來源：投資人黃海（ID：haivcconsumer）

原(yuan)葉(ye)輕(qing)乳(ru)茶(cha)這(zhe)個(ge)類(lei)目(mu)是(shi)茶(cha)顏(yan)悅(yue)色(se)最(zui)先(xian)做(zuo)出(chu)名(ming)堂(tang)來(lai)，但(dan)霸(ba)王(wang)茶(cha)姬(ji)後(hou)來(lai)居(ju)上(shang)。這(zhe)個(ge)類(lei)目(mu)說(shuo)的(de)直(zhi)白(bai)一(yi)點(dian)可(ke)以(yi)理(li)解(jie)為(wei)茶(cha)拿(na)鐵(tie)
，本(ben)質(zhi)上(shang)是(shi)茶(cha)葉(ye)萃(cui)取(qu)然(ran)後(hou)加(jia)奶(nai)。

在整個2024年
，霸王茶姬是整個中國消費領域發展最快的一家品牌之一，目前已經超越茶顏悅色成為這個類目的第一名。

根據霸王茶姬創始人張俊傑在公開場合分享的數據，2023年全年，霸王茶姬的GMV首次超過100億
，達到了108億，2024年如無意外，GMV會超過200億。在這樣的經濟環境下，這是一個非常厲害的數字，因為這個公司17年11月，才在昆明開出第一家店。

但GMV不代表霸王茶姬的收入
，因為它是個加盟型的企業
，108億的GMV可以理解為是終端消費者付的錢。霸王茶姬的營收占GMV的40%左右，留了60%的空間給了加盟商。霸王茶姬這40億的收入
，是不包含開店成本、店員成本的。霸王茶姬隻承擔總部成本和營銷、產品研發的成本。

疫情後這兩年經濟並不景氣，大部分的餐飲品牌都在走下沉小店和低成本戰略。霸王茶姬反其道而行之，去拿好的商場
、高勢能的門店
，走高投入、高產出的路線，主打“茶屆星巴克”的定位。這樣高勢能的路線在經濟好的時候很多人都想走
，就像21年之前的喜茶：我(wo)是(shi)高(gao)勢(shi)能(neng)的(de)，品(pin)牌(pai)感(gan)最(zui)強(qiang)的(de)
，所(suo)以(yi)我(wo)是(shi)最(zui)有(you)號(hao)召(zhao)力(li)的(de)。但(dan)現(xian)在(zai)的(de)環(huan)境(jing)下(xia)，沒(mei)有(you)人(ren)敢(gan)高(gao)舉(ju)高(gao)打(da)了(le)，隻(zhi)有(you)霸(ba)王(wang)茶(cha)姬(ji)在(zai)走(zou)這(zhe)個(ge)定(ding)位(wei)，然(ran)而(er)人(ren)家(jia)還(hai)活(huo)得(de)很(hen)好(hao)。

bawangchajijingchangwangzijilianshangtiejin
，shuozijishizuixiangxingbakedezhongguochayinqiye。zhejuhuakeguanshangyouyidinghelixing，yinweitadedingweiqueshishizhemeduonaichadepinpaidangzhongzuixiangkafeide，ruguoshuoruixingzoudeluxianjiaokafeinaichahua
，bawangchajizuodejiushinaichakafeihua。

什麼是奶茶咖啡化？

經(jing)常(chang)有(you)網(wang)友(you)在(zai)社(she)交(jiao)媒(mei)體(ti)上(shang)反(fan)映(ying)自(zi)己(ji)喝(he)了(le)霸(ba)王(wang)茶(cha)姬(ji)新(xin)品(pin)後(hou)出(chu)現(xian)了(le)難(nan)以(yi)入(ru)睡(shui)的(de)症(zheng)狀(zhuang)。霸(ba)王(wang)茶(cha)姬(ji)的(de)核(he)心(xin)爆(bao)款(kuan)是(shi)伯(bo)牙(ya)絕(jue)弦(xian)，有(you)網(wang)友(you)戲(xi)稱(cheng)應(ying)該(gai)叫(jiao)伯(bo)牙(ya)絕(jue)眠(mian)
，因(yin)為(wei)咖(ka)啡(fei)因(yin)管(guan)夠(gou)
，提(ti)神(shen)功(gong)能(neng)不(bu)比(bi)這(zhe)個(ge)星(xing)巴(ba)克(ke)差(cha)。要(yao)提(ti)神(shen)，那(na)就(jiu)不(bu)用(yong)喝(he)咖(ka)啡(fei)了(le)，喝(he)霸(ba)王(wang)茶(cha)姬(ji)就(jiu)行(xing)。

來具體看看咖啡因含量。一杯大杯的霸王茶姬咖啡因含量75毫克到120毫克之間
，對比之下一罐以提神而著名的250毫升的紅牛，咖啡因含量37.5毫hao克ke。也ye就jiu是shi說shuo一yi杯bei霸ba王wang茶cha姬ji，相xiang當dang於yu兩liang到dao三san罐guan紅hong牛niu。所suo以yi大da家jia會hui發fa現xian，瑞rui幸xing咖ka啡fei未wei來lai的de競jing爭zheng對dui手shou就jiu不bu是shi隻zhi有you庫ku迪di了le，可ke能neng殺sha出chu來lai個ge霸ba王wang茶cha姬ji，奶nai茶cha可ke以yi跟gen咖ka啡fei同tong台tai競jing技ji了le。在zai這zhe樣yang的de情qing況kuang下xia，霸ba王wang茶cha姬ji取qu代dai了le一yi部bu分fen咖ka啡fei的de提ti神shen屬shu性xing。霸ba王wang茶cha姬ji的de茶cha拿na鐵tie產chan品pin，就jiu具ju備bei了le水shui果guo茶cha不bu具ju備bei的de一yi個ge特te點dian，也ye就jiu是shi帶dai有you功gong能neng性xing。

還有很重要的一個點是很多用戶沒辦法接受咖啡的口感，但覺得霸王茶姬的口感接受範圍更寬
，畢竟入口是甜的，沒有咖啡的苦澀感。

而一旦口感容易接受，同時帶有功能性，這件事就有意思了。強功能性的產品都更易上癮
，比如星巴克賣了40年的拿鐵和美式，也沒人說星巴克這些款式缺乏新鮮感—拿鐵美式就是日常生活的一部分。

霸王茶姬路演的時候都跟投資人講，我是經典款，人家水果茶要換來換去的

，有fashion risk，花裏胡哨的東西是長久不了的，隻有我這伯牙絕弦能夠長期持續存在。

網紅的最大問題不可持續，這是所有投資人評論霸王茶姬都會思考的角度。

但霸王茶姬的切入點非常的巧妙


，它說我的產品跟星巴克的拿鐵一樣，是一個基本款
，不用每周上新
，還有成癮性。

同時
，霸王茶姬的另一個巨大優點是製作簡單，容易標準化。

產品不是搞得越複雜
，消費者就越喜歡的。伯牙絕弦的配料表裏，60%是茉莉花茶的茶湯，20%左右牛奶，8%是基底（用來調和口感的一種調和乳），最後還有5%~8%之間的糖漿。

基本上10-15秒左右就可以製成一杯，這種產品未來可以機器人自動化出杯，一天做2000杯不成問題。

那麼，霸王茶姬的火爆能不能持續下去？

首shou先xian，原yuan葉ye輕qing乳ru茶cha這zhe個ge賽sai道dao肯ken定ding會hui一yi直zhi存cun在zai下xia去qu。茶cha顏yan悅yue色se在zai長chang沙sha經jing營ying了le十shi年nian以yi上shang
，這zhe十shi年nian來lai他ta們men的de產chan品pin就jiu是shi這zhe個ge，沒mei有you重zhong大da變bian化hua
，也ye一yi直zhi很hen受shou歡huan迎ying。群qun眾zhong基ji礎chu沒mei問wen題ti，品pin類lei是shi可ke持chi續xu的de。

然ran而er
，在zai中zhong國guo消xiao費fei品pin行xing業ye，很hen少shao有you人ren一yi直zhi是shi靠kao高gao勢shi能neng去qu贏ying得de消xiao費fei者zhe的de。高gao勢shi能neng品pin牌pai的de代dai表biao就jiu是shi前qian幾ji年nian的de喜xi茶cha，全quan盛sheng時shi期qi的de完wan美mei日ri記ji，所suo有you人ren都dou在zai討tao論lun
，所suo有you媒mei體ti都dou在zai報bao道dao，一yi打da開kai小xiao紅hong書shu都dou是shi種zhong草cao的de帖tie子zi。後hou來lai發fa生sheng的de事shi情qing，大da家jia都dou知zhi道dao。

中國消費行業是沒有品牌一直能站在C位的
，都是各領風騷兩三年。曆史經驗告訴我們，霸王茶姬能維持如此高勢能的概率不是沒有
，但不高。

高勢能品牌除了有對消費者的吸引力之外
，還有對加盟商的吸引力。

在實際開店過程中
，高勢能打法帶來的門店高昂裝修成本和租金都是由加盟商承擔。今天加盟一家霸王茶姬的整體投入正在接近200wan。jiamengshangyuanyichengdangaochengbentourudeyuanyinzaiyu，tamenxiangxinpinpaidehaozhaolinengzaikaiyehouxiyindaliangxiaofeizhe。zhezhongmoshichengxianziwoxunhuandetexing，erziwoxunhuanyilaiyupinpaideqiangdahaozhaoli。

高gao勢shi能neng品pin牌pai通tong過guo吸xi引yin有you信xin心xin的de加jia盟meng商shang

，使shi其qi願yuan意yi支zhi付fu高gao價jia租zu賃lin優you質zhi店dian麵mian，並bing借jie助zhu良liang好hao的de位wei置zhi和he高gao流liu量liang維wei持chi品pin牌pai勢shi能neng。然ran而er如ru果guo這zhe個ge循xun環huan一yi旦dan被bei打da破po，發fa生sheng銷xiao量liang下xia降jiang，加jia盟meng商shang將jiang麵mian臨lin巨ju大da的de虧kui損sun風feng險xian。

hexinguanjianzaiyu
，duijiamengshanglaishuo，mendianzujinzheyangdedaliangchengbendoushuyugudingchengben
，suoyishouruhelirunxiajiangdefudubushitongbide，jingyinggangganhuifangdalirundebianhuafudu。liru，henduocanyinpinpairuguoshouruxiajiang15-20%，基本上就意味著店麵經營由盈轉虧。

高勢能的打法意味著高成本，而高成本就意味著高經營杠杆
，這是霸王茶姬的真正風險所在。