奶茶兩巨頭又傳出上市的消息。雖然還沒得到兩家企業的官宣
，市場對”新式茶飲第一股”的討論早已甚囂塵上。

近日，有傳聞稱喜茶和奈雪的茶將於3月份在香港上市，而“從農村殺進城市”的蜜雪冰城也在籌備A股上市階段。

頗有意味的是，在“奶茶第一股”美譽麵前，奶茶雙雄或否認、或回避。

“喜茶目前沒有任何上市計劃及動作
，目前也沒有任何融資事項在推進中。市場上所有有關傳言皆為不實消息。”喜茶對《財經天下》周刊表示。奈雪的茶方麵也表示，對市場消息不予置評。

這已經不是兩家茶飲企業第一次出現上市傳聞。2020年9yueyijishanggeyue，douyouxiaoxichengxichahenaixuedechazhengzaichoubeizaigangshangshi
，liangjiaqiyeyeduociyuyifouren。buguo，dangzibenmijixiazhushi，shoujiashangshichayinhaihuiyuanma？

茶飲上市好時機

作為茶飲賽道頭部企業
，喜茶和奈雪的茶一直備受頂級投資機構追捧，目前雙方都完成了C輪融資，隨著一級市場投資進入衝刺期，距離登陸資本市場也隻差臨門一腳了。

天眼查APP顯示，2016年8月以來
，喜茶一共獲得過三筆融資，第一筆融資是來自IDG資本和今日投資的過億元融資，2018年4月，美團龍珠資本和黑蟻資本跟投了4億元
，C輪融資來自於高瓴資本和Coatue，雖然具體融資金額暫未披露
，但投後喜茶的估值或將超過160億元。據媒體披露，喜茶又基本敲定了新一輪融資，投後估值約250億元。

與此同時，奈雪的茶也已經曆6輪融資，最近的一筆融資是在2021年1月4日，由PAG太盟投資集團領投1億美元，這輪融資後，奈雪的茶估值接近130億元。

在資本的保駕護航下
，喜茶和奈雪的茶紛紛加速擴大門店規模
，加大滲透率。

據喜茶發布的年度報告，截至2020年年底
，喜茶已在海內外61個城市落地695家門店，其中，主力店202家
，小型店“GO”店102家。另一方麵，截至2020年底
，奈雪的茶門店數量為500家左右
，較兩年前的130家增長了3倍多。2021年奈雪計劃再開200家新店型奈雪PRO門店。

上述擴張計劃也被業內人士視作上市的準備動作之一。“tongchangshizhanlvhexiaoshoueyuegao
，shichangduiyijiaqiyedeguzhijiuyuegao
，suiranliangjiaqiyehaimeigongbushangshidejihua，dankendingdouxiwangtongguozuoda，huodegenggaodeshizhi。“一位業內人士評論稱。

浙商創投投資總監李軍華也認為，眼下是茶飲企業上市的好時機。“muqianzibenduixiaofeixingyepubiankanhao
，qiegangguziyoudugenggao，muqianxingqinghao，zaizhegeshijianduanjinruzibenshichang，qiyegengrongyihuodegaoguzhi，erxianshangshidegongsizaiguzhi
、募資方麵更具有先發優勢。預計兩家公司都在謀求盡快上市的階段。”他說。

上(shang)海(hai)啡(fei)越(yue)投(tou)資(zi)管(guan)理(li)有(you)限(xian)公(gong)司(si)董(dong)事(shi)長(chang)王(wang)振(zhen)東(dong)表(biao)示(shi)，茶(cha)飲(yin)企(qi)業(ye)走(zou)向(xiang)上(shang)市(shi)
，會(hui)吸(xi)引(yin)更(geng)多(duo)資(zi)本(ben)關(guan)注(zhu)飲(yin)品(pin)市(shi)場(chang)，其(qi)他(ta)的(de)茶(cha)飲(yin)創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)將(jiang)更(geng)容(rong)易(yi)獲(huo)得(de)投(tou)資(zi)，也(ye)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)促(cu)進(jin)茶(cha)飲(yin)行(xing)業(ye)產(chan)業(ye)鏈(lian)的(de)發(fa)展(zhan)。

值得注意的是，兩家龍頭企業為“第一股”暗中較勁的同時，奶茶界“拚多多”蜜雪冰城也不甘示弱。有報道稱，蜜雪冰城日前已完成一筆融資
，由龍珠資本
、高瓴資本聯合領投，融資金額為20億元，預計估值在200億元。此外


，蜜雪冰城正計劃在A股上市，上市輔導籌備已到最後階段，預計年內完成上市流程。

喜茶VS奈雪的茶

xichaqiyuanyuguangdongjiangmenyitiaomingjiaojiangbianlidexiaoxiang
，shizhishinaigaideshouchuangzhe，yidufengmizhusanjiaodiqu，lishuyushenzhenmeixixicanyinguanliyouxiangongsi。qiaohedeshi
，naixuedechayefayuanyushenzhenjietou
，shoujiamendianjiruzhushenzhenhexinshangquan。bujinmendianweizhilinjin，liangjiachayinqiyehaiyouhenduoxiangtongzhichu：定位中高端市場，主打產品均價30元左右，專攻一二線城市。

由此也引發市場對兩家企業的諸多比較和猜測，究竟誰會率先登陸資本市場，奪得“新式茶飲第一股”的花名呢？多位受訪投資圈人士認為，喜茶有更大幾率捷足先登
，搶先傳來喜報。

“喜茶的商業模式更清晰，品牌輸出能力更強，原創性強，而品牌價值越高
，一家企業的品牌溢價能力會越高。”王振東表示。

毋(wu)庸(yong)置(zhi)疑(yi)的(de)是(shi)
，喜(xi)茶(cha)二(er)字(zi)已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)流(liu)量(liang)和(he)網(wang)紅(hong)的(de)代(dai)名(ming)詞(ci)。創(chuang)立(li)之(zhi)初(chu)，喜(xi)茶(cha)門(men)店(dian)外(wai)常(chang)常(chang)能(neng)看(kan)到(dao)年(nian)輕(qing)人(ren)排(pai)隊(dui)購(gou)買(mai)，甚(shen)至(zhi)出(chu)現(xian)黃(huang)牛(niu)代(dai)購(gou)，此(ci)外(wai)
，喜(xi)茶(cha)的(de)研(yan)發(fa)能(neng)力(li)也(ye)廣(guang)受(shou)消(xiao)費(fei)者(zhe)認(ren)可(ke)，一(yi)旦(dan)推(tui)出(chu)新(xin)品(pin)
，便(bian)能(neng)引(yin)發(fa)網(wang)絡(luo)熱(re)議(yi)，占(zhan)據(ju)朋(peng)友(you)圈(quan)、小紅書C位。

此前，喜茶創始人聶雲宸在接受媒體采訪時同樣表示，“很(hen)多(duo)人(ren)總(zong)是(shi)想(xiang)要(yao)分(fen)析(xi)新(xin)茶(cha)飲(yin)店(dian)壁(bi)壘(lei)是(shi)什(shen)麼(me)，並(bing)無(wu)形(xing)中(zhong)將(jiang)其(qi)神(shen)秘(mi)化(hua)。但(dan)實(shi)際(ji)上(shang)，沒(mei)有(you)任(ren)何(he)一(yi)場(chang)戰(zhan)爭(zheng)是(shi)靠(kao)護(hu)城(cheng)河(he)或(huo)壁(bi)壘(lei)打(da)贏(ying)的(de)，最(zui)終(zhong)還(hai)是(shi)要(yao)有(you)策(ce)略(lve)。而(er)喜(xi)茶(cha)的(de)品(pin)牌(pai)就(jiu)是(shi)核(he)心(xin)。”

在一位投行人士看來，從門店數量和估值看，喜茶的營收數據高於奈雪的茶
，是當之無愧的新式茶飲行業領頭。喜茶在品牌研發能力、創新能力、年nian輕qing化hua方fang麵mian表biao現xian優you秀xiu，且qie擁yong有you好hao的de產chan品pin和he原yuan料liao來lai支zhi撐cheng品pin牌pai口kou碑bei，具ju有you其qi他ta品pin牌pai不bu可ke比bi擬ni的de優you勢shi。但dan兩liang家jia茶cha飲yin企qi業ye誰shui先xian上shang市shi

，最zui終zhong要yao由you上shang市shi進jin程cheng來lai決jue定ding。

“雖然都定位中高端市場，但兩家茶飲企業的發展路徑各有不同
，喜茶更專注於產品本身，品牌偏輕量化，而奈雪的茶走的是IP挖掘、周邊開發
、茶飲加盟的模式，王振東表示，鑒於茶飲行業比較受消費者和資本的認可

，茶飲賽道容納得下兩家百億級別的茶飲品牌。

茶飲行業迎來洗牌期

2020年以來，各行各業都受到疫情的較大衝擊
，但茶飲行業卻迅速從疫情中複蘇出來。“大概去年6、7月份時，我感覺茶飲行業明顯出現了拐點
，各個企業的銷量、客流量明顯出現了增長
，和3、4月份時冷清的狀況有了天壤之別。”業內人士感慨道。

茶飲行業的爆火也反映在數據上。據《2020年新式茶飲白皮書》顯示，2020年8月線上訂單數量是同年2月的5倍，門店數量也呈現明顯的增長態勢
，新式茶飲行業率先迎來“補償性消費”。經測算
，2020年中國茶飲市場的總規模為4420億元，為同期咖啡市場規模的2倍以上。

市場規模加速膨脹的同時
，茶飲行業也迎來殘酷的洗牌期。

“疫yi情qing對dui茶cha飲yin企qi業ye的de品pin牌pai實shi力li和he供gong應ying鏈lian管guan理li水shui平ping提ti出chu了le很hen高gao要yao求qiu，大da批pi尾wei部bu企qi業ye在zai疫yi情qing期qi間jian已yi經jing遭zao到dao淘tao汰tai，為wei頭tou部bu企qi業ye騰teng出chu了le消xiao費fei市shi場chang
，加jia上shang頭tou部bu企qi業ye的de品pin牌pai力li強qiang、供應鏈管理水平高，能夠率先從疫情中恢複出來
，茶飲市場的馬太效應正在愈演愈烈。”王振東表示。

天眼查APP數據顯示
，截至2020年11月30日
，中國茶飲企業總數超30萬家，受疫情影響，茶飲企業新增速度放緩，但新增企業數量仍然超過2萬家。在30萬家茶飲企業中
，停業、清算、吊銷
、注冊的企業超過13萬家

，占比高達43%。

客流量暴跌、現金流壓力
、同質化競爭、運營能力不足，都可能是壓死尾部企業的最後一根稻草。

據《2020年消費領域投融資趨勢報告》披露，2020年全年，茶飲品牌共獲得18筆融資，茶飲相關融資事件較2019年增長了44%，不過投資機構青睞的多為腰部品牌，如七分甜
、滬上阿姨

、小滿茶田等
，鮮見尾部品牌的身影。

引人關注的是
，奈雪的茶分別在2020年6月和12月完成兩輪融資，以13億元的總金額問鼎年度茶飲品牌融資額之最
，頭部品牌的吸金能力可見一斑。

相比之下
，頭部企業的日子好過太多，頻頻獲得資本真金白銀的扶持不說
，還從疫情中看到了掘金的新契機——數字化轉型。

根據喜茶數據

，從2月複工複產後到2020年4月底，其外賣訂單數量同比增加266%
，外賣訂單占比同比2019年增長254%。即使疫情過去

，消費者通過外賣點茶的習慣仍得到了保留，2020年全年，在喜茶所有消費者中，約81%的人選擇線上下單，有24.8%的人選擇外賣配送。