據報道，曾在市場上大肆上演“乙肝疫苗”神話
，並因泡沫破裂，導致股價暴跌超過七成的重慶啤酒，在偃旗息鼓數月之後
，昨天發布中報表示，公司的乙肝疫苗“聯合用藥組”實驗仍在進行，並需要再投入資金1000萬元左右。中報同時顯示，今年上半年實現淨利潤1.06億元
，同比增長一成。受此影響，重慶啤酒股價昨天逆勢上漲
，最高漲幅超過6.5%
，收盤漲幅3.93%，成為整個酒類板塊為數不多的紅盤個股。

去年12月8日

，重慶啤酒用13年時間釀造的“乙肝疫苗”泡沫

，因一紙揭盲結果公告宣告破滅，重慶啤酒股價從81.06元yuan的de曆li史shi高gao位wei栽zai下xia，創chuang出chu一yi連lian九jiu個ge跌die停ting的de慘can劇ju。重zhong慶qing啤pi酒jiu之zhi後hou不bu斷duan收shou拾shi殘can局ju
，關guan於yu疫yi苗miao臨lin床chuang試shi驗yan的de結jie果guo猶you抱bao琵pi琶pa，市shi場chang基ji於yu對dui疫yi苗miao結jie果guo出chu現xian逆ni轉zhuan的de預yu期qi
，股gu價jia被bei反fan複fu爆bao炒chao。今jin年nian4月，重慶啤酒發布關於“治療用乙型肝炎疫苗”的臨床試驗總結報告
，顯示的結果與去年年底揭盲結果幾乎一致，就是“無顯著療效”。

誰也沒有想到
，時隔3個月之後，重慶啤酒再度宣布研究“乙肝疫苗”。經濟之聲記者為此采訪了重慶啤酒董秘鄧煒。對於記者提問，這位發言人似乎並不願意多說。

鄧煒：5月份就有公告。5月份的公告在半年報裏麵做了一個階段，公司公告寫得很清楚。

重慶啤酒宣布再度研發“乙肝疫苗”事件發生之後，引發了投資者的強烈關注。經濟之聲采訪了一些投資者。他們紛紛表示
，這可能是純粹的題材炒作。

投資者1:quanqiugongrenshengwujishushiyigechangzhouqixingdetouzihejieduanxingdechengguochanchu，zheshiyigeguilvxingdetezheng。zhongqingpijiuliyonglezhouqixingdeguilvxingtezheng，buduandezhizaoyixieticai。congtouzijiangyehennanshuo，bunengshuozheyiciyiqianwangoubugou，zhuyaokanzongdetouziguihuashishenme。

投資者2:這個往往投入很大，世界著名製藥廠研發都是上百億的，但我覺得他好像又在配合什麼東西製造什麼題材概念。

投資者3:產生階段性成果
，然後根據產生多少追加投資，追加投資是沒有終點的，所以這還是他可以講的題材。

到底是真有其事，還是純粹的概念炒作
？記者采訪了財經評論員林耘先生。

林耘在3月份評論重慶啤酒“疫苗門”時說過，這個故事一定有後續內容。當他聽到重慶啤酒再度研發“乙肝疫苗”的消息，他表示，這是意料之中的。

林耘：wojiaodezheyinggaishiyiliaozhizhongdeshiqing。yinweizhongqingpijiuyizhixiwangzaipijiuzhiwaikaipidiertiaozhanxian，jiushishengwuzhiyao，erqietaqianqidetouruyijingxiangdangda。buguanchenggongyehao，shibaiyehao
，tayouyigexianchengdejiagou
，zhegegushijiangxiaquduitayouliwuhai
，kuangqiezhecizhuijiadetouziguimobuda，zhiyouyiqianwanzuoyou
，yanxuzheyangyigegushiconggongsidejiaoduyinggaibunan。congshichangfanyingdejiaodulaijiang，xiwangkandaozhegegushiyanxudetouzizhegujihaihuijixuzhuipeng。lingwai，congjibenmianlaikan，zhongbaoyejibiaoxianpingping
，buguanpijiuxiaoshouliangdezengjia、營ying業ye規gui模mo的de增zeng加jia還hai是shi利li潤run的de增zeng加jia
，都dou隻zhi是shi平ping平ping
，按an照zhao調tiao整zheng以yi後hou的de股gu價jia來lai看kan
，估gu值zhi水shui平ping依yi然ran有you壓ya力li
，所suo以yi他ta還hai需xu要yao有you題ti材cai性xing的de東dong西xi來lai支zhi撐cheng股gu價jia。

有you人ren提ti出chu質zhi疑yi，一yi千qian萬wan能neng讓rang乙yi肝gan疫yi它ta真zhen正zheng有you效xiao嗎ma？很hen多duo人ren對dui中zhong報bao也ye提ti出chu了le疑yi點dian。林lin耘yun表biao示shi，重zhong慶qing啤pi酒jiu是shi在zai原yuan有you基ji礎chu上shang進jin行xing嚐chang試shi

，投tou資zi不bu需xu要yao太tai大da。

林耘：從cong曆li史shi上shang麵mian來lai看kan，他ta當dang時shi為wei了le留liu住zhu管guan理li團tuan隊dui，做zuo了le一yi些xie股gu權quan方fang麵mian的de證zheng據ju
，投tou了le一yi些xie資zi金jin，整zheng體ti在zai這zhe個ge項xiang目mu上shang的de直zhi接jie投tou資zi都dou不bu算suan太tai大da，十shi年nian左zuo右you的de時shi間jian裏li
，投tou資zi規gui模mo在zai一yi億yi上shang下xia
，所suo以yi如ru果guo他ta有you現xian成cheng的de架jia構gou，一yi千qian萬wan左zuo右you應ying該gai是shi追zhui加jia的de投tou資zi。從cong一yi般ban的de角jiao度du來lai看kan

，會hui覺jiao得de這zhe筆bi錢qian太tai少shao了le
，重zhong組zu一yi個ge公gong司si會hui比bi較jiao少shao
，但dan他ta現xian有you的de團tuan隊dui在zai原yuan有you的de基ji礎chu上shang做zuo一yi些xie嚐chang試shi，估gu計ji是shi夠gou。另ling外wai，過guo去qu十shi年nian左zuo右you的de時shi間jian，他ta也ye沒mei有you做zuo出chu比bi較jiao大da的de實shi際ji銷xiao售shou情qing況kuang，基ji本ben上shang是shi屬shu於yu臨lin床chuang的de試shi驗yan的de環huan節jie
，估gu計ji投tou資zi不bu會hui需xu要yao太tai大da。

林lin耘yun表biao示shi，目mu前qian重zhong慶qing啤pi酒jiu的de風feng險xian比bi較jiao高gao，投tou資zi管guan理li能neng力li強qiang的de投tou資zi者zhe可ke以yi參can與yu進jin來lai，普pu通tong的de投tou資zi者zhe或huo者zhe可ke以yi考kao慮lv在zai這zhe個ge階jie段duan離li場chang，這zhe個ge品pin種zhong會hui成cheng為wei題ti材cai股gu，而er不bu是shi明ming星xing品pin種zhong。

林耘：我(wo)覺(jiao)得(de)目(mu)前(qian)的(de)題(ti)材(cai)隻(zhi)是(shi)風(feng)險(xian)偏(pian)好(hao)度(du)比(bi)較(jiao)高(gao)，投(tou)資(zi)管(guan)理(li)能(neng)力(li)比(bi)較(jiao)強(qiang)的(de)投(tou)資(zi)者(zhe)可(ke)以(yi)去(qu)參(can)與(yu)，一(yi)般(ban)投(tou)資(zi)人(ren)還(hai)是(shi)要(yao)敬(jing)而(er)遠(yuan)之(zhi)。因(yin)為(wei)目(mu)前(qian)的(de)市(shi)場(chang)漸(jian)趨(qu)理(li)性(xing)
，而(er)且(qie)重(zhong)慶(qing)啤(pi)酒(jiu)到(dao)目(mu)前(qian)為(wei)止(zhi)估(gu)值(zhi)水(shui)平(ping)並(bing)沒(mei)有(you)太(tai)大(da)吸(xi)引(yin)力(li)。從(cong)機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)角(jiao)度(du)來(lai)講(jiang)，以(yi)大(da)成(cheng)基(ji)金(jin)為(wei)代(dai)表(biao)的(de)基(ji)金(jin)基(ji)本(ben)上(shang)已(yi)經(jing)撤(che)出(chu)，留(liu)在(zai)場(chang)內(nei)的(de)是(shi)一(yi)些(xie)指(zhi)數(shu)型(xing)基(ji)金(jin)，被(bei)動(dong)參(can)與(yu)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)更(geng)大(da)一(yi)些(xie)，並(bing)不(bu)是(shi)主(zhu)動(dong)的(de)結(jie)果(guo)。所(suo)以(yi)我(wo)覺(jiao)得(de)，投(tou)機(ji)性(xing)比(bi)較(jiao)強(qiang)的(de)或(huo)對(dui)題(ti)材(cai)把(ba)握(wo)能(neng)力(li)比(bi)較(jiao)強(qiang)的(de)投(tou)資(zi)者(zhe)可(ke)以(yi)關(guan)注(zhu)
，一(yi)般(ban)投(tou)資(zi)者(zhe)敬(jing)而(er)遠(yuan)之(zhi)。

普(pu)通(tong)投(tou)資(zi)者(zhe)可(ke)以(yi)看(kan)這(zhe)個(ge)消(xiao)息(xi)在(zai)市(shi)場(chang)引(yin)發(fa)的(de)反(fan)應(ying)，前(qian)期(qi)沒(mei)有(you)離(li)場(chang)的(de)投(tou)資(zi)者(zhe)或(huo)許(xu)可(ke)以(yi)考(kao)慮(lv)在(zai)這(zhe)個(ge)階(jie)段(duan)裏(li)利(li)用(yong)市(shi)場(chang)的(de)反(fan)彈(dan)來(lai)離(li)場(chang)。第(di)二(er)
，公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)再(zai)度(du)介(jie)入(ru)這(zhe)個(ge)品(pin)種(zhong)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)比(bi)較(jiao)小(xiao)，因(yin)為(wei)在(zai)經(jing)曆(li)了(le)長(chang)時(shi)間(jian)的(de)炒(chao)作(zuo)之(zhi)後(hou)，相(xiang)信(xin)一(yi)般(ban)的(de)公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)會(hui)對(dui)它(ta)敬(jing)而(er)遠(yuan)之(zhi)，但(dan)不(bu)排(pai)除(chu)一(yi)些(xie)私(si)募(mu)機(ji)構(gou)或(huo)大(da)型(xing)個(ge)人(ren)投(tou)資(zi)者(zhe)參(can)與(yu)進(jin)來(lai)。總(zong)之(zhi)
，目(mu)前(qian)來(lai)看(kan)我(wo)覺(jiao)得(de)這(zhe)個(ge)品(pin)種(zhong)會(hui)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)題(ti)材(cai)股(gu)
，而(er)不(bu)太(tai)可(ke)能(neng)成(cheng)為(wei)明(ming)星(xing)品(pin)種(zhong)。