jinri，touzizhemenmijiyongxianglerichangcanyinxiangmu，kafei，hongbei，mianguandengxiaofeipinpaifenfenhuodetouzijigougaoerongzi，sihubutou
，jiuyiweizhebeishichangtaotai。

遇見小麵

、五爺拌麵、和府撈麵等一波麵食機構總計融資額超10億元，而背後不乏高瓴等明星投資機構。

投資者為何看好餐飲項目？這些項目的估值在幾輪融資中都進行了一定程度的漲幅，他們的營收又是如何撐起這個估值的呢？

資本市場眼中的餐飲賽道

投資者們看重的是什麼？英諾天使基金合夥人王晟對投中新消費表示：“從投資人的角度來說無非就是三個環節，第一個是品牌
，投一個做品牌，做產品的
；第二個是投供應鏈，讓供應鏈變得優質，有些供應鏈有壁壘，有門檻；第三個就是投渠道。所以從供應鏈的角度來講，大家都是在優化，改造，提升供應鏈，但是供應鏈一般是作為to B去看的。”

易(yi)觀(guan)分(fen)析(xi)研(yan)究(jiu)院(yuan)高(gao)級(ji)分(fen)析(xi)師(shi)李(li)應(ying)濤(tao)也(ye)表(biao)示(shi)，數(shu)字(zi)化(hua)還(hai)有(you)供(gong)應(ying)鏈(lian)促(cu)進(jin)了(le)餐(can)飲(yin)企(qi)業(ye)產(chan)品(pin)的(de)標(biao)準(zhun)化(hua)
，這(zhe)是(shi)建(jian)立(li)在(zai)中(zhong)央(yang)廚(chu)房(fang)以(yi)及(ji)強(qiang)大(da)的(de)供(gong)應(ying)鏈(lian)之(zhi)上(shang)的(de)。5年nian前qian
，我wo們men的de外wai賣mai平ping台tai崛jue起qi了le，從cong而er帶dai動dong了le整zheng個ge餐can飲yin行xing業ye速su度du化hua的de升sheng級ji，這zhe些xie外wai賣mai平ping台tai也ye推tui出chu了le相xiang對dui應ying的de供gong應ying鏈lian的de平ping台tai，比bi如ru食shi材cai購gou買mai端duan的de解jie決jue方fang案an，也ye就jiu簡jian化hua了le其qi供gong應ying鏈lian。

中國的餐飲基本從5年(nian)前(qian)開(kai)始(shi)通(tong)過(guo)標(biao)準(zhun)化(hua)和(he)連(lian)鎖(suo)化(hua)快(kuai)速(su)地(di)進(jin)行(xing)規(gui)模(mo)擴(kuo)張(zhang)，而(er)中(zhong)國(guo)本(ben)土(tu)的(de)非(fei)標(biao)餐(can)飲(yin)品(pin)牌(pai)也(ye)進(jin)入(ru)了(le)發(fa)展(zhan)的(de)快(kuai)車(che)道(dao)
，同(tong)時(shi)新(xin)創(chuang)了(le)很(hen)多(duo)像(xiang)和(he)府(fu)撈(lao)麵(mian)
，遇(yu)見(jian)小(xiao)麵(mian)這(zhe)種(zhong)餐(can)飲(yin)品(pin)牌(pai)。經(jing)過(guo)5年的發展截至今日，新創品牌的模式基本已經跑出來了，在盈利上也是可觀的。所以這些5、6年前成立的品牌對於投資人來講是一個相對確定的行業，未來也有很大的增長空間。

對於餐飲項目持續走高的估值，李應濤表示：“投資機構看重的是品牌未來的價值，像和府撈麵之所以拿到8億元融資，是因為其產品價格對標的是麥當勞和肯德基這樣的品牌
，而肯德基體量龐大
，在中國的門店已達到7、8千家，在未來的5到10年內，和府撈麵的體量擴張到2000家門店是完全有可能的
，其業績有著10倍的上漲空間。”

王晟則表示，兩三年前，投資機構對於餐飲行業的新品類、xinpinpaishibingchixiangduijinshendetaidu，tamenhuirenzhendifenxiqipinlei，chanyeyijixunqiudicengdetiyanguilv，ranhouzaiqutouzi。raner，jingguoliangnianshicuozhihou，touzizheyijingbusikaole
，jibenshangjiushi“迷信”

，相信各個品類中都會有高度的集中度，會出現一個或者幾個頭號品牌。

麵條的核心則是有類無品，麵條也許擁有3千億的市場，但我們不知道誰代表著麵條。當我們說起咖啡會想起星巴克
；說起炸雞會想起肯德基
；說起漢堡會想起麥當勞。但是麵條是“誰”
？這是一個有類無品的問題，投資者們拚的就是誰能搶占這個品類

，誰能把自己的品牌變成這個品類的標簽。

zhidezhuyideshi，zhexiecanyinxingyezhengtidejingzhenghenjilie，xianxiademendianshiweiraozhequyude

，butongdequyuyoubutongdetezhi
，jiuxiangyijingpaochulaidexinshichayin
，meigequyudouyouxiangduiyingdetoubupinpai，birumixuebingchengdequyuhedingweiyuxicha、奈雪都是不一樣的。

因此在餐飲行業中
，供應鏈需要有本地化的能力

，而企業麵臨的則是本地化的采購能力以及本地工廠建設所帶來的挑戰。

liyingtaoyezhichu，zaicanyinsaidaozhong，qiyefazhandezhongyaoyinsuzhiyishiqichuangshirentuanduidetezheng


，shanchanghulianwangyingxiaodetuanduiduanqineishiyoubaofalide
，erduiyuqiyechixudifazhan
，yikaodehaishigaoxiaodegongyinglianheguanlitixi。canyinxingyeyikaodeshilaodongli，suoyiduiguanliyouzhejigaodeyaoqiu。

餐飲行業最終拚的還是產品口味，好的口味以及口碑才能與消費者產生黏性。

消(xiao)費(fei)者(zhe)是(shi)見(jian)異(yi)思(si)遷(qian)的(de)，喜(xi)歡(huan)嚐(chang)試(shi)新(xin)鮮(xian)的(de)事(shi)物(wu)，因(yin)此(ci)對(dui)品(pin)牌(pai)的(de)忠(zhong)誠(cheng)感(gan)也(ye)並(bing)不(bu)高(gao)
，這(zhe)也(ye)賦(fu)予(yu)了(le)新(xin)品(pin)牌(pai)發(fa)展(zhan)的(de)機(ji)會(hui)，以(yi)及(ji)像(xiang)新(xin)烘(hong)焙(bei)這(zhe)種(zhong)新(xin)品(pin)類(lei)發(fa)揮(hui)的(de)空(kong)間(jian)。創(chuang)新(xin)也(ye)是(shi)企(qi)業(ye)持(chi)續(xu)發(fa)展(zhan)的(de)重(zhong)要(yao)因(yin)素(su)
，沒(mei)有(you)及(ji)時(shi)抓(zhua)住(zhu)消(xiao)費(fei)者(zhe)，就(jiu)會(hui)被(bei)消(xiao)費(fei)者(zhe)拋(pao)棄(qi)。

線上紅利消失，用戶需求變更

餐can飲yin行xing業ye目mu前qian進jin入ru了le一yi個ge新xin的de階jie段duan，從cong消xiao費fei升sheng級ji的de角jiao度du來lai看kan

，這zhe是shi需xu求qiu的de變bian更geng。王wang晟sheng表biao示shi
，餐can飲yin現xian在zai線xian上shang的de流liu量liang紅hong利li基ji本ben已yi經jing被bei消xiao耗hao殆dai盡jin了le。複fu盤pan2019年到2020年的發展來看，在線紅利隻出現在電商直播領域，基本隻剩下主播電商能帶動整個流量紅利了。

現(xian)在(zai)的(de)流(liu)量(liang)紅(hong)利(li)在(zai)哪(na)裏(li)呢(ne)
？從(cong)今(jin)天(tian)的(de)消(xiao)費(fei)觀(guan)來(lai)看(kan)，線(xian)上(shang)消(xiao)費(fei)有(you)著(zhe)更(geng)高(gao)的(de)性(xing)價(jia)比(bi)，更(geng)豐(feng)富(fu)的(de)貨(huo)品(pin)。而(er)線(xian)下(xia)消(xiao)費(fei)的(de)核(he)心(xin)則(ze)是(shi)更(geng)好(hao)的(de)場(chang)景(jing)體(ti)驗(yan)以(yi)及(ji)便(bian)利(li)性(xing)，所(suo)以(yi)線(xian)下(xia)餐(can)飲(yin)項(xiang)目(mu)是(shi)線(xian)上(shang)消(xiao)費(fei)無(wu)法(fa)替(ti)代(dai)的(de)。隨(sui)著(zhe)我(wo)們(men)國(guo)家(jia)GDP的發展

，可支配收入的提升，用餐的儀式感已成為年輕人以及小家庭所追逐的“小目標”。

在馬斯洛需求層次理論中
，最基礎的就是生理保障，包括食物和衣服；zaiwangshangzeshianquan
，birugongzuobaozhang，jingendezeshishejiaoxuqiu，daozuigaocengcizeshizunzhongheziwoshixiandejingshenxuqiu。zaidicengdejibenxuqiudedaobaozhanghou，rendeyuwangziranjiutishengle。shiwujinjinmanzulerenmenshenglishangdeyinshixuqiu
，ercanting

，zeshibibukequedeshejiaochangsuo。

rendexuqiuzaibuduanditisheng
，suoyixianxiachangjinghuaxiaofeidailaidetiyanganxuqiubuhuibeijianruo，zhihuidedaozengqiang。erxiangcanyinxingyetigongdexiaofeiyishiganhetiyangan，weiyonghudailailehengaodejiazhi，chengweilexianxiashangyeyetaidezhicheng。

李應濤表示
，其實這次的餐飲投資風潮從5年前就開始了，有一些先知先覺的投資機構，包括騰訊5年前也開始投資了。

消費者們是5年或者10年為一代的
，5年前，90後開始崛起，原來的一些餐飲品牌無法滿足新消費人群的心理需求。以前滿足的是70後和80後的需求，當新的人群崛起時，就意味著這個行業是有新的痛點。

在過去
，70，80後接受的教育是崇尚國外的文化，這也就是美國餐飲品牌麥當勞和肯德基曾在中國被視為“高端餐飲”風靡一時的原因。但從2015年起，我們的文化也隨著中國的經濟的發展飛騰起來。

90後的成長環境比80後更富足，受教育的程度也比較高
，並且經曆了整個互聯網業的生態重組。這也就導致了90後(hou)的(de)消(xiao)費(fei)者(zhe)在(zai)消(xiao)費(fei)端(duan)和(he)文(wen)化(hua)端(duan)更(geng)自(zi)信(xin)。近(jin)年(nian)來(lai)新(xin)一(yi)批(pi)消(xiao)費(fei)者(zhe)對(dui)於(yu)中(zhong)國(guo)文(wen)化(hua)的(de)觀(guan)念(nian)產(chan)生(sheng)了(le)積(ji)極(ji)正(zheng)向(xiang)地(di)扭(niu)轉(zhuan)，新(xin)的(de)品(pin)牌(pai)也(ye)不(bu)斷(duan)地(di)湧(yong)現(xian)在(zai)大(da)眾(zhong)麵(mian)前(qian)。

不過投資者們為何如此看好麵類品牌呢？

李應濤表示：“pinpaizuigaocengcidexiaofeishiwenhuadexiaofei
，yeshipinpaidehexin
，erwenhuashijianlizaiyigeguojiazhengtidejingjishilizhishang，zhiyouyigeguojiadejingjishilizugouqiangda，renmencaihuichongbaitadewenhua。”

jingjijichujuedingshangcengjianzhu，erwenhuajiushishangcengjianzhuzhiyi，wenhuaneihejuedinglepinpaijiazhi。jinqizaixinxiaofeisaidaozhong，buduanchuxianzaiwomenshiyezhongdemianleipinpaijiushuyuzhongguoyinshiwenhuaxiguandeyibufen。

中zhong禾he寶bao桑sang合he夥huo人ren夏xia歡huan則ze指zhi出chu，餐can飲yin行xing業ye群qun雄xiong混hun戰zhan，最zui後hou一yi地di雞ji毛mao。行xing業ye是shi無wu法fa靠kao資zi本ben去qu規gui範fan的de，隻zhi有you真zhen正zheng用yong心xin做zuo產chan業ye的de才cai能neng夠gou存cun活huo下xia來lai。少shao數shu企qi業ye會hui具ju有you濃nong烈lie的de民min族zu色se彩cai，成cheng為wei文wen化hua輸shu出chu的de載zai體ti。

隨(sui)著(zhe)中(zhong)國(guo)的(de)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)
，像(xiang)火(huo)鍋(guo)這(zhe)樣(yang)具(ju)有(you)本(ben)土(tu)文(wen)化(hua)特(te)色(se)的(de)餐(can)飲(yin)項(xiang)目(mu)已(yi)經(jing)走(zou)出(chu)中(zhong)國(guo)
，投(tou)資(zi)者(zhe)也(ye)相(xiang)信(xin)麵(mian)條(tiao)必(bi)然(ran)會(hui)發(fa)展(zhan)起(qi)來(lai)，未(wei)來(lai)中(zhong)國(guo)餐(can)飲(yin)肯(ken)定(ding)會(hui)統(tong)治(zhi)天(tian)下(xia)的(de)。