一度遇冷的無人零售行業
，如今正在回暖。

押寶無人零售賽道的品牌“菜方便”，近日獲得500萬天使輪融資的消息在市場上傳開。在疫情的反複下，搭載無人零售的預製菜成為了近場零售的好生意。

5月北京友寶在線科技股份有限公司正式向港交所遞交IPO招股書，再次衝刺“自動販賣機第一股”。此外，可口可樂、農夫山泉、元氣森林等快消飲料企業也加大押注

，加快智能貨櫃的鋪設速度。

不過，值得注意的是，經過上一輪產業洗牌
，資本市場已經回歸理性

，相較過去行情高漲時期，當前企業的融資“門檻”已明顯提高，押注加碼也不再泥沙俱下。

無wu人ren零ling售shou行xing業ye迎ying來lai第di二er春chun還hai是shi倒dao春chun寒han，無wu人ren零ling售shou企qi業ye能neng否fou再zai次ci乘cheng風feng而er起qi，是shi真zhen風feng口kou還hai是shi偽wei需xu求qiu？市shi場chang人ren士shi分fen析xi認ren為wei，無wu人ren零ling售shou的de下xia半ban場chang，煎jian熬ao仍reng在zai繼ji續xu。

經jing曆li過guo資zi本ben狂kuang歡huan浪lang潮chao的de無wu人ren零ling售shou行xing業ye
，盡jin管guan一yi地di雞ji毛mao，但dan也ye讓rang資zi本ben市shi場chang看kan到dao了le巨ju大da的de發fa展zhan空kong間jian。短duan短duan五wu年nian時shi間jian，無wu人ren零ling售shou的de市shi場chang規gui模mo就jiu增zeng長chang了le十shi倍bei
，據ju艾ai瑪ma谘zi詢xun數shu據ju預yu測ce，到dao2025年無人零售規模將近2萬億元，覆蓋消費群體2.5億人。

據聯商網零售研究中心統計 ，2022年上半年新消費領域共發生469起融資事件
，融資總金額近320億元人民幣
，融資規模同比2021年上半年增長67.5%，但融資總金額同比下降18%。縱觀上半年整個新消費領域投融資分布情況，大量資金都投向了天使輪和A輪企業，種子類創業拿到融資的並不多。

拆(chai)解(jie)至(zhi)細(xi)分(fen)賽(sai)道(dao)相(xiang)關(guan)數(shu)據(ju)，線(xian)上(shang)渠(qu)道(dao)實(shi)體(ti)電(dian)商(shang)平(ping)台(tai)比(bi)較(jiao)受(shou)投(tou)資(zi)人(ren)的(de)歡(huan)迎(ying)，其(qi)次(ci)是(shi)線(xian)下(xia)零(ling)售(shou)平(ping)台(tai)，然(ran)後(hou)才(cai)是(shi)數(shu)字(zi)產(chan)品(pin)電(dian)商(shang)平(ping)台(tai)和(he)無(wu)人(ren)智(zhi)能(neng)零(ling)售(shou)企(qi)業(ye)，其(qi)中(zhong)無(wu)人(ren)智(zhi)能(neng)零(ling)售(shou)這(zhe)一(yi)賽(sai)道(dao)所(suo)獲(huo)得(de)的(de)融(rong)資(zi)數(shu)量(liang)整(zheng)體(ti)占(zhan)比(bi)墊(dian)底(di)，僅(jin)為(wei)21%，融資的金額也相對較少，占比23%。

不過

，在資本趨於謹慎的大前提下，有8家無人零售創業公司總計獲得超4億元融資。其中，無人零售廠商豐e足食
、雲蘿網絡等獲得的融資最多，前者還拿到了行業最大的一筆高達3億元的A輪融資。可見，在投資人眼裏

，無人零售這條賽道盡管遲遲未能爆發，但始終是新零售線下四大吸金賽道之一。

圖源：聯商網&搜鋪網

“下半年新消費賽道裏的資本隻會越來越趨理性，商業模式的可持續性，要看企業的產品和用戶運營、複購等長期經營指標
，識別出真正有價值的品牌。”多位創投圈人士均表示
，無人零售創業看似門檻很低，但其實是一門重資本
、重運營的生意，如果短期無法通過規模分攤成本，未來要看到實實在在的盈利就更難，而頭部品牌增長表現會更穩健。

這是因為相比擴張點位，點位規模化運營難得多。新(xin)品(pin)牌(pai)普(pu)遍(bian)是(shi)通(tong)過(guo)流(liu)量(liang)和(he)營(ying)銷(xiao)帶(dai)動(dong)點(dian)位(wei)擴(kuo)張(zhang)，從(cong)無(wu)人(ren)貨(huo)架(jia)進(jin)入(ru)自(zi)動(dong)販(fan)賣(mai)機(ji)階(jie)段(duan)後(hou)
，運(yun)營(ying)難(nan)度(du)升(sheng)級(ji)
，需(xu)要(yao)依(yi)靠(kao)技(ji)術(shu)解(jie)決(jue)供(gong)應(ying)鏈(lian)和(he)運(yun)營(ying)效(xiao)率(lv)問(wen)題(ti)，所(suo)以(yi)市(shi)場(chang)給(gei)出(chu)高(gao)估(gu)值(zhi)之(zhi)後(hou)
，新(xin)品(pin)牌(pai)想(xiang)要(yao)獲(huo)得(de)資(zi)本(ben)追(zhui)投(tou)，品(pin)牌(pai)就(jiu)必(bi)須(xu)要(yao)展(zhan)現(xian)強(qiang)大(da)的(de)“自我造血”能力。

不同領域玩家切入“無人零售”方式各有優劣，具體來看，可以將競爭者歸於四類：一、ruyoubaozheyangdechuantongwurenshouhuojipinpai，zaizibenfengkuangjiachixia，zhuyaoyikaohehuorenmoshifuzedianweidexunzhaoheyunyingshixiankuaisuquandi，congqixiaoshouezhongtidianhuodeshouyi；二
、物流行業起家譬如豐e足食，依靠順豐原有客戶資源，自營團隊提供標準化服務建立口碑
，快速打開市場
；三
、快消企業如元氣森林
、龍夫山泉等飲料界跨界玩家
，借助強大的品牌效應直接滲透到各大銷售終端；四
、生鮮、潮玩等賽道部分品牌，依靠技術及流量優勢，順勢實現業務外溢。

縱觀今年無人零售商的生存境況
，可謂是冰火兩重天
，企業間局麵也逐漸拉開差距。再看這次“卷土重來”，無人零售下半場的玩法其實已經不同。

曾頂著“生鮮電商第一股”光環的每日優鮮，“賤賣”便利購黯然離場；國內最大的無人零售經營商友寶再次衝刺上市，但受疫情影響最新營收數據令人擔憂
，仍未扭虧
；新玩家元氣森林定下了2022年底全國鋪設10萬台智能貨櫃的目標
，在全國十幾個城市迅速鋪設數千台智能貨櫃，近期又開始布局咖啡即飲市場，擴張勢頭迅猛；也有憑著多年供應鏈和物流優勢的玩家，跑通了商業路徑已經開始實現盈利，據業內人士透露，豐e足食2月融資後大規模拓展，目前點位超7萬個，8月營收達1.2億同比增長120%，發展勢頭值得關注。

友寶在線各版塊業務收益及毛利情況(千元) 

數據來源：公司招股書

友寶
、每日優鮮便利購
、農夫山泉、元氣森林的市場擴張策略，可以總結為“大渠道大滲透”，主攻公共大流量大規模的“快消玩法”，但極易困在“高頻低毛利”depingjingqi。youbaozaixianhehuorenliminghaozengshuo，lingshoushengyibenjiuyouzijidemaolitianhuaban。changqiyilai，youbaozaixiantongguobuduanpushedianwei，yihuodegengdadequdaohuayuquanbingjiangdijinhuochengben，erdaijiajiushixiaoshoufeiyongjizeng，congeryingxiangqiyejinglirunshuiping。

無人零售企業的主戰場除了大型商超、地鐵等人流密集開放公共場景，也包括各大細分場景，例如工廠、學校、辦公室、醫院等等。據華經產業研究院整理公開數據，從場景分布來看
，小區和社區是無人零售需求占比最多的場景，占比為24%；其次是寫字樓、地鐵和火車站
，占比均為21%。

對於這些主張以規模取勝的品牌，進入了細分場景後之所以表現不盡人意，和君谘詢合夥人、連鎖運營負責人溫誌宏曾公開表示，其傳統渠道一個是KA
，即零售商超市，一個是針對經銷商
，與無人智能貨櫃完全不同。換句話說，雖然諸多跨界品牌選擇以無人販賣機的形式參與市場競爭
，其實大都隻是其主營業務的一種補充手段。

要(yao)尋(xun)求(qiu)新(xin)增(zeng)長(chang)，難(nan)免(mian)要(yao)進(jin)入(ru)細(xi)分(fen)消(xiao)費(fei)場(chang)景(jing)廝(si)殺(sha)。當(dang)與(yu)消(xiao)費(fei)者(zhe)接(jie)觸(chu)渠(qu)道(dao)變(bian)深(shen)，這(zhe)個(ge)時(shi)候(hou)品(pin)牌(pai)在(zai)用(yong)戶(hu)運(yun)營(ying)層(ceng)麵(mian)的(de)沉(chen)澱(dian)就(jiu)非(fei)常(chang)重(zhong)要(yao)。譬(pi)如(ru)在(zai)行(xing)業(ye)細(xi)分(fen)領(ling)域(yu)沉(chen)澱(dian)了(le)5年的豐e足食，在疫情環境下實現了逆勢增長，畢竟目前在業內像豐e足食可以玩轉小場景的企業並不多。

當下正處於線上流量見頂
、線下渠道洗牌的變局時刻
，擺在企業麵前的新命題已經刷新：如何在有限場域內，對有限商品種類實現精準匹配。無人零售行業下半場，企業精耕細作能力見高低。

無人零售企業增長的關鍵，用戶運營能力是擺在首位的。

艾媒谘詢CEO兼首席分析師張毅認為，在上一輪無人零售熱潮中，主要是資本走在前端、產業跟著走
，而這次賽道重現火爆，資本的力量相對弱些，更多的推動力量是產業零售轉型。

無人零售，既是好生意，也是難生意。

在台前
，大家比拚的是對新消費時代用戶需求的深刻理解和加倍滿足，而想要獲得台前的勝利，則需要在幕後實現技術係統
、物流倉配管理、商品智能化運營、用戶需求精準匹配等一整套智能供應鏈的協同發展，要求企業能夠實現全流程數據有效管理
，譬如場景識別、商品選品
、庫存管理、物流配送
、賬單自動對賬等。

無人模式背後是成本和供應鏈的支撐 圖源:網絡

門檻低的無人模式背後，是重成本和供應鏈的支撐，相當考驗入局者的運營能力。既要有高時效的前置倉運營能力

，還需要依靠地麵業務人員提供深度服務保持客戶粘性，這也是為什麼業內普遍都麵臨貨損率高
、運營成本高、競品圍剿、SKU受限影響客戶體驗等難題。

這正好對應了艾媒谘詢CEO兼首席分析師張毅的觀點，“實體產業對無人零售有切實的盈利需求
，發展步伐相對穩健，如果在精細化運營

、差異化選品上下功夫
，也許能夠殺出一條‘血路’。”

隨著行業整體成本下探
，以及企業運營效率提升，還有老玩家的成熟度提升，無人零售行業分水嶺開始出現
，從“廣”轉入“深”的行業格局，意味著競爭開始從渠道戰轉向用戶戰。 與上一輪的最大區別，入局者被要求“降本增效”實shi現xian精jing耕geng細xi作zuo，運yun營ying模mo式shi的de深shen度du能neng力li要yao覆fu蓋gai到dao各ge類lei消xiao費fei場chang景jing。可ke以yi相xiang信xin，隨sui著zhe科ke技ji創chuang新xin技ji術shu的de積ji累lei，無wu人ren零ling售shou企qi業ye對dui傳chuan統tong商shang業ye改gai造zao能neng力li也ye將jiang越yue來lai越yue強qiang

，優you秀xiu的de選xuan手shou也ye會hui跑pao出chu來lai。