有消息稱，霸王茶姬最快會在今年年中實現上市，預計籌集2-3億美元。
文：艾青山
來源：未來消費（ID：WRXF2024）
值zhi得de注zhu意yi的de事shi，不bu同tong於yu新xin茶cha飲yin批pi量liang去qu港gang股gu上shang市shi，傳chuan聞wen霸ba王wang茶cha姬ji目mu標biao是shi登deng陸lu美mei股gu市shi場chang，由you花hua旗qi銀yin行xing和he摩mo根gen士shi丹dan利li負fu責ze。霸ba王wang茶cha姬ji官guan方fang並bing未wei回hui應ying市shi場chang傳chuan言yan。
可以發現，如今新茶飲品牌已經出現了上市潮，今年以來，茶百道已經登陸港股上市，蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨也提交了招股說明書，喜茶亦有傳言即將在港股上市，就連門店數量有限的地方性品牌茶顏悅色，都多次傳出赴港IPO。（詳見《茶顏悅色的行為也太迷惑了》）
新(xin)茶(cha)飲(yin)品(pin)牌(pai)的(de)上(shang)市(shi)，一(yi)方(fang)麵(mian)說(shuo)明(ming)前(qian)期(qi)資(zi)本(ben)的(de)退(tui)出(chu)壓(ya)力(li)，但(dan)更(geng)多(duo)的(de)是(shi)，新(xin)茶(cha)飲(yin)品(pin)牌(pai)難(nan)以(yi)在(zai)風(feng)投(tou)基(ji)金(jin)手(shou)裏(li)拿(na)到(dao)大(da)錢(qian)，上(shang)市(shi)融(rong)資(zi)是(shi)主(zhu)要(yao)出(chu)路(lu)，而(er)在(zai)如(ru)此(ci)成(cheng)熟(shu)的(de)紅(hong)海(hai)市(shi)場(chang)中(zhong)，新(xin)茶(cha)飲(yin)未(wei)來(lai)比(bi)拚(pin)的(de)更(geng)多(duo)就(jiu)是(shi)資(zi)源(yuan)獲(huo)取(qu)能(neng)力(li)，而(er)非(fei)產(chan)品(pin)、營銷層麵的創新。
從奈雪、茶百道上市破發、股gu價jia大da跌die的de慘can相xiang中zhong已yi經jing可ke以yi看kan出chu，市shi場chang對dui新xin茶cha飲yin的de故gu事shi已yi經jing祛qu魅mei，而er在zai美mei股gu市shi場chang中zhong，更geng有you瑞rui幸xing咖ka啡fei財cai務wu造zao假jia的de醜chou聞wen在zai前qian，新xin茶cha飲yin品pin牌pai似si乎hu難nan以yi獲huo得de投tou資zi者zhe信xin心xin。（詳見《茶百道果然慘不忍睹》）
如今消費行業正在回歸長期邏輯，新茶飲品牌抹去了新消費的光環，正在回歸線下連鎖門店的邏輯，估值溢價難以維係。
簡而言之，上市就會破發，破發也要上市。霸王茶姬如果美股上市傳聞屬實，也多少有點趕鴨子上架的意味。
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相比於喜茶奈雪、蜜雪冰城這種“老牌”企業，霸王茶姬本身成立時間較晚，但快速實現了門店擴張增長，在整個新茶飲市場中都頗為亮眼。
2017年霸王茶姬在雲南昆明開設首家門店，2023年則實現了爆發式增長，新開門店超過2300家，是前五年總數的三倍，這作為成立不久的新興品牌實屬難得。
同樣在這一年實現千店增速的還有蜜雪冰城、甜啦啦、滬上阿姨、古茗、喜茶，從門店增長情況來看，霸王茶姬已經處於第一梯隊。截至2024年5月，霸王茶姬全球門店數增至4092家。
前幾年霸王茶姬主要在雲南和西南地區擴張，2019年開始在雲南省外擴張，甚至實現了門店出海。2021年霸王茶姬先後完成兩輪融資，2023年再獲得Coatue投資，估值約30億人民幣。
根據餐寶典數據，霸王茶姬門店數位列主要茶飲品牌第九，年度增速第六，新增門店占比第二。
在(zai)新(xin)茶(cha)飲(yin)產(chan)品(pin)同(tong)質(zhi)化(hua)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)，新(xin)茶(cha)飲(yin)品(pin)牌(pai)沒(mei)有(you)太(tai)大(da)必(bi)要(yao)把(ba)大(da)量(liang)精(jing)力(li)放(fang)在(zai)產(chan)品(pin)創(chuang)新(xin)上(shang)，而(er)渠(qu)道(dao)本(ben)身(shen)變(bian)得(de)尤(you)其(qi)重(zhong)要(yao)，因(yin)此(ci)廣(guang)泛(fan)開(kai)店(dian)有(you)助(zhu)於(yu)建(jian)立(li)品(pin)牌(pai)心(xin)智(zhi)，同(tong)時(shi)也(ye)能(neng)形(xing)成(cheng)飛(fei)輪(lun)效(xiao)應(ying)，吸(xi)引(yin)更(geng)多(duo)的(de)加(jia)盟(meng)商(shang)加(jia)盟(meng)，而(er)這(zhe)也(ye)是(shi)霸(ba)王(wang)茶(cha)姬(ji)的(de)經(jing)營(ying)策(ce)略(lve)所(suo)向(xiang)。
實際上，線下連鎖企業馬太效應明顯，企業最大的核心競爭力就是規模本身，供應鏈、shuzihuadengdengdoujiyuguimoxiaoying。ruciyilai，jiamengshangfanerchengweilexiqueziyuan。keyifaxianjinnianbushaotoubupinpaidejiamengfeikaishijiangdi，shenzhiyougebiexinchayinpinpaituichule0加盟費的政策。
大規模需要大資本來驅動，而中小品牌很有可能在未來幾年中被大品牌擠出市場，其實近兩年大量雜牌、中小品牌奶茶店倒閉，這也是為什麼新茶飲品牌不得不排隊上市的原因，上市對於新茶飲企業來說更像是是一張船票。02
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霸王茶姬沒有在疫情期間逆勢擴張，保持了一個良好的企業儲備，疫情後的第一年，也就是2023年，霸王茶姬開始快速擴張，實現全國範圍的市場滲透。也就是說，霸王茶姬抓住了房租的窗口期。
從產品上來看，霸王茶姬走的是國風新茶飲路線，類似於茶顏悅色，霸王茶姬爆款產品為伯牙絕弦，占整體銷售額的30%。大單品的出現，也說明霸王茶姬在用戶心智中已經有了獨特的記憶點，這對於企業未來的擴張有不少優勢。
從(cong)整(zheng)個(ge)新(xin)茶(cha)飲(yin)行(xing)業(ye)的(de)產(chan)品(pin)趨(qu)勢(shi)來(lai)看(kan)，近(jin)兩(liang)年(nian)新(xin)茶(cha)飲(yin)品(pin)牌(pai)的(de)產(chan)品(pin)創(chuang)新(xin)實(shi)際(ji)上(shang)是(shi)放(fang)緩(huan)了(le)的(de)，越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)品(pin)牌(pai)開(kai)始(shi)把(ba)重(zhong)心(xin)放(fang)在(zai)了(le)被(bei)市(shi)場(chang)驗(yan)證(zheng)過(guo)的(de)經(jing)典(dian)款(kuan)產(chan)品(pin)中(zhong)。例(li)如(ru)在(zai)前(qian)幾(ji)年(nian)喜(xi)茶(cha)奈(nai)雪(xue)還(hai)時(shi)不(bu)時(shi)地(di)會(hui)推(tui)出(chu)黃(huang)皮(pi)、油柑等小眾水果元素的奶茶，近兩年這方麵的動作明顯降低了。
另ling外wai，新xin茶cha飲yin和he咖ka啡fei等deng產chan品pin也ye在zai不bu斷duan互hu相xiang滲shen透tou，這zhe背bei後hou恐kong怕pa也ye是shi企qi業ye尋xun找zhao增zeng量liang的de壓ya力li所suo致zhi。例li如ru蜜mi雪xue冰bing城cheng即ji使shi推tui出chu了le專zhuan注zhu咖ka啡fei的de幸xing運yun咖ka子zi品pin牌pai，但dan主zhu品pin牌pai門men店dian中zhong也ye在zai大da力li推tui廣guang咖ka啡fei產chan品pin。
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總體來說霸王茶姬其實運氣不錯，抓住了線下商業地產短暫的房租紅利，實現了快速的增長躋身新茶飲第二梯隊。其實對於很多人來說，霸王茶姬最早像是茶顏悅色的“山寨品牌”，而如今其發展勢頭，可以說已經超過了茶顏悅色。
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