文：聯商編輯部

來源：聯商網資訊（ID：lingshouzixun）

8月1日，烘焙品牌克莉絲汀首批近90家門店恢複營業。

截止目前
，克莉絲汀股價依然隻有0.089港元/股
，總市值1.08億港元，成為港股中的“仙股”。筆者年輕時候
，克莉絲汀可是最高端的蛋糕
、甜品以及麵包等相關烘焙產品的代表。尤其在上海，克莉絲汀的門店幾乎處處可見。

走高端路線的克莉絲汀主要集中在長三角地區的發展。在2000年nian的de時shi候hou，克ke莉li絲si汀ting成cheng為wei整zheng個ge烘hong焙bei行xing業ye中zhong唯wei一yi接jie近jin千qian家jia連lian鎖suo店dian的de企qi業ye。而er且qie當dang時shi其qi絕jue大da部bu分fen直zhi營ying門men店dian位wei於yu一yi二er線xian城cheng市shi核he心xin商shang圈quan的de黃huang金jin地di段duan，成cheng長chang為wei長chang三san角jiao地di區qu最zui有you影ying響xiang力li的de烘hong焙bei品pin牌pai。

近日，上海多家媒體報道

，“烘焙第一股”克莉絲汀近期經營異常，多家門店停業
，中央工廠停工，拖欠門店房租。更讓消費者著急的是，預付卡無法兌付，客服電話也無人接聽……

01

烘焙第一股陷入困境

上海4、5月份的疫情讓克莉絲汀終於不堪重負。據上海本地的新民晚報報道
，盡管上海已從6月起全麵恢複正常的生產生活秩序
，但上海的消費者發現，家門口
、地鐵裏的克莉絲汀門店卻一直遲遲未開業。

7月20日ri，有you記ji者zhe到dao上shang海hai金jin沙sha江jiang路lu的de克ke莉li絲si汀ting總zong部bu大da樓lou探tan訪fang
，發fa現xian沿yan街jie大da樓lou外wai圍wei拉la上shang了le一yi圈quan警jing戒jie線xian。隔ge著zhe警jing戒jie線xian
，能neng看kan到dao大da樓lou大da門men緊jin閉bi
，裏li麵mian黑hei漆qi漆qi，不bu見jian一yi個ge人ren進jin出chu。整zheng個ge大da樓lou看kan起qi來lai關guan閉bi已yi多duo時shi。附fu近jin的de網wang格ge巡xun查zha員yuan介jie紹shao，由you於yu樓lou上shang一yi塊kuai玻bo璃li掉diao了le下xia來lai，所suo以yi拉la起qi了le警jing戒jie線xian。

7月21日，克莉絲汀官網發布公告稱：

疫情給克莉絲汀運營帶來沉重打擊，2022年經營發展一度陷入停滯。但克莉絲汀仍在“頑強地不斷拚搏，嚐試重新出發”
，目前已著手工廠複工的各項準備工作，所有門店將於8月1日對外營業。克莉絲汀同時承諾
，因疫情停業期間到期的卡券
，待門店恢複經營後仍可消費。

8月1日ri
，上shang海hai的de大da部bu分fen克ke莉li絲si汀ting門men店dian如ru約yue營ying業ye。據ju新xin民min晚wan報bao報bao道dao，除chu了le個ge別bie門men店dian因yin為wei設she備bei故gu障zhang依yi舊jiu閉bi門men歇xie業ye之zhi外wai，大da多duo數shu門men店dian已yi經jing恢hui複fu正zheng常chang經jing營ying。貨huo架jia上shang的de麵mian包bao均jun為wei7月31日生產，可見其位於上海和南京的中央廚房也已經複工。克莉絲汀上海總部表示，地鐵門店今後將不再營業，120餘家沿街店鋪則會陸續恢複正常營業。同時
，消費者手中的預付卡券可以不受任何限製如常使用。“近90家門店已經開了
，還有30家左右暫時未開，但是會陸續開出的。

據上海一家克莉絲汀門店負責人表示
，約有40%的消費者是使用克莉絲汀兌換券(卡)來支付。有消費者表示，“克莉絲汀是上海的老品牌，看到手裏的兌換券又能夠‘起死回生’，我覺得公司方麵還是挺守信用的
，”看到門店重開
，自己也就放心了
，兌換券不會一下子全用完，畢竟現在天熱，買太多吃不了，放壞了反而可惜。

而此前的7月21日，克莉絲汀創始人羅田安表示
，目前待兌付的預付消費券金額達到2.5億元。在“閉店歇業”的負麵報道之下，當時羅田安承諾，憑借企業名下的工廠
、設備和部分門麵房、不動產等資產在理論上是可以兌付的。但他同時又表示，資金已經挪用到別處。

雖然作為創始人，但羅田安已不在克莉絲汀的管理層擔任職務
，七月份其所表達的言辭
，顯然對克莉絲汀當下的管理層存在著比較大的“不滿”甚至怨氣。

02

內訌下的下坡路

克莉絲汀創始人羅田安是台灣人
，最早在台灣以販賣牛仔褲為生。20suigangchutoudeshihou，tapaodaotaiwandejilongmatouxiangdaisihuohuitaidechuanyuangoumainiuzaiku
，ranhouzaidaoshoumaidiao。nashihoutaiwanshichangdeshangdeniuzaikuhaihenshaojian，luotiananpingzhexiaocongmingzhuandaodiyitongjin。

到1992年的時候，羅田安積攢了6000萬人民幣的資產，他在內地投資了很多項目
，涉足鋁業

、煤礦
、物資交易等等
，這其中就有克莉絲汀。克莉絲汀1992年在上海開張，總投資150萬美元，其中上海兩家合資單位各占20%股份，台方占60%。

當時上海西式點心不是非常普及
，克莉絲汀通過中央廚房工廠生產模式

，快速且大量供應麵包
、月餅與蛋糕等食品，打開知名度
，搭配國內逢年過節送禮習慣

，克莉絲汀的月餅禮券便成為當時的熱門商品。

2012年， 克莉絲汀登陸香港交易所掛牌上市
，成為國內“烘焙第一股”
，在這一年，其實現營收13.88億元，這也是克莉絲汀最為高光的時刻。上市後，克莉絲汀將募資所得的41%都用在了開設新門店上。按照其當時的計劃，其要在兩年內增開220家零售店，涉及資本開支1.25億元人民幣。

之後，克莉絲汀在上海、浙江、江蘇
、安徽的合肥、馬鞍山以及河南的商丘等地不斷開店。然而門店的擴張，並沒有為其帶來大的收益。

上市後僅兩年
，克莉絲汀就出現數店虧損，陷入關店潮
，門店總數從2013年的1052家減少至2014年的952家，一年減少100家。2013年至2021年，克莉絲汀連續9年虧損，營業收入也逐年下降。其中2019年

、2020年、2021年歸母淨利潤分別為-2.24億元、-1.1億元、-1.7億元。

2021年，克莉絲汀實現營收2.92億元，同比減少27.7%；虧損1.7億元
，同比增虧54.14%。克莉絲汀將近年來的虧損和閉店歸因於“疫情影響”。但事實上，在沒有疫情的很多年裏，克莉絲汀的經營也就一直沒好過。

2017年11月羅田安遭到股東洪敦清、林煜等人聯合罷免下台，改由執行董事、南京銀杏湖山莊董事長林銘田擔任主席。不料
，林銘田隻做兩個月就閃電“撂挑子”，公司隻好再推舉新主席朱永寧。

對於朱永寧，羅田安痛批其沒有烘焙背景無法帶領公司突破困境。2018年11月，朱永寧被上海市靜安區人民法院列為債務失信人，被限製消費，不準搭高鐵與飛機。羅田安表示，“這樣的人適合做董事長嗎？”

2019年7月5日，克莉絲汀公告稱，其接獲Sino Century Universal Corporation(要求方)發出的書麵要求，要求即時委任羅田安、羅勝傑、林國偉擔任執行董事；委任羅田安的妻子任秦華擔任獨立非執行董事；同時罷免詹益昇
、徐誌明
、朱永寧、陳石擔任董事。

公告顯示，發出要求的股東公司占有克莉絲汀全部已發行股本的18.24%，為羅田安全資擁有。但是

，羅田安想要發起的“奪權”最終因反對票達到55%未能通過，羅田安重回上市公司董事會的計劃就此擱淺。

2020年5月，羅田安向港交所遞交實名舉報信，稱朱永寧通過非法手段獲得股權和投票權，上市後的不斷內鬥拖垮了公司，朱永寧則稱羅田安“不誠信
，一片謊言”。

羅田安曾在接受媒體專訪時表示：“作(zuo)為(wei)烘(hong)焙(bei)第(di)一(yi)股(gu)，克(ke)莉(li)絲(si)汀(ting)本(ben)該(gai)有(you)很(hen)好(hao)的(de)發(fa)展(zhan)前(qian)景(jing)
，但(dan)隨(sui)著(zhe)一(yi)些(xie)追(zhui)求(qiu)賺(zhuan)快(kuai)錢(qian)的(de)基(ji)金(jin)進(jin)入(ru)
，管(guan)理(li)層(ceng)出(chu)現(xian)分(fen)歧(qi)甚(shen)至(zhi)內(nei)訌(hong)，導(dao)致(zhi)很(hen)多(duo)戰(zhan)略(lve)無(wu)法(fa)實(shi)施(shi)，最(zui)終(zhong)掉(diao)隊(dui)。”

03

烘焙市場競爭激烈
，新國潮風湧起

近年來，傳統的烘焙品牌普遍“式微”。

中國台灣的連鎖烘焙品牌85度C從2015開始不斷收縮，同年關閉了在上海

、徐州的多家門店
，2016年又關閉了在淄博、鄭州等地的所有門店。2021年，85度C又關閉了武漢所有門店
，全麵退出武漢市場。

根據美團外賣數據顯示，2021年烘焙門店的淘汰率達到了23.77%。

為什麼克莉絲汀、85度C、在廣州開了26年曆史的東海堂、在上海開了22年的宜芝多等等一大批老牌烘焙品牌紛紛陷入困境甚至倒閉？

jingyingbushanshiyifangmian。suirankelisitingzheyanggaocengneihongbingfeipubianxianxiang，danshilaopaihongbeiqiyegongtongdejingyingguanxingrangtamenhushilenianqingxiaofeizhejueqisuochanshengde“消費文化”的改變。

第一
，消費習慣在改變。年輕消費人群更注重健康化，“輕甜、輕熱量”
，具有創新的糕點新品種更易受到追捧。

第二，從家庭消費的習慣來看，“自製烘焙”成為一大流行趨勢。隨著空氣炸鍋
、微波爐
、烤箱等小家電進入千家萬戶，半成品食材產業鏈成熟，讓廚藝小白有機會通過複合調料、烘焙半成品在家裏製作出更加新鮮的糕點
、甜品。

第三，不可避免的“網紅化趨勢”嚴重衝擊著老牌烘焙品牌。像墨茉點心局、虎頭局等新中式烘焙品牌迅速走紅
，取得了資本市場和年輕消費群體的雙雙認可。

網紅點心的主要差異化在於產品的不斷創新，主推新國潮、中式糕點的新產品模式。更重要的是，其營銷手段更為靈活多變，吸引了年輕人的眼球。

2020年6月
，成立不久的墨茉點心局就獲得種子投資。2021年4月，墨茉點心局被曝估值超過10億元，彼時其店麵僅14家。2021年9月，墨茉點心局又完成了新一輪數億元融資，由美團龍珠獨家投資。

04

能否重新崛起？

早在2014年克莉絲汀也有過轉型升級的動作

，但沒有推動業績上漲。

彼時，克莉絲汀表示，新升級的門店采用多樣化的商業模式
，將早餐
、輕餐飲、下(xia)午(wu)茶(cha)等(deng)模(mo)式(shi)融(rong)合(he)一(yi)起(qi)。同(tong)時(shi)門(men)店(dian)也(ye)增(zeng)加(jia)了(le)休(xiu)閑(xian)座(zuo)位(wei)區(qu)，全(quan)新(xin)的(de)產(chan)品(pin)係(xi)列(lie)及(ji)休(xiu)閑(xian)的(de)氛(fen)圍(wei)闡(chan)釋(shi)了(le)公(gong)司(si)與(yu)以(yi)往(wang)不(bu)同(tong)的(de)理(li)念(nian)及(ji)全(quan)新(xin)的(de)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)。

現在來看，當時克莉絲汀這一創新思路顯然是正確的，可是在一路虧損的道路上未能長期堅持下去。

2021年我國烘焙食品市場規模超2600億元，到2023年市場規模有望超過3000億元，行業將進入高速發展時期。從行業整體發展來看，我國烘焙行業前景廣闊。說明烘焙食品這個行業依然有著巨大的機會。

但是，烘焙這個行業卻非常分散。統計數據顯示，烘焙市場90%的份額都被中小品牌占據，辟如各種本土誕生的烘焙品牌和連鎖企業
，整個烘焙行業並沒有真正的龍頭出現。

7月20日，上海市預付卡服務平台發布風險提示：克莉絲汀食品有限公司信用等級已為D(由高到低分為ABCDE五個信用等級)
，公司信用碼為紅碼，列入信用紅色預警單位。

上海市預付卡行業協會透露

，該公司預付卡保險到期後沒有續報，12345投訴多沒合理解決
，兌付風險大。

當下的克莉絲汀雖然兌現了8月1日重新營業的承諾，但是要想長治久安進一步穩健發展，可能尚需花費更多的智慧和毅力。