到2015年年底

，預計全球烘焙食品行業價值將超過3100億美元。此外，湯、醬汁和調料的市場預計將以每年2.1％的速度增長，到2015年達到3310億美元。快節奏的生活讓傳統做飯的時間更少
，這驅動了烘焙食品
、湯和調味料的需求。因此，金寶湯公司理應表現優異，但目前為止還沒有這種情況。

金寶湯公司未能延續以往的增長趨勢，以一個非常糟糕的音符開始了它的2014財年。它第一季度的業績讓我想起了墨菲定律（Murphy's Law）——凡是可能會出錯的事必定會出錯 ——首席執行官不得 不以“對我們第一季度的業績，我很失望”作為業績發布會的開場白就毫不奇怪了。

犯錯

金寶湯公司的有機銷售額下降了4％

，這導致整體銷售比去年同期下降了2％。來自持續經營業務的調整後收益相比去年同期每股大幅下降21％至0.66美元。

由於感恩節假期較晚
，零售商庫存水平的負麵影響是這種低迷結果背後的主要原因之一。此外，如疲軟的核心業務、Plum Organics係列袋裝產品的主動召回
、對新產品的營銷投入和建立Bolthouse農場品牌等原因加劇了問題。

展望未來

，金寶湯公司認為它的三項收購——Bolthouse農場、Plum Organics和凱爾森（Kelsen）——超過10億美元的合並銷售額是新的增長動力。此外，金寶湯還注重降低成本。在第一季度采取的積極行動預計將節約約4000萬美元的年度成本。

第一季度有積極的投資訊息。由於對凱爾森（Kelsen）集團的收購，金寶湯公司的全球烘焙及零食業務的銷售額增加了6％
，達到了6.09億美元。然而，這並不足以抵消其他部分出現的負增長。

金寶湯下調了對2014財年的業績預估
，這可嚇壞了投資者。業績的減少表明金寶湯對其周轉計劃仍然缺乏信心。此外
，為了減少收購Bolthouse所產生的債務融資，股票回購仍然暫停。考慮到這些因素
，金寶湯在過去六個月下跌了15％就不足為奇了
，並且除非它有一個更好的方式執行其策略，不然這樣的情況可能會繼續。

通用磨坊和Flowers Foods公司正在做的更好

通用磨坊和Flowers Foods公司並沒有受零售商庫存問題的困擾，這可能是因為他們的庫存管理已經好多了。

通用磨坊公司以優異的表現開啟了2014財年。通用磨坊的報告顯示，其第一季度的收入達到了43.7億美元
，比去年增加了8%
，報告中還稱，每股收益達到0.7美元
，同比增長6%，符合市場預期。

通用磨坊還在國際市場上取得成功。在國際並購交易的背後則是，該公司在2014年的第一季度全球銷售額達到10億美元，同比增長了27%。通用磨坊享受來自各方麵的增長，然而金寶湯發現很難獲得同樣的增長。。

Flowers Foods也報道了其第三季度的強勁業績。它在銷售額上實現了22.5%的增長，與去年相比，每股收益增長了6%
，主要收益是通過收購獲得的。

Flowers Foods在收購方麵很繁榮，在第三季度，Flowers Foods收購了位於加利福尼亞州莫德斯托（Modesto）的麵包店。今年早些時候
，它收購了價值3.55億美元的 Hostess的工廠和品牌。Flowers Foods美國的市場份額達到14%，通過並購
，其在東南和西南的核心市場的份額已經上升到30%
，更重要的是，盡管在不斷收購

，Flowers Foods的總負債股權比率為92
，遠低於金寶湯的329.4。

結論

金寶湯盡管在一個不斷增長的市場運行，但它沒有做好。相比之下

，它的同行表現的很好。同時， 金寶湯32的往績市盈率與通用磨坊和Flowers Foods 相比是相當貴的
，其市盈率均為20倍左右。因此
，考慮到金寶湯的高估值以及其不佳的業績
，這是一隻需要遠離的股票。