“植物肉第一股”虧慘了，資本還在瘋狂投

“植物肉第一股”Beyond Meat，這個季度又虧慘了。

美東時間8月5日盤後，Beyond Meat公布了2021年第二季度財報。財報顯示，Beyond Meat該季度營收1.5億美元，相比去年同期增長31.8%；但淨虧損1970萬美元，遠超去年同期的1000萬美元。

財報公布後，Beyond Meat股價盤後一度大跌8.8%，反彈後盤後收跌4.6%，報116.26美元/股。

成立於2009年的植物肉企業Beyond Meat，是一家名副其實的明星科技公司。其股東中不僅有美國食品巨頭泰森，還有微軟創始人比爾·蓋茨、著名影星萊昂納多·迪卡普裏奧以及麥當勞前任CEO唐·湯普森等知名個人投資者。

兩年前，Beyond Meat在上市首日股價便暴漲163%。上市80天，股價由25美元漲至170美元，創造21世紀以來市值2億美元以上的美國公司IPO首日最佳表現，一時風光無兩。

可以說，正是Beyond Meat的上市和另一大美國植物肉巨頭Impossible Foods的IPO計劃，帶動了包括中國在內的全球植物肉投資熱，也湧現了一批本土植物肉品牌。

Beyond Meat也不想錯過中國植物肉市場這塊“肥肉”，從去年開始，其在中國建廠、拓展銷售渠道，發力品牌宣傳和產品營銷，但目前銷售情況並不樂觀。從財報來看，Beyond Meat在海外市場砸的錢，並未能帶來豐厚回報，反而進一步增加了虧損。

這實際上也是整個植物肉行業目前的困境。受限於目前的供應鏈和產品技術，源於美國的植物肉，在口感、烹飪方式、營養價值、價格等方麵，均無法滿足“中國胃”。但品牌商家的過度營銷，不僅沒有加深消費者對產品和行業的認知，反而因產品達不到預期導致消費者失望，甚至讓植物肉陷入“智商稅”爭議。

盡管Beyond Meat目mu前qian業ye績ji不bu甚shen理li想xiang，不bu少shao品pin牌pai在zai消xiao費fei市shi場chang遇yu冷leng，但dan在zai資zi本ben和he行xing業ye分fen析xi人ren士shi看kan來lai，植zhi物wu肉rou的de未wei來lai依yi然ran可ke期qi。隻zhi是shi，從cong引yin導dao消xiao費fei者zhe加jia深shen行xing業ye認ren知zhi、建立消費習慣，到對供應鏈進行科技改造、降低產品成本，植物肉行業還有很長一段路要走。

植物肉第一股，

怎麼越虧越多？

Beyond Meat發布的2021年第二季度財報顯示，營收為1.5億美元，略高於市場預期，相比去年同期增長31.8%；毛利潤為4740萬美元，毛利率達到31.7%。

Beyond Meatbiaoshi，zhezhuyaoshiyinweixingyezhujiancongyiqingyingxiangzhonghuiwen，canyinfuwuqudaoxiaoshouzengjia。buguomeiguobentulingshouqudaodexiaoshoueyousuoxiajiang，yinweixiaofeizhebuzaixuyaoxiangqunianyiqingliuxingshinayangtunhuo，danguojishichangdefenxiaohexiaoshouzengjia，rengrangzheyijidulingshouqudaojingshouruzengchang6.2%。

營收達到市場預期，但這支明星概念股的虧損仍在不斷擴大。財報顯示，Beyond Meat2021年第二季度淨虧損1970萬美元，是去年同期的近兩倍。

Beyond Meat賺的錢都花在哪了？

Beyond Meat在財報中表示，虧損增加主要因為國外業務費用增長，比如在國外市場增加生產線、增加營銷投資和研發創新投資、提升運營能力以及增加員工數量等。

歐睿國際數據顯示，到2023年，中國植物肉市場的規模將接近840億元。Beyond Meat的競爭對手、澳大利亞植物肉巨頭“V2 Food”已宣布進軍中國市場，雀巢旗下植物肉品牌嘉植肴向中國多家企業提供植物基餐食，並布局電商渠道。

Beyond Meat，自然也不會放過這塊蛋糕，去年以來，其在海外市場的擴張趨勢明顯：去年9月，Beyond Meat宣布在中國江蘇投資建廠；今年4月，其又宣布將在中國建立第二所工廠。2020年7月，Beyond Meat與盒馬鮮生合作，首次進入中國商超體係；一年後又入駐京東商城，在中國有了首個電商渠道。

除了自建工廠、打通銷售渠道，Beyond Meat還通過線下餐廳到潛在的消費者麵前刷“存在感”，與多家快餐品牌推出聯合產品，例如，與肯德基合作推出“植培黃金雞塊”，和星巴克合作推出植物牛肉輕食產品，和金鼎軒、京A、站點比薩等多家餐廳合作推出植物肉菜單。

Beyond Meat在海外緊鑼密鼓的布局，的確有所成效。反映在財報上，Beyond Meat2021年第二季度的國外收入從去年同期的1681萬美元擴大到4827萬美元，同比增長187%，漲幅明顯，同期國外收入在總收入的占比從15%增長至32%。

不過，這顯然比不上Beyond Meat為了擴張海外市場砸的錢多，最終導致入不敷出。

財報顯示，Beyond Meat2021年第二季度銷售成本為1.02億美元，相較去年同期的7969萬美元同比增長28%，營收占比為68%。同時，銷售、一般和行政費用也從去年同期的3429萬美元增至4829萬美元，營收占比為32.3%，而同期公司研發支出為1382萬美元，營收占比為9.3%。

作為一家食品科技公司，Beyond Meat的研發支出不及上述銷售、一般和行政等費用的三成，似乎是個危險的信號。想要在海外市場分一杯羹，如果把更多錢砸在營銷而非研發上，Beyond Meat的海外之路恐怕並不好走。

“中國胃”麵前，

植物肉的故事不好講

2019年Beyond Meat上市首日，股價暴漲163%，也(ye)讓(rang)這(zhe)個(ge)新(xin)興(xing)的(de)食(shi)品(pin)科(ke)技(ji)賽(sai)道(dao)開(kai)始(shi)被(bei)中(zhong)國(guo)投(tou)資(zi)者(zhe)關(guan)注(zhu)，湧(yong)現(xian)了(le)一(yi)批(pi)本(ben)土(tu)植(zhi)物(wu)肉(rou)品(pin)牌(pai)。但(dan)從(cong)近(jin)兩(liang)年(nian)的(de)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)，不(bu)管(guan)是(shi)獲(huo)得(de)資(zi)本(ben)青(qing)睞(lai)的(de)本(ben)土(tu)植(zhi)物(wu)肉(rou)品(pin)牌(pai)，還(hai)是(shi)進(jin)軍(jun)中(zhong)國(guo)的(de)Beyond Meat、雀巢旗下的嘉植肴，在中國的銷量都不樂觀。

開菠蘿財經查詢發現，目前Beyond Meat京東旗艦店在售有三款不同規格的植物肉產品，分別是“牛肉糜”、漢堡餅和“豬肉糜”。一塊226g的漢堡肉餅賣46元；一包454g的植物豬肉糜售價83元；兩包454g的植物牛肉糜售價210元，比1kg同平台其他品牌的新鮮牛肉價格貴出一倍左右。

為了促銷，Beyond Meat還給出了比原價優惠不少的店鋪粉絲價，不過Beyond Meat京東旗艦店上線半月有餘，僅有不到700人關注店鋪，最熱銷產品僅有10條有內容的評價。

銷量慘淡的，不止Beyond Meat一家。

作為國內植物肉賽道估值最高的公司之一的星期零，天貓旗艦店上架的主要產品是幾款速凍早餐包。8月7日，其店鋪信息顯示，熱銷第一名產品月銷量僅有300+，賣得最差的產品僅有2人付款。

明星王力宏代言的Omnipork新餐肉，號稱麥當勞同款，8月7日，其天貓旗艦店信息顯示銷量最高的植物肉產品月銷量在700左右，但商品標題顯示，這其實是一款“臨期”促銷產品，加上贈品，每包比原價便宜10元。該店鋪內，上架的6款植物肉產品中有4款標題顯示為“臨期商品”，而非臨期商品的月銷量在10以內。

植物肉在中國市場銷量慘淡的背後，消費者對植物肉的接受和理解程度低、尚未建立起消費習慣，是一個不爭的事實。

天風證券研究報告的一項調研顯示，有36%的消費者因為不清楚或不放心其材料及製作過程，不購買並食用植物肉；還有29%表示更喜歡真肉，有27%表示對新奇食品不敢嚐試，還有22%的人覺得植物肉不健康或有添加劑。

英諾天使基金合夥人王晟在接受虎嗅采訪時曾談到，中美植物肉市場的差異在消費目的上也有所體現。在美國市場，環保主義者、動物保護主義者、素食主義者群體已經發展為一個成熟且成規模的群體，他們會為了“價值觀訴求”而去主動消費植物肉類產品。而中國市場的消費者暫時沒有形成這樣的群體，普通消費者對植物肉的認知度不高。

此外，中國消費者的膳食習慣，也決定了植物肉在中國不具備較強的替代性。《植物肉產業發展報告》的研究顯示，國內植物肉產品最常見的消費場景是火鍋、燒烤、鹵味、炒菜，對植物肉產品的味道和工藝要求更高。

但dan在zai目mu前qian技ji術shu基ji礎chu上shang，植zhi物wu肉rou的de呈cheng現xian形xing態tai以yi肉rou餡xian和he肉rou糜mi等deng食shi材cai為wei主zhu。對dui於yu美mei國guo飲yin食shi結jie構gou中zhong受shou到dao偏pian愛ai的de漢han堡bao肉rou餅bing和he雞ji肉rou卷juan等deng產chan品pin，植zhi物wu肉rou餅bing或huo肉rou糜mi隻zhi需xu要yao口kou感gan達da標biao，替ti代dai真zhen肉rou的de可ke能neng性xing就jiu很hen大da。

而er在zai中zhong式shi飲yin食shi結jie構gou裏li，植zhi物wu肉rou尚shang不bu能neng模mo擬ni出chu真zhen肉rou的de纖xian維wei及ji筋jin膜mo感gan，也ye滿man足zu不bu了le中zhong式shi菜cai肴yao常chang用yong的de燉dun或huo者zhe炸zha的de烹peng飪ren方fang式shi，最zui終zhong味wei道dao隻zhi能neng靠kao調tiao味wei品pin或huo調tiao味wei劑ji來lai解jie決jue，難nan以yi滿man足zu消xiao費fei者zhe的de需xu求qiu。

消費遇冷、資本熱捧，

植物肉是不是一門好生意？

消費者不買賬的植物肉，卻深得資本青睞。

7月16日，植物肉公司Next Gen完成3000萬美元種子輪融資，這也是該賽道截至目前世界範圍內最大規模的種子輪融資。

去年，中國植物肉品牌星期零8個月內獲得三輪融資，A+輪融資過億元；未食達、Green Monday、周子未來均獲得超千萬元融資；Hey Maet完成種子輪和天使輪融資後，4個月內即完成第二筆融資。今年5月，植物肉品牌穀肉GrainMeat完成近千萬元天使輪融資。雙彙、雙塔、金字火腿等從事肉類食品加工的傳統企業也紛紛入局。

CBNData消費站發布的《2020消費領域投融資趨勢報告》中顯示，2020年，國內針對植物基公司的投資事件同比增長500%。根據IT桔子公布的數據，2020年，全球人造肉行業投融資金融超過了80億元。

關於資本為何看重人造肉市場，中國食品產業分析師朱丹蓬認為，資本市場對人造肉的信心一定程度上來自政策端。“量產植物肉可以節省空間、降低環境汙染和肉製品相關疾病的風險，對於食品安全也有著深遠影響。目前來看，屬於資本端和政策端力推的產業。”上海博蓋谘詢創始合夥人高劍鋒認為，素食主義者增多、大健康、環保主義也是資本市場對植物肉的信心來源。

ciwai，anzhaozhiwuroupinpaimendeshuofa，zhiwuroudeyoushizaiyu，hanyoudaliangdedanbaizhiheshaoliangdebaohezhifang，tianranyoushishimeiyoudanguchun，haikeyitigongrouzhipinquefadexianwei，qiepeifanglinghuo，keyitongguozhuanshudingzhimanzubutongxiaofeizhedeyingyangchengfenxuqiu。

王晟曾向開菠蘿財經分析，植物肉與其他新消費賽道不同，由於技術體係、供gong應ying鏈lian不bu成cheng熟shu，行xing業ye還hai將jiang經jing曆li一yi個ge漫man長chang的de技ji術shu迭die代dai的de過guo程cheng。他ta認ren為wei，隻zhi有you當dang人ren造zao肉rou產chan品pin有you壓ya倒dao性xing優you勢shi的de時shi候hou，大da家jia會hui比bi較jiao容rong易yi作zuo出chu判pan斷duan和he選xuan擇ze。但dan這zhe需xu要yao整zheng個ge供gong應ying鏈lian來lai進jin行xing科ke技ji改gai造zao。“隻有當技術更成熟，產業規模足夠大，轉化率大幅度提升，成本下降，產品價格才會降下來。”

在目前植物肉產品的口感、價格、營(ying)養(yang)健(jian)康(kang)價(jia)值(zhi)都(dou)無(wu)法(fa)完(wan)全(quan)滿(man)足(zu)消(xiao)費(fei)者(zhe)的(de)前(qian)提(ti)下(xia)，如(ru)果(guo)品(pin)牌(pai)商(shang)家(jia)再(zai)一(yi)味(wei)進(jin)行(xing)市(shi)場(chang)營(ying)銷(xiao)和(he)品(pin)牌(pai)宣(xuan)傳(chuan)，反(fan)而(er)可(ke)能(neng)導(dao)致(zhi)產(chan)品(pin)達(da)不(bu)到(dao)消(xiao)費(fei)者(zhe)的(de)預(yu)期(qi)，影(ying)響(xiang)未(wei)來(lai)的(de)消(xiao)費(fei)決(jue)策(ce)；同時高額的營銷費用，也會成為企業負擔。

在朱丹蓬看來，未來決定Beyond Meat的營收、利潤、股價和市值的因素一定是消費端。“目前，消費者對人造肉尚且處於‘認識’的階段，從‘認識’到‘認知’再到‘認可’，還有很長的路要走。”

他坦言，目前Beyond Meat在資本市場的整體表現，與現階段人造肉的發展階段是相符的。

但對包括Beyond Meatzaineideguoneiwaizhiwuroupinpailaishuo，yaozhenzhengchudazhongguodexiaofeizhe，naxiazhegejibaiyideqianlishichang，yuqixiangqitaxinxiaofeipinpaiyiyangpinmingzuoyingxiao，buruzaijishuyanfahegongyingliangaizaoshangxiagengduogongfu。

*題圖及文中配圖來源於Pexels。