茶飲市場的未來空間到底有多大？部分機構語言：像喜茶、奈雪這樣的頭部品牌還能再開5000家！

農曆新年過後，春暖花開

，茶飲市場也是春色滿園。

僅從武漢市場來看，喜茶、奈雪、茶顏悅色、茶cha百bai道dao等deng一yi眾zhong頭tou部bu品pin牌pai，無wu論lun是shi從cong現xian場chang銷xiao售shou還hai是shi從cong數shu據ju來lai看kan，每mei家jia都dou在zai排pai隊dui，最zui高gao候hou單dan時shi間jian需xu要yao一yi個ge半ban小xiao時shi，最zui低di的de也ye要yao三san十shi分fen鍾zhong，日ri銷xiao單dan數shu也ye在zai成cheng倍bei上shang躥cuan。

茶飲市場的未來空間到底有多大？這是“城內”、“城外”
、“種瓜”和“吃瓜”的人們試圖在弄清楚的一個問題。這事說起來
，猶如一方池塘，水有多寬、多深，才能決定魚兒能養多肥、多大。所以
，大家很關心，是有道理的。

新年伊始，在“奈雪遞交IPO招股書”事件的直接刺激下，資本對茶飲表現出了足夠的熱情和誠意，各大機構馬不停蹄對標的品牌進行電話采訪、會議調研和出具報告。

當然，近三五年來，資本與茶飲的粘性還是比較大，隻是於去年以來

，在注冊製有明確預期後
，這股勁頭從未如此剽悍。

對於文章開頭提到的“市場空間”問題，部分機構的報告也做了回答。其中，西部證券的報告就提及：未來
，像喜茶

、奈雪這樣的頭部品牌還能再開5000家！

01PART

市場這邊獨好

論斷一經提出，我們也試圖在一線市場中尋求驗證。

武漢
，這個國內不東不西、不南不北的人口超千萬的城市，比較能夠恰如其分地反映茶飲消費的客觀情況。

在這個城市有代表性的幾個商圈：武漢天地、漢街
、武漢廣場和江漢路，我們看到，茶顏悅色
、喜茶和奈雪，以及茶百道，照例都在排隊，其中要買到一杯茶顏
，平均要候單90分鍾。喜茶其次，等待的時間會短點，但也要30分鍾左右。而且據了解，自春節開業以來

，一直都是這樣。其他品牌的生意也很不賴。

如果說僅僅以武漢一地來說事，有點以偏概全
、以點帶麵。我們再來看看全國的情況。北到沈陽，南到三亞；西到成都
，東到上海；上到一二線城市
，下到鄉鎮市場，奶茶的生意普遍很牛。

事實勝於雄辯
，答案似乎已經有了比較明確性的指向。但我們試圖往前再進一步，尋找更多的邏輯鏈條，在數理上來分析。

贏商網最新有一個數據
，結論是這樣的：

購物中心首層品牌門店占比上升至22%，餐飲業態在首層的存在感不斷提升。休閑餐飲、中式餐飲、異國風情餐飲，共占據了9成首層餐飲品類。其中
，“最搶戲”的莫過於茶飲。

“進門先買杯喝的慢慢逛”
，已成了時下年輕人逛mall的標配。喜茶、奈雪在疫情陰霾下的2020年，仍分別逆勢開出90+
、40+家首層門店。

按照上海灼識谘詢的說法，2020年現製茶飲市場規模約人民幣1136億元，預計2025年將達到人民幣3400億元，複合年均增長率為24.5%。

2020年約60%的現製茶飲市場總消費額來自現製茶飲店。其中高端現製茶飲店（平均售價不低於20元，以喜茶
、奈雪為代表）現製茶飲產品產生的消費總額達到129億元，2015-2020年複合年均增長率高達75%

，預計2020-2025年的年複合年均增長率將達到32%，超過其他現製茶飲店的平均增速（中端/低端為 27%/20%）。

在奶茶人均消費潛力上
，第一財經數據認為，目前我國台灣、香港的人均奶茶消費量較大，每年人均消費大概在100杯以上；美國市場雖然沒有消費奶茶的習慣
，但就其功能相近的咖啡而言
，人均每年的消費量更是高達500杯，即便以現製高端咖啡的計算口徑來看（以星巴克的銷售規模計算），美國人均年消費量在30杯以上。

灼識谘詢在數理模型上做出推論：

當前我國現製茶飲的市場規模為1136億元，假設平均每杯茶飲的價格為12元，則我國茶飲的人均年消費量在7杯左右；

若以高端茶飲口徑計算，當前我國高端現製茶飲市場規模為129億元，假設平均每杯高端茶飲的價格為20元，則我國人均年消費量僅在0.5杯左右
，均遠低於台灣、香港以及美國市場。

並依以上做出判斷：長期來看，我國茶飲市場（尤其是高端茶飲市場）消費量提升空間較大。

02PART

再開5000家，依據何在？

至於喜茶、奈雪還能再開5000家，這樣的算法是怎麼來的？西部證券在研究報告中對標了星巴克在國內的發展路徑。

星巴克通過精耕中高端現製咖啡市場、打造“第三空間”場景、優化供應鏈體係等成為全球咖啡零售霸主，全球總門店數達3.3萬家，其中中國近5000家。

報告認為，當前我國新式茶飲品牌在產品定位、場景搭建、品牌塑造等方麵均可以對標星巴克
，雖然在品牌力方麵與其還存在較大差異，但在本土文化內涵挖掘、產品迭代創新、數字化應用等方麵具備更大優勢。

中期維度來看（5年）
，以當前靜態星巴克布局城市作為未來高端茶飲品牌可以進入的區域，假設茶飲頭部品牌在一線/新一線/二線/三線及以下城市開店密度分別是星巴克對應區域的 50%/40%/30%/30%（綜合考慮單店營收差異、進入城市時間等），則茶飲龍頭開店空間為1936家。

長期來看（10年以上），我們以單店覆蓋的人口作為測算依據，目前星巴克在一線/新一線/二線/三線及以下城市單店覆蓋的人口分別為4/10/20/74萬，假設茶飲龍頭在一線城市單店覆蓋人口達8萬
，而其他線級城市單店覆蓋人口數以一線城市作為標杆、以可支配收入作為調節因子來假設，則新一線/二線/三線及以下城市單店覆蓋的人口分別為10/15/30萬，對應長期開店空間或有望達到5000家。

在收入端進行測算，假設中期維度單店平均年收入規模在900萬元左右，則收入總規模有望達到174億元，假設利潤率水平能夠達到13%（參照星巴克），則對應利潤規模為23億元；而假設長期維度單店平均年收入規模在800萬元左右，則長期收入規模有望達到400億元，對應利潤規模為52億元。

報告認為
，中短期（5年）來看，頭部茶飲品牌開店空間有望接近2000家；而長期（10年）開店空間或超過5000家，收入規模有望達到400億元

，對應利潤規模為52億元。

03PART  ——

喜茶奈雪的新計劃

數(shu)理(li)模(mo)型(xing)上(shang)的(de)推(tui)演(yan)，比(bi)較(jiao)理(li)想(xiang)
，與(yu)實(shi)際(ji)運(yun)營(ying)或(huo)許(xu)存(cun)在(zai)出(chu)入(ru)和(he)差(cha)異(yi)，因(yin)此(ci)得(de)出(chu)的(de)結(jie)論(lun)，預(yu)測(ce)的(de)味(wei)道(dao)更(geng)多(duo)。從(cong)實(shi)際(ji)的(de)層(ceng)麵(mian)，我(wo)們(men)再(zai)來(lai)看(kan)看(kan)各(ge)大(da)品(pin)牌(pai)的(de)具(ju)體(ti)想(xiang)法(fa)。

截至2020年12月31日，喜茶一共有690家(jia)門(men)店(dian)。該(gai)品(pin)牌(pai)的(de)市(shi)場(chang)拓(tuo)展(zhan)的(de)主(zhu)策(ce)略(lve)是(shi)牢(lao)牢(lao)占(zhan)據(ju)一(yi)線(xian)城(cheng)市(shi)，同(tong)步(bu)深(shen)入(ru)到(dao)新(xin)一(yi)線(xian)和(he)二(er)線(xian)城(cheng)市(shi)，形(xing)成(cheng)有(you)力(li)的(de)腰(yao)部(bu)支(zhi)撐(cheng)。在(zai)全(quan)國(guo)的(de)三(san)線(xian)城(cheng)市(shi)，根(gen)據(ju)GDP
、人口密集度、商圈規模點位分布來綜合分析篩選比較適合下沉的城市。

以山東為例，目前濟南和青島有店，計劃拓展到臨沂
、威海和煙台。有人士透露

，2021年，喜茶計劃開到1000家門店，其中30%為三線城市。

根據奈雪聯合第一財經數據發布的《2020新式茶飲白皮書》顯示，在產品定價
、單店麵積和商業模式方麵，奈雪的茶和喜茶相類似。

在拓展新門店的策略上
，奈雪在招股書中表露
，2021年及2022年，計劃主要在一線城市及新一線城市分別開設約300家及350家門店
，其中約70%將規劃為奈雪PRO茶飲店，方便顧客觸達，提高運營效率。

“茶飲未來的空間確實很大。”有業內人士指出，“不僅僅是高端茶飲市場，在平價茶飲市場方麵，目前有品牌提出了25000＋計劃。”如果全球疫情消除，海外市場會恢複
，拓展的速度會更大。

但他同時說到，數量增速隻是行業發展的一個方麵，未來新中式茶飲的良性運作更需要“提質增效”，這種競爭又表現在：文化
、新技術和原物料的優化。

資料來源：

1.贏商雲智庫：《mall首層37000個品牌“大換血”
，這些業態越來越有錢有料丨業態調整》
，2021年3月3日。

2.西部證券：《品牌化、本土化鑄就高端現製茶飲黃金賽道》，2021年3月1日。

3.中泰證券：《高端現製茶飲：打造茶飲“第三空間”——奈雪的茶招股書深度梳理》
，2021年3月3日。