共(gong)交(jiao)易(yi)平(ping)台(tai)上(shang)的(de)交(jiao)易(yi)都(dou)是(shi)公(gong)開(kai)透(tou)明(ming)的(de)，任(ren)何(he)酒(jiu)品(pin)上(shang)市(shi)發(fa)行(xing)前(qian)，都(dou)需(xu)要(yao)對(dui)發(fa)行(xing)環(huan)節(jie)的(de)全(quan)程(cheng)進(jin)行(xing)公(gong)證(zheng)，發(fa)售(shou)的(de)全(quan)程(cheng)也(ye)需(xu)要(yao)保(bao)險(xian)
，交(jiao)易(yi)活(huo)動(dong)的(de)承(cheng)銷(xiao)資(zi)金(jin)的(de)進(jin)出(chu)都(dou)可(ke)以(yi)公(gong)開(kai)查(zha)到(dao)。

2011年才成立的上海國際酒業交易中心一年來連續發售了四款高端白酒

，分別是瀘州老窖、舍得、西鳳和古井貢。為了保證這些白酒的投資價值，不但限量發售
，對酒的品質也有很高的要求

，例如這次與西鳳合作的“鳳香50年”高端白酒
，就選自西鳳的50年基酒，每瓶都標明采用基酒；而瀘州老窖“中國品味”限量版則是選擇300年的窖池，產量僅為一年30噸，其基酒的年份為10年，限量9999瓶發售。

談tan到dao選xuan酒jiu的de標biao準zhun
，陳chen慧hui明ming覺jiao得de白bai酒jiu交jiao易yi中zhong心xin一yi般ban都dou不bu會hui選xuan擇ze正zheng在zai市shi場chang上shang流liu通tong的de白bai酒jiu進jin行xing發fa售shou
，因yin為wei產chan量liang可ke能neng比bi較jiao大da，稀xi缺que性xing無wu法fa保bao證zheng，而er且qie流liu通tong商shang品pin的de價jia值zhi上shang漲zhang存cun在zai天tian花hua板ban。所suo以yi白bai酒jiu交jiao易yi中zhong心xin與yu白bai酒jiu企qi業ye合he作zuo的de過guo程cheng中zhong，對dui白bai酒jiu的de產chan量liang有you很hen大da的de限xian製zhi，選xuan擇ze的de品pin種zhong必bi須xu是shi頂ding級ji的de高gao端duan白bai酒jiu，一yi般ban都dou是shi同tong一yi品pin牌pai中zhong最zui高gao端duan的de品pin種zhong，保bao證zheng其qi品pin質zhi的de卓zhuo越yue
；其次，對發行量也有嚴格的限製，一般交易中心都會要求白酒企業不能在其他渠道銷售。

另外，定價對於白酒投資的成敗也非常重要。李雯峰告訴《中國經營報》記者，白酒交易中心發售白酒的定價都是交易所發行委員會、白酒專家
、資產投資專家評審小組共同商定：這個小組決定是否發行、發行價格以及品質的評定。