文： Dalei

來源：iBrandi品創（ID：ibrandi）

11月2日，鍋圈食彙正式在港交所主板掛牌上市。上市當天
，其總市值約達到167.3億港元

，上市首日股價超2%漲幅
，正式成為“在家吃飯第一股”。

根據其招股書顯示
，鍋圈食彙定位於“在家吃飯餐食產品”品牌
，提供即食、即熱
、即煮和即配食材，專注於在家火鍋和燒烤產品。且從2015年至今，其全國門店數量已經達11000家（含已簽約門店）。

而在同樣主攻二三線城市的品牌中，萬店的“戰績”，蜜雪冰城用了13年，正新雞排用了11年，華萊士用了19年，鍋圈食彙隻用了6年。

再從營收上來看，2020年、2021年

、2022年鍋圈食彙的營收分別為29.65億元
、39.58億元和71.73億元，2023年前4個月營收為20.78億。

極速的擴張加上漂亮的營收業績，讓鍋圈食彙僅僅7個月便成功敲鍾上市。然而
，愈加內卷以及多樣化的消費市場之下
，鍋圈食彙的商業模式也逐漸顯現出了一些隱憂：閉店率直線上升、場景優勢不再


、食品安全問題加劇……

根據鍋圈食彙官網顯示，其第一家門店成立於2017年。彼時的的餐飲市場還算得上是“全麵繁榮”時代，餐飲形態多樣化、跨界餐飲創業者頻繁湧入、線上外賣入口拉動線下生意增長

、新零售進化空間巨大。有數據顯示，2017年餐飲行業總規模達到3.9萬億左右，線上外賣市場規模3000億。

在餐飲行業以及線上外賣的“野蠻增長”下
，刺激了鍋圈食彙獨特的商業模式——B2B2C。簡單來說也就是介於外賣和買菜做飯之間
，一端對接上遊的食材供應商

，另一端通過線下門店對接消費者的雙渠道銷售模式。

雖然B2B2C的新零售商業模式具備一定的競爭優勢，但在那個“群雄爭霸”的年代

，以二三線城市、下沉市場為主要布局重點的鍋圈食彙在消費者認知以及消費群體觸達範圍方麵還是顯得“勢單力薄”了一些。

在iBrandi品創看來，鍋圈食彙真正的“紅利期”，應該是2019年到2022年

，主要表現在兩個方麵
，供應鏈優勢以及疫情居家風口。

由於生鮮存儲難、損耗大
，生鮮電商平台在2019年左右迎來發展瓶頸期。根據中國電子商務研究中心數據顯示
，2019年全國4000多家生鮮電商企業中，隻有1%實現了盈利，其他7%巨虧，88%略虧，4%持平。

鍋圈食彙也在此時憑借本身的供應鏈優勢“逆勢突圍”。在其官網我們能夠看到，鍋圈食彙有自有工廠、200+食材供應商
、全國14大倉庫，3大生產基地、自有物流
、研發中心、完善的冷鏈合作等等
，這樣一來即進一步減少各方流通成本，也變相提高了毛利率。

另一方麵，2020年宅家經濟迅速發展，受大環境的影響

，消費者外出購物不便
，而鍋圈食彙憑借其“集合店”的優勢、“在家吃飯”的定位特點以及線上線下新零售模式
，其又一步開啟了急速擴張的進程。

目前
，鍋圈食彙在售SKU已超過700種

，涵蓋火鍋

、燒烤、鹵味、一人食、快手菜、西餐、生鮮等八大係列場景的豐富品類，同時其線下主要以社區門店為主，每2000-3000戶開設一家，更加貼近消費者。

再加上其線上業務拓展也及其迅速，不僅布局餓了麼、美團、天貓、京東、拚多多等多個平台

，同時還在2021年推出了官方APP。這樣一來
，其即提高了獲客率
，也為其門店的加速擴張找到了新道路——加盟商。

借助加盟模式，鍋圈食彙一路“平地起高樓”
，門店數量翻倍激增。直觀的來看，鍋圈食彙的門店數量，2018年2019年左右還算平穩增長至500家，而從2020年開始，其幾乎是“斷崖式生長”
，平均每年開店2000家，一直到現在，其門店數量已經突破萬店。

其中，加盟店規模占比高達99.9%
，直營店僅有6家。而據鍋圈食彙介紹，直營店的目的也是為加盟店提供一個模式
，作為創新門店運營管理策略及工具、營銷活動

、數字化工具及新式裝飾風格等的試點
，然後再將其引入其加盟店。

毫不誇張的說，鍋圈食彙收入約90%都依賴於加盟店，甚至是加盟模式成就了“萬店”的業績，也成就了“在家吃飯第一股”的“巔峰時刻”。