文：潘嫻

來源：小食代（ID：foodinc）

在中國市場


，頭部快消外企到底是什麼收入規模？這是縈繞在很多人心中的“謎”——由於中國業務通常會被劃入到包括其他臨近市場的大區，不少跨國公司未必會披露在華收入的絕對值。

不過，連日來


，小食代仔細翻閱了多個巨頭的年度報告以及它們向投資人
、監管機構發出的文件，得以鎖定或推算出其中的一些收入“彩蛋”：這包括了雀巢、聯合利華、可口可樂係統、百事公司
、百威集團、星巴克、沃爾瑪等全球500強企業
，也包括達能、保樂力加、赫力昂等知名外企。

下麵
，我們就來了解一下。

01

雀巢集團：400億+

小食代留意到，對比財報僅披露營收
，雀巢2024年度報告就中國市場給出了更詳細的數據，包括利潤和各品類的收入。

雀巢大中華區市場2024年營收為49.73億瑞郎
，約合人民幣406.49億元；基礎營業利潤8.03億瑞郎，約合人民幣65.64億元；營業利潤7.7億瑞郎
，約合人民幣62.94億元。（注：按雀巢財報中2024年加權平均年彙率計算，100元人民幣折合12.234瑞士法郎）。

值得注意的是，除了整體營收，雀巢還披露了大中華區不同品類的收入。

按上述彙率折算成人民幣後

，營收由高到低排列依次為營養及健康科學（約95.47億元）、奶品及冰淇淋（約83.13億元）、粉狀及液體飲料（約77.41億元）、烹調用品（約71.60億元）、糖果（約65.47億元）、寵物護理（約10.30億元）
、飲用水（約3.11億元）。

需要說明的是
，上述數據並不包括雀巢健康科學和雀巢奈斯派索（Nespresso）這兩大塊由總部“直管”的業務。倘若加上這兩者在華的銷售收入，即所謂的“按銷售對象所在的地理區域劃分”，則雀巢大中華區去年收入會進一步增加至54.32億瑞士法郎，或折合人民幣約445億元。

去年，雀巢大中華區有機增長率為2.1%
，包括嬰兒營養、咖啡
、糖果
、專業餐飲在內的多個業務均實現增長。“這一表現得益於在關鍵品類中推動更快的創新，並調整深度分銷和渠道策略
，以捕捉新的增長機會。”雀巢曾說。

在今年首次訪華行程中，雀巢全球新任首席執行官傅樂宏（Laurent Freixe）曾對小食代等表示，“中國繼續是雀巢集團的投資重點，集團也會繼續支持和賦能中國業務的增長。這將會是我們AOA大區團隊的頭等大事（No.1 priority），也繼續是我們集團增長的頭等大事。”

02

百事公司：超350億

小食代翻查百事公司2024年度報告
，當中顯示，其在中國市場的淨營收為27.09億美元，折合人民幣約192.93億元（注：根據國家統計局2024年數據，全年人民幣平均彙率為1美元兌7.1217元人民幣）。

按淨營收規模計算，中國為百事公司全球第五大市場。目前，百事公司在全球超200個國家與地區開展業務。

需要指出的是
，上述結果並未體現百事飲料的在華收入，市場預估加上後超350億。在中國市場，百事公司食品業務采取獨立運營模式，包含樂事
、桂格等品牌。其飲料業務則由特許經營裝瓶商康師傅負責

，這一部分業績體現在康師傅財報中

，但後者並未單獨披露百事飲品數據。

但不難想象的是，作為“兩樂”之一，百事在華飲品規模也相當可觀。例如，根據康師傅2024年業績演示材料
，飲品中的“碳酸及其他”去年收入184.30億元，百事飲品在當中想必占據相當重要的地位。而且除了汽水，百事飲品旗下的果汁
、飲用水等所有非酒精飲料在華銷售均由康師傅負責。

小食代介紹過，2024年nian全quan年nian，百bai事shi公gong司si中zhong國guo業ye務wu淨jing營ying收shou保bao持chi了le穩wen健jian的de增zeng長chang勢shi頭tou。在zai食shi品pin業ye務wu，盡jin管guan品pin類lei整zheng體ti下xia滑hua的de背bei景jing下xia，百bai事shi公gong司si大da中zhong華hua區qu主zhu動dong覆fu蓋gai和he激ji活huo新xin興xing增zeng長chang渠qu道dao，與yu各ge類lei家jia外wai合he作zuo夥huo伴ban緊jin密mi合he作zuo，發fa掘jue戶hu外wai活huo動dong等deng機ji會hui場chang景jing
，仍reng逆ni勢shi實shi現xian了le淨jing營ying收shou增zeng長chang。在zai飲yin料liao業ye務wu，通tong過guo贏ying得de關guan鍵jian客ke戶hu、業務活化以及餐飲渠道覆蓋等家外領域舉措，百事公司大中華區得以在零售市場的頹勢中逆勢而行。

為更好把握國際市場機會，今年起
，百事公司開始實施新運營架構，包括中國在內的國際市場
，按照食品和飲料兩個運營板塊管理。“我們將這兩者分開，確保我們擁有聚焦於品類的重點。”百事公司董事長兼CEO龍嘉德（Ramon Laguarta）曾說。

03

達能集團：200億+

小食代翻查達能2024年綜合財務報告

，當中指出，中國為其第二大市場，去年貢獻了11%銷售額。據此計算，達能中國去年銷售額約為30.11億歐元，約合人民幣232.75億元（注：1歐元約等於7.73元人民幣，根據中國人民銀行2024年按日公布的人民幣兌歐元彙率彙總

，再推算平均值）。

目前，達能在華的兩大核心業務為專業特殊營養（即愛他美、特醫食品等所在板塊）、飲用水和飲料（主要是脈動）。

通常，脈動規模與達能中國、北亞及大洋洲大區（以下簡稱為“CNAO”）的飲用水與飲料銷售額大致等同，即7.64億歐元（約合59.06億元）。由此簡單推算，去年，達能中國專業特殊營養銷售額約22.47億歐元（約合173.69億元）。

小食代介紹過
，達能中國去年維持了增長勢頭。其中，脈動全年銷售額同比增長12%，得益於基本麵更強勁

，以及電解質水等創新產品帶動。達能嬰幼兒奶粉的市場份額顯著增長
，高端化戰略運作良好。

在此前評價起占中國收入“大頭”的奶粉業務時

，達能CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）表示
，該公司對中國龍年的出生率穩定感到非常高興，這對產品帶來的影響會延續到嬰兒出生後兩年
，對此表示期待。

tayouzaishangyuefanghuashicheng

，zhongguozhengyinlingquanqiuchuangxinqianyan。duidanengeryan，zhongguobujinshizhongyaodeshichang
，gengdaibiaozhequanqiudingjiandechuangxinshengtai

，weilaijiangzaizhongguozaijianyigekeyanzhongxin。

04

聯合利華：200億+

小食代留意到，聯合利華今年2月曾經向投資者發布一份文件，當中顯示
，以2024年營收計算，中國市場的占比為5%
，為其第四大市場。也就是說，該公司去年的中國營收為30.4億歐元，約合人民幣235億元（注：按上述歐元彙率折算）。

該文件還顯示，在其五大業務部門中
，中國為其中三個的第三大市場，分別為美妝與健康（5%占比
，去年營收約51.02億元）、家庭護理（7%占比，去年營收約66.56億元）、食品業務（5%占比，去年營收約51.79億元）。

去(qu)年(nian)，聯(lian)合(he)利(li)華(hua)中(zhong)國(guo)出(chu)現(xian)中(zhong)個(ge)位(wei)數(shu)的(de)下(xia)滑(hua)，除(chu)了(le)食(shi)品(pin)外(wai)的(de)其(qi)他(ta)所(suo)有(you)品(pin)類(lei)均(jun)受(shou)到(dao)市(shi)場(chang)疲(pi)軟(ruan)的(de)影(ying)響(xiang)。不(bu)過(guo)該(gai)公(gong)司(si)依(yi)然(ran)看(kan)好(hao)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)潛(qian)力(li)
，並(bing)正(zheng)采(cai)取(qu)果(guo)斷(duan)行(xing)動(dong)
，包(bao)括(kuo)加(jia)速(su)產(chan)品(pin)高(gao)端(duan)化(hua)、創造D2C模式等更好服務抖音等新興渠道。

聯合利華新任CEO Fernando Fernandez曾說
，聯合利華中國現時的戰略是“更有選擇性的增長”。在近期針對渠道等方麵進行調整後，其預計中國市場將在今年下半年對聯合利華增長做出貢獻。

百威公司：300億+

目前
，百威全球及百威亞太的年度報告均未單獨披露中國市場規模。不過
，我們依然可以根據公開的官方數據進行推算。

小食代翻查百威亞太2023年投資者日資料，按2022年淨收入算，中國市場在百威亞太的占比為75%，而該公司當年收入為64.78億美元，因此百威中國2022年收入約48.59億美元
，約合人民幣326.82億元（注：據國家統計局2022年人民幣兌美元全年平均彙率折算）。

小食代翻查百威亞太財報發現
，中國市場2023、2024年的收入呈報變化分別為增長6.1%、下滑14.9%

，結合2022年收入推算，百威中國2023、2024年收入為51.55億美元
、43.87億美元，約合人民幣363.26億元、312.43億元（注：據國家統計局2023、2024年人民幣兌美元全年平均彙率折算）。

受多重因素影響，去年，百威在華感受到了“寒意”。

在中國市場，百威2024年銷量減少11.8%
，總市場份額減少149個基點，原因是消費者在表現放緩的行業中消費意願疲弱、業務布局上更為著重的即飲渠道的人流減緩及消費減少。

談及2025年nian重zhong點dian，百bai威wei將jiang中zhong國guo市shi場chang唯wei一yi優you先xian工gong作zuo定ding為wei市shi場chang份fen額e增zeng長chang，通tong過guo利li用yong旗qi下xia品pin牌pai組zu合he和he營ying銷xiao途tu徑jing推tui進jin策ce略lve執zhi行xing。今jin日ri起qi，百bai威wei亞ya太tai也ye正zheng式shi迎ying來lai新xin任renCEO，擁有豐富中國市場和啤酒行業經驗的程衍俊開始執掌“帥印”。

05

赫力昂：衝100億

小食代翻閱赫力昂的2024年度報告了解到，中國市場去年營收為9.87億英鎊，約合人民幣90.11億元（注：1英鎊約等於9.13元人民幣，根據中國人民銀行2024年按日公布的人民幣兌英鎊彙率彙總，再推算平均值）。

目前，除了兩大保健品品牌善存、鈣爾奇，赫力昂在中國還運營著麵向口腔健康、呼吸健康、疼痛管理、皮膚健康業務

，包括舒適達、新康泰克、芬必得產品等等。

年度報告的數據顯示，赫力昂在中國市場的收入在過去三年穩步增長，由2022年的9.07億英鎊持續提升至2024年的9.87億英鎊。該公司表示


，在剔除外彙影響和淨並購影響後，中國市場在2024年實現了中個位數的增長，其中下半年增長尤為強勁
，達到兩位數。

赫力昂中國大陸及香港地區總經理顧海英多次強調，中國是赫力昂的“必贏市場”之一。她去年接受《健聞谘詢》時曾談到未來工作重點，一是看到消費者需求之後，快速精準的產品線細分拓展；二是對渠道的敏銳把握，發現好的渠道，迅速傾斜資源。目前大的趨勢在於線上增長會超過線下；此外還有用數字化賦能營銷，做好精細化管理。

06

星巴克：200億+

星巴克財年並非自然年

，但可根據其前四個季度的業績加總
，大致推算出其中國市場去年收入。

小食代翻查的財報顯示，星巴克2025第一財季公布了截至2024年12月29日的季度業績，據此再往前追溯三個季度
，星巴克中國的季度淨營收分別為7.436億美元、7.837億美元、7.338億美元
、7.058億美元。

因此，星巴克中國2024年淨營收大致為29.669億美元，折合人民幣211.29億元（注：根據國家統計局2024年美元彙率數據折算）。

在中國，麵對激烈競爭的星巴克正處於調整期。星巴克CEO Brian Niccol曾說
，中國市場是星巴克的一個重點領域
，目前主要是要“穩定和加強業務”。他還指出在華業務內部調整的重要性，這包括了提升便利性、優化菜單、增強在新形勢下的競爭力。

當下，星巴克中國另一引人關注的大事是尋求戰略合作關係，以加速挖掘長期增長機遇。今年2月底，路透曾引述“消息人士”稱，KKR
、fangyuanzibenhetaimengtouzijituandengduojiasimuguquantouzigongsiyouyishougouxingbakezhongguoyewudebufenguquan，erbaokuohuarunkongguhemeituanzaineiyeyibeizuoweiqianzaimaijiajinxingjieqia。

“圍繞（為中國業務尋找）戰略合作夥伴關係、星巴克在怎麼幹有很多的議論。”Brian Niccol說(shuo)，管(guan)理(li)層(ceng)將(jiang)繼(ji)續(xu)評(ping)估(gu)在(zai)中(zhong)國(guo)增(zeng)長(chang)的(de)最(zui)佳(jia)方(fang)式(shi)，但(dan)這(zhe)並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)星(xing)巴(ba)克(ke)不(bu)再(zai)致(zhi)力(li)於(yu)弄(nong)清(qing)楚(chu)如(ru)何(he)扭(niu)轉(zhuan)業(ye)務(wu)局(ju)麵(mian)。這(zhe)似(si)乎(hu)顯(xian)示(shi)，如(ru)今(jin)他(ta)的(de)立(li)場(chang)是(shi)做(zuo)好(hao)“兩手準備”

，即優先通過內部努力恢複業務增長，同時又保持對合作可能性的開放態度，以實現長期成功。

07

沃爾瑪：近1500億

沃爾瑪也並非按自然年、自然季度披露業績，難以根據公開數據推算，但我們仍可對其中國一年的生意規模有個大致了解。

由其2025財年年度報告來看，在截至2025年1月31日的年度，沃爾瑪中國淨銷售額為199.75億美元，約合人民幣1422.56億元（注：根據國家統計局2024年美元彙率數據折算）。

小食代介紹過，沃爾瑪中國2025財年業績再創新高。期內，沃爾瑪在華的淨銷售額、電商淨銷售額在四個季度均錄得雙位數增長。截至財年末，在中國
，沃爾瑪門店達283家，山姆會員店達53家。

對於山姆
，今年1月
，曾有市場傳聞稱山姆中國2024年全渠道銷售額達到1005億元。盡管山姆官方表示沒有發布過此數據，但在業績會上，高層仍在頻頻“點讚”山姆，顯示出這一會員店業態的重要性。

例如，沃爾瑪CEO董明倫（Doug McMillon）專門點讚了山姆近期的表現，“在今年春節
，山姆中國業績強勁”。沃爾瑪執行副總裁兼首席財務官John David Rainey表示，“中國市場的山姆會員費收入增長超過35%
，會員數量不斷增加。”

08

保樂力加：衝100億

與前述兩家企業一樣，保樂力加不按自然年公布業績，目前的財務年度報告僅更新至2024年6月的數據。

根據其23/24財務年度報告，在截至2024年6月的2024財年
，保樂力加中國淨銷售額為11.23億歐元
，約合人民幣86.81億元（注：根據上述歐元彙率平均值計算）。

在中國市場
，保樂力加也因消費情緒謹慎、關稅等遭遇挑戰。根據其今年2月發布的2025上半財年業績（截至2024年12月31日的半年），保樂力加在中國市場的有機淨銷售額下滑達到25%，這讓2025財年的跌幅會“高於預期”。

雖然如此，保樂力加全球高層還是強調看好中國市場長遠前景。“（中國市場的人口）資源擺在那裏，購買力也擺在那裏
，就是消費信心有待加強，我們也期待著它在未來某個時間點出現反彈。”保樂力加董事長兼首席執行官李家祺（Alexandre Ricard）曾說。

在等待的同時
，保樂力加中國也開始主動求變。一個關鍵舉措是，這家倚重馬爹利的洋酒巨頭想做大更多高端品牌
，如絕對伏特加、尊美醇、奧美加。這些品牌不僅展現出上升勢頭，在開拓新渠道、年輕客群上也能發揮作用。

09

可口可樂係統：400億+

由於可口可樂在華銷售由兩大裝瓶商中糧
、太古負責，因此
，這家飲料巨頭的中國市場收入可通過裝瓶商業績加總推算。

2024年
，太古可口可樂在中國內地的收入約230.17億人民幣，中糧可口可樂全年銷售收入為214.92億元。因此，可口可樂去年在華銷售規模約445.09億元。

在今年2月的業績會上，可口可樂公司董事會主席兼CEO詹鯤傑（James Quincey）透(tou)露(lu)，在(zai)中(zhong)國(guo)，盡(jin)管(guan)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)影(ying)響(xiang)持(chi)續(xu)存(cun)在(zai)，但(dan)該(gai)公(gong)司(si)在(zai)四(si)季(ji)度(du)的(de)銷(xiao)量(liang)仍(reng)有(you)所(suo)增(zeng)長(chang)，業(ye)務(wu)趨(qu)勢(shi)有(you)所(suo)改(gai)善(shan)。其(qi)中(zhong)，可(ke)口(kou)可(ke)樂(le)品(pin)牌(pai)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)繼(ji)續(xu)增(zeng)長(chang)
，雪(xue)碧(bi)、芬達和美汁源的銷量表現均有所改善。

他又在展望2025年時表示，通過“全天候戰略”，可口可樂公司已經證明
，其能夠靈活應對各種挑戰。“雖然我們預計外部環境將是不斷變化的，但有幾個基礎保持不變。”詹鯤傑指出
，“diyi，womenzhengzaijingyingyigeweidadexingye。dier
，womenyouhenduojihui，womenyizhunbeihaozhuazhuzhexiejihuibingchixutishengyeji。disan
，womenyongyouqiangdadepinpaizuhe
、遍及全球的運營網絡等。”