文：十裏
來源：靈獸（ID：lingshouke）
2024年，中國零售業投資、binggougaoduhuoyue，zhebeihoufanyinglexingyejiegoutiaozhengdexuqiu，yeshiqiyeyingduishichangbianhuadezhanlvexuanze。youqizaishitilingshoulingyu，yixiliezhongyaobinggoushijianchengweixingyebiangedexianmingzhujiao。
零售行業也迎來兩極分化的時刻。
01
名創優品“抄底”永輝超市
名創優品以62.7億元收購永輝超市29.4%的股權。該交易完成後名創優品或將成為永輝超市第一大股東，進一步擴大其線下零售版圖。
交易公布後，引發了市場的熱議。
一是，在名創優品擁有絕對主導權的情況下，有可能把整個永輝所有門店都進行折扣化改造，形成折扣業態的發展；二是，名創優品的自有品牌和供應鏈體係與永輝的融合，推動名創自有品牌的增長。“但這兩種可能討論的結果也沒有太大的優勢和可行性。”
但也有質疑的聲音，主要集中在兩個方麵：一種聲音認為，名創優品是否具有這個能力。
永輝超市近1000家店多為上萬平方米的大店，名創優品隻是幾百平的小店，兩者涉及的品類規模、供應鏈能力、運營管理、組織流程差異巨大，永輝自身都很難做出具體有成效的優化和調改。
lingyizhongshengyinrenwei，mingchuangyoupinziyoupinpaizaizijidetixishoumainenggouyouchayihuaheyoushi，danzaichaoshiyizhimingpinpaixiaoshouweizhudetixili，mingchuangyoupindeziyoupinpaiyoushibingmeiyounameyouyoushi，fanerhuixueruomingchuangyoupinxianyoudianpuchayihuadeshangpinyoushi。
yeyoutouzirenrenwei，lingshouxingyedeyoushenglietaiyongyuanshicankude。suoyoudedongzuohuidaozuihoudoushiweileshangyeliantiaodexiaolvzuiyou，xiaolvgaodenianyaxiaolvdide，meiyoutianyuanmugezhiyouheiansenlin。
如今，在收購消息的三個月後，名創優品入股永輝超市有了新進展，最近永輝連續三個漲停板，市值最高時達到591億元，市值逼近600億。
02
阿裏出售銀泰百貨
12月17日，阿裏以74億(yi)元(yuan)的(de)價(jia)格(ge)將(jiang)銀(yin)泰(tai)出(chu)售(shou)給(gei)寧(ning)波(bo)服(fu)裝(zhuang)巨(ju)頭(tou)雅(ya)戈(ge)爾(er)，較(jiao)此(ci)前(qian)估(gu)值(zhi)大(da)幅(fu)縮(suo)水(shui)百(bai)億(yi)。這(zhe)一(yi)交(jiao)易(yi)再(zai)次(ci)引(yin)發(fa)市(shi)場(chang)對(dui)阿(e)裏(li)新(xin)零(ling)售(shou)戰(zhan)略(lve)的(de)關(guan)注(zhu)，也(ye)被(bei)視(shi)為(wei)阿(e)裏(li)新(xin)零(ling)售(shou)實(shi)驗(yan)的(de)終(zhong)結(jie)。
2016nian，xinlingshougainianhengkongchushi，elijiangqishiweiweilaizengchangdeguanjianlujing。yihemaxianshengweiyangben，yintaishangyehedarunfadengxianxialingshouzichanchengweixinlingshoudezhongyaozuchengbufen。raner，jiuzaielidajubujuxianxia、推動消費升級的同時，拚多多憑借下沉市場迅速崛起，重塑了電商格局。新零售在阿裏內部的地位隨之下降，逐漸被邊緣化。
2023年底，馬雲提出“回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯網”的新戰略，明確以低價和用戶口碑重新搶占流量高地。新任CEO吳泳銘堅定執行這一策略，將資源集中於以淘寶為核心的電商主業，同時逐步剝離低效的線下零售資產。2024年2月，蔡崇信也明確表示，“傳統實體零售業務並非公司的核心業務”。
從cong財cai務wu角jiao度du看kan，剝bo離li虧kui損sun的de線xian下xia零ling售shou資zi產chan不bu僅jin可ke以yi騰teng出chu資zi金jin投tou入ru核he心xin電dian商shang業ye務wu，還hai能neng提ti升sheng淨jing資zi產chan收shou益yi率lv。線xian下xia零ling售shou業ye務wu較jiao低di的de資zi產chan回hui報bao率lv，與yu阿e裏li追zhui求qiu的de高gao效xiao增zeng長chang模mo式shi格ge格ge不bu入ru。
至於此次退出，究竟是阿裏在正確的時間進入線下零售卻在錯誤的時間退出，還是一次及時止損、為主業“回血”創造更多空間，仍需時間檢驗。
但可以肯定的是，阿裏的戰略重心已重新回歸電商主業，意在守住基本盤，迎接新的競爭格局。
03
阿裏把大潤發賣了131億
2025年第一天，被傳近一年賣身的高鑫零售，終於塵埃落定。
阿裏宣布子公司及NewRetail與德弘資本達成交易，以131.38億港元（折合人民幣約123億元）的價格出售所持高鑫零售（大潤發母公司）全部股權，所出售股權合計占高鑫零售已發行股份的78.7%。
在這筆交易完成後，德弘資本取代阿裏成為高鑫零售的大股東。這也代表著，阿裏在擺脫線下零售這一非核心業務的路上更近了一步。
對於阿裏來說，這實在是一場甩賣。2017年，馬雲率領的阿裏巴巴高調入股高鑫零售，用224億港元購買了其36.16%的股份。2020年，阿裏巴巴加投279.57億港元，將所持股權增加至72%。至此，阿裏巴巴對高鑫零售的總投資為503.57億港元。
但阿裏在高鑫零售上的投資實際未能收獲理想的回報，從2018財年至2023財年，高鑫零售的總銷售營收、收入及經營利潤均呈現出下滑態勢，營收規模由2018財年的1013.15億縮水到2024財年的725.67億，並在2024財年（實際日期為截至2024年3月31日）出現史上最大虧損16.68億元。
duiyudarunfalaishuo，elidetouziyufuchibangzhuqiwanchengleshuzihuagaizao，bingbangzhuqituozhanlexinyetai，shixianxianshangxianxiaderonghe。erdehongzibendejieshou，yougeiledarunfakaipixinfazhandaoludekenengxing。
04
三隻鬆鼠下場收購零食店
10月29日，三隻鬆鼠發布公告，擬投資不超過3.6億元人民幣，收購愛零食、愛折扣以及致養食品的控製權或相關業務及資產。其中，投資金額分別為2億元、0.6億元和1億元。
同時，三隻鬆鼠創始人章燎原通過視頻號正式官宣與愛零食的合作，表示愛零食及其創始人將成為三隻鬆鼠的事業合夥人，並以“孫悟空和唐僧”的關係形容雙方的戰略合作模式。而愛零食創始人唐光亮則回應稱，雙方的合作目標一致，即“三足鼎立，三分天下，引領行業。”
從cong此ci次ci並bing購gou來lai看kan，三san隻zhi鬆song鼠shu選xuan擇ze的de三san家jia企qi業ye均jun屬shu於yu食shi品pin飲yin料liao行xing業ye。愛ai零ling食shi是shi量liang販fan零ling食shi連lian鎖suo品pin牌pai，愛ai折zhe扣kou主zhu打da折zhe扣kou零ling售shou連lian鎖suo，而er致zhi養yang食shi品pin則ze專zhuan注zhu於yu核he桃tao基ji地di建jian設she及ji核he桃tao蛋dan白bai飲yin料liao的de生sheng產chan和he銷xiao售shou。通tong過guo這zhe次ci收shou購gou，三san隻zhi鬆song鼠shu意yi在zai整zheng合he供gong應ying鏈lian資zi源yuan，拓tuo展zhan業ye務wu邊bian界jie，並bing加jia速su推tui動dong零ling食shi行xing業ye的de變bian革ge。
這種兼並合作反映了當前零食行業的深度調整趨勢。一方麵，傳統自有品牌零食企業正麵臨渠道壓力，亟需加大對線下門店的投入；另ling一yi方fang麵mian，中zhong西xi部bu地di區qu的de中zhong小xiao型xing量liang販fan零ling食shi品pin牌pai因yin生sheng存cun空kong間jian有you限xian，迫po切qie需xu要yao與yu更geng有you實shi力li的de傳chuan統tong品pin牌pai合he作zuo，雙shuang方fang通tong過guo資zi源yuan互hu補bu尋xun找zhao新xin的de增zeng長chang點dian。這zhe種zhong“強強聯合”模式不僅為企業帶來新的發展機遇，也將進一步推動行業集中度的提升。
從今年到明年，零食行業的洗牌預計將持續加劇，競爭格局更加激烈，部分品牌或將被淘汰出局。由此之下，行業需走出“價格戰”的困局，通過提升利潤率實現健康、良性的可持續發展。
05
中華全國供銷總社完成收購供銷大集
3月29日，供銷大集公告稱，在中華全國供銷合作總社統籌指導下，以總社下屬子公司供銷商貿、中合聯、中合農信為平台，收購了上市公司供銷大集的控製權。收購完成後，供銷大集的實際控製人變更為中華全國供銷合作總社。
2024年1月3日，供銷大集發布公告稱，與新供銷基金的關聯方中國供銷商貿流通集團有限公司、北京中合農信企業管理谘詢有限公司、中合聯投資有限公司簽訂了《供銷大集集團股份有限公司投資協議》，供銷商貿、中合農信、中合聯作為產業投資人以現金13億元合計購買26億股轉增股票。
本次投資完成後，公司實際控製人將變更為中華全國供銷合作總社。
據悉，供銷大集此前是海南海航二號信管服務有限公司旗下的A股上市公司。
作為海航集團實踐“新零售”戰略的核心平台，供銷大集定位於“一帶一路城鄉商品綜合流通服務運營商”，旗下公司主要業務涵蓋中國集、酷鋪商貿、掌合天下、大集供銷鏈、大集金服及民生百貨等。
本次交易也將同步加強和鞏固供銷商貿在大宗商品貿易、商超零售、綜合市場開發等領域的領先市場地位。
06
轉轉收購紅布林
9月23日，二手電商平台轉轉與二奢電商平台紅布林宣布達成戰略協同，未來將全麵整合，共同推動二手奢侈品與時尚商品市場的發展。
這次並購標誌著轉轉從2022年的投資方，正式成為紅布林的全資收購方。
此次整合是雙方在各自賽道麵臨壓力下的“各取所需”。紅布林作為二奢電商的明星項目，曾趕上行業紅利期備受資本青睞，但近年來卻陷入困境。二奢電商的“中間商”模式與奢侈品品牌定位天然衝突，加之行業魚龍混雜、消費體驗難以保障，用戶信任度持續下滑，資本市場對其失去熱情。
行業內，全球最大奢侈品電商Farfetch因財務問題被“賤賣”，寺庫也因經營不善被強製退市。
轉轉同樣麵臨存量競爭壓力。在二手電商“三足鼎立”格局中，閑魚背靠阿裏，愛回收依托京東，而轉轉則有58同城支持。為了尋找增量市場，轉轉不斷拓展品類，而紅布林的加入正補充了其高價值品類的短板。
對於紅布林，這次並購提供了更多資源和抗風險能力；而對轉轉來說，則是業務邊界的延伸。
然而，整合能否成功，關鍵在於轉轉能否提升行業標準化建設和消費者信任度，實現1+1＞2的效果。此次合作既是商業協同，也是對二手奢侈品市場未來的一次探索。
07
京東完成收購沃爾瑪所持的達達股份
9月17日，美股公告顯示，京東已完成收購沃爾瑪所持的達達股份，持股比例超過60%。
據ju悉xi，增zeng持chi達da達da集ji團tuan顯xian示shi出chu京jing東dong對dui達da達da的de長chang期qi穩wen健jian發fa展zhan具ju有you充chong足zu的de信xin心xin，認ren可ke達da達da未wei來lai前qian景jing，重zhong視shi達da達da在zai京jing東dong生sheng態tai內nei所suo處chu地di位wei，並bing期qi待dai進jin一yi步bu深shen化hua雙shuang方fang戰zhan略lve夥huo伴ban關guan係xi。
達達長期以來一直是京東生態的重要一環，也持續受益於來自京東生態的廣泛賦能。
今年5月，達達將旗下即時零售品牌京東小時達、京東到家全麵整合升級為“京東秒送”品牌，加速全麵融入京東生態，統一京東在即時零售領域的業務形象，持續優化用戶體驗。
達達與沃爾瑪也保持了多年良好合作，雙方各自在既定的戰略目標上也都取得了穩定成果。
對(dui)於(yu)此(ci)次(ci)交(jiao)易(yi)是(shi)否(fou)影(ying)響(xiang)雙(shuang)方(fang)的(de)合(he)作(zuo)，達(da)達(da)內(nei)部(bu)人(ren)士(shi)表(biao)示(shi)，該(gai)交(jiao)易(yi)隻(zhi)是(shi)股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)層(ceng)麵(mian)的(de)變(bian)動(dong)，達(da)達(da)與(yu)沃(wo)爾(er)瑪(ma)業(ye)務(wu)層(ceng)麵(mian)的(de)關(guan)係(xi)不(bu)受(shou)影(ying)響(xiang)，雙(shuang)方(fang)仍(reng)舊(jiu)是(shi)彼(bi)此(ci)重(zhong)要(yao)的(de)戰(zhan)略(lve)合(he)作(zuo)夥(huo)伴(ban)，在(zai)未(wei)來(lai)也(ye)期(qi)待(dai)繼(ji)續(xu)保(bao)持(chi)穩(wen)定(ding)的(de)合(he)作(zuo)和(he)長(chang)期(qi)的(de)業(ye)務(wu)往(wang)來(lai)。
08
7-11母企麵臨易主危機
作為全球最大便利店品牌7-11的母公司，Seven & i Holdings（柒和伊控股，以下簡稱“7&i控股”）在去年至今都在經曆史上最重大的所有權之爭。
2024年8月，加拿大零售巨頭ACT提出5.4萬億日元（約2600億人民幣）的收購要約，試圖控股這家擁有超過8.5萬家便利店的集團。
同年11月13日，連鎖便利店巨頭7-Eleven的母公司Seven&i Holdings宣布，已收到來自創始人伊藤家族的非約束性收購提案。
據彭博社此前報道，該交易預計將達到9萬億日元，資金來源包括多家銀行、創始人伊藤家族和伊藤忠商事，值得注意的是，伊藤忠商事也是全家便利店母公司。其中，伊藤忠商事、伊藤家族及現有投資者將出資3萬億日元的現金和股權，而三井住友金融集團、三菱日聯金融集團和瑞穗金融集團等日本大型銀行將提供6萬億日元融資。
如果此次交易最終達成，這將成為日本企業史上規模最大的管理層收購案。
這意味著，Seven&i正在考慮通過管理層收購（MBO）的方式，來抵禦此前加拿大便利店巨頭ACT提出的收購方案。
截至2024年12月底，收購大戰進入關鍵階段。7&i控股成立特別委員會評估兩項提案，但在12月的董事會上，委員會指出“雙方提案均存在不確定性”。
值得注意的是，盡管7-11母企麵臨易主危機，但短期內應該不會對中國區的便利店業務造成直接影響。7-Eleven在zai日ri本ben方fang麵mian在zai中zhong國guo設she立li了le全quan資zi子zi公gong司si，負fu責ze品pin牌pai授shou權quan事shi宜yi，這zhe意yi味wei著zhe即ji使shi母mu公gong司si發fa生sheng變bian化hua，中zhong國guo市shi場chang的de運yun營ying模mo式shi和he服fu務wu質zhi量liang預yu計ji仍reng將jiang維wei持chi現xian狀zhuang。
09
步步高重組
在經曆近一年的預重整後，步步高的重整計劃終於取得實質性進展。
7月1日晚間，步步高發布公告稱，公司及其十四家子公司已收到湘潭中院送達的《民事裁定書》。法院裁定批準了《步步高商業連鎖股份有限公司及其十四家子公司重整計劃》，並終止公司及其子公司的重整程序。這標誌著步步高正式進入重整計劃的執行階段。
根據裁定內容，步步高及其十四家子公司將按以下方式清償債權：職工債權和稅款債權全額清償，無任何調整；有財產擔保債權以現金和留債清償；普通債權則以現金、轉增股票等方式清償。
數據顯示，步步高及其子公司債權總額超過580億元。其中，有財產擔保債權116.3億元，職工債權2.29億元，稅款債權1.12億元，普通債權463.4億元（經管理人初步審查確定）。
此外，步步高此次重整計劃共引入17家投資人，包括4家產業投資人和13家財務投資人。產業投資人分別為白兔集團、外貿信托（聯合中化農業）、湘xiang潭tan電dian化hua產chan投tou，以yi及ji物wu美mei集ji團tuan與yu博bo雅ya春chun芽ya的de聯lian合he體ti。這zhe些xie投tou資zi人ren將jiang為wei步bu步bu高gao提ti供gong資zi金jin支zhi持chi，同tong時shi帶dai來lai各ge自zi的de資zi源yuan與yu優you勢shi，助zhu力li步bu步bu高gao的de業ye務wu轉zhuan型xing與yu發fa展zhan。
tongguocicizhongzhengjihua，bubugaobujinjiejuelezhaiwuwenti，haijiezhuchanyehecaiwutouzirendeziyuan，weiweilaideyewuyouhuahefazhandiandinglejichu。zheyexianshichububugaozaizhuanxingguochengzhong，zhengnulitansuogengweichuangxinhekechixudeshangyemoshi。
10
梅西百貨麵臨被收購
梅西百貨在2024年經曆了多次關於其可能被收購的討論和嚐試。
從年初開始，由地產投資公司Arkhouse Management與全球資產管理公司Brigade Capital Management組成的投資者財團對梅西百貨表現出了濃厚的興趣，並提出了多個不同金額的收購要約。
2024年1月21日，該財團提出了58億美元的私有化收購要約，但這一提議被梅西百貨拒絕了，理由是“估值過低”，並且認為這不符合公司的最佳利益。隨後，為了表達他們對於梅西百貨的信心以及實現轉型的決心，兩家公司在3月初將報價提高到了66億美元，即每股24美元的價格。
然而，即使是在提高了報價之後，梅西百貨依然保持謹慎態度，並未立即接受新的條件。
同年7月初，投資者財團再次上調了他們的報價至大約69億美元，每股出價達到了24.8meiyuan，shituyicilaiyingdemeixibaihuodongshihuidezhichi。zhecitijiafanyingleshougoufangyuanyiweidachengjiaoyierzuochudenuli，tongshiyebiaomingtamenkandaolemeixibaihuoqianzaidejiazhisuozai。buguo，jibianruci，meixibaihuofangmianrengranxiandeyouyubujue，zhidao7月15日左右，公司最終宣布終止與上述激進投資團體之間的私有化收購談判。
值得注意的是，在這段時間裏，梅西百貨不僅麵臨著來自外部投資者的壓力，內部也在經曆一係列變革。
截至2024年7月yue中zhong旬xun，梅mei西xi百bai貨huo並bing沒mei有you完wan成cheng私si有you化hua進jin程cheng。隨sui著zhe市shi場chang的de不bu斷duan變bian化hua和he技ji術shu進jin步bu的de影ying響xiang，梅mei西xi百bai貨huo將jiang繼ji續xu探tan索suo適shi合he自zi己ji的de發fa展zhan戰zhan略lve，同tong時shi也ye要yao應ying對dui來lai自zi同tong行xing和he其qi他ta零ling售shou商shang日ri益yi激ji烈lie的de競jing爭zheng挑tiao戰zhan。
對於這樣一個曆史悠久的品牌來說，如何在新時代找到自己的定位和發展方向將是接下來一段時間內的關鍵問題之一。
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