文：李珂

來源：快消（ID：fbc180）

昨日
，瑞幸咖啡公布了最新財務數據。今年第三季度，該公司總淨收入38.95億元
，同比增長65.7%
；歸屬於母公司的淨利潤約5.29億元，上年同期為淨虧損2350萬元

；營業利潤率達到15.0%。

財報顯示，報告期內公司銷售產品數量增加
、運營商店增多及每月交易客戶數量增長，拉動了淨收入增長。具體來看，報告期內，瑞幸咖啡的產品銷售收入約29.96億元
，同比增長54.9%，其中

，現製飲品收入約26.66億元
，同比增長約55%，貢獻了近89%的產品銷售收入。

值得注意的是，第三季度內，瑞幸淨新開門店651家
，門店總數達到7846家，門店總數已超過星巴克。其中，自營門店5373家
，聯營門店2473家。

公開數據顯示
，截至今年9月末，星巴克在中國的門店數量已較2021財年同期增加12%。另據星巴克“2025中國戰略願景”
，公司將在未來三年增擴3000家門店
，即平均每天開2-3家，並最終在2025年實現9000家門店的目標。

瑞幸咖啡董事長兼首席執行官郭謹一在電話會上表示，今年表現出來的開店速度隻是“基礎能力”，未來公司會密切關注市場變化
，繼續保持“有強大競爭力的開店節奏”
，不斷提高門店密度。

從收入來源來看，瑞幸自營門店收入在第三季度為27.61億元，以68.5%的門店數量貢獻了70.9%的收入，較2021年同期的17.95億元人民幣增長了53.9%。自營門店層麵利潤率為29.2%，達到8.07億元，同店銷售增長率為19.4%，上年同期為75.8%
，出現明顯下降。

另外，聯營門店收入約8.99億元，同比增長116.1%，占淨收入總額的23.1%。此外
，瑞幸咖啡向聯營門店銷售材料獲得收入5.76億元，提供送貨服務收入1.06億美元，聯營門店分享利潤貢獻了約1.45億元。

值得注意的是，自2021年一季度以來，瑞幸的同店銷售額增速連續六個季度維持在40%以上。

第三季度，瑞幸咖啡的總運營費用為33.094億元，同比增長40.4%
，銷售和營銷費用為1.593億元
，同比增長64.3%，主要是由於瑞幸咖啡繼續通過各種渠道對其品牌進行戰略投資，因此廣告費用增加。

值得一提的是，11月7日，雪湖資本（Snow Lake Capital）創始人兼首席執行官馬自銘，在網絡上發表了一份瑞幸咖啡研報。報告開篇第一句稱，“瑞幸咖啡的重生是中國商業史上的奇跡”。隨後，馬自銘在接受采訪時表示，已經買入了瑞幸咖啡的少數股份，瑞幸咖啡目前占雪湖管理資產的15%左右。

需要注意的是，2020年，沽空機構渾水（MuddyWaters Research）做zuo空kong瑞rui幸xing咖ka啡fei時shi，市shi場chang曾zeng認ren為wei雪xue湖hu資zi本ben是shi渾hun水shui背bei後hou的de合he作zuo夥huo伴ban。據ju券quan商shang中zhong國guo報bao道dao
，馬ma自zi銘ming並bing未wei認ren可ke這zhe一yi說shuo法fa。彼bi時shi，多duo家jia媒mei體ti皆jie表biao示shi從cong多duo個ge信xin源yuan獲huo知zhi，雪xue湖hu資zi本ben為wei上shang述shu做zuo空kong報bao告gao的de“幕後推手”。

郭謹一表示，“本ben季ji度du核he心xin財cai務wu和he運yun營ying指zhi標biao都dou在zai持chi續xu增zeng長chang，盡jin管guan同tong店dian銷xiao售shou增zeng長chang如ru我wo們men所suo預yu期qi的de趨qu於yu平ping穩wen
，相xiang比bi較jiao而er言yan同tong店dian增zeng長chang在zai三san季ji度du依yi然ran保bao持chi強qiang勁jin。憑ping借jie我wo們men的de研yan發fa能neng力li以yi及ji運yun營ying效xiao率lv
，相xiang信xin我wo們men能neng夠gou抓zhua住zhu快kuai速su發fa展zhan的de中zhong國guo咖ka啡fei市shi場chang所suo帶dai來lai的de增zeng長chang機ji遇yu，為wei股gu東dong帶dai來lai長chang期qi價jia值zhi，推tui動dong可ke持chi續xu增zeng長chang。”

公開信息顯示
，今年5月，瑞幸曾宣布未來的門店擴張計劃。在堅持“直營+聯營”並進的門店策略下，一方麵通過直營門店在一二三線城市不斷加密布局，另一方麵通過“聯營合夥人模式”快速下沉到更廣闊的低線市場。

業(ye)內(nei)觀(guan)點(dian)指(zhi)出(chu)，未(wei)來(lai)一(yi)年(nian)內(nei)
，瑞(rui)幸(xing)智(zhi)慧(hui)選(xuan)址(zhi)係(xi)統(tong)有(you)望(wang)賦(fu)能(neng)給(gei)聯(lian)營(ying)門(men)店(dian)使(shi)用(yong)，可(ke)以(yi)預(yu)見(jian)這(zhe)又(you)將(jiang)會(hui)推(tui)動(dong)聯(lian)營(ying)門(men)店(dian)淨(jing)利(li)率(lv)進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)高(gao)

，也(ye)意(yi)味(wei)著(zhe)瑞(rui)幸(xing)未(wei)來(lai)的(de)門(men)店(dian)擴(kuo)張(zhang)，還(hai)有(you)很(hen)大(da)的(de)想(xiang)象(xiang)空(kong)間(jian)，更(geng)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)速(su)我(wo)國(guo)咖(ka)啡(fei)賽(sai)道(dao)競(jing)爭(zheng)的(de)白(bai)熱(re)化(hua)。