在卡夫食品（Kraft Foods）集團宣布他們想讓通心粉和奶酪變得更有機一些之後，天然的、有機的和無麩質種類間的競爭將變得更加激烈。此舉的目標是針對有機通心粉和奶酪的領先品牌安妮（Annie's）。卡夫還在無麩質通心粉和奶酪的銷售上與博爾德品牌（Boulder Brands）競爭。這一切正在進行，來看看這三家公司的比較，並找出對於你的投資組合來說哪個是最好的投資。

嚴格地全（純）天然和有機

安妮（Annie's）自詡是一個全天然及有機的食品公司。其產品的製作中沒有傳統包裝食品中常見的人工香料
，合成色素和防腐劑。安妮有超過135種產品在美國和加拿大超過26,500個的零售點銷售。

我很喜歡品牌安妮（Annie's）的一點是
，該公司在創新和引進新產品方麵做的很出色。就在最近，該公司推出了瑞星地殼（Rising Crust）通心粉和奶酪比薩。我認為這是一個好主意
，因為它結合了兩種孩子們最喜愛的食物：通心粉和奶酪比薩。該產品是由有機麵粉，全穀物和100％真正無重組牛生長激素（rBST）的奶酪製成。我同時認為該產品還具有價格優勢，7.99美元的價格有助於刺激這種新產品的銷售。

讓rang我wo擔dan心xin安an妮ni的de一yi點dian是shi，該gai公gong司si在zai上shang個ge月yue剛gang剛gang更geng新xin了le其qi財cai務wu前qian景jing。雖sui然ran公gong司si預yu計ji其qi銷xiao售shou額e將jiang達da其qi業ye績ji指zhi導dao的de上shang限xian
，但dan其qi盈ying利li很hen有you可ke能neng會hui在zai末mo端duan。對dui我wo而er言yan，這zhe表biao明ming公gong司si的de利li潤run被bei擠ji壓ya
，而er隨sui著zhe其qi銷xiao量liang的de不bu斷duan攀pan升sheng
，成cheng本ben也ye水shui漲zhang船chuan高gao。

安妮還處於轉型期，其現任首席財務官為了有更多的時間陪同她的家人而準備辭職。新的CFO來自莫爾森庫爾斯釀酒公司，而他需要花費一些時間來熟悉安妮各方麵的業務。

一切無麩質產品

博爾德品牌（Boulder Brands）銷售其名為Glutino和烏迪（Udi's）的無麩質產品。博爾德的其他品牌包括地球平衡（Earth Balance），智能平衡（Smart Balance）和等級生活（Level Life）。

我(wo)對(dui)博(bo)爾(er)德(de)品(pin)牌(pai)最(zui)大(da)的(de)擔(dan)憂(you)是(shi)無(wu)麩(fu)質(zhi)產(chan)品(pin)是(shi)否(fou)隻(zhi)是(shi)一(yi)種(zhong)時(shi)尚(shang)。無(wu)麩(fu)質(zhi)飲(yin)食(shi)是(shi)麵(mian)向(xiang)那(na)些(xie)有(you)乳(ru)糜(mi)瀉(xie)的(de)人(ren)開(kai)發(fa)的(de)，他(ta)們(men)必(bi)須(xu)避(bi)免(mian)食(shi)用(yong)含(han)有(you)麩(fu)質(zhi)的(de)食(shi)品(pin)。雖(sui)然(ran)這(zhe)一(yi)市(shi)場(chang)是(shi)存(cun)在(zai)的(de)，但(dan)估(gu)計(ji)隻(zhi)有(you)三(san)百(bai)萬(wan)人(ren)患(huan)有(you)乳(ru)糜(mi)瀉(xie)。那(na)些(xie)乳(ru)糜(mi)瀉(xie)患(huan)者(zhe)可(ke)以(yi)選(xuan)擇(ze)不(bu)購(gou)買(mai)預(yu)先(xian)包(bao)裝(zhuang)的(de)無(wu)麩(fu)質(zhi)產(chan)品(pin)
，而(er)采(cai)用(yong)更(geng)天(tian)然(ran)的(de)飲(yin)食(shi)。

但是，無麩質產品的市場價值已經達到了40億美元

，幾乎是2008年的三倍。美國食品藥品監督管理局（FDA）最近頒布了最新的無麩質食品標簽標準
，博爾德公司將因此獲益。FDA規定



，在標有無麩質食品的產品中
，麩質含量的最低限為20ppm（即百萬分之20）。博爾德公司近幾年一直向FDA提出支持這項標準的通過
，因為他們所有的產品都滿足這項標準，可以因此成為這條標準通過後最大的受益者。

食品巨頭

對於Annie's和博爾德來講，卡夫進軍無麩質食品市場並不是什麼好消息。盡管他們在自己領域內的產品是領先於卡夫的，但是卡夫不論從經濟實力、市場占有率還是市場營銷手段來講，都能夠迅速的搶占市場份額。卡夫旗下擁有的品牌包括麥斯威爾咖啡（Maxwell House）、Oscar Mayer肉類食品
、Philadelphia奶油芝士、Planters堅果、Velveeta奶酪、Capri Sun果汁
、Lunchables快餐以及JELL-O甜品。

在卡夫Macaroni & Cheesepinpaimingnianjiangyaotuichudezhishitongxinfenchanpinzhong，kafujiangbutianjiarenherenzaoranliaoyizhichitianranxiangliaodeshiyong。zheyugongsizaiouzhoudezhudateseyimaixiangcheng
，qizaiouzhoudechanpinyijingyongtianrandelajiaohongsuheβ-胡(hu)蘿(luo)卜(bu)素(su)來(lai)代(dai)替(ti)人(ren)造(zao)檸(ning)檬(meng)黃(huang)色(se)素(su)。因(yin)為(wei)公(gong)司(si)意(yi)識(shi)到(dao)，現(xian)在(zai)的(de)消(xiao)費(fei)者(zhe)，尤(you)其(qi)是(shi)孩(hai)子(zi)的(de)父(fu)母(mu)們(men)，健(jian)康(kang)意(yi)識(shi)越(yue)來(lai)越(yue)強(qiang)，也(ye)更(geng)加(jia)關(guan)注(zhu)自(zi)己(ji)每(mei)天(tian)的(de)飲(yin)食(shi)。卡(ka)夫(fu)也(ye)將(jiang)會(hui)將(jiang)這(zhe)一(yi)策(ce)略(lve)應(ying)用(yong)到(dao)其(qi)無(wu)麩(fu)質(zhi)食(shi)品(pin)中(zhong)。

在今年第三季度，盡管淨收益降低了4.2%，但是營業收益卻增長了14.9%。收益最多的部分是奶酪和冷凍食品
，而由於商品成本的增長，飲料類的產品收益卻很低。甜食類產品，尤其是JELL-O，仍然是公司收益的薄弱部分。

zaixiayibudejihuazhong，kafuxiwangshouyinenggoudadaozhenggebeimeideshipinheyinliaoshichangdepingjunshuiping，huozhelvediyuzhegeshuiping。zhidegaoxingdeshigongsiyouwangzaijinniandadaomeigushouyi3.58美元的目標

，這與去年的每股收益3.10美元相比是一個可喜的發展。

個人愚見

我覺得對於投資者來說

，要想賺錢還是應該買卡夫的股票。該公司的股息生息率（每股股利與目前價格的比率）達到了3.8%並且市盈倍數比Annie's和博爾德都要低。三者相比，卡夫的成績更為不俗，擁有最高的19%的營業利潤率。

盡管與卡夫相比，Annie's和he博bo爾er德de因yin為wei公gong司si規gui模mo較jiao小xiao而er可ke能neng有you更geng大da的de發fa展zhan潛qian能neng，但dan是shi我wo仍reng然ran認ren為wei像xiang卡ka夫fu這zhe樣yang的de商shang業ye巨ju頭tou的de加jia入ru對dui於yu他ta們men的de發fa展zhan是shi一yi個ge長chang久jiu的de隱yin患huan。從cong長chang遠yuan來lai看kan
，我wo認ren為wei，Annie's和博爾德應該謹慎為上，多與其他多元化食品公司合作。