來源：零售商業評論（ID：lssync）

4月9日
，在2025年沃爾瑪投資大會上，沃爾瑪中國總裁朱曉靜披露了一組數據：中國將有8家山姆會員店單店年銷售額突破人民幣36.7億元。這一數字不僅遠超傳統大賣場單店3-5億元的年銷售額，甚至逼近北京SKP等頂級奢侈品商場的業績。

在會上
，朱曉靜將山姆會員店在中國市場表現優異歸結為三大關鍵因素。

第一個關鍵因素，是優質的商品。“當會員來到山姆，他們知道能買到優質優價的產品
，他們知道這一點永遠值得信賴。”朱曉靜還強調了會員在山姆能感受到強烈的尋寶體驗
，“他們能找到獨有的、隻在山姆有售的商品。他們知道山姆的目標不僅是滿足期望，而是真正超越期望並讓他們驚喜。”

第二個關鍵因素
，是全渠道的便利性。山姆打造了線上線下無縫銜接的購物體驗
，滿足會員“隨時隨地以他們想要的方式”購物的需求。線下門店提供沉浸式體驗
，會員可與親友一起品嚐美食、發現寶貝；線上渠道則實現極速配送，平均配送時間不到40分鍾，快則15-20分鍾

，超過80%的訂單能在一小時內送達。朱曉靜透露：“我們超過50%的銷售額實際上來自線上”
，這一數據充分證明了山姆全渠道策略的成功。

第三個關鍵因素
，是來自會員的信任。朱曉靜表示：“我(wo)們(men)的(de)會(hui)員(yuan)信(xin)任(ren)我(wo)們(men)
，他(ta)們(men)相(xiang)信(xin)當(dang)他(ta)們(men)來(lai)到(dao)山(shan)姆(mu)
，能(neng)以(yi)優(you)惠(hui)價(jia)格(ge)買(mai)到(dao)高(gao)品(pin)質(zhi)產(chan)品(pin)。他(ta)們(men)相(xiang)信(xin)我(wo)們(men)不(bu)斷(duan)努(nu)力(li)改(gai)善(shan)購(gou)物(wu)體(ti)驗(yan)
，他(ta)們(men)也(ye)相(xiang)信(xin)我(wo)們(men)真(zhen)正(zheng)了(le)解(jie)他(ta)們(men)。我(wo)們(men)投(tou)入(ru)了(le)大(da)量(liang)的(de)精(jing)力(li)和(he)時(shi)間(jian)，真(zhen)正(zheng)研(yan)究(jiu)他(ta)們(men)的(de)需(xu)求(qiu)，並(bing)洞(dong)察(cha)當(dang)下(xia)需(xu)求(qiu)，同(tong)時(shi)預(yu)見(jian)未(wei)來(lai)趨(qu)勢(shi)
，以(yi)預(yu)測(ce)他(ta)們(men)內(nei)心(xin)的(de)物(wu)欲(yu)，這(zhe)樣(yang)我(wo)們(men)就(jiu)能(neng)讓(rang)他(ta)們(men)驚(jing)喜(xi)，不(bu)僅(jin)是(shi)現(xian)在(zai)，也(ye)是(shi)未(wei)來(lai)。”

這三個因素，實質是構建了"商品-全渠道-信任"的價值閉環，也形成了山姆獨特的差異化競爭壁壘。

01

山姆強勢增長
，2025加速擴張將達60家門店

我們也看到，近年山姆在中國進入了飛速發展期。沃爾瑪最新業績報告顯示，沃爾瑪中國第四季度淨銷售額達51億美元(約369億元人民幣)，同比增長27.7%，連續四個季度加速增長。而山姆會員店以全渠道千億銷售額貢獻了中國區七成營收


，電商業務同比增長34%，成為核心增長引擎。

截至目前

，全國已經開業的山姆會員店達54家，下沉至三線城市，預計2025年將達到60家。

在此次的投資大會上，作為增長引擎的山姆中國業務再次獲得了高層的高度肯定。

根據朱曉靜透露給出的數據，“在最近的中國春節銷售旺季，我們的會員費收入再次增長了35個百分點，我們的會員店確實非常繁忙。”而在此前2024財年第四季度業績會上，董明倫也曾專門點讚了山姆在中國的表現，指出“今年春節，山姆中國業績強勁”。

02

山姆的核心驅動力

那麼山姆的驅動力是什麼？我們看三個核心點，極致商品力和極速達業務和會員服務。

極致商品力

，是山姆業績引擎的核心驅動力。山姆通過洞察消費趨勢

，比會員更快一步挖掘新品

；供應鏈上探，產品創新從源頭開始抓
；場景化的代入和體驗
，“滿足會員生活方式”的創新等，打造了自身創新模型。通過創新模型，將成功的新品和升級點
，不斷複製到全國門店。

比如山姆嚴控SKU至4000個（僅為傳統商超的10%），創造出瑞士卷、5kg裝JJ級智利車厘子等年銷超20億元的超級單品。

此外，自有品牌也是關鍵增長要素。山姆Member’s Mark銷售占比達30%，例如
，獨家引進的澳洲穀飼牛肉年銷量超10萬噸
，並且低於市場價格。2025財年，沃爾瑪中國毛利率持續優化，便得益於高毛利自有品牌商品占比提升及供應鏈效率改進。

我(wo)們(men)觀(guan)察(cha)到(dao)
，山(shan)姆(mu)開(kai)發(fa)自(zi)有(you)品(pin)牌(pai)有(you)兩(liang)大(da)原(yuan)則(ze)
，一(yi)是(shi)針(zhen)對(dui)還(hai)沒(mei)有(you)清(qing)晰(xi)行(xing)業(ye)標(biao)準(zhun)的(de)產(chan)品(pin)
，由(you)山(shan)姆(mu)去(qu)定(ding)義(yi)標(biao)準(zhun)生(sheng)產(chan)。二(er)是(shi)當(dang)山(shan)姆(mu)發(fa)現(xian)外(wai)部(bu)供(gong)應(ying)鏈(lian)中(zhong)某(mou)個(ge)環(huan)節(jie)利(li)潤(run)太(tai)大(da)時(shi)，為(wei)了(le)給(gei)會(hui)員(yuan)最(zui)佳(jia)性(xing)價(jia)比(bi)，山(shan)姆(mu)也(ye)會(hui)選(xuan)擇(ze)去(qu)開(kai)發(fa)自(zi)有(you)品(pin)牌(pai)，這(zhe)樣(yang)能(neng)保(bao)證(zheng)給(gei)會(hui)員(yuan)最(zui)合(he)適(shi)的(de)性(xing)價(jia)比(bi)。

山姆會員商店首席采購官張青此前表示，山姆多數的新品規劃期是12—18個月，期間還會不斷更新商品。“bunengranghuiyuanyonggaojiaqiangoumaisuoyoudepinzhishangpin，shanmucongxiaolvlimianwajuejiazhi
，nengranghuiyuanyongshichangpingjunjiagehuozhediyushichangdejiage，maidaogaoyushichangpinzhideshangpin。”

這種"嚴選+極致性價比"策略下，讓山姆在一種商超業態競爭中保持先發優勢。

第二個點是“極速達”。朱曉靜在會上指出
，山姆線上銷售已超過總銷售額的50%
，超過80%的訂單能在一小時內送達
，平均配送時間不到40分鍾。

山姆的前置倉網絡是其電商業績的保障，線下門店與線上平台形成“服務互補”，如山姆的“到店體驗+到家配送”模式

，覆蓋不同消費場景需求。依托山姆前置倉，構建“極速達”服務網絡。山姆進駐到一個城市，往往會采用“先倉後店”，即在實體門店開業前就開設雲倉，會員能提前享受山姆差異化的商品和服務。

極速達對於山姆的會員增長、業績增長和服務體驗而言，功不可沒。山姆雲倉精選2000個高複購
、即時消費的SKU，覆蓋生鮮果蔬、母嬰用品
、個人護理、幹貨零食等多個品類，其中包括深受喜愛的原味麻薯包、小青檸汁飲料、榴蓮千層、山姆瑞士卷及黃油華夫餅等經典商品。

而從雲倉的布局來看
，基本上是以一個門店對應 6-15個倉。針對會員和潛在會員相對集中的地方。麵積預估在200-500平米之間。有業內人士測算
，目前山姆會員店全國共擁有近500個前置倉，倉均訂單1000單，客單價或超200元。

目前其大店+雲yun倉cang的de模mo式shi，已yi經jing成cheng為wei山shan姆mu開kai店dian的de標biao準zhun。通tong過guo線xian上shang線xian下xia全quan場chang景jing，滿man足zu核he心xin區qu域yu的de高gao頻pin的de即ji時shi消xiao費fei需xu求qiu，提ti高gao會hui員yuan的de購gou買mai頻pin次ci，並bing有you效xiao拉la新xin會hui員yuan和he提ti升sheng老lao會hui員yuan續xu卡ka率lv。這zhe點dian從cong山shan姆mu雲yun倉cang的de擴kuo張zhang速su度du就jiu能neng看kan出chu來lai。山shan姆mu也ye成cheng為wei即ji時shi零ling售shou賽sai道dao的de頭tou部bu玩wan家jia。

最後是會員經濟的長期主義經營。

朱曉靜透露
，在今年春節銷售季期間
，中國山姆店會員費收入增長了35%。目前山姆中國會員數突破 500 萬，每年會員費收入超 13 億元。2024年山姆會員年均消費額突破萬元，卓越會員續卡率高達92%

，貢獻總營收60%。

這種模式不僅降低了對商品毛利的依賴，更通過“篩選-服務-增值”的閉環，精準鎖定中高收入家庭。據波士頓谘詢(BCG)報告顯示，中國擁有6700萬的中高收入家庭。國內新中產層的崛起，正在將市場迅速放大。

山姆會員店在中國的崛起
，本質上是一場關於“零售本質”的價值重構。它證明在傳統零售敗退的時代
，真正可持續的增長來自於對商品力的死磕、對效率的極致追求，以及對會員的長期服務。山姆的強勢增長，也印證了零售業從“價格競爭”轉向“價值競爭”。