在麵對不確定性時，農夫山泉決定要更傾斜了。

 
在今天召開的2022中期業績會上
，農夫山泉執行董事兼財務負責人透露，由於疫情
，該公司上半年將資源重點向包裝水和茶飲料傾斜
，“策略性地放下了”蘇打水
、含氣風味飲料、咖啡、鮮果等非主要產品。

 
她還提到
，受二季度疫情影響，農夫山泉上半年未達成收入雙位數增長的目標，但仍維持全年銷售雙位數增長的指引不變。下麵，請看小食代發回的現場消息。

01

茶飲焦點
 

小食代留意到，增長最快的茶飲料成了會議提問焦點。
 
財報顯示，上半年，農夫山泉茶飲料收入33.07億元（人民幣，下同）
，以51.6%的增速在所有品類中遙遙領先。作為農夫山泉第二大品類，茶飲料的收入貢獻比例也提升至近20%
，去年同期為14.4%。

目前，農夫山泉茶飲料包括“茶π”含糖茶
、“東方樹葉”無糖茶以及今年新上市的“汽茶”碳酸茶。她透露，上半年茶π和東方樹葉均實現雙位數增長，東方樹葉增速更高。最新嚐試的汽茶也得到了市場“基本認可”。
 
“茶飲料增長有兩方麵原因。一方麵，茶πhedongfangshuyebeiyuelaiyueduoxiaofeizhejieshou。dier，zaizhenggeyiqingdabeijingxia，womenzhenggegongsibaziyuanqingxiedaozhongdianpinxiang，yejiushibaozhuangyinyongshuihechayinliaoshang。這個運營策略的引導也進一步幫助了茶飲料快速增長。”周震華說。
 
財報中提到，上半年，茶π推出了多款新品，包括兩種新口味柑普檸檬茶和青提烏龍茶，以及900毫升暢飲裝的西柚茉莉花茶和柚子綠茶。此外，農夫山泉也持續為“東方樹葉”投放品牌廣告，強化0糖

、0卡等產品概念。

隨著飲料無糖趨勢盛行，農夫山泉打算持續加碼無糖茶。
 
“不僅是茶
，整個飲料行業的無糖和健康概念，我們覺得是會持續在線的。”農夫山泉執行董事兼副總經理說，茶飲料行業中
，無糖和含糖產品現時的比例約為20:80
，但無糖增速快於含糖。
 
他透露，撇除奶茶，農夫山泉在中國茶飲料行業排名第三

，“與第二名比較接近”。其中在無糖茶領域，東方樹葉已占據頭部位置，是農夫山泉特別看重的產品。
 
“從產品力來講，我覺得東方樹葉的優勢會更明顯，未來增長還是會（比茶π）更快。”他表示，“目前為止，我們沒有看到可以與東方樹葉在全國範圍相競爭的產品，在局部市場上可能有個別競爭對手。”

談及東方樹葉未來的增長動力

，周力表示

，一方麵，該品牌未來會持續推出新口味

、季節限定產品甚至是不同規格產品。另一方麵
，區域和渠道拓展仍存在很多機會。

 
“東方樹葉前10年的區域銷售不是特別平衡，它可能在某些城市銷售特別好，有些城市非常少。”他指出，在無糖茶風潮下，經銷商有了更大的意願去推廣這類產品。

與此同時，農夫山泉也要繼續挖掘含糖茶增量。
 
就茶π而言
，他稱，該係列在下線城市的市占率不高，下沉方麵仍有很大機會。此外，茶π也嚐試推出差異化新品。

“在以往的產品中，茶π都是推顏色比較淡的輕口味產品，但今年成功地推出了（顏色更濃
、口味更重的）柑普風味，也拓展了新的消費群體。另外，含糖產品在區域口味上會有差異，我們也會在不同區域推不同風味。”他說。

針對主打低糖概念的“汽茶”碳酸茶，他認為，這屬於特別新的品類
，“雖然推廣起來有一定風險，但就創新性而言仍然值得支持”。

02

“3元水”

再來關注下農夫山泉最大的業務包裝水。
 
財報顯示，上半年，其包裝飲用水收入為93.49億元，同比增長4.8%
，為農夫山泉貢獻了56.3%的收入。
 
“包裝飲用水增長其實是沒有達到我們年初的預期。”周震華表示，背後原因一方麵在於部分城市二季度實施了疫情封控
，對包裝水的影響“非常顯著”。另一方麵，疫情下的物流不通暢也影響了分銷送達。

針對包裝水，會上有分析師提到
，同樣是即飲產品，為何該品類與茶飲料增速差距較大。
 
“簡單來說就是老大跟老三的差別。”周力對此回應稱，農夫山泉在包裝飲用水的份額很高
，茶飲料隻排在市場第三，增長基數並不相同。“老大要想快速增長，除非這個市場能有特別大的增長”。
 
事實上，為布局未來增長
，已在2元水市場占據優勢的農夫山泉也瞄準了更高價格帶。去年，該公司推出了3元礦泉水“長白雪”
，強調水源地位於長白山的概念。

“長白雪應該是從今年開始在全麵布局。”周力說，農夫山泉對三元水的未來有“很大信心”
，但不能期望第一年就做出很大成效。
 
“水不是一個時髦性的產品，要慢慢去占領消費者心智，是比較長期的過程。”他表示，目前3元水較重要的推廣市場是一二線城市，而新品的推廣好時機通常是4、5月份。但因為今年上海疫情影響，農夫山泉調整了“長白雪”推廣節奏

，沒有進行太大投入。
 
周震華表示
，“長白雪”目前隻進入了一二線城市“最好的店頭”，尚未進一步往下鋪。

03

鍾睒睒

最後再來看下農夫山泉的整體業績。
 
財報顯示，該公司上半年總收益為165.99億元，同比增長9.4%；母公司擁有人應占溢利約為46.08億元，同比增長14.8%
；期內毛利率由去年同期的60.9%下降1.6%至59.3%
，主要是由於國際原油價格變動導致PET采購成本提高。

周力表示


，進入下半年，7、8月的炎熱天氣令銷售“恢複得不錯”。“尤其是天氣太熱的話，太甜膩的飲料也不太受歡迎，水和無糖茶相對來說可能受歡迎程度會高一些”。
 
展望全年
，周震華表示，希望今年業績能追上原定的雙位數增長目標，但預計全年毛利率水平將低於上半年

，下降至56%到57%左右。
 
其提到
，下半年，農夫山泉產品包裝最主要的原料PET價格預計會升至更高水平。“我們在去年上半年鎖定價格的一些PET已經用完了
，所以現在隻能隨行就市地去采購。PET價格一直維持在市場高位，目前來講很難看到有向下的趨勢”。
 
她同時強調，目前的毛利和淨利水平已能支撐農夫山泉後續發展，產品價格帶也處於合適區間，現時沒有需要提價的特別理由。

 
不過周震華也指出
，在資源分配上
，農夫山泉會延續上半年“聚焦大品項”的策略。

“在經濟形勢相對確定性不是很大的時候

，我們還是聚焦已有品類去加強產品布局，冒險性的嚐試會略微收縮一些。”周力稱，“上海其實就是一個新品推廣
，尤其是高端新品推廣的重要舞台。但今年四五月份疫情期間，觀眾都關在家裏的時候，我們‘表演’也會少一些。”
 
他表示，農夫山泉接下來會聚焦包裝水、茶飲料等重點品類

，同時根據市場情況嚐試培育新品。目前，該公司的新品研發采取“項目製”模式，開發首先是進行廣泛的產品概念收集。
 
“就是說各種產品的創新理念都可以進來


，包括來自市場的、來自於管理層指令的、研發人員自提的。敞口進來以後會有幾道把關。”周力說，這些把關程序能將農夫山泉在研產品數量維持在二三十個以下，而每年真正上市的產品會更少。
 
而在回答該公司“靈魂人物”在研發中扮演的角色時，周力透露，在產品前期收集概念時，來自管理層指令的占比已越來越少，“但所有產品最終上市的把關者肯定是有”。