文：徐昕蕾
來源：第三隻眼看零售（ID：retailobservation）
進入九月份，各大上市公司的2023年半年度財報已經相繼公布。整個社會大消費環境在經曆了三年疫情後逐步迎來轉機，不少企業都正在回升至2019年的同期水平。
餐飲、電影行業受疫情影響較深，市場完全複蘇需要更久的時間。商超企業受電商平台等多種渠道的衝擊比較大，“自救”需抓緊時間。零食企業與文旅企業恢複較快，這也與量販零食店擴張迅速、居民出行意願增長等因素有關。本(ben)文(wen)通(tong)過(guo)對(dui)不(bu)同(tong)行(xing)業(ye)的(de)部(bu)分(fen)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)所(suo)披(pi)露(lu)的(de)近(jin)六(liu)年(nian)財(cai)報(bao)數(shu)據(ju)進(jin)行(xing)分(fen)析(xi)，旨(zhi)在(zai)了(le)解(jie)近(jin)年(nian)來(lai)社(she)會(hui)主(zhu)要(yao)大(da)消(xiao)費(fei)行(xing)業(ye)的(de)變(bian)化(hua)趨(qu)勢(shi)，探(tan)究(jiu)哪(na)些(xie)行(xing)業(ye)正(zheng)在(zai)走(zou)向(xiang)複(fu)蘇(su)，哪(na)些(xie)仍(reng)在(zai)低(di)穀(gu)掙(zheng)紮(zha)。
從數據上來看，上半年業績中除了呷哺呷哺外，所有企業均呈現出營收、淨利雙增長的趨勢，多數扭虧為盈。
在zai去qu年nian的de中zhong國guo連lian鎖suo餐can飲yin峰feng會hui上shang，中zhong國guo連lian鎖suo經jing營ying協xie會hui常chang務wu副fu秘mi書shu長chang王wang洪hong濤tao表biao示shi，餐can飲yin行xing業ye正zheng在zai進jin入ru品pin牌pai迭die代dai期qi，這zhe意yi味wei著zhe行xing業ye內nei競jing爭zheng開kai始shi加jia劇ju，加jia上shang疫yi情qing後hou消xiao費fei降jiang級ji普pu遍bian存cun在zai，餐can飲yin業ye的de“價格戰”在疫情後會更加激烈。2019年起餐飲企業業績就開始承壓，七家企業中有四家淨利呈現負增長。直至2020年，營收正增長的隻剩下海底撈、廣州酒家兩家企業。伴隨營收、淨利雙雙下滑的是隨之而來的閉店潮，2020年味千（中國）關店77家，呷哺呷哺關店52家。老牌企業味千（中國）持續多年虧損，采用預製菜料包製作成的日式拉麵難以迎合消費者所追求的“高性價比”，銷量不再；呷哺呷哺客單價連續十二年上漲，從2011年的35.2元漲至2022年的63.9元，但從財報數據來看近年的淨利同比多呈下降趨勢。與此同時，海底撈憑借著188億的上半年營收穩居火鍋行業龍頭。2018年至今，海底撈的營收隻在2022年出現過負增長，這背後與海底撈的價格調整策略緊密相關。為應對疫情後的市場競爭，海底撈的人均消費價格從2020年的110元降至2021年的104元。降低價格也是餐飲企業的無奈之舉，隨著消費者逐漸發現可供選擇的品牌、渠道變多，客流量不斷分散，餐飲行業也開始“內卷”起來。不少國內快餐品牌連續降價以吸引消費者，隨之而來的還有抖音、美團等平台不斷推出的團購活動。數據顯示，抖音餐飲團購券的核銷率約為50%。麵對消費者對於價格敏感度的提升，餐飲行業麵臨的最大挑戰就是平衡好價格、效率、供應鏈三者之間的關係。海底撈就曾於2022年優化門店，實現了餐廳數據的實時更新，整體翻台率從上年同期的2.9次/天漲至3.3次/天，實現了經營效率的顯著提升。企業在降低價格的同時還要關注布局新的業務，一味地追求“降價”不是長久之計。疫情催生到家業務發展，對於餐飲企業來說滿足“堂食+外賣+自提”等多種消費需求有利於企業鑄就高競爭壁壘。
上半年居民出行意願增長明顯，文旅行業回暖。據相關數據顯示，今年上半年國內旅遊總人次23.84億，比上年同期增加9.29億，同比增長63.9%。
此外，上半年住宿、航空、文(wen)旅(lv)企(qi)業(ye)的(de)營(ying)收(shou)與(yu)淨(jing)利(li)與(yu)同(tong)期(qi)相(xiang)比(bi)紛(fen)紛(fen)呈(cheng)現(xian)出(chu)雙(shuang)增(zeng)長(chang)趨(qu)勢(shi)。兩(liang)家(jia)航(hang)空(kong)企(qi)業(ye)的(de)營(ying)收(shou)呈(cheng)現(xian)出(chu)同(tong)比(bi)三(san)位(wei)數(shu)的(de)增(zeng)長(chang)。多(duo)數(shu)文(wen)旅(lv)企(qi)業(ye)的(de)淨(jing)利(li)潤(run)均(jun)呈(cheng)現(xian)出(chu)三(san)位(wei)數(shu)甚(shen)至(zhi)是(shi)四(si)位(wei)數(shu)的(de)同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)。特(te)別(bie)是(shi)以(yi)東(dong)方(fang)航(hang)空(kong)為(wei)例(li)，與(yu)2020年開始持續的百億負淨利相比，今年上半年東航的虧損大為好轉，同比增長了66.65%。從財報數據看，業績波動較大的2020年和2022年均受到了疫情反複的影響，居民的出行意願仍然較為強烈。據2021年調研數據顯示，64%的受訪者明確表示暑期有出遊計劃，其中87.4%計劃跨省及跨市遊。2022年第一季度居民的旅遊意願仍有85.32%。伴隨著居民出行意願增長的還有我國文旅行業政策的不斷推出。作為“十四五”的開局之年，2021年國家陸續頒布《“十四五”旅遊業發展規劃》《國民旅遊休閑綱要（2022-2030年）》等相關政策性文件以刺激旅遊消費。這一年，除了東方航空和錦江酒店淨利呈現出個位數的負增長外，其餘企業營收、淨利均為正增長。國內旅遊總人次32.46億人次，比上年同期增加3.67億人次，同比增長12.8%，恢複到2019年的54%。今年的《政府工作報告》同樣體現了國家對於文旅行業的關注力度，多次提出要創造更多元的旅遊消費場景。例如北京明確要推進綠色消費、冰雪消費，加強商旅文體等消費的跨界融合，上海要豐富古鎮旅遊、郵輪旅遊等多種旅遊場景，這些舉措從一定程度上反映出疫情後“融合發展”的行業新特點。
congzhenggexingyelaikan，suiranshangbannianshehuixiaofeizhengtipingwenfusu，danshangchaorengmianlinzhejiaodadeyejiyali，youqijiaqiyeyingshouyuquniantongqixiangbixiajiang，wujiaqiyeyingshouweiji2019年的水平，更有八家企業的淨利與2019年(nian)相(xiang)比(bi)呈(cheng)現(xian)出(chu)負(fu)增(zeng)長(chang)趨(qu)勢(shi)。多(duo)家(jia)企(qi)業(ye)在(zai)財(cai)報(bao)中(zhong)表(biao)示(shi)，線(xian)下(xia)門(men)店(dian)遭(zao)遇(yu)電(dian)商(shang)衝(chong)擊(ji)銷(xiao)售(shou)減(jian)少(shao)，加(jia)上(shang)疫(yi)情(qing)三(san)年(nian)的(de)影(ying)響(xiang)，傳(chuan)統(tong)商(shang)超(chao)企(qi)業(ye)的(de)生(sheng)意(yi)並(bing)不(bu)好(hao)做(zuo)。
此前，《第三隻眼看零售》曾(zeng)於(yu)今(jin)年(nian)年(nian)中(zhong)采(cai)訪(fang)國(guo)內(nei)部(bu)分(fen)商(shang)超(chao)負(fu)責(ze)人(ren)，得(de)到(dao)的(de)反(fan)饋(kui)是(shi)今(jin)年(nian)普(pu)通(tong)民(min)眾(zhong)的(de)消(xiao)費(fei)能(neng)力(li)和(he)消(xiao)費(fei)信(xin)心(xin)不(bu)足(zu)，消(xiao)費(fei)降(jiang)級(ji)現(xian)象(xiang)普(pu)遍(bian)存(cun)在(zai)，超(chao)市(shi)依(yi)然(ran)承(cheng)壓(ya)。疫yi情qing伊yi始shi，由you於yu超chao市shi業ye態tai以yi銷xiao售shou必bi需xu品pin為wei主zhu，加jia之zhi不bu少shao超chao市shi作zuo為wei政zheng府fu保bao供gong指zhi定ding點dian，所suo以yi各ge大da商shang超chao的de財cai報bao數shu據ju並bing沒mei有you呈cheng現xian出chu較jiao為wei明ming顯xian的de負fu增zeng長chang趨qu勢shi，隻zhi有you三san家jia企qi業ye營ying收shou為wei負fu。但dan細xi看kan之zhi下xia，僅jin永yong輝hui、聯華超市、京客隆三家營收、淨利雙雙呈現出正增長。2020年，超市企業銷售增長整體放緩，平均增長率為4.1%。進入2021年，除家家悅、紅hong旗qi連lian鎖suo營ying收shou同tong比bi呈cheng現xian正zheng增zeng長chang外wai，其qi他ta企qi業ye營ying收shou情qing況kuang均jun呈cheng現xian為wei負fu增zeng長chang。同tong時shi，僅jin中zhong百bai集ji團tuan與yu利li群qun股gu份fen的de淨jing利li潤run同tong比bi增zeng長chang為wei正zheng，企qi業ye業ye績ji壓ya力li大da。其qi中zhong，受shou到dao新xin租zu賃lin準zhun則ze的de影ying響xiang，2021年永輝淨利潤減少5.6億元，人人樂淨利潤更是同比暴跌2522.90%。這一年，不少超市的線上銷售比重開始增長，2021年超市行業線上銷售平均占比已達6.5%，比上年提升了0.9%。與之相比，商超的線下業務頻頻遭受衝擊。2021年人人樂共關閉門店37家，永輝一年裏減少了7%的門店，家家悅則關店43家，商超在這一年裏艱難前行。2022年nian，多duo家jia企qi業ye在zai財cai報bao中zhong提ti及ji線xian下xia門men店dian的de銷xiao售shou情qing況kuang對dui業ye績ji的de影ying響xiang，利li群qun股gu份fen在zai財cai報bao中zhong指zhi出chu，報bao告gao期qi內nei由you於yu較jiao多duo門men店dian暫zan停ting營ying業ye所suo以yi影ying響xiang了le營ying收shou。這zhe一yi年nian社she會hui消xiao費fei品pin零ling售shou總zong額e為wei44萬億元，比上年同比下降0.2%。大部分商超依舊沒有走出困境，六家企業營收同比增長為負，僅家家悅、紅旗連鎖、三江購物實現了盈利。受到線上電商發展影響，線下渠道呈現疲態，實體零售麵臨的競爭愈發激烈。在消費結構發生重大變化的情況下，快捷、方便的即時消費迎合了消費者的新需求，線上占比逐步擴大已經成為趨勢，留給商超“自救”的時間不多了。
從上半年的財報來看，零食賽道各家企業上半年業績表現向好，除了三隻鬆鼠和煌上煌外，其他企業上半年的營收均超過了2019年的水平。從淨利潤看，良品鋪子、來伊份上半年同比負增長，其他企業均呈現出正增長的趨勢。與其他行業相比，休閑零食企業近年來營收、淨jing利li整zheng體ti均jun呈cheng現xian出chu較jiao為wei穩wen定ding的de增zeng長chang趨qu勢shi。一yi個ge重zhong要yao的de原yuan因yin在zai於yu零ling食shi的de銷xiao售shou渠qu道dao變bian得de多duo樣yang化hua。隨sui著zhe線xian上shang直zhi播bo電dian商shang的de發fa展zhan和he線xian下xia量liang販fan零ling食shi店dian的de崛jue起qi，這zhe些xie休xiu閑xian零ling食shi企qi業ye有you了le更geng多duo觸chu達da消xiao費fei者zhe的de機ji會hui。以鹽津鋪子為例，近六年間營收、淨利幾乎呈現出雙雙增長的趨勢，唯一出現淨利負增長的時間是在2021nian。juyanjinpuzicaibaoxianshi，zheyinianqiyejiangguoduoshichangtuiguangfeiyongyongyushangchaoqudaodetuozhan，qixiaoshouqingkuangqueweidayuqi。zaicizhihou，yanjinpuzibuduanjiangdizhiyingKA渠道的占比，開始推動經銷渠道的擴張。經銷渠道擴張的動力來源於線下零食店的不斷增加。以頭部量販零食店零食很忙為例，其門店數量在2022年突破2000家。從鹽津鋪子的財報中可以看到，2022年公司前五大客戶資料中，排名第一的是零食很忙係統，銷售額2.1億，占據年度銷售總額的7%。無論是鹽津鋪子還是其他休閑零食品牌，借助與新渠道的合作都實現了業績一定程度的增長。近jin年nian來lai零ling食shi量liang販fan渠qu道dao逐zhu漸jian受shou到dao關guan注zhu，對dui於yu零ling食shi企qi業ye來lai說shuo，拓tuo展zhan多duo元yuan渠qu道dao可ke以yi提ti高gao各ge環huan節jie效xiao率lv以yi達da到dao降jiang本ben的de目mu的de。對dui於yu消xiao費fei者zhe來lai說shuo，隨sui著zhe大da眾zhong對dui“高性價比”的不斷追逐，量販零食店售價低、距離近等特點也成為吸引顧客的最大優勢。從近年來的財報數據中可以看出，零食賽道相比其他行業而言整體集中度低，每個品牌之間的營收、淨利差別都不是很大。這也意味著大多數休閑食品品牌並沒有建立起自身較高的壁壘，還處在激烈的“內卷”狀態當中，因此抓住電商渠道、折扣店渠道的拓展對於企業來說格外重要，這已經成為各企業業績新的增長點。
今年上半年，電影行業的複蘇同樣明顯。從五家主要上市電影公司財報數據可以看出，除博納影視外，其他企業上半年均實現營收、淨利與去年同比雙增長。由於去年整年大盤基數低，截至7月17日，上半年度電影票房大盤已升至311.31億，超過2022年全年總票房300.67億。上半年的票房變化從五一檔開始。今年春節檔總票房65.1億元，略高於2022年同期的60.35億元，低於2021年的78.22億元。隨著消費者出行頻率的增加，五一小長假成為了電影行業、文旅行業等眾多行業新的增長期。據相關數據統計，五一 檔總票房15.26億元，已經基本與2019年同期這一曆史第二高點持平。從2018年(nian)開(kai)始(shi)，我(wo)國(guo)電(dian)影(ying)行(xing)業(ye)增(zeng)速(su)開(kai)始(shi)放(fang)緩(huan)，邁(mai)入(ru)低(di)速(su)發(fa)展(zhan)期(qi)。受(shou)到(dao)大(da)環(huan)境(jing)及(ji)相(xiang)關(guan)政(zheng)策(ce)影(ying)響(xiang)，電(dian)影(ying)市(shi)場(chang)從(cong)粗(cu)放(fang)式(shi)投(tou)資(zi)邁(mai)入(ru)精(jing)細(xi)化(hua)管(guan)理(li)階(jie)段(duan)。受(shou)到(dao)資(zi)本(ben)波(bo)動(dong)影(ying)響(xiang)，幾(ji)家(jia)企(qi)業(ye)業(ye)績(ji)均(jun)有(you)不(bu)同(tong)程(cheng)度(du)的(de)虧(kui)損(sun)。以華誼兄弟為例，這一年，華誼兄弟因陸續被曝出“陰陽合同”等負麵新聞，營收、淨利均呈現為負增長。這一頹勢一直持續到第二年，營收、淨利呈現出雙雙負增長的華誼兄弟不斷缺席電影黃金檔，業內人士稱“華誼兄弟進入存亡時刻”。疫情期間，電影市場的票房收入隨著疫情反複而波動。2020年，除了華誼兄弟虧損同比收窄73.65%外，剩餘四家企業的營收、淨利均雙雙下滑。中國城市院線電影總票房204.17億元，觀影人次5.48億，和上年相比均下降68%。2021年中國影視行業市場規模為2349億元，同比增長23.2%，這背後依然與不斷變化的防控政策相關。近jin年nian電dian影ying市shi場chang的de生sheng態tai環huan境jing不bu佳jia是shi行xing業ye仍reng未wei完wan全quan恢hui複fu元yuan氣qi的de主zhu要yao原yuan因yin。身shen為wei行xing業ye的de領ling軍jun企qi業ye，盡jin管guan今jin年nian上shang半ban年nian萬wan達da電dian影ying和he橫heng店dian影ying視shi扭niu虧kui為wei盈ying，但dan淨jing利li均jun仍reng不bu及ji2019年。行業內預計要到2024年電影行業才會完全恢複至疫情前的水平。
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