這是募資寒冬下的一抹暖意：上市公司做LP
，反哺VC/PE。

周黑鴨悄悄投了一家PE機構。

近日，周黑鴨認繳出資共青城新鼎華麒貳號股權投資合夥企業（有限合夥），持有10%的股份。後者是新鼎資本旗下基金，這家PE曾投出了寒武紀、小鵬汽車等明星企業。投資界從新鼎資本方麵獲悉，周黑鴨正是其LP之一。

周黑鴨背後站著周富裕唐建芳夫婦。1997年，22歲的周富裕走出重慶的貧苦山區，在武漢一家集貿市場掛出了“周記怪味鴨”的招牌

，拉開了創業生涯的序幕。2016年
，周富裕在港交所敲響上市鑼聲，如今持股超60%的周氏夫婦二人身家超100億港元。

這一次
，並非周黑鴨首次投資創投基金。2018年3月，周黑鴨攜手公司最大機構投資方——天圖投資
，創立了規模30億元的新零售基金，其中周黑鴨出資5個億。眼下
，絕味鴨脖、海瀾之家、七匹狼......一批耳熟能詳的消費品牌上市公司，正密集出手投資創投機構，這是人民幣募資寒冬下罕見的一幕。

01

夫婦掌舵
，周黑鴨做LP

出資新鼎資本，反哺天圖投資

沒想到，周黑鴨也把觸角伸向了VC/PE圈。

日前，新鼎資本旗下基金——共青城新鼎華麒貳號股權投資合夥企業（有限合夥）
，發生工商變更
，原投資人上海華麒投資管理有限公司、北京新鼎榮盛資本管理有限公司、苗田欣退出，新增周黑鴨食品股份有限公司
、北京移數通電訊有限公司、黃德平、周洛宏等為投資人，同時該企業注冊資本由1000萬元變更為3000萬元，增幅為200%。

也就是說


，周黑鴨成為了新鼎資本的LP。所謂LP（Limited Partners），即有限合夥人
，俗稱“金主爸爸”，是創投機構的出資人。

新鼎資本是一家成立於2015年的PE。天眼查顯示
，新鼎資本的投資範圍涵向生物醫療、新能源汽車、芯片半導體
、人工智能等領域，截止2020年1月
，其管理規模近40億元，發行了47支基金，投資項目超過30個。

在新鼎資本的投資案例中，出現了小鵬汽車
、威馬汽車、自由汽車等造車新勢力

，希迪智駕

、智行者等自動駕駛企業

，Remebot

、聖兆藥物、民祥醫藥等醫療醫藥公司
，以及京微齊力、賽特斯等企業。

事實上
，這並不是周黑鴨第一次投資創投機構。天眼查信息顯示，周黑鴨還是青島春珈五號股權投資基金企業（有限合夥）的股東，持股比例4.16%。

而與周黑鴨淵源最深的當屬天圖投資。2010年，周黑鴨啟動第一輪融資，天圖投資正式入局，以5800萬元持有周黑鴨10%的股份。當時
，周黑鴨已經連續見了幾撥投資人，都被拒絕，隻有天圖出手了。天圖投資CEO馮衛東曾談及這筆投資，“是被創始人對產品的極致追求打動了，周黑鴨創始人周富裕是位天生的產品經理。”隨後的第二輪融資中，天圖投資再度加入。

如今，周黑鴨也成為了天圖投資的LP。在深圳天圖興南投資合夥企業（有限合夥）的股東中，占比31.25%的湖北楚思方達投資有限公司即湖北周黑鴨企業發展有限公司。

也就是說

，周黑鴨在成功上市後
，選擇反哺當初給予扶持的投資人。

02

憑一隻鴨子闖天下

這對夫婦，身家超100億

周黑鴨的資本版圖背後
，是一對夫婦的逆襲史。

1975年，周富裕出生在重慶的一個貧困山區，因家境清寒，他小學畢業後就開始謀生計。19歲sui那na年nian，周zhou富fu裕yu跟gen著zhe姐jie姐jie來lai到dao了le武wu漢han，在zai菜cai市shi場chang裏li的de醬jiang鴨ya攤tan做zuo起qi了le小xiao工gong。那na段duan日ri子zi裏li，周zhou富fu裕yu每mei天tian淩ling晨chen三san點dian起qi床chuang幫bang姐jie姐jie鹵lu鴨ya子zi，六liu點dian準zhun時shi出chu門men擺bai攤tan，下xia午wu就jiu去qu買mai鴨ya、宰鴨、醃製。但事與願違
，姐姐的鹵鴨攤鋪生意並不見起色。

這段經曆讓周富裕意識到：打工永遠也改變不了命運
，要想改變就隻能靠自己的努力。1995年(nian)，周(zhou)富(fu)裕(yu)開(kai)始(shi)謀(mou)劃(hua)著(zhe)自(zi)己(ji)出(chu)來(lai)創(chuang)業(ye)。在(zai)這(zhe)期(qi)間(jian)，他(ta)輾(zhan)轉(zhuan)於(yu)市(shi)場(chang)裏(li)的(de)各(ge)家(jia)醬(jiang)鴨(ya)店(dian)，同(tong)時(shi)不(bu)斷(duan)向(xiang)香(xiang)料(liao)老(lao)板(ban)討(tao)教(jiao)每(mei)一(yi)種(zhong)香(xiang)料(liao)的(de)功(gong)效(xiao)，甚(shen)至(zhi)從(cong)舊(jiu)書(shu)攤(tan)淘(tao)來(lai)各(ge)類(lei)香(xiang)料(liao)古(gu)書(shu)回(hui)來(lai)鑽(zuan)研(yan)。

wanshikaitounan
，zhoufuyudeyazihennanmaichuqu，youyiduanshijianshenzhilianfangzudoukuaijiaobuqi。zheshi
，shichangneiyouyijiawenzhoulaobankaidedejiangyadianshengyihuobao，haiwangjiudiansonghuo。kanzhongzhemenxiaolu，zhoufuyushuaqile“小聰明”——拿溫州老板的鴨子作為樣品送給合作酒店，再拿自己的鴨子賣給酒店
，以低價優勢跟溫州老板競爭。

但(dan)紙(zhi)包(bao)不(bu)住(zhu)火(huo)，酒(jiu)店(dian)老(lao)板(ban)發(fa)現(xian)做(zuo)假(jia)之(zhi)後(hou)
，立(li)刻(ke)斷(duan)了(le)來(lai)自(zi)周(zhou)富(fu)裕(yu)的(de)這(zhe)條(tiao)貨(huo)源(yuan)，並(bing)且(qie)聯(lian)合(he)其(qi)他(ta)酒(jiu)店(dian)，直(zhi)接(jie)封(feng)殺(sha)了(le)周(zhou)富(fu)裕(yu)。走(zou)過(guo)這(zhe)一(yi)次(ci)彎(wan)路(lu)
，周(zhou)富(fu)裕(yu)很(hen)懊(ao)悔(hui)：“用騙取得手段不可能贏得長久的生意
，要想做大做強做長遠，必須用品質贏得信譽。”

周富裕再一次潛下心來研究鹵鴨。1997nian，jingguoshangbaicibuduandeshiyan，zhoufuyuzhongyuyanjiuchulaiyikuankouweiqitedeluyachanpin，bingzaiwuhanyijiajimaoshichangkaichulezijidediyijialucaidian，guachule“周記怪味鴨”的招牌，也就是周黑鴨的前身。這一年
，周富裕僅22歲。

為(wei)了(le)打(da)開(kai)銷(xiao)路(lu)
，他(ta)想(xiang)出(chu)免(mian)費(fei)試(shi)吃(chi)的(de)辦(ban)法(fa)，每(mei)個(ge)顧(gu)客(ke)吃(chi)完(wan)，他(ta)都(dou)記(ji)下(xia)顧(gu)客(ke)品(pin)嚐(chang)的(de)感(gan)受(shou)和(he)建(jian)議(yi)等(deng)
，再(zai)依(yi)此(ci)去(qu)改(gai)進(jin)產(chan)品(pin)。很(hen)快(kuai)，局(ju)麵(mian)有(you)了(le)轉(zhuan)機(ji)，門(men)店(dian)的(de)銷(xiao)量(liang)開(kai)始(shi)慢(man)慢(man)提(ti)升(sheng)。2002年，在武漢廣場旁邊，門店麵積不足十平米的“富裕怪味鴨”開張，獨特口味的鹵鴨漸漸風靡市場
，仿冒店也隨之泛濫
，這讓周富裕意識到品牌的重要性。就這樣，“周黑鴨”誕生了。

生意有了起色，想要做大的周富裕，喊來了親戚朋友來做“周黑鴨”的加盟店，小賺了一筆。但加盟模式的隱患浮現了——店多質量難保障，親戚間的管理也費心力

，品牌風評一落千丈。為了挽回局麵
，2006nian，zhoufuyubudebujinxingdadaokuofudegaige，xianshigaojiahuigousuoyoudejiamengdian，suihouyouyinruzhiyejingliren，jiangbufuhegongzuogangweixuqiudeqinqiyiyiquantui。zhici，zhouheiyawanchengleyoujiatingxiaozuofangxiangxiandaihuaqiyedezhuanbian，mairuzhenggui。

2008年，周黑鴨的發展進入了快車道

，店麵增加到了50家
，銷售額也突破了一億。2010年起
，周黑鴨開始引入各路資本

，兩年之內獲得來自天圖投資、IDG資本累計2億美元的融資，並於2016年正式在港交所掛牌上市。上市當天
，周黑鴨市值達到155億港元，催生了10餘位億萬富豪。

值得一提的是，周黑鴨上市後，從小攤販起家的周富裕本人並不直接持有公司股份，其所擁有的約62%全由妻子唐建芳持有。截止今日發稿，周黑鴨市值達178億港元，這對夫婦身家超110億港元。

03

募資寒冬下的一幕

上市公司做LP
，反哺VC/PE

耳熟能詳的消費品牌
，正前赴後繼奔向創投圈。

與周黑鴨齊名的絕味食品，也在悄悄涉足VC/PE圈。相比周黑鴨，絕味食品投資的創投機構更偏向於消費。投資界了解到，絕味食品曾在2014年9月成立了網聚資本
，後者投資了和府撈麵、顏家辣醬鴨等食品品牌。

同時
，絕味食品還成為了番茄資本、伍壹柒基金、絕了基金的LP。其中
，番茄資本投出了巴奴毛肚火鍋、阿甘鍋盔等知名餐飲品牌
；伍壹柒基金則是幺麻子、雪麥龍食品的投資方。而絕了基金成立於2017年6月，是絕味食品

、餓了麼聯合發起的投資基金
，專注於食品連鎖及餐飲行業的投資。

消費品牌海瀾之家也有個並不為人熟知的業務——做投資。2007年，海瀾集團成立了專門負責私募股權投資的公司——江陰海瀾投資管理有限公司，主要關注銀行、證券等金融企業，資源型企業，新能源
、環保、節能型企業，行業龍頭企業等。此外
，海瀾之家還在2017年成功入股東吳基金，成為東吳基金的二當家。

在海瀾之家的背後，33歲的接班人周立宸還曾有一段鮮為人知的VC經曆
，他曾低調入職上海摯信資本
，默默做了兩年投資。摯信資本由原盛大CFO李曙君於2006年創建，在圈中頗為神秘，早年曾投資海瀾之家。實際上
，這也是上市企業與創投機構之間的一種良性循環。

另一家上市公司七匹狼，同樣成立了多個平台殺入創投圈。目前，七匹狼旗下有七匹狼創投
、七匹狼節能環保和啟誠資本三個自有平台，投資列表裏包括了萬裏石
、銀聯商務
、寧德時代
、歡樂傳媒等 40 餘家公司。此外，七匹狼還是深創投、基石資本、曦域資本
、峰瑞資本、嶽佑投資
、紅橋創投等機構的LP。

這樣的例子不勝枚舉。早年間
，創業公司在VC/PE的加持下，一路成長並走上IPO敲鍾的舞台。見識到創投的力量後
，這些成功的企業家又反過來為VC/PE機構出錢出力，這是人民幣募資寒冬下的一抹暖意。