瑞幸咖啡有點要翻身的意思
，但52歲的陸正耀還在四處找錢。

有媒體報道
，陸正耀的餐飲項目“趣小麵”正在尋求1億元的融資。據消息人士透露，本輪融資趣小麵估值10億元。

趣小麵的估值並不保守

，但開店計劃沒有預想中瘋狂。據開菠蘿財經統計，截至10月9日，趣小麵的正式營業和試營業門店共25家店，分布在15座城市中。此前多家媒體報道稱，陸正耀多次提及趣小麵首批拓店目標將為106家。也就是說，自8月8日至今2個月過去了

，擺出大幹一場態勢的趣小麵，“KPI”剛完成了1/4
，還有81家尚未開業。

以估值10億元計算，趣小麵的單店估值為4000萬，而以走中高端路線的和府撈麵作參考，其400家直營店
、估值為60億，單店估值1500萬

，一家趣小麵的估值憑什麼比兩家和府撈麵的估值還高？帶著這個疑問，開菠蘿財經對北京、上海兩地的三家趣小麵進行了實地探訪。

事實上
，趣小麵屢次傳出融資傳聞，卻始終未披露實質進展。再結合趣小麵員工曝出的“陸正耀要求每家門店都必須盈利”的消息來看，聲稱“從來沒有為錢發愁過”的陸老板

，這回或許真的遇到了不小的阻力。

不止一位業內人士表示，得知陸正耀再次創業，很多投資人對他新項目的評價呈兩級，要麼是非常看好，要麼是“肯定不會投他”。被瑞幸踢出局的陸正耀，到底對於趣小麵是加分項還是減分項？投資人對於他的“資本運作能力”信任度還有多高？本文試圖找到答案。

01

探店趣小麵：

店長稱自己都看不到流水

趣小麵目前在北京
、上海、深圳、成都、武漢等15座城市開業。據此前媒體報道，趣小麵第二批拓城計劃將於8月18日開啟
，包括長沙
、南昌等城市，預計開到500家。不過截至10月9日，開菠蘿財經根據趣小麵小程序統計，其正式營業和試營業門店共25家店。另據大眾點評顯示，趣小麵在各個進駐城市還有大批待開業的門店。

9月末
，開菠蘿財經實地探訪了趣小麵在北京、上海兩地的三家門店，分別位於北京鳳凰彙購物中心、銀河SOHOB1層的店麵以及上海浦東八佰伴店。

北京其中一家趣小麵開在星巴克旁

開菠蘿財經攝

全套中國紅元素的視覺設計，是趣小麵門店給消費者最大的感官刺激。從門頭到桌椅到員工工作服，都是整齊劃一的紅紅火火、代表中國和重慶辣。

對比陳香貴拉麵、和府撈麵等連鎖新貴，趣小麵的服務並不是強項。前兩個品牌，顧客一到店，服務員會大聲齊喊“歡迎光臨”，煙火氣


、熱鬧感十足。而開菠蘿財經進到趣小麵店內時
，沒有工作人員服務，隻有淡淡的一句“掃碼點餐”。當然也不排除趣小麵是想強化互聯網式的高效率，因此點餐方式與瑞幸一樣
，均隻支持掃碼下單。據小程序顯示，其SKU有24種
，以各式小麵為主，配有鹵味、冰粉、涼菜等係列。

趣小麵店鋪內景

開菠蘿財經攝

從陸正耀放出創業做麵館的風聲開始
，就有分析預測，他可能會把小麵的價格打到5塊一碗甚至2塊一碗，以快速搶占市場。

趣小麵令他們失望了。首先，打折期非常短暫，3.8折後、不到10塊錢一碗的麵，隻出現在門店的試營業期間。據北京門店的店員介紹

，目前主食均不打折，鹵味偶爾打折；其次
，不同城市的定價策略不同
，比如熱賣的霸王臊子麵在成都賣18元、在西安賣20元、在北京賣24元，定價均高於當地的同類型產品。

開菠蘿財經還注意到
，2個月內，霸王臊子麵的價格在多個城市都降了2-4元，其中在北京兩家店
，價格已從開業之初的24元降至22元；百變澆頭麵達到了34元每碗
，價格快趕上走中高端路線的和府撈麵（客單價約45元）了。但從趣小麵目前的選址來看，大多位於寫字樓或美食廣場的B1層，意味著對標的是更低客單價的檔口。

在探店過程中，其中一家趣小麵門店的店長宋曉對開菠蘿財經透露，他所在的門店客單價在25元左右，但同一層就有多家同類型麵館，一碗麵賣15元左右

，趣小麵在價格上並沒有競爭力。開菠蘿財經來到該店時是工作日的晚上8點，彼時堂食顧客僅兩人
，遠少於同一商城
、同一樓層的其它快餐店。

幾(ji)乎(hu)同(tong)一(yi)時(shi)間(jian)，同(tong)城(cheng)的(de)另(ling)外(wai)一(yi)家(jia)趣(qu)小(xiao)麵(mian)客(ke)流(liu)量(liang)稍(shao)好(hao)，店(dian)內(nei)坐(zuo)著(zhe)十(shi)多(duo)位(wei)客(ke)人(ren)，小(xiao)程(cheng)序(xu)上(shang)很(hen)多(duo)套(tao)餐(can)和(he)麵(mian)食(shi)顯(xian)示(shi)是(shi)售(shou)罄(qing)狀(zhuang)態(tai)。據(ju)店(dian)員(yuan)透(tou)露(lu)，這(zhe)家(jia)店(dian)剛(gang)開(kai)不(bu)久(jiu)

，前(qian)期(qi)有(you)折(zhe)扣(kou)時(shi)，午(wu)餐(can)時(shi)間(jian)堂(tang)食(shi)需(xu)要(yao)排(pai)隊(dui)，現(xian)在(zai)不(bu)打(da)折(zhe)了(le)，客(ke)流(liu)未(wei)受(shou)太(tai)大(da)影(ying)響(xiang)。

趣小麵的優勢是流程標準化、出餐較快，開菠蘿財經三次下單
，從點餐到出餐
，最快的是5分鍾，最慢的約12分鍾，這個速度比較容易被商務辦公人群所接受。據宋曉觀察也是如此，食客基本都是在附近辦公的商務人群，如果趕上周末、節假日幾乎沒什麼客人。

宋曉曾在某知名連鎖快餐品牌做過多年店長，對他來說，現在最大的不同是
，“我作為店長都看不到流水”
，他補充道，“你也知道老板是陸正耀

，我也不清楚真實的流水”。

他憑經驗估算，自己所在門店一天的單量是九十單左右。“很多顧客反映整體味道一般，複購的可能性不大。”宋曉透露，趣小麵馬上要推一係列新品
，期待市場能有更高的接受度。

“單量結合客單價，一天的坪效在110元左右（店麵按20平米計算），月坪效是3300元/平方米。”某快餐品牌創始人徐亮對開菠蘿財經分析，該門店所在位置每平米每天的租金是30-35元

，房租占到坪效的1/3，對於試營業門店尚在健康範圍內，扣除人工
、供應鏈等一係列成本，能微微盈利。

zhengtieryan，taduiquxiaomiandetiyanpingjiashi，xuetouyuansudaguochanpinhefuwu，danhouliangzheshicanyinxingyezuizhongyaodeliangdayuansu
，quxiaomianzuodedoubushihendaowei。shaolefuwu
，xiaofeizhehuiyouzhong“沒有被足夠尊重的感覺”。

02

麵條+小程序，

趣小麵憑什麼值10億


？

趣小麵的開店計劃沒有預想中瘋狂，但估值並不保守。根據Tech星球報道
，“趣小麵”正在尋求一輪融資，消息人士透露，趣小麵本輪估值為10億元。

事實上，這個數字在新銳麵館賽道裏不算吸睛。今年4月
，牛肉拉麵品牌馬記永和陳香貴都以10億的價格順利完成融資。今年3月，小麵品牌遇見小麵就已經達到10億估值，三個月後估值翻了近3倍，漲到30億。領跑的和府撈麵估值已達60億。據天眼查顯示，趣小麵截至目前暫未披露融資曆程信息。

各家獲得上述估值時，馬記永、陳香貴、遇見小麵、和府撈麵的門店數分別為15家、22家、150家、400家，以單店估值排序，馬記永＞陳香貴＞趣小麵＞遇見小麵＞和府撈麵。由此來看
，趣小麵的估值並不低。

一家趣小麵的估值為什麼能高於兩家和府撈麵
？

其實資本鍾情一碗麵
，不能隻看門店數。零售電商行業專家
、百聯谘詢創始人莊帥對開菠蘿財經分析，麵館賽道要看市場競爭階段和銷售增長兩個維度
，後者包括線下門店和線上外賣。

市場方麵，投資人評估的是趣小麵有沒有可能成為行業頭部。

麵館在中國是個特殊的存在
，毫不誇張的說，尤其是往北方走，到了某些省份
，幾步就一個麵館。莊帥分析
，當下新銳麵館市場分散
、沒有誕生連鎖麵館行業的“星巴克”
，而麵條已經實現高度標準化
、適合跑規模，“這種階段很好談估值，哪怕你的銷售額不高”。

從細分市場看，趣小麵選擇的小麵品類
，確實屬於空白。蘭州牛肉麵的第一梯隊有馬記永、陳chen香xiang貴gui
，新xin中zhong式shi湯tang麵mian的de第di一yi名ming是shi和he府fu撈lao麵mian，陝shan西xi麵mian食shi有you九jiu毛mao九jiu作zuo代dai表biao
，在zai消xiao費fei者zhe心xin智zhi裏li，重zhong慶qing小xiao麵mian的de第di一yi品pin牌pai還hai屬shu空kong白bai。整zheng體ti來lai說shuo，各ge家jia打da的de都dou是shi所suo在zai品pin類lei的de消xiao費fei升sheng級ji，小xiao麵mian的de市shi場chang潛qian力li固gu然ran也ye大da，但dan在zai徐xu亮liang看kan來lai
，全quan國guo範fan圍wei內nei，口kou味wei上shang能neng接jie受shou重zhong慶qing小xiao麵mian的de消xiao費fei市shi場chang到dao底di有you多duo大da，還hai需xu要yao更geng多duo數shu據ju支zhi撐cheng。

至於銷售額的外賣部分，宋曉透露，他所在門店的外賣單量非常少
，可以忽略不計
，“因為消費者都知道外賣點麵條，容易變坨”。對dui於yu這zhe一yi點dian

，其qi實shi行xing業ye內nei已yi經jing有you了le解jie決jue辦ban法fa，蔡cai漢han文wen熱re幹gan麵mian總zong經jing理li蔡cai大da森sen對dui開kai菠bo蘿luo財cai經jing表biao示shi，蔡cai漢han文wen熱re幹gan麵mian已yi經jing攻gong破po了le麵mian條tiao起qi坨tuo走zou味wei的de問wen題ti。

不過，莊帥更看好的是產生銷售額的第三市場——速食市場。線下麵館隻要打響品牌，可以在供應鏈體係成熟的基礎上，推出類似拉麵說的速食麵產品
、瑞幸做過的零食等，進入袋裝食品銷售賽道。值得注意的是，和府撈麵已經進到了第三市場，旗下子品牌“小麵小酒”推出了奶酒、氣泡酒、啤酒等酒飲。

速食賽道同樣是市場分散、沒(mei)有(you)頭(tou)部(bu)企(qi)業(ye)
，而(er)且(qie)還(hai)能(neng)彌(mi)補(bu)麵(mian)館(guan)和(he)外(wai)賣(mai)的(de)某(mou)些(xie)短(duan)板(ban)，輻(fu)射(she)範(fan)圍(wei)更(geng)大(da)，標(biao)準(zhun)化(hua)更(geng)容(rong)易(yi)被(bei)接(jie)受(shou)。據(ju)莊(zhuang)帥(shuai)分(fen)析(xi)，連(lian)鎖(suo)麵(mian)館(guan)的(de)口(kou)味(wei)和(he)標(biao)準(zhun)化(hua)之(zhi)間(jian)存(cun)在(zai)製(zhi)衡(heng)關(guan)係(xi)，難(nan)點(dian)在(zai)於(yu)，如(ru)果(guo)標(biao)準(zhun)化(hua)了(le)，一(yi)定(ding)有(you)某(mou)些(xie)地(di)區(qu)的(de)顧(gu)客(ke)覺(jiao)得(de)，“還是當地的麵館好吃”，如果不標準化，消費者會覺得“不像是個品牌”。

以位於北京
、上海的趣小麵為例，它們在大眾點評上的評價星級在3.5、3.6左右
，評價數少的9條、多則57條。“這碗麵就是用來果腹的
，是跟肯德基、麥當勞一樣的標準化快餐

，味道普通，很難激發起食客評價的興趣。”宋曉分析。

北京兩家趣小麵的評分

圖源/大眾點評

咖啡和麵，雖然都是入口的，但大有不同。徐亮提到
，中國人對咖啡能夠做的評價很有限，找代言人、打價格戰很有用，但中國很多地區的人們都是麵食專家


，有難以改變的口味偏好

，比如硬的還是軟的、扁的還是條狀的
、堿味重不重、幹的還是湯的、哨子選什麼
，眾口難調，現在趣小麵這種方式沒辦法適應人們對麵條個性化的需求，所以評價不會太高。

速食就不存在這種困擾
，舉個最簡單的例子，愛吃麵的西安人也不會刻意評價桶裝方便麵好不好吃。

如果隻以零售麵館的部分來看
，一家麵館麵積有限、人流波動和消費都非常穩定
，10個億的估值非常離譜
，但從一碗麵能切出線下餐飲市場、線上外賣市場和袋裝食品市場這三大市場去看
，“再綜合評估與銷售增長的關係”
，莊帥認為，能達到這個估值也不難理解。

03

陸正耀，還是加分項嗎
？

事實上
，趣小麵屢次傳出融資傳聞，卻始終未披露實質進展。再結合趣小麵員工曝出的“陸正耀要求每家門店都必須盈利”的消息來看，趣小麵的資金壓力或許不小。有聲音認為，融資難的根源是陸正耀本人。

盡管從公開信息來看
，陸正耀並未出現在股東行列，但趣小麵與陸正耀係有著千絲萬縷的聯係。9月26日，趣小麵關聯公司舌尖科技（北京）有限公司發生工商變更


，王海龍退出法定代表人、gudongjizhuyaorenyuanxinglie，zhangyingtuichugudong
，jianghongjuntuichuzhuyaorenyuan
，gongsifadingdaibiaorenbiangengweiwangpeiqiang，tongshiwangpeiqianghaishigaigongsizhixingdongshijijingli。wangpeiqiangweishenzhouyouchegufenyouxiangongsidongshizhiyi。ershenzhouyouchezhengshiluzhengyaozibenbantuzhongdezhongyaoyikuai。

陸正耀在瑞幸的“汙點”，會影響趣小麵的融資嗎？

對dui於yu這zhe個ge問wen題ti
，不bu止zhi一yi位wei業ye內nei人ren士shi表biao示shi，得de知zhi陸lu正zheng耀yao再zai次ci創chuang業ye
，很hen多duo投tou資zi人ren對dui他ta新xin項xiang目mu的de評ping價jia呈cheng兩liang級ji。消xiao費fei領ling域yu投tou資zi人ren陳chen兮xi兮xi總zong結jie，要yao麼me是shi在zai商shang言yan商shang、非常看好他，要麼是“肯定不會投他”。

“肯定不會投”的投資人，或是不認可他不光彩的過去
，或從風險角度考慮，擔心團隊“匆忙上馬”，擔心陸正耀的財務管理能力和激進打法導致企業產生很多問題。

但他提到，這兩種觀點的共識是，陸正耀沒有選擇蟄伏，那就說明有信心打一個翻身仗，而且能讓神州租車、神州優車和瑞幸咖啡接連融資並上市，已經證明了他運營線下大盤和迅速擴張的能力
，以及營銷能力。

蔡大森也認為，趣小麵的優勢是陸正耀有萬家小店的管理優勢，雖然店小
，但打流量戰，會比老牌店更有優勢。

雖然直接鋪店
、拓城的打法在新銳麵館賽道並不新鮮
，除了和府撈麵，其它品牌都是如此
，而且趣小麵失去了先發優勢，但陳兮兮表示
，“同一個賽道裏，沒有人有他這樣的管理經驗、戰略視野”。認可趣小麵的，認為其最大的優勢就是陸正耀這個人，比如期待當門店開到100家，會出現什麼新鮮玩法。“哪怕他沒有新鮮的玩法

，隻是把原來瑞幸咖啡裂變的玩法玩一遍，也大有用途。”

新零售專家鮑躍忠將瑞幸打法總結為，以某個賽道切入、建立一個網絡

，通過網絡抓取用戶、借助全渠道的手段逐步把商品池做大，再通過商品池把用戶價值做高。所以瑞幸能跨出咖啡，進入零食領域、飲品領域，連礦泉水都不放過
，這就證明商業模式是成立的。

“陸正耀肯定想把這種商業模式再進一步複製。”鮑躍忠表示，從這個角度看，趣小麵做的絕不隻是一碗麵，麵隻是獲客手段，如果陸正耀能把原來沒有做成的瑞幸模式複製到麵館上，10億估值是有道理的。

此前有媒體報道，陸正耀團隊要以“趣小麵”品牌起步，吸納其它小吃品牌做成美食城
，最終以線上化的APP形式呈現。多位業內人士認為這不無可能，幾乎就是瑞幸模式的翻版。“趣小麵甚至有可能和瑞幸咖啡踏入同一條河流。”一位業內人士提到。

*題圖來源於Pexels。應受訪者要求

，宋曉、徐亮
、陳兮兮為化名。