文：李珂 

來源：快消（ID：fbc180）

昨日上午，“新疆麥趣爾純牛奶不合格”衝上熱搜第一。根據浙江省慶元縣市場監管局公示2022年第4期qi食shi品pin抽chou檢jian檢jian驗yan情qing況kuang，兩liang批pi次ci麥mai趣qu爾er集ji團tuan股gu份fen有you限xian公gong司si生sheng產chan的de純chun牛niu奶nai被bei檢jian出chu含han有you丙bing二er醇chun因yin而er不bu合he格ge。受shou此ci消xiao息xi影ying響xiang，麥mai趣qu爾er股gu價jia直zhi接jie一yi字zi跌die停ting
，截jie止zhi昨zuo日ri午wu間jian，麥mai趣qu爾er報bao收shou於yu7.98元，總市值為13.9億。較上一個交易日


，麥趣爾市值縮水1.55億。

公開信息顯示，麥趣爾為一家現代化食品加工企業，主營業務為乳製品的生產和銷售，烘焙食品的連鎖經營，並於2014年在深交所主板上市。該公司下屬子公司主要產品有“麥趣爾”乳製品係列、烘焙食品係列、速凍米麵食品係列等400多個品種。近兩年，麥趣爾液態奶開始作為網紅奶流行於電商平台。在其天貓旗艦店上，賣得最好的產品總銷量超過100萬+。

據悉，丙二醇屬於低毒類添加劑，長期過量食用可能引起腎髒障礙。有媒體援引專家的觀點——人吃下丙二醇之後
，大約有45%huijingguoshenzangyuanfengbudongdipaichutiwai，qiyudezezaitineizhuanhuaweirusuan。ruguoshiyongliangguoda，chanshengderusuanbunengjishipaichu，jiuhuizaixueyeheshenzangleiji
，congerdaozhizhongdu。zhuyaoyingxiangshenjingxitong，zaochenghuxibianhuan
、心率降低、失去意識等。

當然，也有觀點認為，麥趣爾牛奶檢出丙二醇的量是0.321g/kg，這個含量是低於國家規定上限的。對於日常一人每天1-2盒的涉入量來說更算是微量，基本不太會對健康產生影響。

一yi業ye內nei人ren士shi表biao示shi，丙bing二er醇chun是shi一yi種zhong在zai烘hong焙bei糕gao點dian中zhong應ying用yong非fei常chang廣guang泛fan的de食shi品pin添tian加jia劑ji
，在zai規gui定ding添tian加jia範fan圍wei內nei對dui健jian康kang影ying響xiang不bu大da。事shi實shi上shang
，不bu僅jin是shi乳ru製zhi食shi品pin、肉質食品、烘焙食品
、各式飲料、糖果、調味食品，甚至保健食品
、基料、填充劑
、生物藥品、醫藥原料中
，丙二醇也是常用添加劑。在以上品類中，隻要不超標
，丙二醇的添加其實是被國家允許的。

不過，考慮到乳製品行業的特殊性，以及“三聚氰胺事件”曾給整個行業帶來的“原子彈”級得毀滅性打擊。這次丙二醇的出現
，有理由被高度重視。

事實上，麥趣爾檢測出現“不合格”dewentibuzaiyubingerchunyouduokepa，ershiwoguochunniunaibuyunxutianjiarenhetianjiaji，jibianshijiashuiyebuxing。zuoweiyikuanyikouweizhuchengdeniunai
，ruguozuihouzhachunaixiangweiyuanlaishitianjiaxiangjingdehua
，zhepaizisuanshiwanwanle
，qitanaxienaixiangweinongdeniunaigujiyehuishoudaoyingxiang。

juyiweishianxingyexiangguanrenshijieshao，woguosuoyoupinzhongniunaizhongbingerchunbushidangqianjianduchoujianxizexiangmu，meiyouchangtaijianguan。congliuchengshanglaikan
，shichangjianguanjugeichujieguojibenshangyijingzouwanshensuliuchenghuozhefujianle。chufeichuxianxueshuxingyuanyintuifan
，biruniunaizhongyoujiaogaodetianranhanliangzhileidewenti，fouzetianjiaxingweijiushishichuile。

總而言之
，這次丙二醇事件是小範圍事故還是大範圍常態化的添加、以及其他奶企有沒有此類問題，都還有待相關部門排查。如果真的大範圍出現這種情況，那對國產牛奶或將是再一次類似“三聚氰胺”事件的打擊。

02

xuyaotebiezhichudeshi
，zheciguanfangchoujianlesikuanxinjiangniunai
，maiquerdeliangkuandouyouwenti

，ertongweixinjiangnaidetianrunhexinnongzemeiyoujianchuwenti。shenzhi
，zaimaiquergujiadietingdetongshi

，tianrundegujiaqueyiluzougao，jiezhizuorishoupandazhang5.15%至每股13.48元。

接受采訪的部分投資人認為
，從短期來看，本次食安時間都將利好天潤。究其原因，一方麵是天潤的產品主要源自自有奶源
，品質可控；另一方麵則是麥趣爾如果跌倒
，天潤則最有望承接其失去的份額。核心邏輯還是在代工式“網紅奶”模式屢屢出現食安事件的當下，對擁有足夠自有奶源的乳企會更加信任。

事實上
，自2020年原奶價格上漲以來，蒙牛、新xin希xi望wang乳ru業ye等deng紛fen紛fen以yi收shou購gou或huo入ru股gu方fang式shi加jia強qiang對dui上shang遊you原yuan奶nai供gong應ying鏈lian等deng把ba控kong力li度du，目mu的de在zai於yu獲huo得de優you質zhi奶nai源yuan，同tong時shi控kong製zhi成cheng本ben。與yu麥mai趣qu爾er同tong處chu新xin疆jiang的de天tian潤run乳ru業ye也ye在zai不bu斷duan募mu集ji資zi金jin持chi續xu發fa力li建jian設she上shang遊you牧mu場chang，提ti升sheng原yuan奶nai自zi給gei率lv。根gen據ju民min生sheng證zheng券quan報bao告gao，截jie至zhi2021年6月末
，天潤已擁有16個規模化牧場
，存欄3.12萬頭，原奶自給率達69%。

不過，在享受疫情紅利和網紅效應雙重紅利的同時，麥趣爾卻沒有及時解決奶源自給率低的問題。2021年，生乳等大宗原料價格上漲，導致成本上升，公司歸母淨利潤隨即出現大幅下滑佐證了這一點。

快消君留意到，按照麥趣爾2014年在招股說明書中規劃的擴產及奶牛養殖基地建設計劃，“擬募集資金投向 ‘日處理300噸生鮮乳生產線建設’
、‘2000頭奶牛生態養殖基地建設’ 等4個項目，項目建成投產後，公司產能增幅將達到300%。”不過，這個原計劃2016年12月31日可完工投產的項目，足足晚了5年
，到2021年底才有了投產眉目。

作為上市公司
，麥趣爾在與投資人交流的過程中，也從不避諱自有奶源不足這一問題。

今年3月
，有投資者在互動平台提問：公司現在2000頭奶牛、明ming顯xian奶nai源yuan自zi給gei率lv太tai低di了le，公gong司si有you增zeng加jia奶nai牛niu數shu量liang的de意yi向xiang嗎ma，公gong司si產chan品pin價jia格ge不bu低di但dan利li潤run率lv如ru此ci之zhi低di，就jiu是shi因yin為wei奶nai源yuan依yi靠kao收shou購gou。對dui此ci，麥mai趣qu爾er回hui應ying稱cheng，本ben公gong司si由you於yu產chan能neng的de擴kuo大da
，奶nai源yuan自zi給gei率lv有you所suo下xia降jiang，目mu前qian正zheng逐zhu步bu增zeng加jia奶nai牛niu數shu量liang。

就(jiu)在(zai)上(shang)周(zhou)
，麥(mai)趣(qu)爾(er)董(dong)事(shi)會(hui)秘(mi)書(shu)姚(yao)雪(xue)曾(zeng)對(dui)投(tou)資(zi)人(ren)公(gong)開(kai)表(biao)示(shi)

，由(you)於(yu)本(ben)公(gong)司(si)奶(nai)牛(niu)養(yang)殖(zhi)尚(shang)處(chu)於(yu)初(chu)級(ji)階(jie)段(duan)
，牛(niu)群(qun)結(jie)構(gou)也(ye)在(zai)逐(zhu)步(bu)調(tiao)整(zheng)過(guo)程(cheng)中(zhong)，因(yin)此(ci)奶(nai)源(yuan)自(zi)給(gei)率(lv)還(hai)比(bi)較(jiao)低(di)。

一(yi)業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)表(biao)示(shi)，消(xiao)費(fei)者(zhe)對(dui)中(zhong)國(guo)乳(ru)製(zhi)品(pin)行(xing)業(ye)的(de)信(xin)心(xin)重(zhong)建(jian)本(ben)就(jiu)艱(jian)難(nan)，這(zhe)種(zhong)事(shi)頻(pin)頻(pin)發(fa)生(sheng)，其(qi)實(shi)也(ye)反(fan)映(ying)出(chu)我(wo)國(guo)乳(ru)製(zhi)品(pin)行(xing)業(ye)根(gen)源(yuan)上(shang)還(hai)是(shi)要(yao)解(jie)決(jue)過(guo)分(fen)依(yi)賴(lai)散(san)戶(hu)收(shou)購(gou)

，以(yi)及(ji)對(dui)於(yu)散(san)戶(hu)控(kong)製(zhi)能(neng)力(li)的(de)問(wen)題(ti)。麥(mai)趣(qu)爾(er)本(ben)次(ci)食(shi)安(an)事(shi)件(jian)的(de)披(pi)露(lu)，不(bu)僅(jin)再(zai)次(ci)為(wei)行(xing)業(ye)敲(qiao)響(xiang)了(le)規(gui)範(fan)化(hua)經(jing)營(ying)的(de)警(jing)鍾(zhong)
，對(dui)於(yu)花(hua)大(da)力(li)氣(qi)建(jian)設(she)上(shang)遊(you)奶(nai)源(yuan)的(de)企(qi)業(ye)而(er)言(yan)也(ye)是(shi)一(yi)次(ci)正(zheng)名(ming)。

作為一家西部區域型的乳企，此前在伊利、蒙牛等行業巨頭的擠壓下，麥趣爾的日子一度並不好過。而麥趣爾的成功，其實和其緊跟新疆奶“網紅熱潮”有著密不可分的關聯。

財報顯示，2015年-2017年，麥趣爾實現淨利潤分別為7125萬元、2811萬元、1884wanyuan。weileniuzhuanyeji，maiquerkuajieshougoulehenduoqiye
，qijianhaiyiduchuanchujinjuntaiguohangkongye。danzhexiebinggoubingmeiyougaishanjingying，fanerjiajulegongsicaiwufudan，2018年、2019年麥趣爾還陷入虧損沼澤，被戴上*ST的帽子
，麵臨退市風險。

近幾年
，新疆奶在以年輕人為用戶主體的小紅書等社交平台上的熱度明顯變高了。社交平台上新疆奶測評、種草等內容越來越多。在這些帖子和視頻中，新疆奶被譽為“奶界天花板”，成了“國產牛奶之光”。“奶味醇厚”“入口甘甜”“絲滑”等各種讚美之詞反複被提及。

2021年起

，包括李佳琦在內的不少頭部主播都開設了新疆公益直播專場，麥趣爾、天潤、西域春、huayuandengduogexinjiangnaipinpaitongguozhibojianzhujianbeigengduodexiaofeizhezhixiao。tongshi
，tongguobianbugefangdedianshangwuliuwangluo
，xinjiangnaiyuanyuanbuduanxiaowangguoneiqitadiqu。

據當地媒體報道，近三年，新疆奶銷往國內其他地區符合增幅在30%以上。天貓超市提供的數據則顯示，2021年前三季度，天貓超市上新疆奶銷售量同比增長近200%，其中有9成被“90
、95後”年輕人買走。

然而，在這個新疆奶以一種類似於新消費品牌的形式突然爆火的節點上，麥趣爾的“壞消息”，卻讓不少消費者開始反思，這幾年
，新疆奶是不是被營銷的有點過火了？

一位在乳製品行業從業十幾年的業內人士表示，“這zhe兩liang年nian，國guo內nei乳ru業ye市shi場chang都dou被bei一yi些xie別bie有you用yong心xin的de人ren帶dai節jie奏zou
，消xiao費fei者zhe對dui大da品pin牌pai不bu待dai見jian，反fan而er把ba地di方fang小xiao企qi業ye捧peng的de老lao高gao。他ta們men熱re衷zhong於yu去qu買mai一yi些xie知zhi名ming度du不bu足zu的de小xiao品pin牌pai。企qi業ye越yue小xiao犯fan罪zui成cheng本ben越yue低di，但dan總zong有you人ren天tian生sheng逆ni反fan心xin理li，覺jiao得de企qi業ye越yue大da越yue敢gan犯fan罪zui。”

雖(sui)然(ran)，從(cong)本(ben)次(ci)抽(chou)查(zha)的(de)結(jie)果(guo)以(yi)及(ji)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)股(gu)價(jia)的(de)反(fan)饋(kui)來(lai)看(kan)，天(tian)潤(run)這(zhe)樣(yang)的(de)老(lao)牌(pai)乳(ru)企(qi)依(yi)然(ran)經(jing)得(de)起(qi)考(kao)驗(yan)，或(huo)許(xu)還(hai)將(jiang)收(shou)獲(huo)一(yi)波(bo)利(li)好(hao)。但(dan)放(fang)眼(yan)當(dang)下(xia)，誰(shui)也(ye)不(bu)知(zhi)道(dao)表(biao)麵(mian)看(kan)到(dao)的(de)個(ge)別(bie)現(xian)象(xiang)會(hui)不(bu)會(hui)是(shi)普(pu)遍(bian)存(cun)在(zai)的(de)行(xing)業(ye)潛(qian)規(gui)則(ze)。至(zhi)少(shao)，短(duan)期(qi)內(nei)部(bu)分(fen)新(xin)疆(jiang)奶(nai)的(de)消(xiao)費(fei)者(zhe)會(hui)被(bei)勸(quan)退(tui)。畢(bi)竟(jing)，消(xiao)費(fei)者(zhe)信(xin)心(xin)的(de)建(jian)立(li)需(xu)要(yao)數(shu)十(shi)年(nian)，毀(hui)滅(mie)卻(que)隻(zhi)在(zai)一(yi)瞬(shun)間(jian)。