文：張穎
來源：正和島（ID：zhenghedao）
時光匆匆，2023年很快接近尾聲。過去一年，外部大環境變化多端，而經緯如何在這一背景下尋找那些不變的東西？
今天分享的這篇文章，是經緯張穎最新的感悟和觀點，並針對當下的環境給出了幾點建議。在複雜多變的背景下，考驗著每個人的內功和判斷力，大家需要找到那些在順境中被忽略的、本質的、不變的東西，極為關鍵。在時代變化中如何求突破？這篇文章分別從機構和個人角度給出了一些建議。從機構角度來看，文章給出政策同頻、團隊認知、流程優化、嚴謹極致等幾個關鍵詞；於個人角度而言，希望我們能聚焦自己最擅長的事情，才能保護好自己以及自己的財富和家庭。渴望超越現有的限製，去追求更偉大的東西，這是我們永遠不變的核心目標。以下，Enjoy:2023年11月，經緯創投創始管理合夥人張穎在內部最新的演講中，發表了自己的一些投資思路、對當前形勢的看法，以及他親身前往美國後對中美關係的一些觀察和思考。
去年的這個時候，俄烏戰爭還是熱點話題，我們討論新出現的拆解趨勢，並警惕這種趨勢正在瓦解已有的世界彈性基礎：比如對俄羅斯的能源依賴，對西方的科技、高端設備及金融體係的依賴等等；但今天可能更多的關注點卻轉向了以巴衝突：哈馬斯重回國際視野，人們也重新開始審視這背後複雜的一係列問題會帶給地緣政治怎樣的影響。
如ru果guo要yao概gai括kuo今jin天tian的de國guo際ji形xing勢shi，我wo認ren為wei它ta依yi然ran是shi全quan球qiu化hua浪lang潮chao與yu全quan球qiu化hua困kun境jing並bing存cun，同tong時shi在zai中zhong國guo崛jue起qi之zhi後hou，國guo際ji格ge局ju和he國guo際ji秩zhi序xu發fa生sheng了le新xin的de政zheng策ce改gai變bian與yu調tiao整zheng安an排pai。我wo們men感gan知zhi到dao了le國guo際ji輿yu論lun環huan境jing的de撕si裂lie，包bao括kuo民min粹cui主zhu義yi的de持chi續xu抬tai頭tou、愈演愈烈的地緣政治衝突、歐美的通貨膨脹……亨廷頓曾經將世界分為七大文明圈，他認為一切衝突的根源，來自於社會和文化方麵的根本差異，而衝突是差異的產物。
但我經常願意從反方向來看。我認為比起“人們是因為衝突才會出現分裂，是我們彼此共通才會走到一起”的觀點，我反倒更願意將人類的曆史看待成“因為衝突而彙聚到一起”的，比如世界大戰、冷戰之後的歐盟、貿易全球化。我更同意赫拉利在《人類簡史》中說：“合久必分隻是一時，分久必合才是不變的大趨勢。”
越是麵臨共同的威脅與挑戰——地緣政治的不穩定、氣候和環境的危機、極端主義對安全的威脅、新技術的挑戰、全球範圍內的貧富差距擴大……這個世界越可能重新走向聯合。今天這些負麵的挑戰，才讓人類基於此分享著彼此共同的命運。
恐(kong)懼(ju)與(yu)希(xi)望(wang)推(tui)動(dong)了(le)人(ren)類(lei)命(ming)運(yun)的(de)發(fa)展(zhan)，也(ye)同(tong)樣(yang)是(shi)我(wo)們(men)在(zai)風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)這(zhe)個(ge)領(ling)域(yu)的(de)火(huo)箭(jian)推(tui)進(jin)器(qi)。盡(jin)管(guan)我(wo)們(men)麵(mian)臨(lin)很(hen)多(duo)的(de)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)，但(dan)我(wo)們(men)要(yao)感(gan)激(ji)我(wo)們(men)身(shen)處(chu)於(yu)一(yi)個(ge)安(an)全(quan)的(de)環(huan)境(jing)之(zhi)中(zhong)。同(tong)時(shi)，我(wo)是(shi)做(zuo)風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)的(de)，我(wo)還(hai)需(xu)要(yao)在(zai)紛(fen)繁(fan)蕪(wu)雜(za)中(zhong)保(bao)持(chi)自(zi)己(ji)秉(bing)性(xing)的(de)底(di)層(ceng)樂(le)觀(guan)。
8月底我去美國出了一趟差，把矽穀、紐niu約yue這zhe些xie地di方fang都dou考kao察cha了le一yi遍bian，遇yu到dao的de不bu少shao事shi情qing對dui我wo衝chong擊ji蠻man大da。美mei國guo通tong脹zhang嚴yan重zhong，政zheng治zhi分fen裂lie也ye非fei常chang嚴yan重zhong，特te別bie是shi在zai民min間jian。不bu少shao美mei國guo公gong司si的de人ren均jun效xiao率lv，在zai疫yi情qing後hou恢hui複fu得de也ye比bi較jiao慢man，因yin為wei解jie決jue不bu了le讓rang員yuan工gong返fan回hui辦ban公gong室shi的de問wen題ti，很hen影ying響xiang人ren均jun效xiao率lv。當dang然ran美mei國guo的de優you點dian也ye很hen明ming顯xian，前qian沿yan技ji術shu探tan索suo與yu創chuang新xin是shi它ta的de根gen基ji，這zhe點dian依yi然ran在zai激ji勵li著zhe人ren們men前qian行xing。
wozhidaoxianrujinxinxideeryuanlunfanlan，henduorengenwodeguandianshijieranbutongde。danmeiguanxi，womenqiutongcunyi。woyeshijiezhejintianzhecihuiyi，laibiaodawomenyixiemingquedelichang。zuoweiyijiatouzijigou，zaijintianbunengyoumolengliangke，yizijideshanchang、特色和價值觀，來保持一定的宏觀立場，隻有這樣才能在中國、在自己的領域裏達到未來想要的成績。
恐kong懼ju與yu希xi望wang推tui動dong了le人ren類lei命ming運yun的de發fa展zhan，也ye同tong樣yang是shi我wo們men在zai風feng險xian投tou資zi這zhe個ge領ling域yu的de火huo箭jian推tui進jin器qi。我wo是shi做zuo風feng險xian投tou資zi的de，我wo還hai需xu要yao在zai紛fen繁fan蕪wu雜za中zhong保bao持chi自zi己ji秉bing性xing的de底di層ceng樂le觀guan。看了現實中很多困難的例子，我越來越認為，現在大環境的挑戰帶來了一個明顯結果：我們進入了一個“良幣驅逐劣幣”的時代。現xian在zai資zi金jin不bu再zai像xiang以yi前qian那na麼me充chong裕yu，缺que乏fa生sheng命ming力li的de公gong司si逐zhu漸jian融rong不bu到dao下xia一yi輪lun了le。但dan與yu此ci同tong時shi，那na些xie有you頑wan強qiang生sheng命ming力li的de公gong司si會hui更geng受shou到dao追zhui捧peng，不bu愁chou融rong資zi。沒mei有you以yi前qian那na麼me多duo非fei理li性xing的de資zi金jin攪jiao局ju，優you質zhi公gong司si反fan而er能neng夠gou獲huo得de更geng長chang遠yuan的de發fa展zhan。這些變化對於有準備、有能力的創始人都是機會，以前那種“劣幣擾市”的現象會少很多。所以這些創始人需要思考：你是不是“良幣”？怎麼證明自己是“良幣”？如果是，當前你要怎麼跟競爭對手拉開更大的距離……現(xian)在(zai)確(que)實(shi)不(bu)是(shi)曾(zeng)經(jing)遍(bian)地(di)黃(huang)金(jin)的(de)時(shi)候(hou)了(le)，全(quan)球(qiu)都(dou)是(shi)如(ru)此(ci)。這(zhe)兩(liang)年(nian)很(hen)少(shao)見(jian)到(dao)中(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)在(zai)美(mei)上(shang)市(shi)，在(zai)以(yi)前(qian)的(de)移(yi)動(dong)互(hu)聯(lian)網(wang)時(shi)代(dai)，隻(zhi)要(yao)是(shi)一(yi)個(ge)相(xiang)對(dui)閉(bi)環(huan)、增長大於一切的商業模式，哪怕巨額虧損也可以去上市，但現在幾乎不可能了。youbushaochuangshirenxianzaihaileguandirenwei，nenggoubiyiqianshaoweishaoyidianderongzijinejiunengshangshi。jieguozhendedaonayitiancaifaxian，zuihourongdaodemeiyuanzijinjihushiling。womenbuqutaolunduiyucuo，danzhejiushimeiguoshichangdexianshi。如果要說其他市場，比如香港，現在成交量大概是美國市場的三十四分之一。A股則是因為提高了IPO標準，對“科創屬性”和持續盈利性都提高了要求，以及“窗口指導”也支持了一些行業、限製了一些行業，雖然上市節奏總體在放緩，但質量在快速地提升。這些現實導致了身邊很多朋友變得悲觀，但如果你回顧曆史，慘痛的“壞時候”數不勝數。我們現在麵臨的這些困難，在曆史的維度裏比較，其實算不上什麼。現在，我們需要更好的心態，要相信中國的國運，以及在這個基礎上要有足夠的耐心。我在內部也經常說：“彈藥充足，總有機會”。我們要充分認清客觀條件的限製，充分認識自身能力的限製，要關注那些容易在順境裏被忽略的、本質的、不變的東西。從cong純chun投tou資zi的de角jiao度du來lai說shuo，雖sui然ran移yi動dong互hu聯lian網wang賽sai道dao已yi經jing停ting滯zhi好hao幾ji年nian了le，但dan中zhong國guo市shi場chang蓬peng勃bo發fa展zhan，持chi續xu有you新xin的de領ling域yu在zai崛jue起qi和he超chao越yue，甚shen至zhi達da到dao全quan球qiu最zui頂ding尖jian的de水shui平ping。比bi如ru電dian動dong車che、新能源產業鏈、智能製造等等，都在不同的細分方向上持續超越海外。正如剛剛我所說的，足夠耐心、相信中國，這其中的一大前提是要有充足的子彈。要有耐心不等於躺平，更不是一刀切地停止投資，我們還是要看到那些結構性機會。我想先說幾個關鍵詞：政策同頻、團隊認知、流程優化、嚴謹極致。從曆史來看，中國的發展經曆了三次浪潮，而2023年就處在第三次浪潮中。第一次浪潮是土地和生產之間關係的改變，人們開始脫離計劃經濟的束縛，逐漸可以自由發展了；第二次浪潮是世界工廠和房地產，從2001年中國加入WTO開始，中國製造業快速崛起，物美價廉的中國產品覆蓋全球。在這麼短短幾十年時間裏，中國在很多製造業領域開始取代日本、韓國、歐美，中國也成為了全球第二大經濟體。現在我們處在第三次浪潮中，它由能源結構轉型和智能製造組成，以及由此帶來的全球化2.0，這就是我們投資的重中之重。新能源產業是能源結構轉型的代表。有個直觀的數據，中國在2023年上半年的整體汽車出口（包括燃油車），首次超過日本，躍居世界首位。其中，電動車出口占整體的25%，貢獻了非常重要的增量。我們是中國唯一一家同時投了理想和小鵬的機構。我們以這兩家公司為新能源領域的“節點公司”，順著電氣化、智能化，再延伸到新能源產業鏈的各個細分領域。其qi實shi稍shao微wei細xi想xiang一yi下xia，如ru果guo沒mei有you電dian動dong車che的de普pu及ji，就jiu不bu會hui有you今jin天tian動dong力li電dian池chi的de局ju麵mian，而er動dong力li電dian池chi又you拉la動dong了le儲chu能neng電dian池chi，讓rang人ren類lei儲chu存cun電dian力li的de成cheng本ben大da幅fu下xia降jiang。如ru果guo沒mei有you儲chu能neng，光guang伏fu和he風feng電dian這zhe些xie不bu穩wen定ding的de電dian力li就jiu無wu法fa高gao比bi例li並bing網wang，而er它ta們men恰qia恰qia是shi改gai變bian能neng源yuan格ge局ju的de基ji礎chu。我(wo)非(fei)常(chang)有(you)信(xin)心(xin)地(di)說(shuo)，在(zai)移(yi)動(dong)互(hu)聯(lian)網(wang)切(qie)換(huan)到(dao)科(ke)技(ji)時(shi)代(dai)的(de)過(guo)程(cheng)中(zhong)，經(jing)緯(wei)是(shi)在(zai)整(zheng)體(ti)認(ren)知(zhi)切(qie)換(huan)和(he)提(ti)升(sheng)上(shang)，特(te)別(bie)是(shi)在(zai)實(shi)戰(zhan)中(zhong)階(jie)段(duan)性(xing)證(zheng)明(ming)自(zi)己(ji)的(de)少(shao)數(shu)幾(ji)家(jia)機(ji)構(gou)之(zhi)一(yi)。這裏麵涉及到團隊每個人的認知提升、天花板突破，還有如何真正把大量子彈放到正確的人手裏。我覺得我們階段性做到了，而且我們有信心以後會越做越好。在過去三年裏，我嚐試了很多工作方法，其中有最大提升的就是形成了一套工作流程：我們先定製目標，再去設計、優化、迭代流程。我逼著所有投資和投後的同事都這麼去做，這些流程我們經常以季度為單元，有時候以月為單元，來做重大調整。因(yin)為(wei)過(guo)去(qu)的(de)不(bu)少(shao)假(jia)設(she)，在(zai)執(zhi)行(xing)後(hou)會(hui)發(fa)現(xian)不(bu)成(cheng)立(li)。有(you)些(xie)地(di)方(fang)需(xu)要(yao)更(geng)嚴(yan)，有(you)些(xie)地(di)方(fang)需(xu)要(yao)更(geng)鬆(song)，有(you)些(xie)地(di)方(fang)需(xu)要(yao)給(gei)空(kong)間(jian)，有(you)些(xie)地(di)方(fang)需(xu)要(yao)考(kao)慮(lv)到(dao)人(ren)性(xing)等(deng)等(deng)。我時常提醒團隊要珍惜每一分錢，要對未來空間的判斷足夠嚴謹，對後續發展的節奏要有足夠正確的預期。以前基於大環境的寬鬆、上市的便捷，在競爭中導致整個頭部基金都很“浪”，但這種日子是一去不複返了。如今我們在投資上，對每一分錢的嚴謹程度，就要以這是最後一期基金為底線。我們從早期的移動互聯網，到今天的硬科技，順境也好，逆境也罷，這些都是做早期投資所必須經曆的一部分。我(wo)們(men)始(shi)終(zhong)在(zai)盡(jin)全(quan)力(li)研(yan)究(jiu)眼(yan)前(qian)和(he)未(wei)來(lai)的(de)機(ji)會(hui)，力(li)求(qiu)找(zhao)到(dao)當(dang)下(xia)和(he)後(hou)續(xu)最(zui)合(he)適(shi)的(de)投(tou)資(zi)邏(luo)輯(ji)，這(zhe)才(cai)是(shi)重(zhong)中(zhong)之(zhi)重(zhong)。如(ru)果(guo)投(tou)資(zi)邏(luo)輯(ji)是(shi)每(mei)個(ge)當(dang)下(xia)最(zui)合(he)理(li)的(de)，那(na)無(wu)論(lun)周(zhou)期(qi)如(ru)何(he)波(bo)動(dong)，順(shun)境(jing)或(huo)是(shi)逆(ni)境(jing)，我(wo)們(men)就(jiu)都(dou)能(neng)睡(shui)著(zhe)覺(jiao)。在這裏我還想補充一下我對中美之間的觀察。8月底我去美國出了一趟差，我從舊金山一口氣開車到了紐約，給我最大的衝擊有四個點，這些與我們判斷未來的大勢也有幫助。第di一yi，美mei國guo在zai變bian得de更geng加jia分fen裂lie。美mei國guo經jing濟ji在zai短duan期qi非fei常chang紅hong火huo，通tong脹zhang在zai經jing過guo幾ji次ci加jia息xi後hou看kan起qi來lai得de到dao了le一yi定ding的de抑yi製zhi，但dan對dui現xian在zai的de經jing濟ji降jiang溫wen還hai是shi一yi個ge大da概gai率lv事shi件jian。美mei國guo的de政zheng治zhi分fen裂lie非fei常chang嚴yan重zhong，特te別bie是shi在zai民min間jian，隨sui著zhe特te朗lang普pu被bei起qi訴su，很hen多duo事shi情qing變bian得de越yue來lai越yue極ji端duan。他ta的de支zhi持chi率lv也ye在zai提ti升sheng，給gei明ming年nian的de大da選xuan帶dai來lai很hen大da變bian數shu。第(di)二(er)，不(bu)少(shao)美(mei)國(guo)公(gong)司(si)的(de)人(ren)均(jun)效(xiao)率(lv)恢(hui)複(fu)得(de)比(bi)較(jiao)緩(huan)慢(man)。到(dao)今(jin)天(tian)為(wei)止(zhi)，很(hen)多(duo)美(mei)國(guo)公(gong)司(si)都(dou)沒(mei)有(you)解(jie)決(jue)讓(rang)之(zhi)前(qian)因(yin)疫(yi)情(qing)遠(yuan)程(cheng)辦(ban)公(gong)的(de)人(ren)回(hui)歸(gui)辦(ban)公(gong)室(shi)這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)。zaiwokanlai，zhedadayingxianglerenjunxiaolv，yuedadegongsiwentiyueda。henduoyuangongyijingbanlilegongzuodechengshi，huoshidaolejiaoqu。dangdagongsixiangzhaozijideyuangonghuilaibangongshi，buyongshuoyizhouhuilaiwutian、四天，哪怕是三天，很多人都直接拒絕，人均效率其實很受影響。第三，在很多領域中國的優勢依然非常大。在電動車、新能源產業、智能製造、機器人等方向上，我覺得中國在全球是有係統性優勢的。我們談創新時，有些是領頭羊式的創新，有些是基於工程、應用型的創新。要理解的是，創新從來沒有唯一的方式，隻有你在技術曲線上處在的位置所帶來的方式。如果站在人類技術前沿，那你可以是試錯與分散式的、美國式的；如果不是，那你的創新也可以叫“舉國體製”與“科研攻關”。這裏的“關”yiweizhenizhidaomubiaoshishenme，zheshizhongguoshide。womenbunengxiaokanzhezhongxitongxingyoushidailaidediedaiyuchaoyuedesudu。zaishijiefengongzhong，meigeguojiajiushiyouzijibutongdechuangxinfangshi，zheshiyoujieduanjuedingde。另外對於產業鏈轉移的問題，我知道大家討論這個也比較多。我很想引用庫克的一個觀點，他說：以(yi)前(qian)流(liu)行(xing)的(de)看(kan)法(fa)是(shi)，跨(kua)國(guo)公(gong)司(si)來(lai)中(zhong)國(guo)是(shi)因(yin)為(wei)勞(lao)動(dong)力(li)成(cheng)本(ben)低(di)，但(dan)其(qi)實(shi)中(zhong)國(guo)很(hen)多(duo)年(nian)前(qian)就(jiu)已(yi)經(jing)不(bu)是(shi)低(di)勞(lao)動(dong)力(li)成(cheng)本(ben)的(de)國(guo)家(jia)了(le)。跨(kua)國(guo)公(gong)司(si)來(lai)中(zhong)國(guo)的(de)原(yuan)因(yin)其(qi)實(shi)是(shi)中(zhong)國(guo)的(de)製(zhi)造(zao)能(neng)力(li)，是(shi)中(zhong)國(guo)在(zai)一(yi)定(ding)區(qu)域(yu)內(nei)形(xing)成(cheng)的(de)技(ji)術(shu)廣(guang)度(du)，以(yi)及(ji)技(ji)術(shu)種(zhong)類(lei)。比(bi)如(ru)蘋(ping)果(guo)的(de)產(chan)品(pin)需(xu)要(yao)的(de)先(xian)進(jin)生(sheng)產(chan)工(gong)具(ju)，其(qi)精(jing)度(du)、模(mo)具(ju)和(he)使(shi)用(yong)材(cai)料(liao)都(dou)是(shi)領(ling)先(xian)的(de)。但(dan)如(ru)果(guo)要(yao)在(zai)美(mei)國(guo)召(zhao)開(kai)一(yi)次(ci)模(mo)具(ju)工(gong)程(cheng)師(shi)會(hui)議(yi)，我(wo)都(dou)不(bu)確(que)定(ding)他(ta)們(men)能(neng)否(fou)坐(zuo)滿(man)一(yi)個(ge)房(fang)間(jian)，而(er)在(zai)中(zhong)國(guo)，相(xiang)關(guan)的(de)人(ren)才(cai)數(shu)量(liang)多(duo)到(dao)能(neng)塞(sai)滿(man)好(hao)多(duo)個(ge)足(zu)球(qiu)場(chang)。隻zhi因yin勞lao動dong力li成cheng本ben因yin素su而er遷qian移yi到dao海hai外wai的de，我wo覺jiao得de對dui中zhong國guo的de先xian進jin製zhi造zao產chan業ye鏈lian沒mei什shen麼me威wei脅xie，因yin為wei不bu涉she及ji核he心xin技ji術shu。如ru果guo因yin為wei戰zhan略lve考kao慮lv而er離li開kai的de國guo際ji公gong司si，為wei此ci成cheng本ben會hui加jia大da2-4倍。長期來說，隻要中國持續發展，他們慢慢地仍然會回來。除此之外，中國大規模的產業鏈流失沒有可能。zaijinnian，fanerwokandaodegengduoshizhongguoneilushengfendechukouzhengzaipengbofazhan，congyanhaizhuanyidaoneilu。xiangbizhixia，qitaqianzaijingzhengdeguojia，fanermeiyouxiangxiangzhongdenamegao。第四，我認為未來“卡脖子”一定會存在，但硬脫鉤不可能。在高端領域，比如AI、量子計算、先進製程的芯片等等，美國一定會采取“卡脖子”策略。但是在其他領域，美國公司不可能放棄中國市場，包括美國為了自己的增長、降低通脹等等因素。如今隨著俄烏戰爭和以巴衝突的出現，有更多美國之外的國家意識到，與中國持續保持良好關係、與中國做生意是必須的，沒有第二種選擇。所以歐洲和其他國家仍然會積極與中國貿易、交流、交叉投資，來維持自己國家的經濟和壓製通脹。而在前沿領域，其實“卡脖子”一直存在。最近有本新書叫《潮起》，也講到了這個觀點。這本書在調研了500多位工程師、企業家、政府官員之後告訴我們，其實“卡脖子”從改革開放初期就存在，隻是表現形式不同。那時候中國的汽車產業采取“以市場換技術”的方法，但在很多中外合資企業裏，不少技術合同最終都沒有兌現。中方能拿到的技術圖紙，往往都有“一堆窟窿”，很多信息都被拿剪刀從圖紙上剪掉。最後實現突破的，還得靠自主創新。從科技發展的角度來說，現在中國離美國最尖端的科技是有一定距離，縮短還需要時間、金錢、資源、國家扶持。但我們有龐大的市場，最終突破是大概率事件。像最近華為Mate 60的7納米芯片的突破，現在隻是一個良品率的問題，是一個工程問題，我們的生產力很強大，徹底突破隻是時間問題，會大大緩和壓力。在未來，我還認為會有一波非常驚人的中國公司全球化2.0。這類公司不像以前的APP、廣告營銷，不再是非常輕的公司。它們也不同於更早一輩企業家，因收購把產品帶回中國的出海。這新一波公司在走出國門後，他們在當地建廠、建立研發子公司。他們更在意形成一個閉環的組織體係，把中國優秀的製造能力外溢出去，比如智能製造、新能源、機器人、生物醫藥上遊等領域。當然，新航海時代也並不容易，很多可能會失敗。我現在也看到很多經緯被投公司，在全球化2.0上開始有了自己的雛形。我現在也會把創始人在全球化這方麵有沒有思考、有沒有具體行動、天花板有多高，變成一個核心的判斷因素。如ru今jin世shi界jie變bian得de很hen快kuai，前qian幾ji年nian是shi科ke技ji發fa展zhan帶dai來lai的de快kuai速su變bian化hua，現xian在zai還hai要yao疊die加jia地di緣yuan政zheng治zhi因yin素su。很hen多duo企qi業ye的de護hu城cheng河he一yi次ci又you一yi次ci被bei跨kua越yue，那na麼me我wo們men機ji構gou應ying該gai選xuan擇ze怎zen樣yang的de節jie奏zou感gan？wodeguandianshi，womenyinggaiyangchengyongduozhongmoxingsikaodexiguan，bujuxianzaizijidezhuanyelingyu，zheyangcainengkantouxianshi。biqizhandui，gengyinggaigengzhonglidiqusikaojiazhiyuyiyi。以前在移動互聯網時代，我們看過很多商業模式，看過很多團隊，腦袋中形成了好幾種模型的總結，可以很快做出一些判斷。如今硬科技時代雖然方向變了，但方法也是如此。我們一年看幾百個項目，就是希望能夠從中總結提煉出模型。每當遇到一個新行業，我們先去研究產業鏈，研究上下遊，看國內和國外的成功上市公司是怎麼做的，再去掃幾十個、上百個項目，尋找其中占據產業鏈高地的公司，在董事會討論中學習，最後建立認知形成模型。很多人說硬科技領域太難研究了，就我個人而言，我覺得從電動車開始，順著電氣化、智能化的大邏輯，在電動車新車銷售滲透率在不同的階段時，就對應了不同的投資主題。比如在2%-5%時，對電動化和智能化影響最大的元器件就是最佳選擇；在5%-20%的爆發期中，智能駕駛、智能座艙、底盤、車身、控製五大領域都是很好的選擇；由電動車還可以深入到泛新能源行業，包括從動力電池到儲能。當然具體的順序，沒有固定模式，完全因人而異。現在我們更加重視練好內功。我們對每個項目都要求極致的盡職調查，花大量時間。我們有內部的盡調團隊，也有外部的專家團隊，完全數據導向。再加上對行業的判斷、對人的判斷，哪怕投資節奏會放緩，但要力求找到最適合我們的項目。在團隊上，我以前也說過，任何一家投資機構，80%的收益其實來自五個人，甚至更少。我們少數幾個資深合夥人，最需要做的就是判斷當下、中期，誰能成為這最核心的四到五個人，然後把他們放到正確的崗位，賦予他們更多的投資權力。在項目上，我現在花更多時間在“壓艙石”項目上。什麼叫壓艙石？就是我們過去投資的理想、小鵬，特點是大金額、gaozengsu。buguanshiwomendezaoqihaishichengchangqi，meiyizhidouyaoyousandaowugeyacangshixiangmu。henduoshihouwomenhuitoufupan，yueyouzhengyidexiangmu，yueyoukenengzuizhongzuoda。在內部，合夥人之間也經常互相“拍桌子”，我希望能促成一個良性的、數據導向的、有深入調研之後的“拍桌子”氛圍，最終再去達成投資決策，往前推進。這裏麵也許會有失敗，但是我相信最終的大項目，一定來自這樣的爭論環境。zuijinyinian，wonengmingxianganshoudaohenduoxingyedejingzhengyuelaiyuebairehua，baokuowomenziji。napazaiqiangdegongsi，shaoyifangsong，jiuhuibeiduishouzhuigan。youdeshihou，yigexingyehuibeimangmujingzhengtuokua。shenzhizaizuifengkuangdeshiqi，bushaojingzhengshouduandoushibingtaide。如今我更加看重責任感這個品質。既然選擇做某件事，就要把它做好，要細心、用心、有超強執行力，還要有底線思維。即使麵對慘烈的競爭，但依然不可突破道德底線。對於經緯來說，如果我們辜負了別人，我們會感到非常內疚。所(suo)以(yi)我(wo)們(men)也(ye)把(ba)自(zi)己(ji)的(de)錢(qian)，投(tou)在(zai)經(jing)緯(wei)每(mei)一(yi)支(zhi)基(ji)金(jin)裏(li)。我(wo)覺(jiao)得(de)，人(ren)還(hai)是(shi)要(yao)經(jing)常(chang)換(huan)位(wei)思(si)考(kao)，如(ru)果(guo)我(wo)要(yao)托(tuo)付(fu)別(bie)人(ren)，我(wo)希(xi)望(wang)他(ta)是(shi)個(ge)有(you)責(ze)任(ren)心(xin)的(de)人(ren)，能(neng)夠(gou)忠(zhong)誠(cheng)做(zuo)事(shi)的(de)人(ren)。經緯從2010年開始，就做了第一支人民幣基金，開啟了人民幣投資。在過去幾年裏，我們也和地方產投、地方政府有很多互動，經緯在今年也和廈門市政府做了一次蠻有意義的互動，我們帶了幾十家新能源、硬科技的企業去廈門，效果很不錯。我們支持的很多創始人，未來都可能成為各個賽道的頭部公司，或是某個區域的龍頭公司。我也希望大家不要迷失在短期的激烈競爭中，而是站在更高的層麵，抱更大的格局，爭取能把公司，甚至整個行業帶上國際的舞台。以上是從機構層麵來說大家應該怎麼做，最後我想從個人角度，來說說我的一些思考。管理好自己的錢，不要把之前“時代紅利”下賺到的錢，在今天用自己的“努力”和“真實的能力”虧掉。尊重專業、尊重耐心、尊重分散式布局，凡事行動前要有前置性思考，保護好自己的財富。做投資，一定要非常耐心，一定要等到好機會出現。否則就要保持紀律，當然這是反人性的，不容易。這(zhe)時(shi)候(hou)總(zong)有(you)年(nian)輕(qing)同(tong)事(shi)會(hui)私(si)下(xia)抱(bao)怨(yuan)，為(wei)什(shen)麼(me)自(zi)己(ji)沒(mei)趕(gan)上(shang)前(qian)些(xie)年(nian)能(neng)頻(pin)繁(fan)出(chu)手(shou)的(de)好(hao)時(shi)候(hou)。我(wo)隻(zhi)想(xiang)說(shuo)，人(ren)活(huo)到(dao)最(zui)後(hou)，你(ni)配(pei)得(de)上(shang)擁(yong)有(you)什(shen)麼(me)，基(ji)本(ben)上(shang)就(jiu)會(hui)擁(yong)有(you)什(shen)麼(me)，可(ke)能(neng)早(zao)一(yi)點(dian)，或(huo)是(shi)晚(wan)一(yi)點(dian)。先別抱怨時代，而是每一天都追求比醒來的那一刻多增長一點認知，每一天都把手頭的工作做到盡善盡美。機會不總是肉眼可見的，而是出現在不經意間。但能否抓住它，總是源於長期堅持，源於每一天的努力。保護好自己的家庭，家庭與個人的選擇一致。有很多事情，其實需要以家庭為單元去思考、去討論的。大多數時候，個人的角度與家庭角度是高度一致的，但也有不一致的時候，這時就應該多想想。創業者是一重身份，意味著你對社會有責任。但你對家庭也有責任，不能完全把家裏的每一分資金都All in來創業。你需要給家庭設定一張“安全網”，比如房、車、日ri常chang生sheng活huo和he未wei來lai家jia庭ting教jiao育yu所suo需xu的de資zi金jin，每mei個ge人ren的de金jin額e不bu一yi樣yang，但dan需xu要yao嚴yan謹jin地di想xiang清qing楚chu，盡jin量liang把ba這zhe筆bi錢qian放fang在zai一yi邊bian，這zhe是shi一yi張zhang能neng讓rang一yi個ge人ren在zai創chuang業ye道dao路lu上shang安an心xin奔ben跑pao的de安an全quan網wang。創業不等於盲目的All in，更多的是在多個維度上達到適合自己的平衡，並建立長效的學習、複盤和迭代。wojianxinzaimeiyoutaiduojiatingheshenghuodehouguzhiyouxia，shengxiasuoyoudeqianhejinglidoukeyijujiaozaizijixiangzuodeshiqingshang。zheyeshijingweiyiwanchuangyeyingsuoqiangtiaodeyigedian，jiankangshenghuo，xuyaopingheng。做更健康的自己，要有更好的生活習慣。在我們這個年齡，每天你都能看到越來越多健康上的突發事件。小有成績的時候，要保持頭腦清醒，找到一個工作之外自己真正熱愛的事情。同時要更加遠離那些不靠譜的人和事，不要讓他們消耗自己的精力和時間。我對輕重緩急分得很明確，每天對自己的時間安排非常苛刻。因為我覺得隻有這樣，才能把更多時間花在有意義的事情上。其實我們每天碰到的70%的事情，可能都是毫無意義的。我們需要更多地甄別，在自己可接受的範圍之內，把分清輕重緩急做到最好。大家都聽說過8/2法則，我知道有很多成功的創業公司就是這麼做的。今年我接觸過一家工業機器人的創業公司，他們80%的利潤來自20%的業務。於是他們就主要聚焦在這20%的業務上，是一個核心零部件，這家公司業績很好。我還接觸過一家做電池電芯的公司，他們說在這個行業裏麵，有20%的產品技術是最難的，很多人畏難而選擇不做，但他們就集中所有資源，攻克了這個難題，如今發展得也很好。這些都是聚焦那“20%”所帶來的成績，我們大多數人都是普通人，包括我自己，一定要認清哪些是自己的先天優勢，哪些是劣勢。在今天的大背景下，更要進入自己具有優勢的領域，把自己的優勢充分發揮出來。經緯至今已經成立了15年，我們能走到今天，取得了一些成績，靠的不是預測經濟周期的變化，而是一直在尋找一些不變的東西。比如就投資的實操來說，尋找“快”就是一個不變的東西。中國很多產業的成功，都是建立在“快”的基礎之上。yiqianzaiyidonghulianwangshidai，shuinengyizuikuaidesududiedai，qiangzhandaohulianwangdewangluoxiaoying，wangwangjiunengqudezuikuaidezengchang。zaiqianxienian，henduozhongguochanpinzaizheyanggaosudiedaixia，yijingfanxiangchaoyuelemeiguo。如今在智能製造時代，“快”一樣是那個沒變的東西。在汽車產業，此前傳統燃油車至少需要三年時間的研發，七年時間的全球銷售，才能收回成本開始盈利。但現在中國的智能電動車企業，已經能做到兩年就迭代一個平台，並且這成為了核心競爭力的體現。因為如果不能在兩年之內迭代一個平台的話，這個車型無論是在智能化方麵，還是在續航裏程方麵就都跟不上。還有像光伏產業，每隔幾年就會有一個重要的技術迭代。一個新產線如果不能在兩年之內實現產能交付，基本上也會被淘汰。中國發展到今天，就是靠自己的速度取勝，公司也是如此。我們不要小看這個速度，速度背後體現了你的戰略取舍，意味著你能比競爭對手更早預知、預判、屢屢勝利；同時你又有更好的團隊配置、靈活的作戰單元與不冗長的決策流程等等……這背後最大的價值閃光點，還是你的文化能做到上下一心，這才保證了你可以快。快才是遙遙領先的不二法門。對人類來說，我們生活在這個星球上，不變的東西無非就是讓自己生活的更好。這個更好包括了生命的延長、價值意義的找尋等等。但在商業化的領域，它亦包含了對能源的探索，以及對空間的探索，所以我們今天才有對綠色能源運用的討論、對儲能的需求討論等等。在空間上，其實就是對疆域的探索，包括對物理空間與數字空間的探索。比如我們如火如荼的電動車與航天事業，70年代以後，我們一度以為去往月球就是探索的終點了，但現在我們重新燃起了對跨行星的渴望；而在數字世界裏，對於元宇宙或者是大模型帶來的AI的探索，都在為我們獲得新的精神疆域推波助瀾，它也許可以麵對人類最終極的恐懼。大家，這是我們永遠不變的核心目標。所有的突破，無論是商業上的還是文明上的，也最終來源於此。保持樂觀和審慎，同時保持因敬畏讓我們生出的責任感，這些終將讓我們比所有人都更能接近這個目標。
評論