來源：食悟團隊（ID：food-gnosis）

華潤啤酒日前耗資123億收購金沙酒業55.19%股權，掌門人侯孝海大舉推進“啤+白”戰略版圖，截至目前華潤啤酒已經先後入股汾酒、景芝和金沙三家白酒企業。這家啤酒巨頭通過並購進軍白酒的外延式擴張模式
，正在逐步收到市場反饋：

業績方麵：2022年上半年

，華潤啤酒營收210.13億元，同比增長7%；淨利潤38.02億元，同比下降11.4%。淨利近五年來首降。

資本市場：巨資收購金沙酒業後，華潤啤酒10月26日股價跌幅6%
，10月27日跌幅4.34%，“兩連跌”應該就是投資者對華潤啤酒“啤+白”戰略的態度。

反觀另一位啤酒巨頭——青島啤酒
，則是堅守主業，精耕啤酒
，做深做專
，並沒有為了盲目追求規模增長而去買買買，沒有去非啤領域尋求新增長點。

根據青啤今天披露的三季報，今年1-9月
，青島啤酒營收291.10億元，同比增長8.73%；淨利潤42.67億元，同比增長18.17%
，雙雙正增長。

第三季度更是收獲營收淨利雙位數增長：第三季度，青島啤酒營收98.37億元，同比增長16%

；淨利潤14.15億元，同比增長18.37%。

沒有並購，沒有去跨界買買買，何以能保持雙增長？

對dui此ci青qing島dao啤pi酒jiu方fang麵mian稱cheng，前qian三san季ji度du

，青qing啤pi繼ji續xu堅jian定ding不bu移yi的de推tui進jin實shi施shi高gao質zhi量liang發fa展zhan戰zhan略lve，充chong分fen發fa揮hui青qing島dao啤pi酒jiu的de品pin牌pai和he品pin質zhi優you勢shi
，克ke服fu疫yi情qing對dui國guo內nei部bu分fen餐can飲yin、夜場等市場的影響，創新營銷模式
，積極開拓國內外市場，持續推進品牌優化和產品結構升級，同時積極開源節流
、降本增效
，實現了產品銷量
、收入、利潤的全麵增長。

歸結一句話

，就是聚焦主業
，從品牌和品質方麵做優做強，一樣能夠取得逆勢增長。

總所周知，並購擴張是最快捷的增長路徑，但這要麼是財大氣粗的央企能夠做到的，要麼是實力強大的全球500強有能力實現的。但對於大多數規模實力一般的品牌企業來說，內生有機增長才是長久之計。

說白了，核心業務
、老本行都做不好，如何能夠在全新的業務上玩得轉
？

入股汾酒成為二股東的華潤啤酒
，雖然收獲汾酒崛起的紅利
，但這並不意味著啤+白戰略就是絕對正確的發展路線，願意引入戰投的企業，要麼確實缺資金
，要麼就是條件確實爛。

買買買的過程中，並非全部都順風順水

，遲早會踩到雷

，掉入陷阱。

一個陷阱就夠喝一壺的了。

zuoweihuarunpijiudezhiyejingliren
，houxiaohaikaolvdebingbushihuarunpijiunengfoujiyechangqing，kechixugaozhiliangfazhan
，takaolvzuiduodeshizijinengbunengaodaotuixiu，pinganluodi。

簡曆顯示，侯孝海1968年生，今年54歲，距離退休還有8年。

今年上半年是華潤啤酒近五年淨利潤首次下滑的半年
，如果再不采取立竿見影的舉措來挽救頹勢
，他的位子有可能不保。

而收購利潤率相對更高的白酒企業，應該是侯孝海的智囊團給他出的上上策。

華潤啤酒方麵在收購金沙酒業的公告中也坦承：因白酒企業利潤率高和經營現金流穩健
，有助於提高華潤啤酒的估值
，也就是抬升華潤啤酒的股價。

其(qi)實(shi)無(wu)論(lun)是(shi)華(hua)潤(run)雪(xue)花(hua)還(hai)是(shi)青(qing)啤(pi)，抑(yi)或(huo)是(shi)燕(yan)京(jing)啤(pi)酒(jiu)

，都(dou)麵(mian)臨(lin)著(zhe)增(zeng)長(chang)難(nan)題(ti)，因(yin)為(wei)啤(pi)酒(jiu)行(xing)業(ye)早(zao)已(yi)進(jin)入(ru)寡(gua)頭(tou)壟(long)斷(duan)時(shi)代(dai)，地(di)盤(pan)基(ji)本(ben)都(dou)已(yi)經(jing)劃(hua)分(fen)完(wan)畢(bi)
，想(xiang)通(tong)過(guo)拓(tuo)展(zhan)擴(kuo)張(zhang)市(shi)場(chang)來(lai)實(shi)現(xian)有(you)機(ji)增(zeng)長(chang)非(fei)常(chang)困(kun)難(nan)。尤(you)其(qi)是(shi)疫(yi)情(qing)這(zhe)三(san)年(nian)對(dui)餐(can)飲(yin)消(xiao)費(fei)場(chang)景(jing)的(de)影(ying)響(xiang)，更(geng)是(shi)讓(rang)啤(pi)酒(jiu)企(qi)業(ye)舉(ju)步(bu)維(wei)艱(jian)。

在啤酒主業遭到增長困惑的時候，如何尋求新增長點成為華潤、青啤和燕京們共同的課題。而這就涉及到發展戰略和路線，目前華潤啤酒和青島啤酒采取的是截然不同的發展路徑。

華潤啤酒選擇了並購白酒企業的“啤+白”的發展路線
，青啤采取的則是堅守主業、高端化的聚焦路線。

2022年是啤酒兩巨頭發展路線成效見分曉的關鍵年
，這一年，誰發展的質量好就印證了哪一條路線是正確的經得起檢驗的。