文：華映資本

來源：華映資本（ID：MeridianCapital）

根據睿獸分析的數據顯示
，2022年1月1日至6月30日，消費行業的投融資事件共計186次
，融資總金額達90.82億元，相比2021年同期316次投融資事件，共計165.02億元的融資金額

，今年消費行業的投融資情況可謂慘淡。

但dan消xiao費fei作zuo為wei一yi個ge行xing業ye卻que又you是shi公gong認ren的de穿chuan越yue周zhou期qi行xing業ye。隻zhi要yao人ren們men依yi舊jiu在zai城cheng市shi裏li生sheng活huo，吃chi穿chuan用yong玩wan的de消xiao費fei行xing為wei就jiu會hui發fa生sheng，剛gang需xu消xiao費fei更geng是shi不bu會hui消xiao失shi。

在當下的市場，有的品牌仍能實現翻倍增長，有的則為泡沫破滅而慶幸。有人覺得潛力巨大，有人希望能看到新品類挑戰巨頭……

為了能夠一窺消費投融資市場的真實現狀，「創業邦」邀請了3位資深投資人，聊一聊他們心目中，消費投資市場的當下與未來。

huayingzibenzhuguanhehuorenwangweiweiyingyaojieshoucaifang，fenxiangyiqingzhixiahuayingzibenzaixiaofeisaidaodetouziqingkuang，yijitagerenduiyuteshuhuanjingxiaxiaofeisaidaofazhanqianjingdekanfa。

以下為王維瑋在采訪中的主要觀點
，經華映資本整理，存在部分刪減。

01

最艱難的時期已經過去了

在華映資本主管合夥人王維瑋看來，疫情之後，並沒有給消費投資帶來特別顯著的變化，“曆來好的項目就不多，隻是現在差的項目會少了。”在市場整體趨於保守的情況下，今年華映資本在消費賽道上的投資額度仍然與去年持平。

不過，更加苛刻的市場環境，還是讓王維瑋增加了對“不賺錢的公司”的顧慮。回顧他所投資的項目，一方麵都是以剛需型的產品為主。另一方麵，企業創始人也大都在行業中有過較長時間的經驗和曆練。

比如
，和府撈麵的創始人李學林曾做過手機線下零售連鎖，有管理龐大團隊的經驗；誇父炸串創始人袁澤陸曾任原西少爺肉夾饃聯合創始人兼CMO
；黃天鵝創始人馮斌曾在雞蛋行業從業17年……在王維瑋看來，這些“經曆過事兒”的創業老兵在麵對疫情
，以及消費這一長周期的市場模式時
，往往會更有耐心
、有野心
、有信心。

“有you一yi次ci，我wo們men隨sui便bian找zhao了le一yi家jia和he府fu撈lao麵mian吃chi飯fan
，隨sui後hou就jiu給gei創chuang始shi人ren李li學xue林lin提ti了le三san五wu個ge意yi見jian。隔ge了le兩liang三san天tian再zai去qu吃chi的de時shi候hou，發fa現xian他ta們men就jiu已yi經jing改gai過guo來lai了le。”快速打通整合多城市運營資源、極強的標準化能力，和府拉麵極強的數字化和供應鏈能力，是其打動王維瑋的根本原因。

也正是因為頭部項目抵禦疫情影響的能力
，2022年上半年
，華映資本所投資的消費類項目中，60%都實現了營收增長，其中1/3的項目營收增長超過100%。

在此基礎上，華映資本的整體投資額也實現了大幅提升。今年上半年的投資總額，更是比去年同期保持兩位數的增長。

隨著北京、上(shang)海(hai)等(deng)一(yi)線(xian)城(cheng)市(shi)陸(lu)續(xu)恢(hui)複(fu)正(zheng)常(chang)生(sheng)產(chan)生(sheng)活(huo)秩(zhi)序(xu)
，以(yi)及(ji)全(quan)國(guo)各(ge)地(di)不(bu)斷(duan)推(tui)出(chu)促(cu)進(jin)消(xiao)費(fei)產(chan)業(ye)複(fu)蘇(su)措(cuo)施(shi)
，六(liu)月(yue)份(fen)社(she)會(hui)消(xiao)費(fei)品(pin)零(ling)售(shou)總(zong)額(e)預(yu)計(ji)將(jiang)出(chu)現(xian)正(zheng)增(zeng)長(chang)。市(shi)場(chang)正(zheng)在(zai)逐(zhu)漸(jian)恢(hui)複(fu)，但(dan)距(ju)離(li)此(ci)前(qian)的(de)狀(zhuang)態(tai)仍(reng)然(ran)有(you)著(zhe)明(ming)顯(xian)的(de)差(cha)距(ju)。

02

創投博弈：別指望投資人“義氣加碼”

在創投環境趨冷的情況下，消費項目減少，特別是好項目愈發稀缺，投資人深有體會。

王維瑋談到，看了快10年的消費，也經曆了幾輪了消費行業的起落，他倒是樂於見到眼下這種略微“冷清”的環境。

過去消費火熱的時候，一些好項目備受追捧，姿態很高，估值更高
，甚至投資人想見創始人一麵，都很困難不已。

如今，願意投消費項目的人少了，供求關係一旦改變
，創業者們的心態也有了不小的改變。“隻要你還是深耕在消費行業的

，都還是願意聊一聊的”，在王維瑋看來，如今隻要是確實需要資金支持的項目，大都比較好談。大家不搶項目了，節奏也比較舒服。

但無論何時
，對好項目的搶奪，一向都是激烈的。無論創業者還是投資人
，現在都有了比較“充裕的溝通時間”。這時候
，雙方對於行業的理解的合拍往往更為重要。

這種摻雜著信心、實力的博弈
，也發生在機構與被投企業之間，並且疫情更是放大了其中的利害權衡。

03

變與不變——投資人眼中的消費未來

在尋找“目前分散，但未來集中度有可能提高的”的投資邏輯下，王維瑋一直在努力尋找“吃”“穿”領域中的“卡口”和高附加值環節——即數字化和供應鏈。

在他所投的項目中
，沒有一家不跟數字化與供應鏈能力相關。不僅是和府撈麵這樣的項目
，既能ToB又能ToC的預製菜，幫助服裝供應鏈提高流通效率的SaaS工具等
，都在他的涉獵範圍內。

王wang維wei瑋wei覺jiao得de，雖sui然ran短duan時shi間jian內nei消xiao費fei數shu據ju有you所suo下xia降jiang，但dan這zhe也ye未wei必bi證zheng明ming了le消xiao費fei意yi願yuan的de下xia降jiang
，在zai防fang疫yi形xing勢shi的de限xian製zhi下xia，消xiao費fei意yi願yuan的de變bian化hua並bing非fei是shi自zi願yuan的de。誰也說不清，這種變化，究竟是暫時的，還是深遠的。未來是否真的會產生實質性的改變，還需要通過一段時間的觀察才能真正看清。