被稱為火鍋界“蜜雪冰城”的鍋圈食彙
，最近屬實是揚巴起來了。

先(xian)是(shi)順(shun)利(li)登(deng)陸(lu)了(le)港(gang)股(gu)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)
，並(bing)引(yin)得(de)無(wu)數(shu)投(tou)資(zi)者(zhe)們(men)的(de)追(zhui)捧(peng)。然(ran)後(hou)就(jiu)衣(yi)錦(jin)還(hai)鄉(xiang)
，在(zai)老(lao)家(jia)鄭(zheng)州(zhou)開(kai)出(chu)了(le)第(di)一(yi)家(jia)鍋(guo)圈(quan)黑(hei)珍(zhen)珠(zhu)直(zhi)營(ying)店(dian)，定(ding)位(wei)高(gao)端(duan)路(lu)線(xian)。

這個高端有多“高”呢

？什麼帝王蟹、魚子醬等頂級食材

，已經不能完全體現出鍋圈黑珍珠店的“貴氣”了，所以門店中又增加了火鍋和鐵板燒堂食服務，套餐售價298-798元/每位
，直接從頭“豪”到尾……

並且更為“得意”的是，據鍋圈此前披露的資料顯示，鍋圈黑珍珠店未來並不是隻在鄭州有，北京

、上海、香港、澳門
，甚至部分被選定的東南亞城市也將逐漸開設，頗有種要跟米其林餐廳杠上的意味。

很明顯，從街頭平民的“灰姑娘”向名媛貴公子的定位升級
，似乎已經確定是鍋圈下一階段轉型發力的重心。

這讓包括我在內的不少河南籍財經自媒體
、資深散戶老韭菜們，都不禁又驚又喜。

喜的是

，曾經那個名不見經傳的河南火鍋食材店，轉眼間就已經成長到了需要仰望的高度；但驚的是，出於對資本市場的職業敏感性，在當前低價消費的大趨勢下，此時鍋圈走高端化會不會有點南轅北轍了呢？

01

鍋圈布局高端：一件盈利的小事，一招戰略的臭棋

？

鍋圈為什麼要布局高端化？

對此，盤古智庫高級研究員江瀚認為，鍋圈食彙開設黑珍珠店可以看作是其為了增加營收和改善當前模式而做出的一種策略調整。

直白點講

，鍋圈黑珍珠店很大程度上就是為了改善盈利
，提高抗風險能力而誕生的。

畢竟從此前的招股書來看，鍋圈近三年間的毛利率和淨利率表現也確實都極為一般
，分別為11.11%、8.98%、17.41%和-1.46%、-11.64%、3.36%。

而在這方麵，如果以鄭州鍋圈黑珍珠店為標杆，鍋圈高端直營門店模式的未來盈利空間也確實是存在的。

首先是定位選址不錯，和he地di產chan行xing業ye重zhong視shi地di段duan的de邏luo輯ji相xiang同tong
，高gao端duan餐can飲yin成cheng功gong的de前qian提ti也ye是shi選xuan址zhi能neng力li。當dang前qian鍋guo圈quan黑hei珍zhen珠zhu店dian坐zuo落luo的de位wei置zhi在zai鄭zheng州zhou北bei龍long湖hu
，這zhe裏li被bei稱cheng為wei鄭zheng州zhou乃nai至zhi河he南nan的de陸lu家jia嘴zui，外wai地di媒mei體ti提ti到dao的de客ke源yuan和he消xiao費fei能neng力li問wen題ti幾ji乎hu不bu用yong擔dan心xin。

其次
，鍋圈黑珍珠主打的也是場景化購物體驗
，jikeyizaidianlixuangougaoduanshicai
，yekeyizhijiezaimendianzikaohuoshuanchi
，youdianxianghemadewanfa

，danshiyougengjizhongyucanyinfangmian，zhengtipojuchuangxinhefuwuliangdian。

所以如果未來鍋圈能夠將北龍湖黑珍珠餐廳模式，在全國實現標準化複製，那麼未嚐不能同時實現品牌高端化和盈利的“名利雙收”。

隻不過就像“彼之蜜糖，汝之砒霜”那樣，當拋開我個人對“老鄉企業”鍋圈堅定支持的私心不談
，單純從一個散戶投資者的視角來看

，雖然走高端化路線確實能幫助鍋圈實現盈利，但實際上這卻是一件小事
，一招戰略上的臭棋
，甚至低情商的講
，還有種拿著“金碗”去“要飯”的既視感。

為什麼這樣講？跟當前的消費大趨勢和資本市場明確的投資傾向有關。

12月9日
，國家統計局公布最新數據，2023年11月，全國居民消費價格同比下降0.5%，環比同樣下降0.5%。CPI（居民消費價格指數）上一次同比下降0.5%發生在2020年11月。這也意味著
，2023年11月的CPI創下三年來的最大降幅。

很明顯
，宏觀經濟承壓，消費下沉分化已是當前不爭的事實。

所以我們看到，阿裏、京jing東dong們men開kai始shi轉zhuan向xiang走zou低di價jia路lu線xian
，而er一yi直zhi自zi詡xu為wei高gao端duan零ling食shi品pin牌pai的de良liang品pin鋪pu子zi也ye選xuan擇ze了le大da降jiang價jia
，甚shen至zhi就jiu連lian盒he馬ma也ye在zai拋pao棄qi中zhong產chan的de標biao簽qian
，逐zhu漸jian向xiang折zhe扣kou店dian轉zhuan型xing。

yaozhidao，duiliangpinpuzimenlaishuo
，xianzaipinpaidingweizhonggaoduan，yihoujibianshizoudiduanyebijiaohaozou，danxianzairuguodiduanpinpairenzhidingle，yihouzaizougaoduanshichangjiugaikunnanzhongzhongle。

可即便如此

，良品鋪子們卻依然選擇了轉型走平價路線，這說明低價或性價比是符合當前消費大趨勢的，同時也是符合資本市場對消費投資邏輯的。

zuizhijiedebiaoxianshi，pinduoduodeshizhizaizuijinchaoguoleeli，zhijiekaichuangledianshangshishangdeyigelichengbei。erliangpinpuzizaiguanxuandajiangjiahou，gujiaquebujiangfanzeng
，yinglaileyibodazhang。

甚至就連“友商”三隻鬆鼠的創始人章燎原在朋友圈喊話“高端性價比”後，股價也應聲而漲……

如此看來
，此前鍋圈食彙的“親民”標簽

、“火鍋界的蜜雪冰城”標簽，正是其他消費品牌求之不得，甚至寧願犧牲利潤也要爭取的用戶心智。而且回頭來看，從今年11月上市到現在，鍋圈的股價也幾乎實現了翻倍增長，這背後或許也正是趕上了當前的低價消費風口。

但現在，鍋圈卻要主動放棄了自身最大的品牌優勢和股價上升前景
，去頂風走高端化路線

，這自然不能不說是一招戰略上的臭棋。

當(dang)然(ran)，或(huo)許(xu)還(hai)有(you)人(ren)說(shuo)現(xian)在(zai)鍋(guo)圈(quan)的(de)高(gao)端(duan)化(hua)轉(zhuan)型(xing)，似(si)乎(hu)也(ye)可(ke)以(yi)錨(mao)定(ding)帶(dai)動(dong)原(yuan)有(you)的(de)食(shi)材(cai)店(dian)業(ye)務(wu)。就(jiu)像(xiang)比(bi)亞(ya)迪(di)推(tui)出(chu)了(le)百(bai)萬(wan)級(ji)豪(hao)車(che)那(na)樣(yang)，本(ben)質(zhi)不(bu)是(shi)為(wei)了(le)百(bai)萬(wan)級(ji)豪(hao)車(che)的(de)走(zou)量(liang)，而(er)是(shi)為(wei)了(le)30萬左右的中高端車更有市場

，是為了提高品牌議價而走得高端化。

但問題是
，和有著多檔次係列車的比亞迪相比，鍋圈錨定效應的落腳點在哪呢
？幾乎沒有。

因為鍋guo圈quan的de基ji本ben盤pan就jiu是shi親qin民min的de火huo鍋guo食shi材cai等deng，對dui大da眾zhong消xiao費fei者zhe而er言yan，你ni敢gan漲zhang價jia
，我wo就jiu敢gan拋pao棄qi你ni
，哪na怕pa你ni頂ding著zhe高gao端duan品pin牌pai的de光guang環huan
，也ye很hen難nan能neng從cong大da部bu分fen消xiao費fei者zhe手shou中zhong賺zhuan到dao品pin牌pai認ren知zhi溢yi價jia。

況且，我去鍋圈買
，本質是火鍋店的平替
，不少人包括我自己在內，就是為了便宜才選擇的鍋圈。

其實從這個角度看，與yu良liang品pin鋪pu子zi管guan理li層ceng們men的de敢gan斷duan尾wei變bian陣zhen，及ji時shi調tiao整zheng戰zhan略lve方fang向xiang相xiang比bi，我wo們men就jiu不bu難nan看kan出chu現xian在zai鍋guo圈quan管guan理li層ceng對dui於yu自zi身shen企qi業ye的de認ren知zhi不bu足zu和he身shen份fen地di位wei轉zhuan變bian的de適shi應ying緩huan慢man，即ji還hai是shi在zai由you過guo去qu傳chuan統tong企qi業ye的de經jing營ying管guan理li思si維wei在zai主zhu導dao，而er沒mei有you在zai不bu斷duan變bian化hua的de消xiao費fei環huan境jing中zhong
，以yi一yi個ge上shang市shi企qi業ye的de視shi角jiao來lai進jin行xing宏hong觀guan戰zhan略lve布bu局ju。

直白點講就是沒抓住主要矛盾與核心

，管理層不夠成熟。

盡管這個也不難理解，畢竟從2017年nian誕dan生sheng，到dao現xian在zai成cheng長chang為wei超chao兩liang百bai億yi市shi值zhi的de龐pang然ran大da物wu，鍋guo圈quan的de成cheng長chang速su度du實shi在zai是shi太tai快kuai了le，內nei部bu戰zhan略lve管guan理li跟gen不bu上shang也ye情qing有you可ke原yuan。隻zhi不bu過guo即ji使shi如ru此ci，在zai最zui根gen本ben的de戰zhan略lve方fang向xiang性xing抉jue擇ze上shang
，鍋guo圈quan也ye依yi舊jiu應ying該gai放fang慢man腳jiao步bu
，再zai多duo思si考kao一yi番fan……

02

讓加盟商賺錢
，讓鍋圈真正的“大腿”強壯

在官網中，鍋圈的定位是一家“火鍋燒烤食材超市”。在招股書中
，鍋圈又是中國領先的一站式在家吃飯餐食產品品牌
，並且按零售額算，2022年鍋圈在中國所有零售商中排名第一。

從字麵意思看，鍋圈似乎是一家2C的零售商。

但是從收入來源和渠道來看，天眼查APP顯示
，鍋圈自2020年以來的絕大部分收入都來自向加盟店銷售產品
，分別占比98.2%、94.2%和90.3%。對應的，截止到2022年年底，鍋圈有加盟店9216家，而自營門店僅為5間。

很明顯，鍋圈的真正定位不是零售商，而更像是用品牌加盟維係的中間貿易商。

那麼相應的
，鍋圈的主要營收和利潤來源也都來自於向加盟商銷售食材或其他，所suo以yi加jia盟meng店dian們men越yue多duo，鍋guo圈quan的de銷xiao量liang就jiu越yue多duo，對dui上shang遊you的de議yi價jia權quan也ye就jiu越yue高gao
，毛mao利li也ye跟gen著zhe越yue高gao，同tong時shi又you能neng繼ji續xu降jiang低di賣mai給gei加jia盟meng店dian的de價jia格ge，維wei持chi低di價jia親qin民min的de品pin牌pai形xing象xiang。

因此，讓加盟商們賺到錢
、開更多的加盟店，才是鍋圈更進一步增厚自身想象力的關鍵。

danxianzai，zhudagaoduanhualuxiandeguoquanheizhenzhuzhiyingdiandetuichuyijihouxuxiliedegaoduanhuabuju，quesihuyiweizheguoquanxiangyaotuolijiamengshangmendeshufu，tiqianqiangpaoshixianyingli。

從客觀來講

，如果鍋圈的市場基本盤足夠穩固
，那麼跳脫出來開辟直營門店改善盈利能力，雖然乍一看有點能“同患難，不能同富貴”的既視感，但實際上如果鍋圈能夠依靠直營門店模式增厚利潤，那麼就未嚐不能給加盟商們主動釋放出更多的利潤空間，也就是“曲線救國”。

可(ke)問(wen)題(ti)是(shi)

，現(xian)在(zai)鍋(guo)圈(quan)黑(hei)珍(zhen)珠(zhu)瞄(miao)準(zhun)的(de)這(zhe)部(bu)分(fen)高(gao)端(duan)市(shi)場(chang)
，並(bing)沒(mei)有(you)想(xiang)象(xiang)中(zhong)的(de)那(na)麼(me)大(da)，而(er)且(qie)更(geng)關(guan)鍵(jian)的(de)是(shi)
，現(xian)在(zai)由(you)加(jia)盟(meng)商(shang)們(men)組(zu)成(cheng)的(de)鍋(guo)圈(quan)基(ji)本(ben)盤(pan)似(si)乎(hu)也(ye)並(bing)不(bu)穩(wen)固(gu)。

一方麵，在2021年鍋圈的加盟商數量增加了2568家，2022年又增加了2352家。截止到今年9月26日，鍋圈的加盟店又較去年年末增加了762家(jia)，雖(sui)然(ran)依(yi)舊(jiu)保(bao)持(chi)增(zeng)長(chang)態(tai)勢(shi)，但(dan)是(shi)想(xiang)要(yao)在(zai)剩(sheng)下(xia)的(de)兩(liang)個(ge)月(yue)內(nei)重(zhong)現(xian)過(guo)往(wang)的(de)加(jia)盟(meng)門(men)店(dian)擴(kuo)張(zhang)速(su)度(du)，無(wu)疑(yi)難(nan)度(du)極(ji)高(gao)，所(suo)以(yi)門(men)店(dian)增(zeng)長(chang)放(fang)緩(huan)已(yi)是(shi)鍋(guo)圈(quan)不(bu)爭(zheng)的(de)事(shi)實(shi)。

另一方麵今年前四個月
，鍋圈增加了754家店，但同時關閉的加盟店數量卻達到了132家。而這一數據在2022年全年閉店數也不過才279家。

從加盟門店擴張速度的放緩，到閉店數的增多
，無不從側麵釋放出了一個信號：鍋圈加盟商們可能掙不到錢了。

這(zhe)背(bei)後(hou)的(de)原(yuan)因(yin)有(you)很(hen)多(duo)
，比(bi)如(ru)疫(yi)情(qing)流(liu)量(liang)消(xiao)失(shi)，堂(tang)食(shi)的(de)全(quan)麵(mian)恢(hui)複(fu)對(dui)於(yu)在(zai)家(jia)吃(chi)飯(fan)消(xiao)費(fei)場(chang)景(jing)的(de)打(da)擊(ji)和(he)影(ying)響(xiang)。再(zai)比(bi)如(ru)預(yu)製(zhi)菜(cai)市(shi)場(chang)競(jing)爭(zheng)的(de)加(jia)劇(ju)，尤(you)其(qi)是(shi)今(jin)年(nian)
，預(yu)製(zhi)菜(cai)的(de)資(zi)本(ben)熱(re)度(du)空(kong)前(qian)濃(nong)厚(hou)
，直(zhi)接(jie)給(gei)鍋(guo)圈(quan)帶(dai)來(lai)了(le)實(shi)實(shi)在(zai)在(zai)的(de)市(shi)場(chang)競(jing)爭(zheng)壓(ya)力(li)。

但無論怎樣
，在基本盤被衝擊的情況下，鍋圈卻為了有限的盈利改善而想要單獨搶跑，這無疑都再一次印證了管理層麵的戰略不成熟。

shishishang，zaizongheledangqianguoquanheizhenzhudiandechuangxinmoshiherangjiamengshangmenwendingzhuanqian，yijidangqiandexingjiabixiaofeiqushihou，xiangshancaijingbujinxiangwen，guoquanweishenmebuxuanzejianghuoguojiede“蜜雪冰城”進一步落實，從而進軍大眾平民火鍋餐飲業呢？

要知道，在不少低線城市的鍋圈加盟商們已經探索出了一套“一樓開食材店
，二樓開火鍋燒烤店”的商業模式，既能單獨賣原材料

，又能利用樓下的鍋圈零售食材，給樓上的火鍋餐飲錨定價格。

畢竟，過去我開火鍋店賣你五塊錢三片土豆
，你感覺我賣貴了，是在坑你，但現在你要是還不相信，就下樓去買買食材對比一下。

隻zhi要yao樓lou上shang樓lou下xia一yi個ge價jia，而er火huo鍋guo食shi材cai的de份fen量liang又you不bu太tai過guo離li譜pu，那na麼me消xiao費fei者zhe就jiu沒mei話hua可ke說shuo，而er且qie還hai可ke能neng會hui覺jiao得de火huo鍋guo店dian有you品pin質zhi且qie實shi惠hui，畢bi竟jing鍋guo圈quan也ye是shi個ge實shi打da實shi地di的de大da牌pai子zi。

如(ru)此(ci)一(yi)來(lai)，加(jia)盟(meng)商(shang)們(men)的(de)盈(ying)利(li)水(shui)平(ping)似(si)乎(hu)就(jiu)提(ti)起(qi)來(lai)了(le)，而(er)如(ru)果(guo)鍋(guo)圈(quan)能(neng)夠(gou)將(jiang)這(zhe)一(yi)模(mo)式(shi)標(biao)準(zhun)化(hua)複(fu)製(zhi)，那(na)麼(me)其(qi)營(ying)收(shou)基(ji)本(ben)盤(pan)和(he)未(wei)來(lai)成(cheng)長(chang)性(xing)也(ye)無(wu)疑(yi)將(jiang)得(de)到(dao)更(geng)進(jin)一(yi)步(bu)的(de)改(gai)善(shan)，這(zhe)或(huo)許(xu)才(cai)是(shi)鍋(guo)圈(quan)未(wei)來(lai)的(de)正(zheng)確(que)打(da)開(kai)方(fang)式(shi)……

qishicongkeguanlaijiang
，zuoweiyigedingweizaizhengzhoudecaijingzimeiti，tongshiyeshiguoquandexiaoxiaosanhugudong
，woshenqiedixiwangguoquannenggouyuezuoyuehao，zaigengkuaidishiyingshidaiheshangyefengxiangbianhuadetongshi

，jinkenengdibimiandiulexiguajianzhimashideyinxiaoshida。

特別是對於剛上市不足兩個月的鍋圈來說，現在放慢腳步

，整理清楚自身的實力優勢和戰略不足

，或許要比著急慌亂地帶傷“出擊”
，更有可能在未來收獲更大的增長……

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