昨日，“榨菜茅”大幅高開，封死漲停。

01

大幅提價

過不了幾天，細心的消費者就會發現，自己經常購買的烏江榨菜漲價了。

昨日，涪陵榨菜（002507.SZ）發布公告，因主要原料、包材、輔材、能源等成本持續上漲
，公司決定調整部分產品的出廠價格
，各類產品的提價幅度3%-19%，新價格已於11月12日17：00開始執行。

今年8月(yue)下(xia)旬(xun)，在(zai)接(jie)受(shou)機(ji)構(gou)調(tiao)研(yan)時(shi)

，公(gong)司(si)曾(zeng)明(ming)確(que)，在(zai)農(nong)副(fu)產(chan)品(pin)和(he)產(chan)業(ye)鏈(lian)上(shang)遊(you)漲(zhang)價(jia)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)
，公(gong)司(si)暫(zan)無(wu)產(chan)品(pin)提(ti)價(jia)的(de)安(an)排(pai)。在(zai)成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)之(zhi)時(shi)
，公(gong)司(si)穩(wen)住(zhu)產(chan)品(pin)價(jia)格(ge)
，將(jiang)其(qi)作(zuo)為(wei)一(yi)種(zhong)競(jing)爭(zheng)方(fang)式(shi)
，加(jia)速(su)行(xing)業(ye)洗(xi)牌(pai)
，借(jie)機(ji)做(zuo)深(shen)
、做透市場
，擠壓競品

，在市場布局完成之後，公司未來再審慎考慮下一步的產品策略。

作為榨菜行業的絕對龍頭，涪陵榨菜擁有定價權，可以靈活應對行業的競爭。

在同行業大肆低價搶占市場
、惡性競爭且不敢提價時
，公司敢於率先提價；在同行業都麵臨CPI傳導、成本攀升時，公司能夠戰略性暫不提價
，借機擠壓對方市場。

據媒體統計，自2008年以來，涪陵榨菜已至少12次提價

，一包榨菜的終端售價，從5毛錢一直漲到了3元錢左右。

2016年-2018年，公司連續3年提升產品出廠，漲幅在8%-17%之zhi間jian。正zheng當dang外wai界jie認ren為wei，小xiao小xiao的de榨zha菜cai
，再zai無wu提ti價jia的de空kong間jian之zhi時shi
，涪fu陵ling榨zha菜cai又you來lai了le

，而er且qie本ben次ci的de漲zhang價jia幅fu度du，創chuang下xia了le公gong司si曆li年nian之zhi最zui。在zai本ben輪lun快kuai消xiao品pin價jia格ge上shang漲zhang潮chao中zhong
，涪fu陵ling榨zha菜cai的de提ti價jia幅fu度du居ju前qian。

02

業績下滑

涪陵榨菜本次提價，最直接的原因是主要原材料青菜頭收購價格的上漲。

據了解，今年初因部分地區的自然災害
，青菜頭出現短缺
，原材料價格上漲，這是特殊情況下的非常規價格波動。

為此，涪陵榨菜今年成立了原料運營部門，通過大宗原料的發展
、收購
、加工、運營等，強化成本的管控能力。

從青菜頭的播種和移栽情況來判斷
，公司預計，明年原材料的價格會回到合理區間。

原料成本的上升，已直接影響到了公司業績。今年前三季度，毛利率分別為60.07%、58.85%和51.64%，第二和第三季度，公司業績連續大幅下滑
，下降幅度分別為27.57%和39.07%。

成本上漲的傳導仍會持續。青菜頭的加工、醃製等需要一定周期，涪陵榨菜今年下半年以及明年上半年的產品，使用上半年收購的青菜頭原料，成本壓力會逐步顯現出來。

fulingzhacaibiaoshi，gongsizaiquanniangenjukongchiliangyijidangqiyuanliaojiagejinxingyuanliaoshougou
，muqianbanchengpinyuanliaojiageyousuohuiluo
，duimaolilvdeyingxiangjiangyouquannianyuanliaoshougouchengbenjueding。

當年，“皇帝專業戶”張鐵林傾情出演
，那句“烏江榨菜
，我爺爺的爺爺都說好”
，將烏江榨菜推向了全國市場。

隨著品牌知名度的提升、收入水平的增長
，涪陵榨菜突然改變策略，減少廣告投放

，將廣告費投入到其他市場推廣手段。

今年
，涪陵榨菜再啟廣告投放，上半年，公司在央視、梯媒
、新媒體等方麵，合計廣告投入1.67億元
，數額創下公司曆史之最。

buguo，jizhongguanggaotoufang
，meinengzaiduanqineiladongchanpinxiaoliang，fanertuoleilegongsiyeji。duici
，gongsibiaoshi，cifanguanggaotourubingbuzhijiecijixiaoshou，gengzhuzhongpinpaisuzaoxiaoguo，jieduanxingmubiaodacheng。gongsizaisanjiduyizantingletimeideguanggaotouru。

03

搶奪市場

榨菜作為一種佐餐開味菜，本身的市場規模並不大。2020年，全國包裝榨菜的市場規模約為77.86億元，涪陵榨菜旗下烏江品牌占有率第一。

2008年-2019年
，包裝榨菜市場集中度不斷提升，CR5從46.15%增至72.2%，同期

，涪陵榨菜的市場份額從21.28%升至36.41%。

短期內榨菜不會產生較大的需求變化，因此，行業競爭已全麵進入存量市場競爭。

涪陵榨菜表示，今年以來搶占競爭對手市場
，獲得了一定的市場份額，對行業內中小企業影響較大。

此前，涪陵榨菜主要精耕一二線市場，通過超2000個一級經銷商，織成了一張密集的銷售網絡。

最近幾年，公司提出渠道下沉策略。進行了辦事處裂變、銷售人員下沉
、銷售政策傾斜引導。目前已完成了全國約1400個ge縣xian級ji市shi場chang的de布bu點dian工gong作zuo，設she置zhi了le相xiang應ying經jing銷xiao商shang，縣xian級ji市shi場chang銷xiao售shou占zhan比bi也ye逐zhu漸jian提ti升sheng
，但dan較jiao總zong體ti而er言yan占zhan比bi仍reng然ran較jiao小xiao。公gong司si表biao示shi，下xia一yi步bu將jiang繼ji續xu針zhen對dui性xing投tou放fang資zi源yuan，提ti升sheng經jing銷xiao商shang契qi合he度du與yu積ji極ji性xing，發fa掘jue市shi場chang需xu求qiu，促cu使shi銷xiao售shou放fang量liang。

麵對對榨菜產品的單一依賴，涪陵榨菜曾切入蘿卜、海帶等品類，並通過收購惠通食業，進軍泡菜市場。運作多年，多元品類始終徘徊不前。

公司改變策略，先聚焦、再(zai)多(duo)元(yuan)。首(shou)先(xian)堅(jian)持(chi)聚(ju)焦(jiao)，集(ji)中(zhong)戰(zhan)略(lve)資(zi)源(yuan)把(ba)榨(zha)菜(cai)品(pin)類(lei)做(zuo)紮(zha)實(shi)


，其(qi)他(ta)品(pin)類(lei)現(xian)階(jie)段(duan)維(wei)持(chi)已(yi)有(you)的(de)政(zheng)策(ce)支(zhi)持(chi)和(he)經(jing)銷(xiao)商(shang)渠(qu)道(dao)，當(dang)聚(ju)焦(jiao)品(pin)類(lei)積(ji)累(lei)到(dao)一(yi)定(ding)市(shi)場(chang)規(gui)模(mo)，具(ju)備(bei)足(zu)夠(gou)的(de)市(shi)場(chang)、渠道、品牌等基礎後，再進行多元突破。

昨日，涪陵榨菜大幅高開，隨即封死在漲停板上。即便如此，35.44元的價格，較今年2月19日54.20元的高價，仍跌去超過3成。