文：湧流

來源：湧流商業（ID：Tide-Finance）

“叮咚和美團（小象超市）好在快，周末早上起床不知道吃啥又不想下樓
，就叮咚一會兒就來了，趕上做午飯。”

“叮咚我也經常買，因為還有前公司給的補助積分，確實快
，而且很多菜量小價低，很方便。”

“在叮咚上買鱸魚，鮮的。原來住的地方從鄰居釣魚大哥那買
，35塊兩條，得自己收拾。現在搬家了吃不到了，發現叮咚上更便宜，還不用自己費事收拾。”

“從沒用過，疫情剛開始時遇見過叮咚的地推，但我家那（北京海澱北部）沒有配送，有美團買菜。剛又下了APP，發現叮咚也有了，等會兒試下。”

“要買海鮮
、肉什麼的，我這（北京望京）用盒馬+多點外送。高品質的魚、蟹
、蝦
、牛肉一定得在盒馬和多點，其餘都不可靠。”

“多多買菜、京東拚拚貴在便宜
，但不要有太大期望，也不要買保鮮要求高的綠葉菜
，土豆胡蘿卜什麼還行
；前一天下單
、第二天下班樓下順便取。”

這(zhe)是(shi)四(si)位(wei)消(xiao)費(fei)者(zhe)使(shi)用(yong)或(huo)不(bu)用(yong)叮(ding)咚(dong)買(mai)菜(cai)的(de)理(li)由(you)。和(he)她(ta)們(men)一(yi)樣(yang)
，許(xu)多(duo)人(ren)在(zai)疫(yi)情(qing)中(zhong)養(yang)成(cheng)使(shi)用(yong)生(sheng)鮮(xian)電(dian)商(shang)配(pei)送(song)到(dao)家(jia)的(de)習(xi)慣(guan)，疫(yi)情(qing)後(hou)這(zhe)一(yi)年(nian)，有(you)些(xie)人(ren)留(liu)下(xia)來(lai)，有(you)些(xie)人(ren)回(hui)到(dao)菜(cai)市(shi)場(chang)，有(you)些(xie)人(ren)轉(zhuan)去(qu)社(she)區(qu)團(tuan)購(gou)。

2024年2月29日
，生鮮電商公司叮咚買菜公布了截至2023年底的財務業績。這是它撤出廈門

、珠海、天津、zhongshandengduogechengshi
，zhixingjiangbenzengxiaocelvezhihoudediyigewanzhengcainian。dingdongmaicaijujiaoshanghaidenghexinquyudegaojiazhikequn，tongguoxiaoermeidelujing，laishixianyingli。

2023年全年，營收199.7億元（2022年242.2億元），GMV219.7億元，毛利率30.7%，非美國通用會計準則non-GAAP淨利潤率為0.2%。

最大的亮點在於0.2%的淨利潤率
，2021年時這一指標是-30.4%
，兩年艱難的降本增效後，利潤率終於為正。叮咚買菜口袋裏有錢了——2023年末
，扣除短期借款餘額後的現金及現金等價物等，公司有20.1億元，這是連續第二年淨增長。

叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖在業績會上表達鬥誌：“Hard times create strong men。”

“現在

，在複雜的大環境下，我們會遇到很多挑戰，如果我們能夠堅持下去，我們也將成為一家更加強大的公司……我們在2018年以後不斷開新城
，承擔著很多虧損，到2021年7月我們調整戰略為效率優先兼顧規模，至今連續5個季度實現盈利
，從巨虧走向盈利，這是我們的變化。”

“我們首次實現了年度non-GAAP標準下的盈利，對叮咚買菜和行業來說都很有意義。

第一說明我們度過了艱難時期
，早些時候因為宏觀環境調整和競爭格局變化，公眾對叮咚買菜有生死存亡的質疑和擔心，今年（2023）的成績說明我們已經堅定地生存下來了。

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，dingdongmaicaizhandoulihekuaisufanyingnenglizaicidedaoleyanzheng，zaishehuifashengdabiangedeshihou
，henduoguoquzhuiqiudenengliheyouxiaodefangfadouweibizaichixuyouxiao，erkuaisufanyingnenglishishengcundejichunengli，bijiangdailingdingdongmaicaizaiduobiandeshangyehuanjingzhongjixuqudechenggong。

第三
，叮咚買菜是這個行業中率先盈利的頭部企業，也是目前頭部企業中唯一盈利的，這證明了隻有紮紮實實的做難的事情、做重的事情、做對的事情才是人間正道。

第四，在解決了生存問題後，2024年叮咚買菜有能力、有精力、有資源去重返增長的軌道。”

29日，梁昌霖和CFO王鬆分享了一係列內部運營數據，揭秘了生鮮電商前置倉的現狀。

第四季度GMV同比下跌

，主要原因是在2022年同期疫情下，消費者居家下單需求增加。同時也受到公司2023年暫停部分城市及站點運營的影響。

雖然2023年全年受到豬肉蔬菜等CPI價格持續下滑的影響
，但受益於叮咚買菜在商品結構的持續優化和商品力上的生根，在消費者需求有所收斂的大環境下，我們全年的客單價基本穩定在72.1元。

用戶粘性在提升，叮咚買菜核心客群的消費習慣已基本養成。

四季度用戶在叮咚的月均下單頻次繼續穩定在4次以上，同比有4.5%的提升。其中老用戶例如2017年的老用戶
，效率頻次是5.8次。四季度會員月均下單人數環比提升了1.9%，綠卡會員貢獻占整體訂單量以及GMV的比例在持續提升。

在核心的華東市場，自2021年以來，整體規模實現年複合增長10%，同店年複合增長13.5%。公司整體客單價從2021年的58.6元提升到了2023年的72.1元。月均下單頻次從2021年的3.74次提升到了2023年的4.04次。

在四季度
，端到端全鏈路損耗率為1.3%，同比降低了0.4個百分點。Q4履約費用率為23.6%，同比去年優化了0.5個百分點。2023年公司完成了分選中心倉網布局的優化，Q四大倉履約費用率同比優化了1.0個百分點，全年同比下降了1.8個百分點。

公司增加了前置倉履約時效的投入，2023年四季度及時履約單時長為36分鍾，較三季度環比快了兩分鍾。全年來看，及時單履約時長控製在38分鍾以內。

自有品牌商品的GMV整體滲透率在2023年底四季度首次突破20%，達到了21.1%，較去年同期增加了3.1個百分點
，用戶滲透率達到了73.6%。對比去年同期提升了1.6個百分點。

包含預製菜的非生鮮品類
，自有品牌GMV滲透率已經達到了34.3%
，較去年同期提升了7.7個百分點。

叮咚堅守在生鮮和食品領域，培養出了一批成功的自有品牌和爆款產品。三年多時間裏，公司成功的運營了預製菜、豬肉

、豆製品這三大品類的自有品牌
，在2023年這三個品類的自有品牌GMV滲透率都超過了50%。

主打家常菜的預製菜自有品牌
，蔡長青2023年GMV約8.4億元，同比2022年增長了43%，四季度月均複購用戶占比達到了37%。

主打麵點的良芯匠人，2023年GMV約5億元，同比增長了19%
，四季度月均複購率接近40%。

日日鮮豬肉品牌是最早成立的品牌，2023年GMV約3億元，同比增長了7%，四季度月均複購率32%。

以黑鑽世家為代表的黑豬肉自主品牌，2023年GMV約2.3億元，同比增長了68%，四季度月均複購率超過了36%。

主打豆製品的有豆誌品牌，2021年底上線，2023年GMV突破2.5億元
，同比增長了24%。四季度月均複購率超過了41%。

2023年
，公司把自有品牌和自有供應鏈商品放到叮咚買菜平台之外的B端渠道上進行銷售，和市場上其他的產品直接PK。一年裏外銷規模做到了約5億元。

談未來，梁昌霖和CFO王鬆預計：2024年的GMV能夠重回增長軌道，並且在此基礎上連續實現全年non-GAAP的盈利。

2月24號元宵節當天，叮咚買菜單日銷售超過了1億元，是疫情後的單日最高水平。除夕到元宵節的同店數據、單量同比提升了6%，GMV同比提升了5%，華東區域單量同比提升了9%，GMV同比提升了7%。

對更長遠的未來，梁昌霖表示
，隨著大環境的變化，隨著消費趨勢的變化，公司也需要對自己做打法做一些調整。

“首先是深挖洞。在深耕江浙滬區域的基礎上，做強我們當下的經營區域，進一步提高我們在當下區域的市場滲透。

在當下做好一餐飯品類優勢的基礎上，我們也會利用供應鏈的優勢，向餐桌以外的食物場景延伸，突破品類圈層……進一步提高非生鮮品類的自有品牌占比，同時打造頭部大單品
，始終圍繞著成為中國家庭生鮮和食品購物的首選目標而努力。

在渠道建設上，公司會進一步加大在現有區域用戶滲透的資源投入，重回GMV增長目標。與此同時，我們會進一步加大與包括抖音、餓了麼等外部渠道的合作，增加在上升渠道的市場份額。

其次是廣積糧

，公司會在2024年進一步提升供應鏈的效率，且經團隊初步盤點後
，已經有了相對明確的行動方案。在區域上公司會加快虧損區域在整體經營能力上的調整改善和止血。在這兩方麵做好之後，我們才能在冬天中活下來，更好的迎接下個春天。

疫(yi)情(qing)後(hou)
，零(ling)售(shou)企(qi)業(ye)需(xu)要(yao)適(shi)應(ying)充(chong)滿(man)挑(tiao)戰(zhan)的(de)新(xin)環(huan)境(jing)

，消(xiao)費(fei)者(zhe)購(gou)物(wu)的(de)心(xin)態(tai)趨(qu)於(yu)確(que)定(ding)性(xing)，支(zhi)持(chi)零(ling)售(shou)終(zhong)將(jiang)回(hui)歸(gui)商(shang)業(ye)本(ben)質(zhi)

，需(xu)要(yao)更(geng)好(hao)的(de)提(ti)供(gong)給(gei)消(xiao)費(fei)者(zhe)購(gou)物(wu)過(guo)程(cheng)中(zhong)確(que)定(ding)的(de)服(fu)務(wu)能(neng)力(li)，穩(wen)定(ding)的(de)品(pin)質(zhi)保(bao)障(zhang)和(he)價(jia)格(ge)競(jing)爭(zheng)力(li)。

在這個冬天我們將持續磨練商品力、服務力、運營力以及組織能力等基本功。”