提起山東，孔孟之鄉、蔬菜大省
、煎餅卷大蔥
、熱衷考公等等
，這些標簽裏的山東與新消費看起來毫無關聯。但事實上
，赤蘚糖醇

、植物肉、玻尿酸、奶酪棒、預製菜等，當下熱鬧的新消費概念
，至少有一半都是山東撐起來的。

01

隱秘的代糖王者

以元氣森林為首的新消費飲料品牌
，將0糖0脂的概念打入Z世代內心，將生僻的化學成分“赤蘚糖醇”普及到消費者可以脫口而出

，但是一個不為大眾所知的事實是
，全球95%的赤蘚糖醇主要依靠5家工廠供給，而其中3家都來自山東。

1月20日，山東三元生物登陸深交所創業板。截至2021年6月末，三元生物擁有赤蘚糖醇產能8.5萬噸/年
，占國內總產量的54.9%，占全球總產量的32.94%，第一大的客戶就是元氣森林。此次IPO三元生物發行價為109.3元/股，盤中漲幅一度高達32.7%，市值180億元。

作為天然成分，赤蘚糖醇存在於人類的膳食組成中，已經有數萬年曆史了，但是2003年國內才將赤蘚糖醇增補為食品添加劑
，2007年又批準擴大了赤蘚糖醇的使用範圍。除了剛剛上市的三元生物外，山東的代糖產業還有兩家知名企業，德州保齡寶和諸城東曉。

德州保齡寶的資曆更老，在功能糖領域已經有25年曆史了，但是直至2017年才將產品擴展到赤蘚糖醇，目前赤蘚糖醇等糖醇類產品隻占四分之一，元氣森林也是其客戶之一。

雖然進入的時間有點晚
，但也算趕上了風口。保齡寶之前披露2021年業績預告，預計全年淨利潤在1.9億元至2.1億元，同比增長281%-321%。業績增長的主要原因是赤蘚糖醇產品供需兩旺，產品價格較2020年同期相比有較大漲幅，同時帶動了其他功能糖產品的需求。

2021年，保齡寶1.3萬噸赤蘚糖醇擴建項目竣工達產，截至2021年底，保齡寶赤蘚糖醇產能為3萬噸。市場量價齊升的情況下，它決定2022年再建年產3萬噸赤蘚糖醇晶體項目及年產3萬噸阿洛酮糖（幹基）項目。

趁著風口
，大幹快上，是山東一眾代糖生產企業的共同選擇。諸城東曉還未上市，官網顯示
，其2020年6月，新建的年產2萬噸的赤蘚糖醇生產線投產，產能共計3萬噸，但是赤蘚糖醇產品頁麵顯示
，目前其產量已達10萬噸/年。

諸城東曉與三元生物
、保齡寶的客戶重疊度極高，都有元氣森林、蒙牛、雀que巢chao等deng國guo內nei外wai知zhi名ming快kuai消xiao品pin牌pai的de身shen影ying。從cong另ling外wai一yi個ge角jiao度du看kan
，正zheng是shi元yuan氣qi森sen林lin們men在zai產chan品pin上shang不bu斷duan創chuang新xin

，培pei育yu新xin的de消xiao費fei市shi場chang，才cai給gei了le上shang遊you原yuan料liao更geng大da機ji會hui。

畢竟，作為功能性產品，赤蘚糖醇雖然在國內生產，但早期市場主要麵向國外。三元生物2015年在新三板上市時，其招股書顯示，日本的健康零食企業Saraya
，美國主營冰淇淋
、餐桌糖企業HFMH才是其主要的客戶。

山東另外一家正在上市申報過程中的企業福洋生物
，也涉及赤蘚糖醇的生產

，目前年產2萬噸，而2018年時福洋生物的相關產能才隻有5000噸
，每年都有至少翻倍的增長。

chuleshangshusijiaqiye
，shandongqishihaiyouhenduozhongxiaoqiyeyezaishengchanchixiantangchun，weiheshandongjujileruciduodedaitangshengchanqiye？zheyushandongdechuantongnongyejichuguanlianjinmi，congchanyepeitaolaikan
，shandongbujinshiyumishenjiagongqiyejujidi

，yeshiyigechanxiaojiehedi。

赤蘚糖醇是怎麼生產出來的呢？簡單地理解，澱粉-澱粉糖-功能糖-gongnengtangchun，zheshiyumideyixilieshenjiagongguocheng
，yumijingguojiagong，tiquchuputaotang
，zaifajiaochuchixiantangchun。shandongshengshihuanghuaidiquzuizhuyaodeyumishengchanshengfen，2020年山東省玉米產量達到2595萬噸，比2019年增加58萬噸，增幅2.29%
，也隻有山東才能承擔的起玉米深加工的各項需求。

02

樸實的美妝達人

山東人能讓你喝得更健康，也能讓你變得更美。

在這一波國潮美妝中
，誇迪、潤百顏、頤蓮、璦ai爾er博bo士shi等deng平ping價jia好hao用yong的de功gong能neng性xing護hu膚fu品pin牌pai統tong統tong來lai自zi山shan東dong
，這zhe顛dian覆fu了le不bu少shao消xiao費fei者zhe的de認ren知zhi
，以yi往wang日ri化hua產chan品pin代dai工gong廠chang往wang往wang聚ju集ji在zai長chang三san角jiao和he珠zhu三san角jiao
，內nei陸lu城cheng市shi跟gen化hua妝zhuang品pin很hen少shao有you直zhi接jie關guan聯lian。

2022年1月，山東省工信廳和藥監局聯合下發了一個文件，主要內容是“促進化妝品產業高質量發展”，底氣來自於山東尤其是濟南透明質酸（即玻尿酸）的產業基礎
，這是美妝功能化趨勢下的一個新機會。

“透明質酸產業看中國，中國透明質酸看山東”
，在透明質酸產業上，山東的力量比代糖更大。有數據顯示，全球八成以上的玻尿酸是山東生產的，其中2020年全球排名前四位的透明質酸企業均為山東企業，這四家企業的全球市占率總和達到73%。

山東最有名的玻尿酸生產企業莫過於華熙生物和福瑞達了，這兩家企業不僅在曆史上有過股權關聯，在消費市場上也處於競爭關係。

華熙生物以做透明質酸原料起家，從2018年開始轉型麵向C端做功能性護膚品，陸續推出了潤百顏、誇迪
、米蓓爾、肌活。2019年11月6日
，華熙生物在上交所科創板掛牌上市
，首日大漲78.07%，市值達408.48億元
，創下本土化妝品企業最高市值的記錄。2016年-2020年，華熙生物功能性護膚品的營收，從0.64億元增長至13.46億元
，營收占比也由8.73%上升至51.12%。

福瑞達同樣是由B端原料轉向C端，目前隸屬於上市公司魯商發展。2021年底，福瑞達引入了騰訊、招商局等戰略投資，7.38億元的投資額也創下2021年山東省屬國企戰略投資的最高紀錄。從2019年到2021年，福瑞達的估值從2.9億元增加到了現在的36億元，短短兩年的時間增長到12.5倍
，玻尿酸的力量不可小覷。

目前，福瑞達在C端的品牌有頤蓮、善顏、璦爾博士
、伊帕爾汗等。2018年-2020年
，福瑞達生物分別實現營業收入分別是2億多元、近3億餘元和6.6億多元，2021上半年，福瑞達生物實現營業收入近6億元
，淨利潤7520.53萬元。

山東在透明質酸產業積累下的產業基礎

，來自於長期推動生物醫藥產業的堅持。在《山東省產業集群發展規劃2016-2020年》
、《山東省“十三五”戰略性新興產業發展規劃》等多個政策文件中，生物醫藥產業都被著重提及。在2022年1月舉行的山東省生物醫藥產業創新發展座談會上，可以看到山東對生物醫藥產業的期待
，“保五奔三爭一”。

與珠三角和長三角的日化產業不同的是
，上述兩個區域的產業多是OEM或者ODM
，而山東美妝產業則是全產業鏈發展，技術研發、工廠生產、品牌營銷和渠道建設，各個環節一應俱全。

03

低調的食品大佬

目(mu)前(qian)

，華(hua)熙(xi)生(sheng)物(wu)和(he)福(fu)瑞(rui)達(da)已(yi)經(jing)將(jiang)玻(bo)尿(niao)酸(suan)的(de)應(ying)用(yong)推(tui)進(jin)到(dao)食(shi)品(pin)級(ji)，開(kai)始(shi)研(yan)發(fa)可(ke)以(yi)吃(chi)的(de)玻(bo)尿(niao)酸(suan)產(chan)品(pin)。不(bu)過(guo)，作(zuo)為(wei)農(nong)業(ye)大(da)省(sheng)
，在(zai)吃(chi)這(zhe)個(ge)領(ling)域(yu)，山(shan)東(dong)更(geng)值(zhi)得(de)挖(wa)掘(jue)的(de)是(shi)預(yu)製(zhi)菜(cai)。

2022年春節大火的預製菜，與山東關聯頗深。相關數據顯示

，截至2022年1月底
，預製菜相關企業數量，全國共有7.19萬家

，如果區域分布來看，山東以8423家排名第一；如果從城市分布來看
，前10名的城市裏
，山東就占了兩席，濰坊和臨沂分別以1518家和1383家位列第三和第四。

考慮到當地的產業基礎，這並不意外。2020年，濰坊市蔬菜出口量占全國1/8，禽肉出口量占全國1/6
，農機總產值占全國1/4。在此基礎上，進行農產品深加工，延伸到預製菜是順理成章的發展邏輯。

預製菜概念股之一的得利斯就位於濰坊市，2009年就登陸深交所中小板，但直到預製菜風口來了，才又火了一把。今年2月10日

，在接受四家機構調研時
，得利斯對外透露了其在預製菜領域的布局
，目前得利斯以to B業務為主，to C業務為輔，但公司將在2022年傾斜部分資源建設C端，以品質和品牌構建C端業務。

據駝鹿新消費了解，得利斯預製菜分為四大事業部，包括麵點、牛肉、速凍調理
、即食休閑，2021年預製菜產能約為3萬噸，在建預製菜產能有15萬噸，其中山東本部擁有10萬噸產能，並已開始部分試生產；陝西基地5萬噸預製菜產能預計2022年7月投產
，2022年底
，新增預製菜產能將達到15萬噸。

同在濰坊市的惠發食品2017年登陸上交所主板
，相比得利斯偏B端
，惠發食品的C端業務更豐富，有300多款預製菜
，既服務於餐飲渠道，又孵化出多個自有品牌，比如，惠發”、“澤眾”等是產品品牌，“潤農供應鏈”“惠發小廚”則是服務品牌。春節前夕
，惠發食品70多條生產線滿負荷生產，每天發貨1000多噸。

惠發食品不僅自己生產預製菜相關產品，還參與改造“沙縣小吃”，不管在哪個城市

，你之後吃到的福建特色沙縣小吃
，也許是來自山東哦。

zuoweiliangshidasheng
，shandongzailiangshijiagongfangmianyouzhuduoyoushi，yeyouciyanshengchuweiraorichangxiaofeidegezhongshicai。kanqilaigaodashangdezhiwurou
，guoquliangnianzengshiguoneiwaimingliudefanzhuochangke
，ruguogaosuni，zheyeshishandongshengchande
，nihuibuhuigengjingyane
？

位於山東煙台的雙塔食品最有名的產品，是中國家喻戶曉的龍口粉絲
，但它同時也是全球最大豌豆蛋白生產企業，白占全球豌豆蛋白的40%左右。從分類上市那觀看
，豌豆蛋白在2021年上半年已經超過傳統粉絲業務，成為公司第一大主營業務和主要利潤貢獻點。2021年上半年
，豌豆蛋白實現銷售收入4.11億元
，同比增長11.68%
，占營業收入比重40.64%，毛利潤貢獻占比達74.64%

豌豆蛋白更大的想象力在於，它就是植物基食物的基礎原料，目前雙塔食品已經與Beyond Meat、聯合利華
、Cargill（嘉吉）、DuPont（杜邦）、Mars（瑪氏）、Nestle（雀巢）、日本雙日、日(ri)本(ben)食(shi)研(yan)等(deng)企(qi)業(ye)在(zai)豌(wan)豆(dou)蛋(dan)白(bai)領(ling)域(yu)達(da)成(cheng)深(shen)度(du)合(he)作(zuo)。雙(shuang)塔(ta)食(shi)品(pin)已(yi)經(jing)將(jiang)發(fa)展(zhan)重(zhong)點(dian)轉(zhuan)移(yi)到(dao)豌(wan)豆(dou)蛋(dan)白(bai)，推(tui)出(chu)了(le)相(xiang)關(guan)的(de)植(zhi)物(wu)肉(rou)產(chan)品(pin)，並(bing)且(qie)投(tou)資(zi)了(le)一(yi)些(xie)植(zhi)物(wu)肉(rou)品(pin)牌(pai)。