文：白芨

來源：新熵（ID：baoliaohui）

“抵製海天化工。”

這是近些天
，抖音海天官方直播間大量出現的評論。先是質疑海天醬油是添加劑勾兌的“科技與狠活”，再到質疑海天在中日市場搞產品“雙標”，海天味業的品牌形象正在經曆前所未有的衝擊。

10月10日開盤，海天味業跳空低開近8個點
，股價一度逼近跌停。同一時間，主打零添加調味品的千禾味業漲停。截至收盤，海天味業股價暴跌9.35%
，359億市值隨著“科技與狠活”化為烏有。

tongyitian，haitianweiyefabuchengqingshengmingcheng
，gongsizaiguoneiwaijunyouhantianjiajijibuhantianjiajidegaozhongdibutongdangcichanpin，zaiquebaochanpinzhiliangheanquandetongshi
，guoneidechanpinxianzhongleigengweifengfu。jiezhimuqian，gongsishengchanjingyingweifashengzhongdabianhua。

這是從9月30日起
，海天連續第三次發布澄清聲明，但對洶湧的負麵輿情改觀不大。

在這股關注食品添加劑健康的網絡浪潮中，海天原本是順流者。在9月15日的直播中，海天抖音旗艦店曾打出標題“不是科技與狠活”為0金(jin)標(biao)係(xi)列(lie)新(xin)品(pin)宣(xuan)傳(chuan)。後(hou)者(zhe)號(hao)稱(cheng)隻(zhi)使(shi)用(yong)基(ji)礎(chu)原(yuan)料(liao)，未(wei)使(shi)用(yong)額(e)外(wai)的(de)食(shi)品(pin)添(tian)加(jia)劑(ji)。但(dan)輿(yu)論(lun)很(hen)快(kuai)向(xiang)著(zhe)不(bu)利(li)於(yu)海(hai)天(tian)的(de)方(fang)向(xiang)發(fa)展(zhan)，在(zai)海(hai)天(tian)第(di)二(er)則(ze)澄(cheng)清(qing)聲(sheng)明(ming)發(fa)布(bu)後(hou)
，有(you)消(xiao)費(fei)者(zhe)在(zai)社(she)交(jiao)媒(mei)體(ti)反(fan)駁(bo)：

“海天為什麼不介紹自己的產品線

？為什麼不主推0添加產品？為什麼不科普每種添加劑的作用和國家標準？”

對海天來說，這是一場不可能打贏的戰爭。《潛伏》中一句名台詞說：“信任是一種滑稽的好感
，我求之而不得之。”消費者對海天的信任同理，當品牌以高傲姿態強調“正本清源”的同時，也就將自己擺在了消費者的對立麵。

海天的患難兄弟是好麗友。

今年3月左右，韓國品牌好麗友一度也在國內遭遇“配料雙標”的(de)質(zhi)疑(yi)。根(gen)據(ju)中(zhong)韓(han)兩(liang)國(guo)配(pei)料(liao)表(biao)不(bu)同(tong)，大(da)量(liang)消(xiao)費(fei)者(zhe)質(zhi)疑(yi)，好(hao)麗(li)友(you)派(pai)在(zai)中(zhong)國(guo)使(shi)用(yong)代(dai)可(ke)可(ke)脂(zhi)，而(er)在(zai)其(qi)它(ta)國(guo)家(jia)使(shi)用(yong)可(ke)可(ke)脂(zhi)原(yuan)料(liao)。好(hao)麗(li)友(you)回(hui)應(ying)稱(cheng)，中(zhong)韓(han)兩(liang)國(guo)食(shi)品(pin)標(biao)準(zhun)不(bu)同(tong)，中(zhong)國(guo)產(chan)品(pin)標(biao)注(zhu)的(de)代(dai)可(ke)可(ke)脂(zhi)與(yu)韓(han)國(guo)產(chan)品(pin)標(biao)注(zhu)的(de)植(zhi)物(wu)性(xing)油(you)脂(zhi)其(qi)實(shi)是(shi)同(tong)一(yi)種(zhong)東(dong)西(xi)。

這與本輪海天醬油受到的質疑如出一轍。

兩場質疑的共同點是，品牌產品在中外使用了不同的配料表。有海外網友曬出海天醬油在日本、加拿大的配料表，上麵隻寫有水、大豆、小麥
、鹽
、糖等簡單原料，但在國內的海天醬油配料表中
，人們看到了大量食品添加劑
，包括苯甲酸鈉、5'-肌苷酸二鈉、5'-鳥苷酸二鈉
、三氯蔗糖等。根據用途不同，這些添加劑分別為醬油起到防腐、提鮮等作用。大量消費者質疑，海天醬油在國內的產品使用了更多添加劑
，質量不如海外版。

根據海天在官方微博的回應，配料表不同的原因是世界各國的食品添加劑標準
、shipinfaguijiduiyingdechanpinbiaoshibutong，bingbuyiweizhebiaozhunzhijianyougaodizhifen。jinguanzaishejiaomeitizhong
，daliangwangyoutiechuribenshipintianjiajibiaoshiguidingcheng
，ribenduibufenjiagongfuzhujiyijichuyuyingyangmudetianjiadeweishengsu、氨基酸等天然食品原有的成分


，允許產品免予標示。但自始至終，海天都沒有正麵澄清網友貼出的中日兩地產品是否有添加劑差異。

yuhaoliyouyuanliaofengbodebutongdianshi，liangchangzhiyigeyouqingxujidi。zaihaoliyoufengbozhong
，pinpaibeizhiyizaizhongeshichangzhongjinxinglebuzhengchangdejiageshangtiao
，jieheewuzhanzhengdebeijing，zuoweiwaishangduzipinpaidehaoliyoubeizhiyiqubieduidaizhongeshichang；而在海天風波中，海天處於消費者關注食品添加劑安全的浪潮之下，導致產品的配料表細節多次在網絡被放大。

情qing緒xu基ji底di的de差cha異yi，讓rang兩liang個ge風feng波bo中zhong的de品pin牌pai命ming運yun截jie然ran不bu同tong。好hao麗li友you在zai發fa布bu針zhen對dui巧qiao克ke力li派pai代dai可ke可ke脂zhi問wen題ti的de澄cheng清qing聲sheng明ming後hou，消xiao費fei者zhe對dui好hao麗li友you的de信xin任ren持chi續xu走zou低di，網wang友you“挑刺”範fan疇chou從cong巧qiao克ke力li派pai進jin一yi步bu擴kuo展zhan到dao好hao麗li友you的de全quan產chan品pin線xian，例li如ru好hao友you趣qu薯shu片pian的de用yong油you情qing況kuang，以yi及ji蘑mo古gu力li產chan品pin中zhong的de可ke可ke配pei料liao
，並bing開kai始shi尋xun求qiu好hao麗li友you派pai的de替ti代dai品pin；海天醬油風波發酵後，網絡情緒更多表現為一種受蒙蔽後不滿情緒的發泄
，集中體現在各大平台的“海天化工”這一稱謂中，而沒有向海天全產品線延伸
，急於替換海天品牌的發言也更少。

所以，作為民族品牌的海天
，手牌原本比好麗友更優。但仍然墜入“三戰皆負”，輿論告急的境地
，與海天的應對失策不無關係。

要複盤海天公信力的淪陷過程，就必須回到“科技與狠活”的敘事原點。

“科技與狠活”概(gai)念(nian)源(yuan)自(zi)抖(dou)音(yin)博(bo)主(zhu)辛(xin)吉(ji)飛(fei)的(de)視(shi)頻(pin)內(nei)容(rong)，用(yong)於(yu)指(zhi)代(dai)食(shi)品(pin)添(tian)加(jia)劑(ji)在(zai)現(xian)代(dai)食(shi)品(pin)中(zhong)的(de)應(ying)用(yong)。特(te)別(bie)是(shi)在(zai)多(duo)期(qi)複(fu)盤(pan)不(bu)良(liang)商(shang)家(jia)以(yi)次(ci)充(chong)好(hao)，用(yong)廉(lian)價(jia)食(shi)材(cai)勾(gou)兌(dui)冒(mao)充(chong)高(gao)檔(dang)食(shi)品(pin)過(guo)程(cheng)的(de)內(nei)容(rong)中(zhong)，辛(xin)吉(ji)飛(fei)詳(xiang)細(xi)還(hai)原(yuan)了(le)廠(chang)家(jia)如(ru)何(he)用(yong)香(xiang)精(jing)還(hai)原(yuan)食(shi)物(wu)味(wei)道(dao)，用(yong)增(zeng)稠(chou)劑(ji)還(hai)原(yuan)食(shi)物(wu)質(zhi)感(gan)，並(bing)最(zui)終(zhong)製(zhi)成(cheng)色(se)香(xiang)味(wei)形(xing)都(dou)高(gao)度(du)還(hai)原(yuan)的(de)食(shi)品(pin)，例(li)如(ru)不(bu)含(han)大(da)豆(dou)的(de)醬(jiang)油(you)和(he)不(bu)含(han)蜂(feng)蜜(mi)的(de)蜂(feng)蜜(mi)。

在這些內容中
，“科技與狠活”的概念深受受眾信任。在1月漲粉數600萬背後
，辛吉飛切中了國內消費者普遍存在的食品安全焦慮心理。

對(dui)絕(jue)大(da)多(duo)數(shu)消(xiao)費(fei)者(zhe)而(er)言(yan)，他(ta)們(men)不(bu)了(le)解(jie)食(shi)品(pin)行(xing)業(ye)的(de)添(tian)加(jia)劑(ji)使(shi)用(yong)情(qing)況(kuang)，也(ye)缺(que)少(shao)獨(du)立(li)解(jie)讀(du)食(shi)品(pin)配(pei)料(liao)表(biao)複(fu)雜(za)化(hua)學(xue)成(cheng)分(fen)的(de)能(neng)力(li)，隱(yin)藏(zang)在(zai)華(hua)麗(li)包(bao)裝(zhuang)背(bei)後(hou)的(de)食(shi)品(pin)生(sheng)產(chan)過(guo)程(cheng)，之(zhi)於(yu)他(ta)們(men)是(shi)一(yi)個(ge)巨(ju)大(da)的(de)黑(hei)箱(xiang)。從(cong)這(zhe)點(dian)看(kan)，辛(xin)吉(ji)飛(fei)所(suo)創(chuang)作(zuo)的(de)“科技與狠活”係列內容

，在消費者群體中的公信力已經超越了所有品牌，用簡單、易理解的方式詳細還原身邊最常見食品的生產過程，這是任何食品品牌都難以做到的。

有用戶就直接說，辛吉飛就是中國食品安全的吹哨人。

表麵上看
，“科技與狠活”是一場批判食品添加劑濫用的浪潮
，但從本質上看，“科技與狠活”的底層邏輯是消費者與資本的切割。辛吉飛走紅後，大量視頻選題都來自粉絲私信
，希望求證自己購買的食品是否含有“科技”。換言之，觀眾希望博主揭開更多行業內幕，扯掉資本的虛偽外殼，消費者正在自發地站到資本的對立麵。

而海天的火力用錯了方向。

從第一則回應開始，海天就寄希望於對抗這輪反對食品添加劑的浪潮，製止黑箱效應的進一步擴大，而非阻止與消費者的切割。在9月30日發布的《嚴正聲明》中(zhong)

，海(hai)天(tian)義(yi)正(zheng)言(yan)辭(ci)地(di)痛(tong)斥(chi)部(bu)分(fen)賬(zhang)號(hao)的(de)相(xiang)關(guan)內(nei)容(rong)是(shi)妖(yao)魔(mo)化(hua)食(shi)品(pin)添(tian)加(jia)劑(ji)
，黑(hei)化(hua)中(zhong)國(guo)食(shi)品(pin)安(an)全(quan)
，是(shi)為(wei)博(bo)取(qu)流(liu)量(liang)的(de)散(san)播(bo)謠(yao)言(yan)行(xing)為(wei)，並(bing)透(tou)露(lu)已(yi)委(wei)派(pai)律(lv)師(shi)團(tuan)隊(dui)調(tiao)查(zha)，追(zhui)查(zha)造(zao)謠(yao)者(zhe)及(ji)傳(chuan)播(bo)者(zhe)的(de)相(xiang)關(guan)責(ze)任(ren)。在(zai)10月5日發布的《中國品牌企業的責任、擔當與呼籲》中，海天進一步抨擊相關質疑內容：“要麼是不明真相
，要麼是別有用心”，“海天有責任站出來
，對這些攻擊正本清源
，以正視聽。”

但(dan)事(shi)實(shi)證(zheng)明(ming)，海(hai)天(tian)的(de)回(hui)應(ying)沒(mei)有(you)根(gen)除(chu)負(fu)麵(mian)輿(yu)論(lun)，反(fan)而(er)加(jia)速(su)了(le)品(pin)牌(pai)與(yu)消(xiao)費(fei)者(zhe)切(qie)割(ge)的(de)過(guo)程(cheng)。自(zi)始(shi)至(zhi)終(zhong)，海(hai)天(tian)都(dou)在(zai)強(qiang)調(tiao)自(zi)身(shen)作(zuo)為(wei)著(zhu)名(ming)老(lao)字(zi)號(hao)品(pin)牌(pai)的(de)公(gong)信(xin)力(li)
，以(yi)及(ji)品(pin)牌(pai)豐(feng)富(fu)產(chan)品(pin)矩(ju)陣(zhen)、高市占率的特點
，這反而加深了消費者“資本黑箱”的印象。有用戶留言表示，海天始終也沒有說清楚自己的醬油到底是怎麼生產的，公告通篇在解釋“國情在此”，令人無法信服。

負麵輿情顯然是催動海天本次股價暴跌的主因
，但海天的內憂也不少。

此前，海天能夠創造最高7000億市值的“醬油茅”傳說，核心在於其持續創造高額利潤的能力。從2014年到2021年，海天味業的營業收入從98.2億元提升至250億，淨利率從21.3%提升至26.68%，年度分紅金額從12.78億元提升至32.02億元。

一些其它指標可以佐證海天作為投資標的的優質程度。截至2021年，海天味業的應收賬款僅為5605萬元


，預付款項為1629萬元，應付賬款則高達16.07億元，合同負債更是高達47.09億元，其中46.19億元都來自預收經銷商貨款。

這顯示了海天在產業鏈中的強勢地位
，更高的應付賬款和合同負債，表明了海天對上遊“先拿貨再給錢”以及對經銷商“先拿錢再給貨”的強悍能力，相比之下，海天的應收賬款和預付款項體量極小，幾乎可以忽略不計。

而從2020年開始，支撐海天超高估值的舊結構有所鬆動。

以渠道為例，財報顯示，今年上半年，海天經銷商數量淨減少283個，總量剩餘7147個。縮減經銷商的原因是渠道邏輯的轉變，從2020年開始
，社區團購等生鮮電商平台的增長衝擊了海天的傳統渠道結構，過去海量經銷商賽馬式鋪貨的邏輯不再成立。

同(tong)時(shi)，社(she)區(qu)團(tuan)購(gou)平(ping)台(tai)也(ye)成(cheng)為(wei)經(jing)銷(xiao)商(shang)串(chuan)貨(huo)的(de)新(xin)沃(wo)土(tu)，這(zhe)進(jin)一(yi)步(bu)衝(chong)擊(ji)了(le)品(pin)牌(pai)的(de)定(ding)價(jia)體(ti)係(xi)
，並(bing)壓(ya)縮(suo)了(le)經(jing)銷(xiao)商(shang)利(li)潤(run)率(lv)，背(bei)後(hou)則(ze)是(shi)醬(jiang)油(you)等(deng)調(tiao)味(wei)品(pin)市(shi)場(chang)整(zheng)體(ti)不(bu)景(jing)氣(qi)背(bei)景(jing)下(xia)，經(jing)銷(xiao)商(shang)龐(pang)大(da)的(de)庫(ku)存(cun)壓(ya)力(li)。

以成本為例，從2020年開始
，伴隨全球量化寬鬆，大宗商品價格持續上漲
，以醬油最重要的原料大豆為例
，截至美東時間10月7日，芝加哥商品交易所大豆11月期約報收1367美分/蒲式耳，而在2020年初
，大豆價格還在956美分/蒲式耳左右。

這zhe為wei調tiao味wei品pin行xing業ye帶dai來lai了le新xin的de成cheng本ben上shang漲zhang對dui衝chong壓ya力li。在zai今jin年nian的de半ban年nian報bao業ye績ji會hui上shang
，海hai天tian味wei業ye表biao示shi
，今jin年nian以yi來lai主zhu要yao原yuan材cai物wu料liao價jia格ge一yi直zhi處chu於yu較jiao高gao位wei水shui平ping，采cai購gou成cheng本ben下xia行xing的de空kong間jian有you限xian
，難nan以yi呈cheng現xian趨qu勢shi性xing下xia降jiang

，全quan年nian仍reng然ran麵mian臨lin較jiao大da的de成cheng本ben壓ya力li。而er現xian階jie段duan鎖suo價jia將jiang麵mian臨lin較jiao大da風feng險xian。

這(zhe)為(wei)海(hai)天(tian)的(de)增(zeng)長(chang)邏(luo)輯(ji)帶(dai)來(lai)了(le)根(gen)本(ben)轉(zhuan)變(bian)。在(zai)過(guo)去(qu)
，依(yi)靠(kao)無(wu)限(xian)擴(kuo)張(zhang)的(de)海(hai)量(liang)經(jing)銷(xiao)商(shang)打(da)法(fa)，海(hai)天(tian)能(neng)夠(gou)創(chuang)造(zao)爆(bao)發(fa)式(shi)增(zeng)長(chang)的(de)奇(qi)跡(ji)，並(bing)通(tong)過(guo)強(qiang)勢(shi)行(xing)業(ye)地(di)位(wei)衝(chong)擊(ji)更(geng)高(gao)利(li)潤(run)率(lv)。如(ru)今(jin)
，海(hai)天(tian)麵(mian)臨(lin)渠(qu)道(dao)與(yu)利(li)潤(run)的(de)雙(shuang)重(zhong)壓(ya)力(li)
，過(guo)去(qu)溢(yi)出(chu)的(de)估(gu)值(zhi)開(kai)始(shi)散(san)去(qu)。從(cong)2021年1月至今，海天已經跌去了近一半市值。

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，zaishizhikuaisuxiahuadebeijingxia，pinpaiyeduixiaofeizhedewujiegandaobuman。xiwanghaitianzaorichengqingwuhui，shihuishichangxinren。zhiyounachujiandanyidong
，youshuofulidezhengci
，xiaofeizhecaihuiyongbao“醬油之王”的回歸。