文：李珂 

來源：快消（ID：fbc180）

近日，乳業龍頭三元股份公告稱，公司近日收到通知
，法院將對新華聯持有的湖南太子奶40%guquanjinxingdiyicigongkaipaimai，sanyuangufenzuoweihunantaizinaigudong
，xiangyouyouxiangoumaiquan。buguo，jingzonghekaolv

，sanyuangufenbencinifangqiyouxiangoumaiquan，qiebucanyubencipaimai。

工商信息顯示
，三元控股是湖南太子奶的大股東，持有湖南太子奶60%股權
，新華聯則持有湖南太子奶40%股權。而持有湖南太子奶40%股權的新華聯
，主營業務包括文化旅遊、化工與材料
、礦業與石油、金融與投資等。

評估報告顯示
，截至2021年末，太子奶申報的資產總額賬麵價值為2.33億元，評估價為為3.22億元，增值率為38.47%，申報的負債總額賬麵價值為920.17萬元，淨資產2.23億元，評估值為3.13億元

，增值率為40.05%。

公告還顯示，2022年1至3月，湖南太子奶實現營收約515.6萬元，實現的淨利潤約為-426.2萬元。湖南太子奶的淨資產約為2.19億元，資產總額約為2.31億元

，負債總額約為1148.7萬元。

據了解，太子奶的主要資產是位於株洲天元區栗雨湖工業園內的四宗土地
，均為工業用地，占地麵積19.97萬平方米

，有產權證房屋建築麵積11.10萬平方米，無產權證房屋建築麵積600平方米

，合計房屋建築麵積11.16萬平方米。目前，生產區約10000平方米廠房處於對外租賃
，其餘廠房均處於未使用的閑置狀態。

該報告同時披露了太子奶廠區的現狀
，大部分設備購置於2006年左右，因在2010至2011年破產重整期間沒有進行有效保養，已不能使用，同時在建工程（設備）一直未建成使用，已全部處於待報廢狀態。

由於設備老化
，生產線跑冒滴漏嚴重，導致無法組織生產，2020年8月至今
，太子奶生產區就沒有再生產
，生產設備處於停用狀態
，全線產品隻得委托在外加工。另據介紹，太子奶現有員工88人
，現無在生產區恢複生產的計劃，現存生產設備也將逐步處置。

值得注意的是
，這並非太子奶首次被掛出拍賣。2021年7月
，新華聯所持太子奶的全部股權就被掛出，評估價同樣為1.25億元，但起拍價為1.06億元。拍賣平台顯示，這次拍賣因株洲市中級人民法院來函而中止，直到此次再次被掛出拍賣。

曾幾何時
，李途純和太子奶可謂風光無限。

1998年
，曾靠賣掛曆賺了一百萬的李途純，揣著1萬元路費和籌借來的20萬保證金
， 純用分期付款方式以8888萬元價格拿下了央視食品飲料類的年度“標王”，博得了雪片般紛至遝來的訂單。據了解，這8888萬元的廣告投入其實早已經超過了當時“太子奶”的總資產，如果“預期中”的銷量跟不上，太子奶可能直接破產。

膽子越來越大的李途純搞出了 “無成本生產，零風險經營”模式。即以太子奶為載體，向社會融資維持運轉和增長。太子奶不僅“賒賬”買原料和設備、外出招待用餐、建設豪華廠房
，連職工食堂的食材包括豬肉蔬菜
，都賒賬。

“隻有應付款，沒有應收款”的(de)畸(ji)形(xing)業(ye)務(wu)模(mo)式(shi)，讓(rang)太(tai)子(zi)奶(nai)業(ye)務(wu)形(xing)同(tong)空(kong)轉(zhuan)。但(dan)靠(kao)著(zhe)標(biao)王(wang)等(deng)一(yi)係(xi)列(lie)操(cao)作(zuo)積(ji)累(lei)的(de)聲(sheng)譽(yu)
，仍(reng)有(you)經(jing)銷(xiao)商(shang)源(yuan)源(yuan)不(bu)斷(duan)地(di)打(da)款(kuan)支(zhi)持(chi)太(tai)子(zi)奶(nai)，當(dang)然(ran)，這(zhe)也(ye)和(he)太(tai)子(zi)奶(nai)“ 打款越多、拿貨越多

，現金折扣就越高”的政策有關。

沒有買賣
，隻有不斷消耗，直到太子奶的資金鏈崩裂。數十億來自經銷商
、銀行、供應商的欠款讓太子奶走入死胡同。

公開信息顯示，太子奶2007年銷售收入超過30億元
，利潤超過5億元
，在中國乳酸菌飲料市場占有率一度達到76.2%，是當時名副其實的行業老大。但到了2008年

，隨著美國次貸危機的發生
，太子奶出現資金鏈緊張
，李途純失去了對太子奶的控股權。

2009年2月，湖南株洲高科奶業經營有限公司成立並接管太子奶
；隨後的2010年6月12日，李途純被株洲警方以涉嫌非法吸收公眾存款罪刑事拘留；再後來太子奶最終走上了破產重組之路，李本人也因此入獄15個月之久。

2011年
，三元食品發布公告稱，公司與新華聯控股組成聯合體並與新華聯控股指定方、以不高於7.2億元的金額參與“太子奶株洲三公司”的破產重整。

sanyuangufenshougoutaizinaishizengbiaoshi，taizinaizuoweizhongguochimingshangbiao
，juyouhenqiangdepinpaiyingxianglihelianghaodeshichangjichu，taizinaisuojubeideshengchanguimoyukechixushengchannengli，doushizhenghehoukuaisujueqidelianghaojichu
，gongsicanyuzhongzheng
，youzhuyukuodazairusuanjunlingyudeshichangfene
，youliyuqianghuashichangjingzhengli、市場占有率和影響力。

不過
，經曆了重大震蕩之後
，太子奶原有的渠道、網絡
、客情和供應鏈已殘缺不全，三元食品的注入也不能幫它修複，在如今消費升級的背景下
，太子奶已經沒有東山再起的可能性了。

財報顯示
，太子奶營業收入自2016年起開始下降
，從1.82億元降至1億元以下，且降幅擴大，到2021年
，營收已不足2000萬元。淨利潤方麵，2012年至2021年的十年間，太子奶僅2015年盈利5萬元
、2019年盈利5058萬元，其他年度均為虧損狀態，虧損總額達到2.38億元。

而當下對有限購買權的放棄也進一步說明了
，時至今日，三元股份終究未能得償所願。

03

值得注意的是，在三元股份公布太子奶拍賣“窘境”的同一天，另一家上市企業的公告
，卻宣告了李途純家族的另一種“歸來”。

jushangshigongsiguilinlaiyinshengwugonggao，gongsixianyuzhongguoqianyirusuanjunshichangkaituozhetaizinaiyuanchuangshituanduizichengruyedachengchangqizhanlvehezuoguanxi
，bingqianshuzhongguodaludiqudujiadailixieyi，gongtongdazaochuntianranjiantang、零糖乳酸菌升級換代新產品。

公開資料顯示
，湖南子承乳業生物科技有限公司，由太子奶股東及核心團隊共同成立，擁有30年乳業生產經營銷售經驗，董事長為李途純之子李帥。目前，傳統乳企巨頭先後進入低溫酸奶賽道
，但同時，促銷走量、低增利的情況屢見不鮮。而子承乳業早在品牌發展的初期，就通過科研創新
，開辟了健康零糖賽道實現差異化操作。

據ju李li帥shuai透tou露lu，公gong司si與yu萊lai茵yin生sheng物wu簽qian訂ding純chun天tian然ran代dai糖tang的de產chan品pin在zai中zhong國guo大da陸lu地di區qu擁yong有you獨du家jia代dai理li權quan。依yi托tuo於yu線xian下xia幾ji千qian經jing銷xiao商shang，線xian上shang網wang紅hong渠qu道dao銷xiao售shou加jia上shang大da客ke戶hu定ding點dian配pei送song
，預yu計ji今jin年nian內nei其qi天tian然ran零ling糖tang產chan品pin銷xiao量liang將jiang達da到dao十shi億yi以yi上shang，其qi中zhong純chun天tian然ran代dai糖tang需xu求qiu將jiang達da到dao兩liang億yi元yuan以yi上shang。

值得注意的是，在再次入局乳酸菌行業前，李帥曾用汽水來“練兵”，也曾收獲一定程度的成功。

據長沙晚報報道，2021年初，李帥和他的團隊準確抓住消費者文化回歸
、懷舊青春心態，創立了“老長沙汽水”。該(gai)產(chan)品(pin)一(yi)經(jing)推(tui)出(chu)，迅(xun)速(su)打(da)入(ru)長(chang)沙(sha)地(di)區(qu)六(liu)成(cheng)以(yi)上(shang)的(de)餐(can)飲(yin)企(qi)業(ye)，獲(huo)得(de)業(ye)內(nei)的(de)不(bu)小(xiao)關(guan)注(zhu)。報(bao)道(dao)還(hai)指(zhi)出(chu)，來(lai)自(zi)西(xi)北(bei)的(de)冰(bing)峰(feng)花(hua)了(le)三(san)年(nian)多(duo)時(shi)間(jian)才(cai)進(jin)入(ru)長(chang)沙(sha)市(shi)場(chang)，卻(que)被(bei)李(li)帥(shuai)團(tuan)隊(dui)僅(jin)用(yong)3個月的時間“反攻”下來。

yeneiguandianrenwei
，qishuizaicanyinqudaodekuaisupukai
，fanyingchuyuantaizinaituanduizaidabenyingshichangrengyouqiangdadehaozhaolihezhixingli。zhengshizhexiexiridejingxiaoshanghelaoyuangong，yongyishuangtui、一口長沙話，把長沙地區的7000多家餐飲企業一家家“拿下”。

而據業內人士介紹，目前，李帥領銜的子承乳業已開發出雙乳雙蛋白六款係列產品。同時
，原太子奶遍布全國各地的7000餘家經銷商中，已代理了3000個市縣市場。

在李帥看來，近年來，雖然國內傳統乳品行業湧現出了眾多品牌企業；但在乳酸菌領域
，很多企業的產品依然照抄太子奶的配方
、模仿包裝，甚至連廣告語都是幾百億
、幾千億益生菌。因此，我國乳酸菌領域仍有大機會。

業內觀點認為，從消費趨勢看，乳酸菌飲品或許已經進入又一個高速增長期。歐睿國際數據顯示，2015-2019年間，中國乳酸菌飲品市場複合增長率為11.2%，大陸乳酸菌市場規模到2024年將增至492.4億。在乳酸菌市場上，以養樂多和味全為代表的低溫型飲品發展較早，市場份額約占6成；但常溫飲品具有更大的銷售半徑
，能夠滿足更多消費場景
，市場空間更為廣闊。

一業內人士表示
，酸奶市場僅有大企業涉足
，小企業還未敢進入；但(dan)乳(ru)酸(suan)菌(jun)飲(yin)料(liao)市(shi)場(chang)卻(que)大(da)相(xiang)徑(jing)庭(ting)
，大(da)量(liang)企(qi)業(ye)相(xiang)繼(ji)湧(yong)入(ru)乳(ru)酸(suan)菌(jun)行(xing)業(ye)，市(shi)場(chang)上(shang)的(de)乳(ru)酸(suan)菌(jun)品(pin)牌(pai)如(ru)雨(yu)後(hou)春(chun)筍(sun)般(ban)層(ceng)出(chu)不(bu)窮(qiong)。此(ci)外(wai)，由(you)於(yu)低(di)溫(wen)產(chan)品(pin)難(nan)以(yi)滲(shen)透(tou)到(dao)低(di)線(xian)城(cheng)市(shi)
，這(zhe)也(ye)為(wei)常(chang)溫(wen)乳(ru)酸(suan)菌(jun)攻(gong)占(zhan)下(xia)沉(chen)市(shi)場(chang)提(ti)供(gong)了(le)機(ji)遇(yu)。對(dui)於(yu)子(zi)承(cheng)乳(ru)業(ye)這(zhe)樣(yang)擁(yong)有(you)現(xian)成(cheng)團(tuan)隊(dui)和(he)渠(qu)道(dao)的(de)中(zhong)小(xiao)型(xing)乳(ru)企(qi)而(er)言(yan)

，可(ke)以(yi)說(shuo)是(shi)一(yi)個(ge)利(li)好(hao)。

雖然重整路上的“太子奶”仍未逃脫宿命，但業內不妨給“太子”多一點關注。