文：何丹琳

來源：小食代（ID：foodinc）

小食代留意到，剛剛，該集團發布了2022年前九個月業績，財報總銷售額增長9.2%
，達到691億瑞士法郎（2021年前9個月：633億瑞士法郎）。淨資產並購使銷售額提升1.2%，主要與收購The Bountiful和Orgain公司的核心品牌有關。彙率對銷售額的負麵影響為0.6%。

財報顯示，雀巢今年前九個月的有機增長率達到8.5%，有機增長得益於絕大多數地區和品類的表現。拆解一下有機增長的數字
，其中定價貢獻率達到7.5%，實際內部增長率為1.0%，這反映出顯著的成本通脹。

值得注意的是，在去年10月13ri，quechaoxuanbuzhangxiqiangjiangjieguodazhonghuaqushuaiyin。zhefensanjibaodefabu，yeqiafengzhecigaocengrenmingguanxuanyizhounianzhiji。xiamian，womenjiulaikankanqiansanjideqingkuang。

01

超266億

先來聚焦大中華大區。

小食代翻閱的財報顯示
，今年前九個月
，雀巢大中華大區錄得銷售額增長7.2%，至38.43億瑞士法郎（約合人民幣266.6億元，注：按財報中的加權平均彙率計算，報告期內100元人民幣兌換14.415瑞士法郎），而去年同期的銷售額為35.85億瑞士法郎。

“即使在新冠疫情相關的出行受限影響之下，大中華大區仍實現了中個位數有機增長。”雀巢在財報中指出
，今年前九個月，大中華大區的有機增長率為4.7%，其中定價貢獻率為2.6%，實際內部增長率為2.1%。外彙彙率產生了2.4%的正向影響。

分品類來看下。

財報顯示
，備受關注的雀巢大中華大區的嬰兒營養業務實現了雙位數增長，其中能恩和啟賦的市場份額增長。咖啡業務實現了高個位數增長，雀巢咖啡的速溶咖啡和星巴克產品持續走強。糖果業務中，徐福記和脆脆鯊均實現了高個位數增長。

另外，調味品實現了中個位數增長，得益於在低線城市加大分銷拓展。普瑞納寵物護理實現高個位數增長
，其中Mon Petit、珍致和最近上市的齒一生表現突出。在全部業務板塊中，唯一出現下滑的是雀巢專業餐飲
，由於居家外渠道受到疫情衝擊而錄得中個位數下滑。

小食代翻閱的業績資料顯示
，“嬰兒營養業務

、咖啡和糖果業務是（大中華大區）關鍵的增長貢獻者。”雀巢在財報中又指出，大中華大區的有機增長主要歸功於“強有力的運營執行、電商渠道的強勁勢頭和持續不斷的創新”。

值得注意的是，這也與雀巢集團執行副總裁
、雀巢大中華大區董事長兼首席執行官張西強此前提到的“增長公式”一致，這反映出了其經營策略已經初見成效。

在今年9月與小食代交流時，張西強曾格外強調運營之行的重要性。他表示，要實現大中華大區的業務增長，戰略規劃可能隻占到10%，剩下的90%都是執行。“戰略就要清晰地製定每一步的要求標準和目標，然後做到可衡量的執行，一步步地落實下去。”

在包括電商在內的數字化方麵，張西強日前向小食代提到
，雀巢大中華大區招聘了其史上第一位首席數字官。“這是大趨勢

，我們未來三到五年會持續推動數字化轉型。”

雀巢集團執行副總裁、雀巢大中華大區董事長兼首席執行官張西強

針(zhen)對(dui)創(chuang)新(xin)，張(zhang)西(xi)強(qiang)則(ze)認(ren)為(wei)，未(wei)來(lai)雀(que)巢(chao)在(zai)新(xin)品(pin)數(shu)量(liang)上(shang)不(bu)會(hui)有(you)很(hen)大(da)的(de)增(zeng)長(chang)，但(dan)是(shi)在(zai)質(zhi)量(liang)上(shang)會(hui)有(you)更(geng)高(gao)的(de)要(yao)求(qiu)
，需(xu)要(yao)預(yu)測(ce)能(neng)達(da)到(dao)一(yi)定(ding)的(de)銷(xiao)售(shou)量(liang)級(ji)才(cai)會(hui)上(shang)市(shi)，“要上就上爆款，不能小打小鬧的”。與此同時，他向小食代表示
，雀巢未來的產品創新會圍繞“高大健”來做文章
，即高端化、大品類、健康化。

小食代介紹過，今年以來
，雀巢在中國市場已經上市了一大波新品。

例如，今年6月，雀巢咖啡一口氣推出20餘款黑咖啡新品
，涉及速溶
、即飲、濃縮液、掛耳
、咖啡豆品類。今年7月
，雀巢健康科學在經過曆時近5年的配方注冊後，發布了中國首款腫瘤患者專用的全營養配方特醫食品“速熠素”。

此外
，雀巢健康科學旗下的雀巢晟明花園（Garden of Life）於9月在中國推出了兩款複合益生菌固體飲料新品。在寵物食品方麵
，雀巢普瑞納今年9月初宣布全線升級冠能犬糧產品。

02

“最大貢獻者”

再來關注下雀巢全球表現。

財報顯示，今年前九個月

，該集團發達市場的有機增長率為7.4%

，主要受定價推動
，實際內部增長也帶來了少許正麵影響。得益於定價提升和實際內部增長，新興市場的有機增長率為10.2%。

“我們實現了強勁的有機增長
，得益於我們持續負責任地調整定價以應對通貨膨脹。”雀巢集團首席執行官馬克·施奈德今天表示
，當前充滿挑戰的經濟環境是很多人關注的問題，這正在影響他們的購買力。“這就是為什麼我們既要旨在保持我們產品的可負擔性和可獲得性，同時還要考慮我們所有利益相關者的權益。”

施奈德指出，伴隨著有限的需求彈性，盡管麵對高比較基數以及供應鏈嚴控的影響，雀巢的實際內部增長率仍然有所提升。“同時，我們持續投資研發、市場營銷和可持續發展舉措，最近推出的雀巢咖啡2030計劃證明了我們的承諾。”他說。

小食代曾介紹，在日前最新公布的雀巢咖啡2030計劃中，雀巢大中華區也將落地更多本地戰略，具體包括積極與雲南當地咖農合作，減少咖啡初加工用水量；為咖農提供培訓和支持以進一步提升咖農在土壤保護方麵的意識，改善土壤PH值等。

回到全球業績，我們再分品類來看下。

雀巢在財報中表示，普瑞納寵物護理用品是“有機增長的最大貢獻者”，主要源於其基於科學配方的高端品牌普瑞納冠能
，普瑞納萬牌（Purina ONE）和珍致以及處方糧產品持續強勁的發展勢頭。咖啡銷售額以高個位數的速度增長，雀巢咖啡
、星巴克和濃遇咖啡的銷售額都有所增長。

另(ling)外(wai)，嬰(ying)兒(er)營(ying)養(yang)業(ye)務(wu)在(zai)各(ge)地(di)區(qu)得(de)到(dao)廣(guang)泛(fan)發(fa)展(zhan)，實(shi)現(xian)雙(shuang)位(wei)數(shu)增(zeng)長(chang)。糖(tang)果(guo)實(shi)現(xian)了(le)雙(shuang)位(wei)數(shu)的(de)增(zeng)長(chang)

，體(ti)現(xian)於(yu)奇(qi)巧(qiao)和(he)季(ji)節(jie)性(xing)產(chan)品(pin)的(de)特(te)殊(shu)優(you)勢(shi)。盡(jin)管(guan)供(gong)應(ying)鏈(lian)受(shou)限(xian)，水(shui)業(ye)務(wu)仍(reng)實(shi)現(xian)了(le)雙(shuang)位(wei)數(shu)的(de)增(zeng)長(chang)，聖(sheng)培(pei)露(lu)、普娜
、巴黎水等高端品牌勢頭強勁。

與yu此ci同tong時shi，乳ru製zhi品pin的de增zeng長chang率lv為wei中zhong個ge位wei數shu
，來lai源yuan於yu咖ka啡fei伴ban侶lv保bao持chi的de良liang好hao銷xiao售shou勢shi頭tou，同tong時shi居ju家jia烘hong焙bei產chan品pin也ye迎ying來lai複fu蘇su。可ke可ke和he麥mai芽ya飲yin料liao實shi現xian高gao個ge位wei數shu的de增zeng長chang，特te別bie是shi美mei祿lu和he巧qiao伴ban伴ban即ji飲yin產chan品pin。

由於2021較(jiao)高(gao)比(bi)較(jiao)基(ji)數(shu)
，預(yu)製(zhi)食(shi)品(pin)和(he)烹(peng)飪(ren)輔(fu)料(liao)的(de)增(zeng)長(chang)率(lv)呈(cheng)低(di)個(ge)位(wei)數(shu)，對(dui)美(mei)極(ji)的(de)需(xu)求(qiu)則(ze)保(bao)持(chi)強(qiang)勁(jin)增(zeng)長(chang)。在(zai)嘉(jia)植(zhi)肴(yao)的(de)帶(dai)動(dong)下(xia)，素(su)食(shi)和(he)植(zhi)物(wu)基(ji)食(shi)品(pin)的(de)銷(xiao)售(shou)額(e)繼(ji)續(xu)以(yi)雙(shuang)位(wei)數(shu)的(de)速(su)度(du)增(zeng)長(chang)。在(zai)醫(yi)學(xue)營(ying)養(yang)和(he)健(jian)康(kang)老(lao)齡(ling)化(hua)產(chan)品(pin)的(de)推(tui)動(dong)下(xia)，雀(que)巢(chao)健(jian)康(kang)科(ke)學(xue)取(qu)得(de)中(zhong)個(ge)位(wei)數(shu)的(de)增(zeng)長(chang)。

如果分渠道來看

，雀巢全球零售業務的有機增長仍然強勁，達到為7.3%。在零售業中，電子商務銷售額增長了8.4%。居家外渠道的有機增長達到26.1%
，銷售額超過疫情前的2019年的水平。

03

上調指引

展望2022年，雀巢今天表示，預計有機增長率約為8%。基礎交易營業利潤率（UTOP）預計約為17.0%。以固定貨幣計算的每股基礎收益和資本效率有望提高。

對dui於yu這zhe份fen新xin鮮xian出chu爐lu的de財cai報bao
，路lu透tou今jin天tian指zhi出chu，雀que巢chao的de第di三san季ji度du業ye績ji比bi分fen析xi師shi預yu期qi的de要yao好hao，該gai公gong司si成cheng功gong地di把ba價jia格ge上shang漲zhang傳chuan遞di給gei消xiao費fei者zhe
，期qi內nei，大da部bu分fen的de有you機ji增zeng長chang都dou是shi價jia格ge驅qu動dong的de。同tong時shi，該gai公gong司si還hai上shang調tiao了le全quan年nian業ye績ji指zhi引yin。

彭博也指出，伴隨著超越分析師預期的銷售收入增長，是雀巢近20年來最大幅度的調價
，這讓它克服了近年來銷量首次下滑帶來的影響。

該社指出，首席執行官施奈德實現了“任內最快的收入增長”
，同時這家全球最大食品公司仍有調價餘地，而不至於趕跑消費者。伯恩施坦的分析師指出，雀巢一如既往地快速增長，業務多樣化，“這裏沒有意外”。

不過
，彭博也留意到，由於高對比基數濃遇咖啡在三季度銷量下滑1.9%
，去年同期該產品受惠於疫情下的居家消費。

04

最新收購

在發布最新業績的同時，雀巢還官宣了一筆與“全球咖啡盟友”星巴克相關的最新收購。

小食代留意到，今天，該公司宣布計劃收購星巴克旗下品牌Seattle’s Best Coffee
，以進一步加強北美咖啡業務。該gai也ye是shi雀que巢chao專zhuan注zhu於yu推tui動dong咖ka啡fei品pin類lei持chi續xu盈ying利li增zeng長chang的de一yi部bu分fen
，並bing通tong過guo讓rang兩liang家jia公gong司si專zhuan注zhu於yu其qi核he心xin優you勢shi而er強qiang化hua全quan球qiu咖ka啡fei聯lian盟meng。公gong司si預yu計ji該gai交jiao易yi有you望wang在zai2022年底前完成。

資料顯示，Seattle's Best Coffee旗下全豆、烘焙和研磨包裝咖啡係列以及K-Cup Pods膠囊咖啡，麵向餐飲服務和食品店渠道提供各種口味的產品。

除了在全球咖啡聯盟下由雀巢分銷的星巴克包裝咖啡外，雀巢在美國市場擁有不少深受歡迎的咖啡品牌，包括雀巢咖啡、濃遇咖啡和藍瓶等。Seattle's Best Coffee的加入將更加豐富雀巢在北美咖啡的產品組合
，從而進一步擴大公司在該類別中的地位。

“我們繼續深化與雀巢的合作，在零售店以外的渠道為我們的顧客提供最好的星巴克體驗。”星巴克國際和渠道發展集團總裁Michael Conway表示
，相信雀巢將繼續發展Seattle's Best Coffee品牌。

雀巢咖啡品牌負責人David Rennie指出
，雀巢與星巴克的合作證實了雀巢在充滿活力和不斷增長的全球咖啡市場的領先地位，又認為憑借Seattle's Best Coffee品牌，雀巢將繼續建立其在咖啡領域的領導地位。

據悉
，目前雀巢公司在全球咖啡聯盟下，在星巴克零售店以外的80多個市場分銷星巴克消費產品和餐飲服務飲品。2021年，雀巢公司分銷的星巴克產品的全球總銷售額達到31億瑞士法郎。

今年以來，雀巢持續調整旗下的產品組合，已經完成了多筆收購。

例如，小食代留意到，2022年4月1日，雀巢健康科學公司完成了對植物基營養領導者Orgain的多數股權收購。2022年9月1日，雀巢健康科學公司完成了對Puravida和The Better Health Company兩家公司的收購。前者是一個定位高端的巴西營養和健康生活方式品牌，後者經營著新西蘭知名的補充劑品牌GO Healthy等。