文：安安

來源：食安時代（ID：shianshidai）

1 月 13 日，仙樂健康發布公告，表明公司已完成在泰國投資建設生產基地的外彙登記手續，並順利取得中國銀行股份有限公司汕頭分行出具的《業務登記憑證》。

國(guo)內(nei)不(bu)少(shao)企(qi)業(ye)都(dou)在(zai)投(tou)入(ru)國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)
，在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)能(neng)夠(gou)提(ti)升(sheng)知(zhi)名(ming)度(du)，開(kai)拓(tuo)更(geng)多(duo)市(shi)場(chang)，但(dan)也(ye)相(xiang)對(dui)應(ying)麵(mian)臨(lin)著(zhe)不(bu)小(xiao)挑(tiao)戰(zhan)，要(yao)看(kan)企(qi)業(ye)如(ru)何(he)布(bu)局(ju)去(qu)應(ying)對(dui)每(mei)個(ge)國(guo)家(jia)的(de)消(xiao)費(fei)習(xi)慣(guan)和(he)特(te)點(dian)，麵(mian)對(dui)本(ben)土(tu)品(pin)牌(pai)
，又(you)有(you)什(shen)麼(me)優(you)勢(shi)？

01

已完成外彙登記，後續仍有諸多工作

此前在 11 月 28 日，仙樂健康曾公告，為滿足海外業務發展需求、完善全球供應鏈體係並規避全球供應鏈風險
，公司計劃使用自有和自籌資金合計不超過 4000 萬美元（約合人民幣 28994 萬元）在泰國投資建設生產基地 ,主要建設內容包括軟糖生產線及軟膠囊

、片劑

、硬膠囊包裝線等。這筆投資資金還計劃用於設立子公司、購買土地、建設工廠和設施、購買機器設備、公司運營、資質認證、鋪底流動資金、聘請專業機構及其他相關事項。

雖然已完成外彙登記，但後續仍有諸多工作與流程,比如尚需在泰國當地完成投資許可和企業登記等審批程序,完成這些流程後
，便可以進入土地購買、工廠建設階段，包括軟糖生產線、軟膠囊、片劑、硬膠囊包裝線等設施的建設與安裝調試。

仙樂健康此次在泰國建設生產基地，除了產能需求、供應成本等考量，或許也與營養健康食品領域中東南亞等新興市場漸露頭角有關。據歐睿數據，2024 年全球營養健康食品零售規模預計超 1990 億美元
，預計未來三年將保持 6% 的穩健增速，而東南亞市場這兩個數字分別為 120 億美元
、9%，東南亞市場增長潛力巨大。

仙樂健康加速海外布局，可能也受到中國區業績增速放緩的影響,2024 年上半年，公司境內、美洲、歐洲的營收分別為 8.32 億元、7.29 億元、2.95 億元，分別同比增長 4.22%、65.42%、13.78% ，這一趨勢延續到 2024 年第三季度,後續可關注仙樂健康泰國生產基地建設的具體進度，以及其對公司未來業績的影響。

02

在泰國建廠，利於降低運輸成本

taiguozaidongnanyadiquzhanjuzheduteqiejubeiyoushidezhanlveweizhi，shiqibujuhaiwaishichangdeguanjianyihuan
，taiguodichuzhongnanbandaozhongbu，xiangnanyanshenzhimalaibandaobeibu，yuduogedongnanyaguojiajierang，xibuyubeibuhemiandianxianglin，dongbeibianshilaowo，dongnanshijianpuzhai，nanbianyumalaixiyaxianglian，zheyangdediliweizhishidetaiguochengweidongnanyadiqudejiaotongshuniuzhiyi。

duiyuxianlejiankangeryan，zaitaiguojianlishengchanjidi
，chanpinyunshukeyijiezhutaiguodiliweizhikuaisufushezhoubianguojia，dadajiangdileyunshuchengbenheshijianchengben
，tigaoleshichangxiangyingsudu，作為原點，泰國物流路線都相對順暢，有助於仙樂健康在東南亞構建起一個高效的產品配送體係。

在成本方麵
，泰國的勞動力成本相對較低
，與歐美地區相比，勞動力成本僅為其 30% - 50% 左右 ，這可以有效降低仙樂健康的生產成本。

並且泰國政府為吸引外資，出台了一係列優惠政策，泰國投資促進委員會（BOI）對符合條件的國內外投資企業給予稅收優惠,對於在特定區域（如東部經濟走廊 EEC）和重點產業的投資項目
，企業可享受前 3 - 8 年免稅
，之後數年減半征收的優惠，大大降低企業前期運營成本，讓企業有更多資金投入研發、生產與市場拓展，例如新設立的高科技寵物營養研發企業，在 EEC 區域設廠就可享受此稅收優惠 。

BOI 明確重點鼓勵投資的行業，如新一代汽車、智能電子、先進農業和生物技術、食品加工、旅遊、先進機器人和自動化、數字技術、綜合航空、醫療中心和全麵醫療服務、生物燃料 / 生物化學、國防製造和人力資源開發等。對於投資這些行業的企業，除稅收優惠外，還給予其他政策支持，如土地使用優惠、審批流程簡化等，仙樂健康在泰國投資寵物營養相關的生物技術研發與生產
，符合先進農業和生物技術領域，可獲得對應支持,這大大降低了企業的運營成本。

泰tai國guo作zuo為wei東dong盟meng成cheng員yuan國guo，與yu許xu多duo國guo家jia和he地di區qu簽qian署shu了le自zi由you貿mao易yi協xie定ding
，這zhe將jiang有you助zhu於yu仙xian樂le健jian康kang減jian少shao在zai出chu口kou到dao其qi他ta東dong盟meng國guo家jia及ji其qi合he作zuo夥huo伴ban國guo家jia時shi的de關guan稅shui成cheng本ben，從cong而er降jiang低di整zheng體ti運yun營ying成cheng本ben

，進jin一yi步bu增zeng強qiang在zai國guo際ji市shi場chang上shang的de競jing爭zheng優you勢shi。

03

麵臨著一定挑戰

在泰國建廠擁有著關稅上的優勢，但是由於現在政治環境不穩定可能影響關稅政策
，比如2014 年nian泰tai國guo政zheng治zhi局ju勢shi動dong蕩dang期qi間jian，部bu分fen企qi業ye的de稅shui收shou優you惠hui政zheng策ce被bei提ti前qian終zhong止zhi，企qi業ye運yun營ying成cheng本ben大da幅fu增zeng加jia，對dui於yu仙xian樂le健jian康kang這zhe樣yang在zai泰tai國guo設she廠chang的de企qi業ye而er言yan，若ruo稅shui收shou優you惠hui政zheng策ce被bei取qu消xiao，其qi每mei年nian的de稅shui務wu支zhi出chu可ke能neng會hui增zeng加jia不bu少shao
，這zhe將jiang嚴yan重zhong壓ya縮suo企qi業ye的de利li潤run空kong間jian。

政治環境不穩定會使投資審批和行業監管政策變得不確定，企業在泰國進行投資和運營，需要遵循一係列的審批和監管程序，但在政治動蕩時期
，審批流程可能會延長

，監管標準可能會提高。

泰tai國guo與yu中zhong國guo在zai文wen化hua和he商shang業ye習xi慣guan上shang存cun在zai差cha異yi
，可ke能neng導dao致zhi溝gou通tong和he管guan理li挑tiao戰zhan，雖sui然ran在zai一yi些xie旅lv遊you區qu和he商shang業ye中zhong心xin，部bu分fen泰tai國guo人ren能neng夠gou使shi用yong簡jian單dan的de英ying語yu交jiao流liu，但dan在zai企qi業ye內nei部bu的de日ri常chang運yun營ying和he與yu當dang地di供gong應ying商shang
、客戶的深入溝通中，語言障礙仍較為明顯。

如(ru)果(guo)在(zai)泰(tai)國(guo)工(gong)廠(chang)的(de)中(zhong)方(fang)管(guan)理(li)人(ren)員(yuan)在(zai)傳(chuan)達(da)生(sheng)產(chan)指(zhi)令(ling)時(shi)
，可(ke)能(neng)因(yin)語(yu)言(yan)翻(fan)譯(yi)不(bu)準(zhun)確(que)
，導(dao)致(zhi)泰(tai)方(fang)員(yuan)工(gong)對(dui)指(zhi)令(ling)理(li)解(jie)出(chu)現(xian)偏(pian)差(cha)，進(jin)而(er)影(ying)響(xiang)生(sheng)產(chan)進(jin)度(du)和(he)產(chan)品(pin)質(zhi)量(liang)

，根(gen)據(ju)中(zhong)國(guo)駐(zhu)泰(tai)國(guo)大(da)使(shi)館(guan)經(jing)濟(ji)商(shang)務(wu)處(chu)發(fa)布(bu)的(de)相(xiang)關(guan)調(tiao)研(yan)數(shu)據(ju)，約(yue) 70% 的在泰中資企業表示，語言問題在不同程度上影響了企業的日常運營、業務拓展和客戶關係維護。在泰國中華總商會針對中泰經貿合作的一項深度研究報告中也指出，在參與調研的 200 家在泰中資企業裏，有 145 家企業將語言障礙列為溝通難題之首，占比達到72.5% 。

在法律上也有所不同，泰國的《勞工保護法》按照地區的不同明確了泰國勞工的法定工作時間、休假製度和超過最高工作時間必須付給雇員的補償金及補償金的支付標準等，對於泰國境內的雇工保險，泰國法律也有一定的要求。

並且泰國貨幣泰銖的彙率波動可能對公司的財務穩定性產生影響
，對於在泰國設廠的企業，原材料采購、設(she)備(bei)購(gou)置(zhi)以(yi)及(ji)員(yuan)工(gong)薪(xin)酬(chou)等(deng)很(hen)多(duo)成(cheng)本(ben)支(zhi)出(chu)都(dou)以(yi)泰(tai)銖(zhu)結(jie)算(suan)，當(dang)泰(tai)銖(zhu)升(sheng)值(zhi)時(shi)，以(yi)人(ren)民(min)幣(bi)計(ji)價(jia)的(de)成(cheng)本(ben)會(hui)相(xiang)應(ying)增(zeng)加(jia)
，成(cheng)本(ben)大(da)幅(fu)上(shang)升(sheng)
，壓(ya)縮(suo)了(le)企(qi)業(ye)的(de)利(li)潤(run)空(kong)間(jian)。

04

雀巢
、安利等企業早已進入泰國市場

現在企業拓展海外市場已成為實現可持續發展的重要戰略選擇
，泰國市場具有一定發展潛力
，據歐睿數據顯示，2024 年泰國營養健康食品市場規模達到約 18 億美元
，在東南亞地區占據著重要地位
，約占東南亞營養健康食品市場總規模的 15% 。

從市場增長趨勢來看，過去五年間，泰國營養健康食品市場保持著年均 8% 的增長率，高於全球平均增長水平。預計在未來五年，這一增長趨勢仍將延續
，年增長率有望保持在 9% 左右，預計到 2029 年，市場規模將突破 28 億美元。

運輸具備便利性
，能夠以泰國為中心，高效輻射周邊國家市場，通過便捷的公路
、海運運輸體係，產品可快速送達馬來西亞
、新加坡
、印度尼西亞等國，大大縮短了產品交付周期，提高市場響應速度，從而搶占市場份額。

並且泰國的原料資源也十分豐富

，泰國的氣候、turangdengzirantiaojianshiyiduozhongzhiwudeshengchang，shidezhexiezhiwuzaiziranshengchangguochengzhongnenggouchongfenjileiyingyangchengfen，pinzhiyouliang，birutaiguobeibuyuanshisenlinzhongdeyegegen，shengchanghuanjingyuanshi
、無汙染，其所含的異黃酮類物質含量和活性極高，是其他地區同類植物無法比擬的。

泰國是農業大國，農業生產技術較為先進
，種植和養殖規模較大
，能夠保證營養保健品原料的穩定供應，比如在木薯、蔗糖等原料的生產上，泰國具有顯著的優勢，其木薯澱粉、有機澱粉等供應充足且價格低廉。

泰國本土存在一批在營養保健品領域深耕多年的企業
，一些專注於傳統泰式草藥保健品的企業
，憑ping借jie其qi獨du特te配pei方fang和he品pin牌pai認ren知zhi度du，在zai當dang地di市shi場chang占zhan據ju一yi定ding份fen額e，這zhe些xie企qi業ye在zai原yuan材cai料liao采cai購gou上shang具ju有you地di緣yuan優you勢shi，成cheng本ben相xiang對dui較jiao低di，而er且qie已yi建jian立li起qi成cheng熟shu的de銷xiao售shou渠qu道dao，從cong大da型xing連lian鎖suo藥yao店dian到dao遍bian布bu各ge地di的de小xiao型xing便bian利li店dian都dou有you其qi產chan品pin鋪pu貨huo 。

雀巢
、安利等國際知名企業早已進入泰國市場，它們資金雄厚
、研發能力強、品牌影響力大，雀巢利用其在食品領域的廣泛產品線和品牌知名度
，推出了多種營養補充劑產品；安利則通過直銷模式在泰國積累了大量忠實客戶群體，其豐富的產品種類和完善的營銷體係，給新進入者設置了較高的競爭門檻。

05

數字化和智能製造發展 

仙樂健康在公關中表示，公司將使用自有和自籌資金合計不超過4000萬美元（約合人民幣28994萬元），投資資金擬計劃用於設立子公司、購買土地、建設工廠和設施、購買機器設備、公司運營、資質認證
、鋪底流動資金
、聘請專業機構及其他相關事項。

泰國市場營養保健品的技術也都在不斷技術創新
，部bu分fen品pin牌pai會hui積ji極ji引yin入ru智zhi能neng化hua生sheng產chan設she備bei，實shi現xian生sheng產chan流liu程cheng的de高gao度du自zi動dong化hua和he精jing細xi化hua控kong製zhi，在zai軟ruan膠jiao囊nang生sheng產chan中zhong
，先xian進jin的de全quan自zi動dong生sheng產chan線xian能neng夠gou精jing確que把ba控kong軟ruan膠jiao囊nang的de各ge項xiang關guan鍵jian參can數shu，如ru重zhong量liang、大小、內容物填充量等
，同時通過智能監測係統實時監控生產過程中的溫度
、yalidengzhibiao，quebaochanpinzhiliangwending，shengchanxiaolvdafutigao，zaipianjishengchanhuanjie，gaosuxuanzhuanyapianjimeifenzhongkeshengchanshuqianpianpianji


，qieyapianzhiliangkekao，dapeizidonghuabaozhuangshebei
，shixianleshengchandaobaozhuangdegaoxiaoxianjie
，jiangdilerengongchengben。

weitishengchanpinzhilianghewendingxing，xinxingganzaoyuzhilijishudedaoguangfanyingyong，zhenkonglengdongganzaojishunenggouzaidiwenhuanjingxiashiwuliaoshuifenshenghua，zuidachengdubaoliuyingyangchengfenheshengwuhuoxingwuzhi，tebieshiyongyuduiremingandeweishengsu、益生菌等原料。流化床製粒技術則將粉狀物料製成粒度均勻、流動性和溶解性俱佳的顆粒，並且整個製粒過程在密閉環境中進行，有效避免了粉塵汙染，提升了生產環境的衛生標準。

現在不管是中國
，還是泰國市場
，各大企業都在不斷數字化和智能製造發展，不斷提升生產效率和質量。

數字化技術使得生產過程中的各項數據能夠被實時采集和監測
，包括設備運行狀態、生產進度、原(yuan)材(cai)料(liao)消(xiao)耗(hao)等(deng)信(xin)息(xi)
，企(qi)業(ye)通(tong)過(guo)數(shu)據(ju)分(fen)析(xi)係(xi)統(tong)對(dui)這(zhe)些(xie)數(shu)據(ju)進(jin)行(xing)深(shen)入(ru)分(fen)析(xi)，能(neng)夠(gou)及(ji)時(shi)發(fa)現(xian)生(sheng)產(chan)過(guo)程(cheng)中(zhong)的(de)瓶(ping)頸(jing)和(he)潛(qian)在(zai)問(wen)題(ti)，並(bing)迅(xun)速(su)做(zuo)出(chu)調(tiao)整(zheng)，當(dang)發(fa)現(xian)某(mou)一(yi)生(sheng)產(chan)環(huan)節(jie)的(de)設(she)備(bei)運(yun)行(xing)速(su)度(du)較(jiao)慢(man)影(ying)響(xiang)整(zheng)體(ti)生(sheng)產(chan)進(jin)度(du)時(shi)，企(qi)業(ye)可(ke)以(yi)通(tong)過(guo)優(you)化(hua)設(she)備(bei)參(can)數(shu)或(huo)調(tiao)整(zheng)生(sheng)產(chan)安(an)排(pai)來(lai)解(jie)決(jue)問(wen)題(ti)。此(ci)外(wai)，通(tong)過(guo)對(dui)曆(li)史(shi)生(sheng)產(chan)數(shu)據(ju)的(de)分(fen)析(xi)，企(qi)業(ye)還(hai)能(neng)夠(gou)優(you)化(hua)生(sheng)產(chan)流(liu)程(cheng)

，合(he)理(li)安(an)排(pai)生(sheng)產(chan)任(ren)務(wu)，進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)高(gao)生(sheng)產(chan)效(xiao)率(lv)。

qiyetongguojianlishuzihuagongyinglianpingtai，shixianleyugongyingshangdeshishixinxigongxianghexietonghezuo，qiyekeyigenjushengchanjihuaheshijikucunqingkuang，jingzhundixianggongyingshangcaigouyuancailiao，bimianleyuancailiaokucunjiyahuoquehuodeqingkuangfasheng，gongyingshangyenenggougenjuqiyedexuqiujishitiaozhengshengchanhepeisongjihua，tigaolegongyingliandexiangyingsuduhexiaolv。

06

仙樂健康2024年中期報告顯示，美洲區實現了雙位數增長

早在2002 年仙樂健康就正式啟動出口業務
，2003 年獲得藥品GMP認證，出口至北美、歐洲市場，2010 年成功通過美國NPA-GMP 認證的膳食營養補充劑企業，2016 年公司通過收購德國軟膠囊生產商Ayanda，2023 年收購北美軟膠囊頭部生產商Best Formulations，實現了在歐美市場的本地化生產和銷售。

在2024年10月yue

，在zai德de國guo普pu利li茨ci瓦wa爾er克ke產chan業ye園yuan舉ju行xing了le新xin自zi動dong化hua包bao裝zhuang生sheng產chan線xian的de啟qi用yong儀yi式shi


，標biao誌zhi著zhe公gong司si在zai全quan球qiu化hua布bu局ju上shang邁mai出chu了le重zhong要yao一yi步bu，新xin包bao裝zhuang生sheng產chan線xian投tou資zi1600萬歐元，能夠高效處理大宗訂單並靈活支持自有品牌的包裝需求。

根據仙樂健康2024年中期報告顯示
，美洲區上半年實現了高雙位數增長
，一方麵持續開拓和加深客戶合作，另一方麵著力發展軟糖業務，BF由於Q2軟糖還未轉化訂單、疊加一次性費用支出增加導致減虧不及預期
，預計下半年將實現扭虧，歐洲區Q2增長提速明顯，主因東歐
、南歐市場拓展及有機類產品推出。

而(er)此(ci)次(ci)加(jia)碼(ma)泰(tai)國(guo)市(shi)場(chang)
，公(gong)告(gao)顯(xian)示(shi)


，本(ben)次(ci)對(dui)外(wai)投(tou)資(zi)尚(shang)需(xu)履(lv)行(xing)國(guo)內(nei)的(de)境(jing)外(wai)投(tou)資(zi)相(xiang)關(guan)手(shou)續(xu)
，以(yi)及(ji)泰(tai)國(guo)當(dang)地(di)投(tou)資(zi)許(xu)可(ke)和(he)企(qi)業(ye)登(deng)記(ji)等(deng)審(shen)批(pi)程(cheng)序(xu)，也(ye)就(jiu)是(shi)說(shuo)還(hai)存(cun)在(zai)著(zhe)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)。

從產品的注冊審批、標簽標識要求

，到生產過程中的質量控製標準等方麵，都可能發生改變
，這就要求仙樂健康時刻關注法規動態，及時調整產品研發

、shengchanhexiaoshoucelve
，yiquebaoqiyeyunyingshizhongfuhefaguiyaoqiu，faguizhengcedepinfanbiandongzengjialeqiyeyunyingdebuquedingxingheheguichengben，yidanqiyeweinengjishishiyingfaguibianhua

，kenengmianlinchanpinxiajia、罰款等風險。

另外，不斷開拓海外市場，也是在進一步提升仙樂健康的知名度，並且泰國生產基地在全球戰略布局中扮演著多重關鍵角色，從原料獲取、市場輻射

、成本控製到技術創新、人才培養、pinpaisuzaoyijiyanfachuangxinxietongdengfangmian，quanmiantuidongzheqiyezaiquanqiuyingyangbaojianpinshichangdefazhan，weixianlejiankangshixianquanqiuzhanlvemubiaotigonglejianshidezhichenghebaozhang，zaiweilaidefazhanzhong
，suizhequanqiushichangdebuduanbianhuaheqiyezhanlvedechixutuijin，taiguoshengchanjidiyouwangfahuigengjiazhongyaodezuoyong，zhulixianlejiankangzaiquanqiushichangqudegengdadechengjiu。

07

在泰國建廠消息公布，短期內股價上漲

仙樂健康在泰國建廠消息出來後，11 月 29 日，仙樂健康股價開盤高漲
，收盤價報 27.75 元 / 股
，漲幅達 3.01%
，當日市值為 65.45 億元 。

仙(xian)樂(le)健(jian)康(kang)在(zai)泰(tai)國(guo)建(jian)廠(chang)消(xiao)息(xi)公(gong)布(bu)後(hou)短(duan)期(qi)內(nei)股(gu)價(jia)上(shang)漲(zhang)，反(fan)映(ying)了(le)投(tou)資(zi)者(zhe)對(dui)其(qi)戰(zhan)略(lve)布(bu)局(ju)和(he)成(cheng)本(ben)優(you)勢(shi)的(de)認(ren)可(ke)，但(dan)長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)

，公(gong)司(si)需(xu)有(you)效(xiao)應(ying)對(dui)各(ge)類(lei)風(feng)險(xian)，才(cai)能(neng)維(wei)持(chi)股(gu)價(jia)穩(wen)定(ding)上(shang)升(sheng)，實(shi)現(xian)公(gong)司(si)在(zai)泰(tai)國(guo)市(shi)場(chang)乃(nai)至(zhi)全(quan)球(qiu)市(shi)場(chang)的(de)良(liang)好(hao)發(fa)展(zhan)，為(wei)股(gu)東(dong)帶(dai)來(lai)持(chi)續(xu)回(hui)報(bao)。

在初期投資者對仙樂健康泰國生產基地的建設進度
、shouxushenpiqingkuangbaochimiqieguanzhu，tamenqidaigongsinenggoushunliwanchengguoneidejingwaitouzixiangguanshouxu，yijitaiguodangditouzixukeheqiyedengjidengshenpichengxu，quebaoxiangmuanshituijin，tongshitouzizheyeguanzhugongsizaitaiguoshichangdeqianqishichangtiaoyanheyingxiaozhunbeigongzuo，xiwanggongsinenggoujinkuailejiedangdishichangxuqiu，zhidingyouxiaodeshichangcelve。

從長期來看，隻要公司能夠有效應對各種挑戰
，充分發揮泰國生產基地在原料獲取、市場輻射
、成本控製、技術創新等方麵的優勢



，就有望在泰國市場乃至全球市場取得更大的發展，touzizheqidaixianlejiankangtongguotaiguoshengchanjidi
，shixianquanqiuzhanlvebujudejinyibuwanshan
，tishenggongsidehexinjingzhengliheyinglinengli
，weigudongdailaichangqiwendingdehuibao。

認知&淺評：仙樂健康泰國生產基地在全球戰略布局中扮演著多重關鍵角色，從原料獲取、市場輻射、成本控製到技術創新

、人才培養、品牌塑造以及研發創新協同等方麵，都擁有著一定優勢，也期待接下來仙樂健康在國際市場的表現。