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來源：中食財經（ID：ZSCJ-360）
茅台集團2021年營收1326億元，占貴州省GDP超過6.7%。其中，貴州茅台便創下1094.64億元的營收紀錄。茅台集團的“含酒量”可見一斑。
近日，消息麵上，分紅、斥巨資買地……茅台集團的動向似乎又不止於“沉迷飲酒”。在這背後，茅台集團究竟在釋放什麼信號呢？
01
貴州茅台承壓，發力直營
11月以來，貴州茅台傳來多則利好消息。11月22日，貴州茅台罕見公開非定期報告的經營數據，宣布 “茅台酒含稅銷售收入突破千億元 ”。隨即，11月28日晚間，貴州茅台再推出重大利好，即大股東增持、特別分紅方案等，其中擬特別分紅超275億元。
對此，業內分析人士指出，貴州茅台多項舉措或為安撫各界情緒。
數據顯示，今年10月，貴州茅台股票頻頻下跌，10月31日公司股價盤中最低點1333元/股，是2020年6月中旬以來的最低點。相較於2021年2月18日2586.91元/股的高點，跌幅更是高達 48.47%。今日收盤，貴州茅台股價為1664.9元/股，漲幅為1.9%。
從營收數據來看，貴州茅台雖然業績喜人，但增速承壓亦是可見的。財報顯示，經過2017年至2018年恢複式高增長之後，2019年二季度起茅台收入和利潤增速均有明顯下降。其中，在傳統渠道增量方麵，2020年至2021年，茅台銷量和價格增幅不足1%。
早在2019年(nian)，中(zhong)國(guo)貴(gui)州(zhou)茅(mao)台(tai)酒(jiu)廠(chang)公(gong)司(si)前(qian)董(dong)事(shi)長(chang)李(li)保(bao)芳(fang)曾(zeng)表(biao)示(shi)，未(wei)來(lai)長(chang)期(qi)內(nei)茅(mao)台(tai)不(bu)再(zai)擴(kuo)產(chan)。如(ru)果(guo)在(zai)產(chan)能(neng)基(ji)本(ben)保(bao)持(chi)穩(wen)定(ding)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，直(zhi)銷(xiao)和(he)傳(chuan)統(tong)經(jing)銷(xiao)商(shang)之(zhi)間(jian)的(de)利(li)潤(run)差(cha)，便(bian)將(jiang)成(cheng)為(wei)茅(mao)台(tai)追(zhui)求(qiu)更(geng)高(gao)毛(mao)利(li)的(de)重(zhong)要(yao)途(tu)徑(jing)之(zhi)一(yi)。
以2021年茅台的渠道毛利率來看，2021年直銷為96.12%、分銷為90.3%，將近6%的毛利差，或將成為貴州茅台業績創收的重要支撐之一。
事實上，據新京報報道，截至11月30日，貴州茅台共有553家貴州茅台第三代專賣店亮相。經銷商方麵，數據顯示，2018年至2021年間，貴州茅台國內經銷商數量從2987個縮減至2089個。
02
“茅台係”正成長
12月2日，由貴州茅台集團間接100%控股的遵義文康置業競得2宗國有建設用地使用權，合計耗資10.54億元的消息被業內熱議。
廣科谘詢首席策略師沈萌表示，上述舉動或意味著茅台集團未來將重點布局文旅康養。數據顯示，貴州茅台集團文旅公司2021年營業收入同比增長288.1%，通過以文塑旅，以旅彰文，持續推進酒旅協同發展，成為集團主業新增長極。
值得一提的是，貴州茅台第三代專賣店所宣傳的理念為聚焦產品、文化與服務，並與茅台近年來圍繞“美”這一關鍵字打造的發展理念緊密相關。
此外，酒業分析師肖竹青曾透露，茅台非常重視直營渠道，在全國各個省設立了直營店和直營公司，責任是拜訪當地民企100強和上市公司。
zhebianbuyourangrenlianxiangdaozuoweiguizhoumaotaimugongsidemaotaijituanciqiantidaode，chengweiguizhoushougeshijiewubaiqiangqiyedechangyuanmubiao。shishishang，maotaiyiyibuzhishiyijiadanchundejiuchanpinqiye，ershitongguozhijiehuojianjietouzidefangshi，shangyebantuhengkuashangmaoyingxiao、創業投資、金融、文旅等領域。當前茅台集團控製企業有214家，其中100%控股的高達176家，而茅台集團間接持股的企業更是高達1000家。
最新動向來看，貴州茅台董事長丁雄軍在龍獅瓶蓋公司成立30周年發言時提到，龍獅瓶蓋公司要“加快推動上市步伐”。茅台集團為龍獅瓶蓋公司控股股東。此外，茅台保健酒、茅台葡萄酒等都曾透露過上市意圖，“茅台係”似乎整體在推進上市的步伐。
目前來看，“茅台係”正在成型，但酒類營收仍占集團比例超八成。茅台集團在逐漸完善自己產業體係的同時，如何將生態結構變得更強，或是這艘“巨輪”行穩致遠的真正考驗。
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