作者：精準營養
來源：精準營養
營收增幅之最：現代牧業，增長77.00%；淨利增幅之最：皇氏集團，增長813.61%；營收跌幅之最：中國飛鶴，跌幅16.20%；淨利跌幅之最：沃野牧豐，跌幅1971.87%；淨虧損：雅士利國際、一鳴食品、麥趣爾、駿華農牧、沃野牧豐；營收、淨利雙降：中國飛鶴、三元股份、澳優、雅士利國際、燕塘乳業、熊貓乳品、陽光乳業；
1
32家乳企合計營收超1800億 業績兩極分化顯著
從營收來看，32家上市乳企合計營收達1876.54億元，五百億以上1家，百億以上2家，3家頭部企業營收合計占比近七成。其中，有25家取得了營收增長，占比近八成，有超過1/3乳企營收取得了雙位數增長，現代牧業漲幅最大，達77.00%。
從淨利來看，32家上市乳企合計淨利為147.85億元，3家頭部企業淨利合計占比超八成。其中，淨利實現正向增長的企業僅有11家，占比不足四成。皇氏集團增幅最大，為813.61%；沃野牧豐跌幅最大，達1971.87%。
對此，高級乳業分析師宋亮表示，從今年上半年的市場表現來看，上市乳企的業績兩極分化非常嚴重。
在市場集中度進一步提升的條件下，上半年龍頭企業發揮出品牌、渠道、gongyingliantixideguimoxiaoying，jidaditishengleqiyezainijingzhongdekangzhouqixinghekangshuaituixing。tongshiyenengkanchulai，zaizheyangdejumianxia，qiangzhehengqiang，ruozhehengruodetaishixianzhu。
上海睿農管理谘詢有限公司總經理侯軍偉則認為，除龍頭企業外，那些具有差異化特色的乳企，如主打奶酪業務的妙可藍多、新疆區域特色乳企天潤乳業等，由於具有差異化的產品以及品牌特色，因此在增長上也好於其他企業。
對(dui)於(yu)多(duo)數(shu)企(qi)業(ye)呈(cheng)現(xian)出(chu)虧(kui)損(sun)或(huo)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)下(xia)滑(hua)，宋(song)亮(liang)認(ren)為(wei)，一(yi)方(fang)麵(mian)，主(zhu)要(yao)是(shi)這(zhe)些(xie)企(qi)業(ye)的(de)產(chan)品(pin)規(gui)模(mo)越(yue)來(lai)越(yue)小(xiao)，龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)愈(yu)加(jia)壓(ya)縮(suo)中(zhong)小(xiao)乳(ru)企(qi)的(de)生(sheng)存(cun)空(kong)間(jian)，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，上(shang)半(ban)年(nian)，這(zhe)些(xie)企(qi)業(ye)的(de)市(shi)場(chang)投(tou)入(ru)、產品投放以及物流都受到疫情的不同程度影響，生產成本的上升給其造成了巨大的風險壓力，所以造成了進一步虧損。
而er侯hou軍jun偉wei則ze補bu充chong認ren為wei，盈ying利li能neng力li下xia滑hua與yu價jia格ge戰zhan也ye密mi切qie相xiang關guan，很hen多duo企qi業ye在zai經jing營ying過guo程cheng中zhong被bei動dong跟gen進jin，從cong而er拉la低di了le利li潤run，造zao成cheng了le企qi業ye整zheng體ti利li潤run率lv的de下xia降jiang。
2
乳業雙雄逆勢高漲 戰爭已在新賽道打響
上半年，“乳業雙雄”伊利和蒙牛的表現都堪稱優秀，營收、淨利雙雙實現穩健增長。
伊利實現營收634.63億元，實現淨利潤61.39億元。這也是伊利首次半年營收破600，淨利破60億。其中，液態奶業務實現營業收入428.92億元，規模、市場份額均穩居行業第一；奶粉及奶製品業務同比增長58.28%，其中，嬰幼兒配方奶粉增速位居行業第一，成人奶粉穩居細分市場第一；冷飲業務市場份額連續28年領先，其中巧樂茲係列產品成為名副其實的冰淇淋第一品牌。
而蒙牛也同樣優秀，上半年實現營收477.2億元，實現淨利潤37.5億元，營收、淨利同時再創曆史新高。
上半年高端奶和鮮奶增長非強勁，特別是特侖蘇、每日鮮語兩大核心品牌。上半年，前者在高基數的基礎上仍實現了雙位數增長；後者增速超過45%，並成為線上和電商平台全國高端鮮奶的第一品牌。
在疫情集中暴發的兩個月裏，每日鮮語在線上和到家業務總市場的份額達到接近50%的高位；旗下奶酪賽道龍頭妙可藍多，繼續保持奶酪品類及兒童奶酪棒單品全國市占率第一。
雖然兩者在促進增長上各有妙招，但值得關注的是，從營收角度來看，上半年伊利比蒙牛多了157億元，差距從去年的25%大幅拉開至33%。可見二者在營收層麵已經拉開實質性的距離，在規模效益方麵伊利占據了更明顯的優勢。
但深圳中金華創基金董事長龔濤也表示，由於雙雄的核心業務增長均有所放緩，未來3-5年裏，兩家頭部乳企在新賽道上的較量和成果表現，將成為影響兩者在未來乳業市場中競爭格局的重要因素。
3
鮮奶、奶酪、冰品成乳業新增長極
在大部分乳企業績下滑明顯時，新乳業、光明、天tian潤run等deng少shao數shu聚ju焦jiao區qu域yu市shi場chang的de乳ru企qi，上shang半ban年nian卻que實shi現xian了le較jiao好hao的de逆ni勢shi增zeng長chang。宋song亮liang認ren為wei，主zhu要yao是shi由you於yu幾ji家jia企qi業ye在zai產chan品pin推tui廣guang和he降jiang價jia促cu銷xiao上shang，取qu得de了le一yi定ding成cheng功gong，由you此ci帶dai來lai了le銷xiao量liang增zeng長chang。
值得一提的是，幾家企業的鮮奶業務在寧夏、甘肅等地銷量較好，重點布局的新品業務，尤其是冰品業務的推廣大獲成功，都為企業帶來了較好的營收和利潤。綜合來看，光明、新乳業等企業接下來仍將保持較好的增長。
除了鮮奶、冰bing品pin業ye務wu，奶nai酪lao業ye務wu也ye值zhi得de一yi提ti。總zong體ti來lai看kan，雖sui然ran上shang半ban年nian的de奶nai酪lao市shi場chang陷xian入ru到dao價jia格ge戰zhan的de漩xuan渦wo當dang中zhong，但dan是shi對dui於yu妙miao可ke藍lan多duo等deng品pin類lei龍long頭tou企qi業ye來lai說shuo，通tong過guo渠qu道dao創chuang新xin，發fa力li新xin品pin業ye務wu等deng方fang式shi，進jin一yi步bu穩wen固gu價jia盤pan，從cong而er使shi得de營ying收shou和he利li潤run雙shuang雙shuang出chu現xian大da幅fu增zeng長chang。即ji便bian是shi在zai價jia格ge戰zhan的de條tiao件jian下xia，龍long頭tou企qi業ye的de頭tou部bu效xiao應ying依yi然ran能neng夠gou發fa揮hui出chu來lai，進jin一yi步bu提ti升sheng競jing爭zheng實shi力li。
侯軍偉認為，以奶酪、鮮(xian)奶(nai)為(wei)主(zhu)的(de)細(xi)分(fen)品(pin)類(lei)將(jiang)會(hui)進(jin)一(yi)步(bu)崛(jue)起(qi)。這(zhe)些(xie)具(ju)有(you)差(cha)異(yi)化(hua)的(de)品(pin)類(lei)，隨(sui)著(zhe)品(pin)牌(pai)建(jian)設(she)的(de)投(tou)入(ru)加(jia)大(da)，市(shi)場(chang)銷(xiao)售(shou)以(yi)及(ji)覆(fu)蓋(gai)率(lv)的(de)提(ti)升(sheng)，在(zai)銷(xiao)量(liang)上(shang)，將(jiang)會(hui)實(shi)現(xian)進(jin)一(yi)步(bu)增(zeng)長(chang)。
4
奶粉、奶源企業增長乏力 但下半年業績將穩步回升
上半年，飛鶴、健合、aoyoudengchaojiuchengnaifenqiyezengshoubuzenglihuoyingshoujinglishuangjiang，jiuqiyuanyin，xinshengrenkouxiajiang，xingyejinrucunliangjingzhengjieduan。qieshouxinguanyiqingdechixuyingxiang，bufendiqushixingyangefangyicuoshi，yingpeixingyerengmianlintiaozhan。
此(ci)外(wai)，市(shi)場(chang)上(shang)演(yan)價(jia)格(ge)戰(zhan)對(dui)於(yu)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)也(ye)造(zao)成(cheng)了(le)很(hen)大(da)影(ying)響(xiang)，導(dao)致(zhi)其(qi)業(ye)績(ji)下(xia)滑(hua)。但(dan)宋(song)亮(liang)也(ye)表(biao)示(shi)，雖(sui)然(ran)業(ye)績(ji)有(you)所(suo)下(xia)滑(hua)，但(dan)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)加(jia)快(kuai)了(le)渠(qu)道(dao)調(tiao)整(zheng)步(bu)伐(fa)，隨(sui)之(zhi)調(tiao)整(zheng)價(jia)盤(pan)，下(xia)半(ban)年(nian)業(ye)績(ji)將(jiang)逐(zhu)步(bu)恢(hui)複(fu)，預(yu)計(ji)全(quan)年(nian)業(ye)績(ji)將(jiang)有(you)所(suo)回(hui)升(sheng)。飛(fei)鶴(he)全(quan)年(nian)仍(reng)將(jiang)保(bao)持(chi)200億左右營收，健合也將達成百億營收。
而er侯hou軍jun偉wei認ren為wei，未wei來lai中zhong小xiao型xing嬰ying幼you兒er奶nai粉fen企qi業ye的de生sheng存cun會hui愈yu加jia艱jian難nan，一yi個ge是shi國guo家jia政zheng策ce要yao求qiu更geng加jia嚴yan格ge，另ling一yi個ge是shi市shi場chang競jing爭zheng加jia大da，激ji烈lie程cheng度du比bi以yi往wang更geng甚shen。隨sui著zhe新xin生sheng人ren口kou持chi續xu下xia降jiang，將jiang導dao致zhi整zheng個ge嬰ying幼you兒er奶nai粉fen品pin類lei集ji中zhong度du提ti高gao，越yue小xiao的de企qi業ye增zeng長chang越yue差cha。
與奶粉企業相似的還有上遊養殖企業，包含優然牧業、現代牧業、賽科星等在內，超九成企業也麵臨著增收不增利的現狀，物流不暢、飼料漲價、奶價受抑製等因素，是造成眾企業增收不增利的共性原因。
下半年，隨著九、十shi月yue份fen奶nai價jia回hui穩wen，疫yi情qing影ying響xiang逐zhu漸jian減jian弱ruo，這zhe些xie企qi業ye在zai銷xiao售shou規gui模mo上shang可ke能neng實shi現xian進jin一yi步bu增zeng長chang，但dan除chu一yi些xie大da型xing企qi業ye整zheng體ti將jiang呈cheng現xian較jiao好hao的de盈ying利li水shui平ping外wai，其qi餘yu企qi業ye的de利li潤run增zeng幅fu並bing不bu會hui十shi分fen顯xian著zhu。
展望下半年，宋亮表示，伊利、蒙meng牛niu等deng龍long頭tou企qi業ye下xia半ban年nian仍reng將jiang保bao持chi較jiao高gao增zeng長chang，全quan年nian營ying收shou和he利li潤run仍reng將jiang呈cheng現xian出chu雙shuang位wei數shu高gao增zeng。而er優you勢shi較jiao明ming顯xian的de區qu域yu乳ru企qi全quan年nian也ye將jiang維wei持chi較jiao好hao增zeng長chang，但dan增zeng速su會hui明ming顯xian放fang緩huan。
對於奶粉企業來說，飛鶴、澳(ao)優(you)等(deng)頭(tou)部(bu)企(qi)業(ye)下(xia)半(ban)年(nian)會(hui)止(zhi)跌(die)反(fan)彈(dan)，雖(sui)然(ran)增(zeng)速(su)會(hui)放(fang)緩(huan)，但(dan)全(quan)年(nian)業(ye)績(ji)仍(reng)將(jiang)保(bao)持(chi)穩(wen)健(jian)增(zeng)長(chang)。而(er)在(zai)奶(nai)酪(lao)市(shi)場(chang)，雖(sui)然(ran)價(jia)格(ge)戰(zhan)仍(reng)將(jiang)持(chi)續(xu)，但(dan)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)的(de)頭(tou)部(bu)優(you)勢(shi)仍(reng)將(jiang)延(yan)續(xu)，妙(miao)可(ke)藍(lan)多(duo)全(quan)年(nian)也(ye)將(jiang)漲(zhang)勢(shi)明(ming)顯(xian)。
評論