文：劉曉旭

來源：環球網財經消費資訊

休閑辣味食品企業衛龍美味12月5日在港交所披露了招股說明書
，擬全球發售9639.7萬股股份，其中在中國香港發售股份963.98萬股，占比10%

；國際發售股份8675.72萬股，占比90%。另有15%超額配股權，最多發行1445.94萬股股份。摩根士丹利、中金公司及瑞銀集團為聯席保薦人。

衛龍預計，發行價將不低於10.40港元/股，不高於11.40港元/股。12月5日至8日正式公開發售
，預計12月15日掛牌上市交易，股票代碼9985。

全球發售預計募資總額為10.51億港元，募資淨額9.36億港元，募資用途為擴大和升級公司的生產設施與供應鏈體係；在未來三至五年進一步拓展銷售和經銷網絡
；未來三至五年的產品研發活動以及提升研發能力；未來三至五年的品牌建設；在未來三至五年推進公司業務的數智化建設。

公司引入Media Global Management Limited、陽光人壽保險股份有限公司、Prospect Bridge Value L.P.等基石投資者，將以發售價共認購數量下限約5052.78萬股可購買發售的股份。

信息顯示
，衛龍主要從事於辣味休閑食品一體化運作，其中包括大小麵筋、麻辣棒
、魔芋爽、海帶以及豆製品等。

從衛龍收入情況來看
，2019年
、2020年
、2021年，其總收入分別達到33.85億元、41.20億元
、48.00億元，2019年至2021年的年複合增長率達到19.1%；實現淨利潤分別為6.58億元、8.19億元

、8.27億元。毛利率分別為37.1%、38.0%、37.4%
；2022年6月30日止六個月的人民幣8.61億元，毛利率為38.1%。對此，衛龍解釋，毛利呈增長趨勢
，主要由於蔬菜製品所得毛利持續增加以及調味麵製品所得毛利增加。

衛龍對於風險也提及到
，食品安全及質量會對品牌、業務及財務表現會造成重大不利影響
，還有依賴第三方經銷商將產品投入市場
，而衛龍未能控製經銷商及次級經銷商。截至2022年6月30日，公司深入滲透中國市場的經銷及銷售網絡超過1830家線下經銷商。經銷商采購額占衛龍銷售額的絕大部分。2019年、2020年、2021年以及截至2022年6月30日止六個月，衛龍向線下經銷商的銷售分別占收入的92.6%、90.7%

、88.5%、88.3%及89.4%，而向線上經銷商的銷售分別占公司收入的4.2%
、5.6%
、6.3%、6.7%及5.2%。故包括經銷商減少、延誤或取消訂單、經(jing)銷(xiao)商(shang)選(xuan)擇(ze)或(huo)增(zeng)加(jia)銷(xiao)售(shou)競(jing)爭(zheng)對(dui)手(shou)的(de)產(chan)品(pin)以(yi)及(ji)競(jing)爭(zheng)對(dui)手(shou)搶(qiang)占(zhan)重(zhong)大(da)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)等(deng)任(ren)何(he)一(yi)項(xiang)事(shi)件(jian)均(jun)可(ke)能(neng)會(hui)導(dao)致(zhi)公(gong)司(si)的(de)收(shou)入(ru)波(bo)動(dong)或(huo)減(jian)少(shao)，並(bing)可(ke)對(dui)公(gong)司(si)的(de)財(cai)務(wu)狀(zhuang)況(kuang)及(ji)經(jing)營(ying)業(ye)績(ji)產(chan)生(sheng)不(bu)利(li)影(ying)響(xiang)。

衛龍也表示相應的策略，實施銷售及經銷擴展策略，改進現有產品、開發及推出新產品

、提升產能及效率的能力、控製成本及維持充足的流動資金等。

中國副食流通協會休閑食品專業委員會執行會長、中國副食流通協會飲品分會秘書長王海寧在接受環球網財經消費資訊記者采訪時談到:“weilongdeyoushibiaoxianzaizhanweilatiaotoubupinpai，xianxiaxianshangqudaobujuwanshan，yijinianqinghuadeyingxiaofangshilajinnianqingren。danshi
，weilongguoduyingxiaodaozhixiaofeizhefangan，yituolatiaodadanpinpinleihennanhuodechixuxingdezengchang。muqianxingyetongzhihuayanzhong，chanpinchuangxinnan
，yimalakouweiweizhuhennanhuodexiaofeizhechixufugou
，quefachanpinchuangxin。”

廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬也對環球網財經消費資訊記者談到:“辣條行業經曆了四個階段的發展
，從拚口味，到拚布局渠道、分fen銷xiao的de速su度du
，再zai到dao拚pin品pin牌pai，第di四si個ge階jie段duan的de重zhong點dian放fang在zai了le健jian康kang上shang。現xian階jie段duan
，辣la條tiao行xing業ye還hai未wei出chu現xian全quan國guo性xing龍long頭tou
，就jiu算suan占zhan比bi最zui高gao的de衛wei龍long，市shi場chang份fen額e也ye不bu到dao整zheng個ge行xing業ye的de10％，衛龍想要拿下行業頭部的桂冠
，企業首先還是要保證品質、食品安全，加強創新升級迭代，保障服務體係
，提升客戶粘性。隻有朝著規模化、規範化的思路發展，辣條品牌才能脫穎而出。但衛龍由於產品線單一，正在麵臨增長乏力
、缺乏新品接力的問題；且(qie)衛(wei)龍(long)目(mu)前(qian)的(de)核(he)心(xin)產(chan)品(pin)辣(la)條(tiao)在(zai)主(zhu)營(ying)業(ye)務(wu)中(zhong)占(zhan)比(bi)過(guo)高(gao)，產(chan)品(pin)的(de)結(jie)構(gou)還(hai)不(bu)夠(gou)豐(feng)富(fu)完(wan)善(shan)，存(cun)在(zai)可(ke)持(chi)續(xu)性(xing)發(fa)展(zhan)的(de)風(feng)險(xian)，影(ying)響(xiang)公(gong)司(si)利(li)潤(run)空(kong)間(jian)。因(yin)此(ci)
，衛(wei)龍(long)需(xu)要(yao)增(zeng)添(tian)新(xin)品(pin)類(lei)來(lai)完(wan)善(shan)矩(ju)陣(zhen)，開(kai)辟(pi)高(gao)端(duan)化(hua)
、健康化零食產品布局
，擺脫不健康、低端零食的印象。”