2024，新茶飲正排隊IPO。

據彭博報道，茶顏悅色已經選定中金公司和摩根士丹利負責香港IPO事宜，最早可能在2024年進行香港IPO

，預計募集資金數億美元。這已是半年內茶顏悅色第三次被傳將要 IPO了。

時間回到2013年的冬天，彼時35歲的呂良和妻子孫翠英在長沙五一商圈解放西路開出一間30平米的小店，第一家茶顏悅色開張。截至2023年10月
，茶顏悅色門店已經超過500家。

一個月前，茶顏悅色母公司湖南茶悅文化產業發展集團有限公司新增股東Rose Xanadu HK Limited，該股東為注冊地在香港的私人股份有限公司
，一度被外界解讀為赴港上市做準備。

而在茶顏悅色之前
，港交所門前已經站著滬上阿姨
、蜜雪冰城、古茗
、茶百道四家新茶飲公司
，所有人都在期待今年第一個奶茶IPO。

這是一對長沙夫妻聯手創業的故事。1978年出生，創始人呂良是個地地道道的長沙人，早年間曾從事廣告策劃行業。

2008年
，呂良離職創業。夫妻倆先後開過廣告公司、賣過爆米花、開過鹵味店
、加盟了奶茶店，但都一一失敗了。直到最後一段創業經曆讓呂良來了興趣，他想開一家有自己風格特色的茶飲店。

彼bi時shi，台tai灣wan奶nai茶cha已yi經jing在zai長chang沙sha五wu一yi商shang圈quan的de年nian輕qing人ren中zhong流liu行xing，呂lv良liang打da算suan從cong差cha異yi化hua入ru手shou
，以yi純chun茶cha加jia純chun牛niu奶nai的de方fang式shi做zuo奶nai茶cha，於yu是shi從cong淘tao寶bao上shang買mai來lai各ge類lei茶cha品pin和he牛niu奶nai，夫fu妻qi二er人ren自zi己ji在zai家jia調tiao配pei。前qian後hou籌chou備bei一yi年nian多duo，廣guang告gao出chu身shen的de呂lv良liang還hai為wei新xin品pin牌pai畫hua出chu一yi個ge古gu典dian仕shi女nvlogo。

（圖片來源：茶顏悅色官網）

2013年冬天

，長沙五一商圈解放西路，第一家茶顏悅色開張。那一年，呂良和孫翠英或許不會想到
，這家不到30平米的門店會掀起一股風潮。

butongyudangshirenheyijianaichadian，chayanyuesezaipinpaishejishangzhudazhongguofeng，zhutuideyoulannatieyushengshengwulongkouweiqingdandute。pingjieyixilieteliduxingdefengge，chayanyuesezaijingzhengjiliedechangshazhaodaoleyixizhidi。

幾年後


，古典仕女logo門店成為這座城市的特有“地標”。毫不誇張地說，凡是到長沙旅遊的年輕人

，幾乎人手一杯茶顏悅色。

很快，投資人也來了。2018年，茶顏悅色獲得來自天圖投資的天使輪融資
，開始大規模在五一商圈和全市範圍內開店。此後接連拿下順為資本、源碼資本、元生資本
、五源資本等知名機構的融資。

盡jin管guan開kai店dian速su度du加jia快kuai，但dan茶cha顏yan悅yue色se在zai很hen長chang一yi段duan時shi間jian裏li都dou沒mei有you走zou出chu長chang沙sha。如ru果guo一yi家jia店dian總zong是shi排pai隊dui時shi間jian長chang
，茶cha顏yan悅yue色se就jiu會hui在zai旁pang邊bian開kai另ling一yi家jia店dian分fen流liu。久jiu而er久jiu之zhi，五wu一yi商shang圈quan周zhou邊bian就jiu有you了le“十步一茶顏”的局麵。

2020年冬天，茶顏悅色在武漢開出首家門店。當天，武漢迎來最擁擠客流
，排隊長達上千米
，即便店員提前準備好“排隊8小時”的牌子，仍然低估了排隊時長。

這是茶顏悅色第一次走出湖南。此後，茶顏悅色陸續在嶽陽、衡陽
、湘潭、重慶
、南京、無錫、張家界
、益陽等多地開店，排隊盛況依然。而在茶顏悅色首次進入武漢、深圳等地時，曾有報道稱，一杯15元的聲聲烏龍一度被黃牛炒到了500元。不過，排隊和黃牛炒作曾屢屢遭到質疑
，茶顏悅色引以為傲的走心文案也多次“翻車”。

截至2023年10月，茶顏悅色門店已經超過500家
，悄然走到了十字路口。

放眼望去，港交所擠滿了排隊的奶茶公司。

最近一次還是在今年2yuefen，laizishanghaidehushangeyizaigangjiaosuodijiaozhaogushu。tongyangdanshengyuyiduishanghaifuqizhishou，fuqiliangjiangshanghailaonongtangdehushichayinzuochengxinshinaicha，zaidangdiyipaoerhong。cihou10年間，滬上阿姨下沉到三四線城市，開出了7000多家門店。

在招股書裏
，滬上阿姨披露了最新一輪融資——今年2月完成1.2億元C輪融資，投資方包括金鼎資本、金鎰資本
、熠美投資
、知一投資等多家機構。

更壯觀一幕是2024年1月

，蜜雪冰城和古茗雙雙遞交招股書，準備在香港上市。蜜雪冰城早在2022年9月就曾在A股遞表
，欲申報深市主板。然而
，就在所有消費投資人都等待這個振奮人心的“A股新茶飲第一股”時，蜜雪冰城遲遲不見動靜，最終撤回A股IPO，轉戰港股。

而來自於浙江台州溫嶺的古茗，截至2023年底已開出超過9000家門店，年營收超55億元
，僅次於開店3.6萬家的蜜雪冰城。在一眾茶飲品牌中，古茗也是最受資本青睞的一個，曾先後於2020年和2021年拿下兩輪融資
，背後站著紅杉中國、美團龍珠等知名投資方。

換言之，僅2024年前3個月，就已經有三家新茶飲品牌提交招股書。而另一家品牌茶百道還要更早一些。2023年8月，茶百道向港交所遞交招股書

，擬在香港主板發行H股並掛牌上市，12月獲中國證監會備案，是目前港股進展最快的新茶飲品牌。

在已經提交招股書和已有IPO傳聞的幾家新茶飲中，迅速融資
、加盟擴張、將門店拓展至全國乃至全球是顯而易見的戰略，這也最符合新消費品牌的發展路徑。而茶顏悅色成立10年，至今拒絕加盟

，僅有的500多家直營店多集中在長沙及其周邊，具有極強的地域色彩。

據悉，天圖投資管理合夥人潘攀曾多次提出希望茶顏悅色開店能再快、zaiguangyidian
，kaidaoyixianchengshiqu，danliangweichuangshirenyoubutongjianjie。lvliangzengjingzaigongkaichangheduocitidao
，chayanyuesedekuozhangsudubibuguobieren，danxiwangnenghuodejiuyixie。

投資界多次分析過新茶飲紮堆IPO的原因。一方麵

，幾家品牌已經發展到一定規模
，需要向下一階段邁進。大家全力競賽“萬店目標”，而早日進入二級市場，快速拿到資金
、獲得影響力，才能繼續進行下一輪擴張。

另一方麵
，二三線及以下城市的市場雖然龐大

，但國內新茶飲品牌眾多，還有咖啡、純茶等即時飲品分割市場，此前的頭部新茶飲品牌——喜茶與奈雪的茶紛紛宣布降價，肉眼可見在迅速下沉，整個行業正在往中腰部擠壓。

一(yi)場(chang)戰(zhan)爭(zheng)迫(po)在(zai)眉(mei)睫(jie)，偏(pian)安(an)一(yi)隅(yu)的(de)茶(cha)顏(yan)悅(yue)色(se)也(ye)不(bu)能(neng)免(mian)俗(su)。此(ci)前(qian)呂(lv)良(liang)曾(zeng)多(duo)次(ci)表(biao)示(shi)不(bu)急(ji)著(zhe)擴(kuo)張(zhang)
，但(dan)近(jin)年(nian)來(lai)，茶(cha)顏(yan)悅(yue)色(se)不(bu)僅(jin)開(kai)始(shi)嚐(chang)試(shi)走(zou)出(chu)湖(hu)南(nan)
，還(hai)推(tui)出(chu)了(le)咖(ka)啡(fei)和(he)檸(ning)檬(meng)茶(cha)等(deng)衍(yan)生(sheng)品(pin)類(lei)。或(huo)許(xu)
，未(wei)來(lai)開(kai)放(fang)加(jia)盟(meng)也(ye)不(bu)是(shi)沒(mei)有(you)可(ke)能(neng)。

要活下去
，就要加入競爭。新茶飲不斷搶占市場，投資方需要及時退出，茶顏悅色不得不走出舒適區
，向著其他茶飲品牌的路線前進。

“行業發展到這個階段，接下來可拚的隻有資本。”某知名投資人分析，“這zhe時shi候hou如ru果guo不bu盡jin快kuai上shang市shi拿na到dao資zi本ben
，就jiu會hui落luo於yu人ren後hou。任ren何he一yi家jia品pin牌pai都dou是shi如ru此ci，一yi旦dan競jing爭zheng對dui手shou拿na到dao了le錢qian，開kai始shi更geng快kuai地di擴kuo張zhang，就jiu會hui讓rang你ni陷xian入ru很hen尷gan尬ga的de境jing地di。”

佇立長沙街頭

，除了十米一家的茶顏悅色

，還擠滿了大大小小的新消費項目。

最具特色的就是長沙超級IP文和友。2011年，文賓揣著5000元啟動資金在長沙坡子街支起路邊攤，這就是文和友最初的模樣。生意越做越好，文賓開始拓展品類，並在2018年原地打造出一個80年代的長沙老街區，超級文和友由此誕生。

還有咖啡界的“三頓半”。2015 年成立於長沙，三頓半主打的小杯裝凍幹咖啡一時間風靡社交網絡。盡管創始人吳駿較為低調，身後卻集結了紅杉中國、IDG資本、天圖投資

、紀源資本、峰瑞資本等一眾知名機構。直到2021年6月完成最後一輪融資時，三頓半的估值已經達到了45億人民幣。

2017年
，長沙人晏周創立了零食很忙。這是一家專注於零食集合店品牌，自2021年開啟全國化布局開始，零食很忙一路開出2000多家門店。2023年底
，零食很忙和趙一鳴零食戰略合並，接著拿下好想你和鹽津鋪子控股10.5億元的投資
，估值超100億人民幣。

為創投圈熟知的，還有中式烘焙連鎖店“墨茉點心局”、手打檸檬茶飲品牌“檸季”、以及曾估值近500億的興盛優選、臭豆腐品牌黑色經典、新中式麵點歡喜燒賣
、餐飲品牌火宮殿、新鮮果茶果呀呀、連鎖攝影品牌盤子女人坊……長沙，悄然壘起一座新消費之城。

相比不少二線城市

，長沙有著相對較低的房價，在一定程度上極大釋放了消費需求；此外，以湖南廣電為主的文娛基因也為文化消費暗暗造勢；還有近年來迅速興起的夜經濟生活也紅極一時。

當地人曾調侃，“如果長沙人手裏隻剩下十塊錢


，消費娛樂永遠排第一！”在這樣的城市氛圍之下，一個接一個消費品牌從這裏崛起，讓長沙成為首屈一指的網紅頂流。

2021年前後
，新消費火熱至極，長沙聚集了一群出差的投資人，一位消費VC朋友回憶，“那時候

，每天就在長沙街頭不停探店

，隨便出去轉一圈都能遇到幾個同行
；還有人幹脆訂好酒店，搬過去一住就是小半年。”

如今多年過去
，消費投資回歸平靜，一批有韌性的企業活了下來。盡管新消費繁華落幕
，但長沙依舊熱鬧。