文：內參君
來源：食品內參（ID：fbc180）
華(hua)潤(run)飲(yin)料(liao)正(zheng)在(zai)經(jing)曆(li)從(cong)包(bao)裝(zhuang)水(shui)龍(long)頭(tou)向(xiang)綜(zong)合(he)性(xing)飲(yin)料(liao)集(ji)團(tuan)轉(zhuan)型(xing)。對(dui)一(yi)個(ge)年(nian)營(ying)收(shou)體(ti)量(liang)一(yi)百(bai)多(duo)億(yi)的(de)企(qi)業(ye)來(lai)說(shuo)，轉(zhuan)型(xing)勢(shi)必(bi)伴(ban)隨(sui)著(zhe)陣(zhen)痛(tong)，而(er)陣(zhen)痛(tong)會(hui)帶(dai)來(lai)短(duan)期(qi)的(de)業(ye)績(ji)波(bo)動(dong)。但(dan)從(cong)上(shang)半(ban)年(nian)企(qi)業(ye)的(de)種(zhong)種(zhong)動(dong)作(zuo)中(zhong)，我(wo)們(men)看(kan)到(dao)了(le)華(hua)潤(run)飲(yin)料(liao)主(zhu)動(dong)深(shen)化(hua)調(tiao)整(zheng)的(de)決(jue)心(xin)，以(yi)短(duan)期(qi)承(cheng)壓(ya)換(huan)取(qu)長(chang)期(qi)紅(hong)利(li)，為(wei)公(gong)司(si)長(chang)期(qi)健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)奠(dian)定(ding)堅(jian)實(shi)基(ji)礎(chu)。
01
業績波動背後，
華潤飲料深化調整的決心
8月29日，旗下有著怡寶、至本清潤等多個品牌的華潤飲料披露2025年上半年業績。財報顯示，上半年，華潤飲料實現營收62.06億元。其中，包裝水上半年收入為52.51億元，在公司總營收中占比84.6%；飲料業務收入為9.55億元，同比增長21.3%，占總收入的15.4%，正成為公司新的增長引擎。
短期來看，華潤飲料上半年的業績承壓，確實波動明顯。這背後，也是華潤飲料出於長遠考慮、主動深化調整的結果。華潤飲料在此前的業績預告公告中曾表示，基於中長期發展規劃，公司於2025年上半年策略性增加營銷資源投入、調整產品組合、逐步推動渠道調整，對業績表現有階段性影響。
在品牌營銷投入方麵，在包裝水領域，怡寶品牌一如既往的深耕體育營銷。以中國國家隊、中國足球職業聯賽、馬拉鬆三大頂級體育IP為支點，構建具備深度與廣度的體育營銷體係，釋放長期品牌效應。
華潤飲料多來年一直與中國國家隊保持合作，隨著雙方合作的深入，意味著華潤飲料品牌聲量和品牌效應將得到更大範圍、更長久的釋放。
與yu此ci同tong時shi，華hua潤run飲yin料liao今jin年nian還hai在zai持chi續xu加jia碼ma飲yin料liao業ye務wu，推tui新xin力li度du明ming顯xian加jia大da。而er當dang下xia飲yin料liao市shi場chang競jing爭zheng激ji烈lie，新xin品pin要yao起qi量liang勢shi必bi要yao加jia大da推tui廣guang，帶dai動dong相xiang關guan市shi場chang費fei用yong的de增zeng長chang。對dui此ci，有you業ye內nei人ren士shi指zhi出chu，營ying銷xiao投tou入ru短duan期qi內nei雖sui然ran會hui擠ji壓ya企qi業ye的de利li潤run空kong間jian，但dan長chang遠yuan來lai看kan對dui營ying收shou有you正zheng向xiang刺ci激ji，是shi必bi要yao的de費fei用yong投tou入ru。
在渠道方麵，鑒於當下消費場景和年輕人消費習慣的改變，華潤飲料今年也在主動做渠道調整，加大對家庭場景、線上渠道的投入。
據中金公司研報，華潤飲料上半年啟動渠道改革，主要改變飲料經銷商服務模式，由過去配送及結算變成綜合型飲料經銷商；另外，在部分區域市場增加渠道扁平化，引入更多一級批發商，更好觸達終端；設立電商渠道、餐飲渠道專營經銷商，提升特通渠道覆蓋。這些變革利好公司精細化渠道管理。
當然，渠道改革不會一蹴而就。截至上半年，華潤飲料的渠道改革仍在進一步深化，比如在包裝水業務中，上主打大包裝、家庭場景的“本優”包bao裝zhuang飲yin用yong水shui，今jin年nian上shang半ban年nian擴kuo產chan布bu局ju，從cong半ban年nian報bao顯xian示shi，本ben優you通tong過guo其qi親qin民min的de價jia格ge，不bu僅jin延yan續xu了le銷xiao量liang的de增zeng長chang，向xiang下xia沉chen市shi場chang進jin一yi步bu滲shen透tou的de市shi場chang策ce略lve也ye已yi初chu具ju成cheng效xiao。
02
飲料業務持續增長，
產品矩陣更加立體
過往，華潤飲料業績支撐主要靠瓶裝水。今年一個明顯的不同，就是飲料板塊占比持續加大。上半年，該板塊實現收入9.55億元，同比增長21.3%，在公司總營收中的占比從去年同期的10.3%上升到15.4%。依照上半年的態勢，華潤飲料的第二增長曲線初具規模。
事shi實shi上shang，最zui近jin兩liang年nian，華hua潤run飲yin料liao的de飲yin料liao板ban塊kuai就jiu一yi直zhi保bao持chi高gao雙shuang位wei數shu增zeng長chang。當dang然ran，這zhe與yu飲yin料liao業ye務wu基ji數shu不bu大da有you關guan，但dan主zhu要yao原yuan因yin還hai是shi公gong司si在zai該gai板ban塊kuai持chi續xu發fa力li。
華潤飲料的飲料產品矩陣中，包括“至本清潤”草本植物飲料、“佐味茶事”無糖茶等即飲茶飲料；“蜜水係列”、假日係列”等果汁類飲料；運動飲料品牌“魔力”和即飲咖啡品牌“焰焙”。
半年報顯示，上半年，華潤飲料的飲料板塊推出了新品及產品煥新升級共14款SKU，涉及運動飲料、草本植物飲料、無糖茶、即飲咖啡等各個品類。
其中，即飲茶品類中，“至本清潤”堅持以中國傳統原料打造“記憶中的味道”，上半年上市了450ml“燉梨”新口味，並延伸推出了1L裝。該產品主打口感清潤、清甜不膩，適合換季乾燥、炎熱出行、學習居家等場景飲用，產品一經推出便受到年輕消費群體的喜愛。“佐味茶事”順應減糖健康消費趨勢，對品牌及產品進行了全麵升級，以0糖0卡、真茶萃取為核心賣點，推出鐵觀音和岩茶的1L暢飲裝新品。
運動飲料“魔力”則在成分和包裝上雙重發力，全麵煥新。一方麵，魔力新品添加了電解質、氨基酸、GLU 葡萄糖、維生素B6等元素，更能契合運動人群提升代謝、提供能量的訴求。與此同時，魔力還全新上市了550ml運動蓋以及1L大包裝產品，強化多種運動場景適配性。
加碼飲料業務、調(tiao)整(zheng)產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)的(de)同(tong)時(shi)，華(hua)潤(run)飲(yin)料(liao)還(hai)在(zai)持(chi)續(xu)優(you)化(hua)上(shang)遊(you)的(de)產(chan)能(neng)布(bu)局(ju)。在(zai)飲(yin)料(liao)領(ling)域(yu)，上(shang)半(ban)年(nian)，在(zai)飲(yin)料(liao)領(ling)域(yu)，華(hua)潤(run)飲(yin)料(liao)在(zai)現(xian)有(you)自(zi)有(you)工(gong)廠(chang)穩(wen)定(ding)運(yun)營(ying)基(ji)礎(chu)上(shang)，新(xin)增(zeng)多(duo)條(tiao)產(chan)線(xian)有(you)效(xiao)降(jiang)低(di)綜(zong)合(he)運(yun)營(ying)成(cheng)本(ben)、並提升市場響應效率。包裝水領域，武夷山大包裝生產線已於2025年第一季度順利投產，下半年將持續推進自有工廠的建設及投產。
在上遊產能的穩定供應之下，實現“兩條腿走路”的華潤飲料表現也更加穩當。根據第三方數據反饋，華潤飲料上半年的包裝水市場零售額份額穩中有升。
與此同時，凱度的《2025品牌足跡報告》也顯示，怡寶在消費者選擇最多的前十飲料品牌排在第4位。另外，怡寶還憑借1.903億消費者觸及數、6.5%品牌觸及增長率獲評大品牌飲料類“年度突圍品牌”，體現了消費者對品牌的認可度。
結語
無論是產能上的持續投入、品牌上的策略性投入，亦或是渠道調整變革，長期看都利好華潤飲料產業鏈的穩固、產品影響力的提升，以及渠道管理的精細化發展和對長期增長空間的挖潛。但也如文章開頭所言，短期也會給公司帶來陣痛。
而無論是陣痛，還是短期的業績波動，對於當下決心轉型的華潤飲料而言，既是必經之路上的荊棘，也是未來華麗轉身、公司實現長期健康發展的奠基石。相信很快，待公司在產能擴張、渠道變革、產品結構優化等方麵的調整紅利陸續釋放，華潤飲料將迎來更大的曠野和更豐碩的成果。
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