文：林平

來源：新零售（ID：ixinlingshou）

日前，海天味業發布的2022年第三季度財報顯示

，期內營收
、淨利潤均出現下滑。

第三季度
，海天味業營收約55.62億元，同比下降1.77%，淨利潤約12.74億元，同比下降5.99%，營收淨利潤雙降。

而從前三季度來看

，雖然總營收達190.94億元
，同比增長6.11%
，但淨利潤為46.67億元，下降0.86%。

海天味業並未給出第三季淨利潤下滑原因，但從市場分析來看

，原因或與成本有關，原材料價格水漲船高，盈利空間被壓縮。

值得一提的是，這是海天味業上市9年來，首次三季報出現負增長。

10月27日收盤，海天味業創下2020年3月份以來股價新低，報收63.68元/股
，市值2951億元。據統計，海天味業市值14個交易日蒸發已超過880億元。

業績一路探底

，營收利潤雙降

海天味業曾連續多年保持兩位數增長。

2017年，海天味業營收增幅達到17.06%
，2018-2020年一直保持15%-16%的穩定增幅。

2021年，海天味業首次感受到了市場傳來的寒意，期內營收250億元，同比增長9.71%，增速創6年來新低，首次跌到個位數。

對此，海天味業表示
，2021年外部環境發生非常大的變化，新冠疫情餘波未平、消費需求疲軟
、各種原材物料價格上漲
、社區團購惡性競爭
、限電限產導致供應趨緊等等，企業經營環境複雜而嚴峻，公司麵臨前所未有的挑戰。

為了應對寒意，海天味業想起了調價。2021年10月25日起
，海天味業對醬油、蠔油

、醬料等部分產品的出廠價格調整3%-7%不等。而上一次提價還是在五年前。

duiyutijia，haitianweiyexiangguanfuzerenzengbiaoshi，tijiashichulekaolvchengbenhaixujiangushichang
，muqianxiaofeizhexuqiujiaoruo，bunengwuxianzhidijiangchengbenxiangxiaofeizhezhuanyi。

實際上

，在成本不斷上漲之下
，海天味業的漲價策略失靈。在2021年年報中

，海天味業表示，上遊原材料大豆、包材等價格紛紛上漲
，導致海天味業“直接材料”上漲高達18.17%，營業成本同比增長16.3%，遠超終端產品漲價幅度。

值得注意的是，今年第一季度，海天味業出現了增收不增利的狀況，上半年淨利潤33.93億元，僅同比微增1.21%。

在2021年年報中，海天味業曾表示2022年計劃實現營業收入280億元，實現利潤74.7億元。單從當前業績表現來看，想要完成年度目標似乎有點難。

在業績不斷承壓之下，海天味業也在尋找新的增長點，將產品線不斷拓展到醋、料酒、複合調味料、飲料等領域。前三季度，海天味業料酒
、醋等其他產品收入22.03億元，同比增長31.54%。雖然表現不俗
，但尚無法成為業績支柱。

渠道方麵，海天味業網絡已100%覆蓋中國地級及以上城市，在中國內陸省份中


，90%的省份銷售過億。但前三季度，海天味業經銷商淨減少277個
，總數為7153個。而在2018-2020年，海天味業單個經銷商平均貢獻營收從339萬元降至307萬元，可以看出依靠經銷商拉升業績的方法已經不靈了。

線上渠道，海天味業的銷售占比尚不足5%，基本盤還非常小。

受添加劑事件影響
，市值蒸發超900億

今年9月，有網友在社交平台爆料稱，國內售賣的海天醬油含食品添加劑，而日本售賣的海天醬油卻零添加，因此質疑海天味業在執行“雙標”。海天味業也成為了“科技與狠活”的代表。

針對食品添加劑“雙標”爭議，海天三度發文進行回應，但總體來看應對不力
，部分聲明並未回應網友關注的核心問題。

9月30日
，海天味業首次進行回應稱，所有產品都嚴格按照《食品安全法》生sheng產chan，並bing且qie隨sui時shi接jie受shou國guo家jia及ji各ge級ji食shi品pin安an全quan主zhu管guan部bu門men的de常chang態tai化hua監jian督du和he檢jian查zha，所suo有you產chan品pin中zhong食shi品pin添tian加jia劑ji的de使shi用yong及ji其qi標biao識shi均jun符fu合he我wo國guo食shi品pin相xiang關guan標biao準zhun法fa規gui要yao求qiu。

此外
，海天味業還明確表示，將對相關“惡意造謠中傷”進行取證追責。

首次回應未果，海天味業又陷入了網友對於添加劑“雙標”的更大質疑。

10月5ri，haitianweiyefabushengmingcheng，shipintianjiajiguangfanyingyongyushijiegeguodeshipinzhizaozhong，shijiegeguodezhengguishipinqiyedouhuiyijufaguibiaozhunhechanpintexing，hefaheguishiyongshipintianjiaji，bingqieanguidingbiaoshiqingchu，yincijiandanrenweiguowaichanpindeshipintianjiajishao
，huozherenweiyoutianjiajidechanpinbuhao，doushiwujie。haitianweiyehaitidao，zaozaishinianqianjiuyiluxutuichulingtianjiachanpin，yimanzubutongxiaofeizhedexuqiu。

10月9日，海天味業再次回應稱
，公司產品銷往全球80duogeguojiahediqu

，wulunshiguoneishichanghaishiguojishichang，gongsijunyougaozhongdibutongdangcidechanpin，junxiaoshouhanshipintianjiajidechanpinjibuhanshipintianjiajidechanpin。

不過，對於“使用添加劑的醬油和0添加醬油有何區別”“銷往日本等國家的產品是否也包括使用添加劑的產品”等質疑，海天味業並未正麵回應。

受到輿論影響

，海天股價持續震蕩。在國慶節後的首個交易日，海天味業的股價開盤即下跌。

10月11日收盤
，海天味業股價為73.45元
，市值約3404億元，較風波開始的9月30日收盤價，總市值蒸發超434億元。

10月27日收盤
，海天味業股價仍在下跌，股價為63.68元，跌幅達6.17%，市值跌破3000億元，僅為2950.83億元，較10月10日跌去近500億元。

10月28日上午收盤
，海天味業股價繼續下跌
，為62.81元/股
，市值約為2911億元。

自添加劑輿論風波發酵至今，海天味業市值已累計跌去約927億元。

海天味業被稱為“醬油茅”是有原因的。

2020年8月
，海天味業市值首次突破5000億元；2021年1月
，市值一度逼近7000億元。

不過自登頂之後，海天味業已經在下跌的路上不斷前行。

有(you)業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)表(biao)示(shi)，從(cong)市(shi)場(chang)環(huan)境(jing)來(lai)看(kan)
，受(shou)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)，餐(can)飲(yin)行(xing)業(ye)行(xing)情(qing)持(chi)續(xu)低(di)迷(mi)
，從(cong)而(er)進(jin)一(yi)步(bu)導(dao)致(zhi)調(tiao)味(wei)品(pin)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)的(de)下(xia)降(jiang)
，海(hai)天(tian)味(wei)業(ye)也(ye)概(gai)莫(mo)能(neng)外(wai)。而(er)業(ye)績(ji)下(xia)降(jiang)背(bei)後(hou)的(de)另(ling)一(yi)個(ge)原(yuan)因(yin)或(huo)許(xu)是(shi)，消(xiao)費(fei)者(zhe)消(xiao)費(fei)信(xin)心(xin)受(shou)損(sun)。

結語

此前，有消費者質疑海天味業在食品添加劑上執行“雙標”。海天則表示
，食品添加劑已成為現代食品工業不可或缺的組成部分，從食品添加劑並不能得出中國食品比外國食品差的結論。“簡單認為國外產品的食品添加劑少
，或者認為有添加劑的產品不好，都是誤解。” 

不過，食品添加劑“雙標”背後有著食品消費觀念和要求上的差異。

在聯商高級顧問團成員潘玉明看來
，日本關注食品添加劑曆史很長，經過多次爭論、確認
，允許使用的食品添加劑類別細分規範
，總體數量較少，便於企業識別使用。企業自律性較強，相關風險較低。

panyumingshuo，ribenguanzhushipintianjiaji，jizhongzaixiaofeianquanheyingyangjiegourenzhizhuanbian，zaifangyizilvtongshi，buduantiaozhengshenghuofangshi
，xiaofeiguanniandaoxiaofeipindeshichangzhuanhuahenkuai，zhuyiyingyang
、安全
、健康的平衡。

“就中國市場而言，中國食品添加劑的話題比較複雜”。潘玉明表示
，從食品衛生法規係統性、法規執行的規範性、食品添加劑行業的規範性，都存在一些薄弱環節，甚至在一定範圍出現添加劑失控風險

，急切需要行業經營者提防、自律，需要大家聯手推動行業健康發展。

實際上，受到內外部環境影響，海天味業業績正處於不斷下探趨勢。但海天味業最應該害怕的是消費者信心的缺失。

消費者越來越關注健康生活，企業也應該關注消費者需求
，為消費者提供更多豐富性選擇。