每天早上，忙碌的你願意為一頓有質量的早餐

，花多少錢？

早在2010年，麥當勞和肯德基分別推出自己的超值早餐組合
，隻需要6元錢。對於每天早上趕路的城市白領來說，這個價格有足夠的誠意。6元早餐
，也是這兩家快餐巨頭餐飲供應鏈能力、產品研發能力以及門店運營能力的極致體現。畢竟這價格已經可以和路邊早點攤競爭了，而且品質又相對穩定。

6元，樹立了一個早餐市場的門檻。

但是這個門檻並非不可逾越。在6元早餐麵世之前，少有人注意到，就在門店租金寸土寸金的上海，有一家同樣連鎖經營的企業
，吃一份早餐5元就夠了，2個包子，一杯豆漿。雖然這家公司當時並不出名，但是門口排隊的人卻不少。

10年後，堅持8個醬肉包賣60元的北京王府井狗不理門店
，幾天前因為懟消費者被罵上了熱搜。而這家走平民路線的公司要在A股IPO了。也就是說，在上海賣客單價5元一份的早餐，也能賺到錢的。

這就是巴比饅頭。2020年8月初

，市場傳來消息，巴比饅頭主體中飲股份順利過會。9月11日中國證監會消息：近日證監會按法定程序核準了中飲巴比食品股份有限公司等4家企業的首發申請。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程
，並陸續刊登招股文件。

這也是中國大陸A股市場目前第五家餐飲為主業的上市公司（曆史上是第六家，湘鄂情已經退出餐飲業）。其他四家分別是：西安飲食
、全聚德
、廣州酒家和同慶樓，這裏麵有三家是國企。巴比饅頭雖然品牌名字裏有“饅頭”

，但是它實際上是一家主打早餐場景售賣包子等麵點的連鎖企業。  

從(cong)早(zao)點(dian)切(qie)入(ru)
，做(zuo)中(zhong)式(shi)麵(mian)點(dian)，這(zhe)是(shi)個(ge)小(xiao)生(sheng)意(yi)還(hai)是(shi)大(da)生(sheng)意(yi)？一(yi)家(jia)店(dian)一(yi)家(jia)店(dian)的(de)看(kan)，絕(jue)對(dui)是(shi)個(ge)小(xiao)生(sheng)意(yi)。沿(yan)街(jie)開(kai)個(ge)小(xiao)門(men)店(dian)
，夫(fu)妻(qi)兩(liang)人(ren)搭(da)夥(huo)就(jiu)可(ke)以(yi)做(zuo)，起(qi)早(zao)貪(tan)黑(hei)，十(shi)分(fen)辛(xin)苦(ku)。而(er)客(ke)單(dan)價(jia)可(ke)能(neng)和(he)便(bian)利(li)店(dian)差(cha)不(bu)多(duo)，10元——20元之間的小生意。

但是換個角度看，這又是個大生意。根據中飲股份招股書：“根據國家統計局數據，2018 年全年
，我國餐飲收入 42,715.85 億元，比 2017年增長 7.75%，canyinxingyekuaisufazhandaidongshangyouzhongshimiandiansudongshipindegongtongzengchang，tongshicanyinxingyejudadeshichangkongjian，weizhongshimiandiansudongshipinzhizaoxingyedezengchangtigongleyoulibaozhang。”

具體到早餐市場，據英敏特(Mintel)《早餐-中國，2016》報告預測，中國消費者早餐食品總消費將從2015年的1.334 萬億元人民幣增至2021年的1.948萬億元人民幣。到2021年
，在外食用早餐市場銷售額預計將突破8400億元人民幣，2016—2021年的年均複合增長率達到7.4%。（見下圖）

製圖：虎嗅

巴比饅頭是一家成立17家、營收站上10億元門檻、門店數在3000家門店左右的餐飲連鎖公司。公司主體中飲股份的財務數據不乏亮點。2018年公司營收為9.9億元
；到2019年12月末,巴比饅頭擁有16家直營店
、2915家加盟門店。其中加盟門店的毛利可以達到30%。門(men)店(dian)目(mu)前(qian)主(zhu)要(yao)分(fen)布(bu)在(zai)以(yi)上(shang)海(hai)為(wei)中(zhong)心(xin)城(cheng)市(shi)的(de)江(jiang)浙(zhe)滬(hu)市(shi)場(chang)和(he)廣(guang)東(dong)等(deng)區(qu)域(yu)市(shi)場(chang)，未(wei)來(lai)除(chu)深(shen)耕(geng)華(hua)東(dong)市(shi)場(chang)外(wai)，重(zhong)點(dian)培(pei)育(yu)北(bei)京(jing)等(deng)區(qu)域(yu)市(shi)場(chang)，並(bing)逐(zhu)步(bu)將(jiang)業(ye)務(wu)拓(tuo)展(zhan)至(zhi)全(quan)國(guo)；該公司此次準備募資9.5億元
，用於產能擴張和生產製造及管理的技術提升，包括智能化廠房項目、生產線及倉儲係統提升項目，直營網絡建設項目
、食品研發中心和檢測中心建設項目等。

不是所有人都能把小生意都能成為大生意。巴比饅頭創始人劉會平學曆不高，其家鄉安徽省懷寧縣江鎮鎮，被譽為“中國麵點師之鄉”，那裏出來做麵點生意的少說有兩三萬人，很多人都靠自己的勤勞改變了自己的境遇。但是隻有一個劉會平
，“製造”了一個即將上市的餐飲連鎖品牌。

從cong宏hong觀guan環huan境jing看kan
，巴ba比bi饅man頭tou首shou先xian是shi城cheng市shi化hua進jin程cheng的de受shou益yi者zhe。若ruo論lun早zao餐can工gong程cheng
，上shang海hai市shi無wu疑yi走zou在zai了le很hen多duo城cheng市shi的de前qian麵mian。由you於yu不bu許xu攤tan位wei占zhan道dao經jing營ying，想xiang在zai上shang海hai做zuo早zao點dian生sheng意yi，無wu論lun是shi包bao子zi鋪pu，餐can飲yin，還hai是shi便bian利li店dian，從cong一yi開kai始shi就jiu逼bi迫po你ni走zou向xiang規gui範fan化hua，連lian鎖suo化hua。

danlingyifangmian

，chengshihuadailaidexiaofeixiguangaibian，shijishangshidezaocanshichangdejingzhengyuefajilie。tebieshizaishanghai
，zhekeshizhongguodalubianlidianfenbuzuimijidechengshi。chulemaidanglaokendeji
，biaozhunhuazaocan——特別是包子這個產品的消費場景，不能不提的還有便利店。對於客單價本來也不高的便利店來說
，沒有人會忽略早餐這個剛需市場。

麵對這樣一個低客單價而競爭激烈的市場，巴比饅頭究竟是如何在市場上立足，並一步一步走向上市的
？

戰上海

早餐是剛需市場，有沒有能夠深入人心的產品，是關鍵。

huxiuyiweishanghaidetongxuexiaoyougaosuwo，zaizaocanzhejianshishang，tachileshiniandebabimantou，kanzhejiamenkoudediancongyijiaxiaodianmanmanbianchengleyoudakachelaizuopeisong，kanzhetadechanpinxiancongbaozi、饅頭燒餅一直延伸到核桃花生奶之類的飲品。在她看來，在有6000多家便利店的上海，巴比饅頭真的是靠產品和口碑活下來的。  

小佑根據自己的體驗，提出了幾個觀察角度：

shouxian，congshangpincengmian。xiaoyouguanchadao
，babimantouzhudaxianzhengxianmai，eryouxiexiaodiandebaozishiwenxianglidesudongshipin，congkouganshanglaishuo，babimantoudebaozigenghaochi，erbaozijiaredeyuejiuweidaoyuecha。jishizaibianlidian，yebushisuoyourendouchongzhebaoziqude。danshibabimantoudehexinchanpin，jiushizhexiemiandian，weidaogengjingliang。

其次，從經營時段上看，巴比饅頭會盡量覆蓋早餐之外的更多時段。“巴比他們店鋪產品搭配得聰明，除了現蒸的包子饅頭
，有電蒸箱裏熱的玉米、包裝的黑米糕、包裝飯團。而且蒸箱裏的食品中午會繼續賣，不會讓顧客走空
，很多上海早餐店

，早上一批賣完就關門了，他們可以開到下午。”小佑表示。

圖片來源：視覺中國

小佑還指出，“上海有些老人有習慣，傍晚去買一些饅頭，第二天早上熱著吃，不用第二天早上出門買
，所以他們（巴比饅頭）晚上會再做一次現蒸。這個方法很巧妙。”

除(chu)此(ci)之(zhi)外(wai)
，巴(ba)比(bi)饅(man)頭(tou)也(ye)在(zai)通(tong)過(guo)電(dian)商(shang)渠(qu)道(dao)銷(xiao)售(shou)。在(zai)線(xian)上(shang)平(ping)台(tai)售(shou)賣(mai)一(yi)些(xie)超(chao)市(shi)買(mai)不(bu)到(dao)的(de)冷(leng)鏈(lian)食(shi)品(pin)，增(zeng)加(jia)銷(xiao)售(shou)額(e)。在(zai)上(shang)海(hai)生(sheng)活(huo)的(de)小(xiao)佑(you)記(ji)得(de)，早(zao)年(nian)在(zai)上(shang)海(hai)買(mai)巴(ba)比(bi)饅(man)頭(tou)是(shi)要(yao)排(pai)隊(dui)的(de)，但(dan)是(shi)這(zhe)個(ge)排(pai)隊(dui)和(he)今(jin)天(tian)的(de)網(wang)紅(hong)店(dian)不(bu)一(yi)樣(yang)

，主(zhu)要(yao)是(shi)做(zuo)熟(shu)客(ke)生(sheng)意(yi)。

所以
，除了“好吃”，巴ba比bi能neng持chi續xu經jing營ying的de另ling一yi個ge重zhong要yao原yuan因yin，是shi它ta不bu斷duan突tu破po早zao餐can場chang景jing
，不bu斷duan做zuo產chan品pin線xian的de延yan伸shen，從cong適shi合he門men店dian的de現xian蒸zheng現xian做zuo的de麵mian點dian到dao適shi合he線xian上shang銷xiao售shou的de速su凍dong食shi品pin；同時做經營時段的延伸
，盡量覆蓋更多消費時段
，來拉升銷售額
，對衝華東地區的門店房租和人工成本。

從競爭的角度
，便利店在早午餐這兩個產品線上
，其實有很強的競爭力。

它是通過兩點保證的。其一是強大的產品研發能力；其qi二er是shi後hou端duan的de食shi品pin生sheng鮮xian加jia工gong廠chang的de工gong業ye化hua製zhi造zao能neng力li。日ri係xi便bian利li店dian被bei稱cheng為wei製zhi造zao型xing零ling售shou商shang。你ni拿na在zai手shou裏li十shi幾ji元yuan的de盒he飯fan
，裏li麵mian的de米mi飯fan可ke能neng是shi在zai鮮xian食shi工gong廠chang用yong價jia值zhi幾ji十shi萬wan元yuan一yi台tai的de炒chao飯fan機ji炒chao出chu來lai的de。那na麼me便bian利li店dian是shi如ru何he盈ying虧kui平ping衡heng呢ne，靠kao的de是shi品pin質zhi穩wen定ding帶dai來lai的de複fu購gou支zhi撐cheng下xia的de規gui模mo連lian鎖suo。

而對於巴比饅頭來說，其背後的產品體係和管理體係，同時借鑒了便利店和快餐業的管理方法和經驗。根據媒體報道，為保證標準化、規模化生產，巴比饅頭建立了“中央廚房”。巴比饅頭用的豬肉、青菜這些食材全部由中央廚房把控質量關和安全關。劉會平嚴格控製餡料的供應，以保證當天的餡料當天用完
，當天的食品當天賣完。

招股書指出，“公司以各生產基地為中心
，對本地及周邊城市的特許加盟店的食材進行統一采購
、加工、儲存、配送，以最優冷鏈配送距離作為輻射半徑
，構建了一個‘緊鄰門店
、統一管理、快捷供應、最大化保質保鮮’的全方位供應鏈體係。”

也ye就jiu是shi說shuo，除chu了le門men店dian品pin牌pai形xing象xiang管guan理li的de統tong一yi，在zai食shi材cai方fang麵mian，巴ba比bi通tong過guo尋xun求qiu城cheng市shi裏li冷leng鏈lian供gong應ying鏈lian的de最zui優you解jie，盡jin可ke能neng實shi現xian短duan距ju離li配pei送song，減jian少shao冷leng鏈lian的de壓ya力li。同tong時shi保bao持chi食shi材cai的de新xin鮮xian度du，降jiang低di門men店dian操cao作zuo的de難nan度du。

在門店終端布局上，巴比饅頭投資方之一
、加華資本董事長宋向前對虎嗅表示：“江浙滬是大型的連鎖便利店很密集的一個區域。但是巴比饅頭還有規模優勢
，雖然便利店有早餐、便當、關東煮、燒烤、零食、甜點
、水果，巴比饅頭的布局其實比一般的連鎖便利店目標（密度）還高，是標準的社區店的模式。”

一句話總結
，如果你決定到了單位樓下再買早點，那麼請去便利店。如果你決定一出家門就先吃早點
，那麼正好被巴比饅頭截流。

包子的賣法：模式與利潤

在巴比饅頭的招股書中，提到了幾家著名的速食食品公司也是市場競爭對手，比如同樣在排隊IPO的(de)千(qian)味(wei)央(yang)廚(chu)。如(ru)果(guo)倒(dao)推(tui)速(su)食(shi)麵(mian)點(dian)的(de)經(jing)營(ying)之(zhi)道(dao)，巴(ba)比(bi)饅(man)頭(tou)其(qi)實(shi)也(ye)可(ke)以(yi)選(xuan)擇(ze)不(bu)開(kai)店(dian)，成(cheng)本(ben)更(geng)低(di)。企(qi)業(ye)選(xuan)擇(ze)專(zhuan)心(xin)做(zuo)食(shi)品(pin)品(pin)牌(pai)，通(tong)過(guo)現(xian)有(you)的(de)零(ling)售(shou)渠(qu)道(dao)去(qu)做(zuo)銷(xiao)售(shou)也(ye)是(shi)可(ke)以(yi)的(de)。

不過，與專注做產品品牌的速凍食品企業不同
，巴比饅頭從一開始就堅持了自己掌控銷售渠道，通過發展加盟門店觸達消費者。

根據巴比饅頭招股書的介紹：“經過公司多年的開拓發展，形成了覆蓋上海、江蘇
、浙江、北京
、廣東等地幾十餘座城市的直營和特許加盟銷售網絡。截至 2019 年 6 月末，公司擁有15 家直營店、2,784 家jia加jia盟meng門men店dian。公gong司si通tong過guo直zhi營ying和he特te許xu加jia盟meng的de方fang式shi，對dui銷xiao售shou門men店dian實shi行xing多duo方fang麵mian的de支zhi持chi和he嚴yan格ge管guan理li。公gong司si門men店dian都dou以yi統tong一yi的de形xing象xiang和he商shang品pin組zu合he向xiang每mei位wei顧gu客ke傳chuan達da著zhe公gong司si的de品pin牌pai理li念nian。”除了門店銷售網絡，巴比饅頭還有團餐和零售業務。

為什麼堅持做零售渠道？

宋向前這樣看，連鎖零售模式可以很好的連接消費者的C端
，以及更為廣義的B端市場。這樣商業模式的彈性和想象力都更大。“巴比饅頭和千味央廚不同
，千味央廚是食品供應鏈公司，產品生產出來之後是進入大的B端渠道，巴比饅頭是食品供應鏈公司，加上連鎖零售公司。可以抓住C端消費者人群的需要，抓住消費者的一手數據。”從cong巴ba比bi饅man頭tou的de數shu字zi化hua運yun營ying以yi及ji第di三san方fang外wai賣mai平ping台tai上shang也ye可ke以yi看kan出chu，互hu動dong區qu有you很hen多duo圍wei繞rao巴ba比bi饅man頭tou的de評ping論lun，這zhe些xie消xiao費fei者zhe評ping論lun也ye會hui成cheng為wei產chan品pin改gai進jin的de依yi據ju。

除此之外，宋向前認為，連鎖零售模式通過加盟，創造了大量就業，幫助小B生產者在大城市找到自己的空間。以此為基礎
，他認為巴比饅頭完全有可能向TO B的餐飲供應鏈等B端業務去延伸，發揮自己的物流冷鏈優勢。

zaiwaimaiyuelaiyuefangbian，lingshouyekaishizouxiangquanqudaodejintian


，babimantoudemendianyezaikaizhandaojiayewu，buduantiejinxiaofeizhezheshimendianjiuxiangdangyushequdeqianzhicanghelenglianzhongxin。ruguomeiyoumendianwangluo
，zheyiqiedouwucongtanqi。

投資者普遍關心的另一個問題是：2元左右的一個包子，究竟能有多少“油水”？這或許也是巴比饅頭顛覆一般大眾認知的地方。

從毛利來看
，巴比饅頭的加盟門店毛利可以達到30%，而直營門店可以達到60%
，直接翻一倍。幾乎可以和星巴克媲美。

毛利30%是什麼水平？我們可以拿最近另一個投資方非常關注的賽道——生鮮零售做對比。目前已知的主打生鮮的零售企業，比如前置倉，如果毛利水平能夠保持在20%以上，那就是優等生。上市多年中國超市龍頭永輝超市近幾年的綜合毛利率水平也就是20%。如果單看生鮮品類，不到15%
，而服裝百貨略高於20%。

從招股書可以看到，2016年-2018年及中飲股份營業收入分別為7.20億元、8.67億元
、9.90億元。2019年1-6月收入為4.81億元；考慮疫情等因素影響，今年的收入應該在10億元上下。歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為3762.10萬元、11254.49萬元、14335.20萬元、6885.05萬元。2018年的淨利潤率大約為14%。

這個14%也好於中國餐飲業的標杆企業海底撈，2019年財報顯示
，海底撈淨利潤率大約為8%。另一家餐飲上市公司呷哺呷哺，淨利潤大約為9%。

如果和國際餐飲類的連鎖巨頭比一比，這個淨利潤水平甚至好於星巴克2018年的18%，說明包子饅頭確實是個大市場.不過巴比饅頭和麥當勞這樣的快餐巨頭相比，還是有不小的差距。麥當勞全球2018財年財報顯示
，淨利潤率為28%。（見下圖）

製圖：虎嗅

既然2元一個包子都能賣出30%的毛利率，那麼如果提價呢？比如最近上了熱搜的北京王府井狗不理。在包子市場，也有天津狗不理這樣的“高端包子”，平均一個包子可以賣到十幾塊錢。但是除了遊客
，有多少人會天天吃？據了解，正宗的天津狗不理包子70%的市場還是天津本地，沒法出圈。

宋向前指出，很多人沒有看到大眾消費市場的潛力。他給虎嗅算了一筆賬：“上海有2500萬人，北京有將近2000wanren，nixiangxiangkanyouduoshaorenzaijialichizaocan，daliangderendoucongcongmangmangqichuang
，zaoshangtebiejinzhang，yaogangongjiao，zuoditie

，xiache
，douyaochuanguoxixirangrangdechengshidaodagongzuogangwei，ruguoyou500萬人在外就餐，吃早餐，一個人4
、5塊錢標準，10塊錢早餐也不算貴，每天都是2000萬到4000萬的淨收入。頂天立地的事業，都是來自鋪天蓋地的產品。”

還有人問
，既然直營門店更賺錢，巴比饅頭為何不加大力度開更多直營門店，從管理和食品安全的角度，一般也認為直營門店更好。

qishi，wulunshizhiyingmendianhaishijiamengmendian，zuizhongdouyaozaisuduyuzhiliangzhijianzhaodaopingheng。xiangduieryan，jiamengmendiankeyigengkuaisudedichengbenfugaishichang，jinertanbohouduandewuliulenglianchengben。zheyeshiliuhuipingmosuodaoxianzaibijiaochengshudemoshi。

當然，加盟為主的模式使得巴比也碰到一個挑戰，就是山寨模仿者很多。近年來
，巴比饅頭花了不少時間打假。這種“劣幣驅逐良幣”的風險也是巴比饅頭需要小心的。

zaocanshichangshidianxingdedazhongdanshidikedanjiadeshichang。dikedanjiahuitianrandailaiyigewenti，jiushibixuchangqifazhancainengyoubucuodehuibao
，duanqibaofalibingbunenghehulianwangxiangmubi。naxiexihuanzhuankuaiqian，xunsuzhuandaqianderen，doubushihezheyangdeshichang。bijing，babimantouhuale17年時間才達到10億元營收規模。不過，參與其中的投資人對於投資回報是滿意的。

加華資本對虎嗅表示，“巴比饅頭按照20倍市盈率，目前的估值在35億左右。如果市場打開，有可能衝擊60億。”投資方還認為，從市場潛力來看
，未來三年內可以衝擊百億市值；而且公司同時在發展到家業務；所以巴比饅頭實際上是覆蓋了到店、到家、社區三度市場空間。同時

，伴隨著上海新一代早餐工程
，主要針對大
、中、小學、醫院
、企業等團體的團餐市場也有很大空間。目前這個市場還沒有大品牌，這也是巴比饅頭正在大力開拓的市場。

創立巴比的這個人

在(zai)巴(ba)比(bi)饅(man)頭(tou)創(chuang)始(shi)人(ren)劉(liu)會(hui)平(ping)的(de)老(lao)家(jia)
，會(hui)做(zuo)麵(mian)點(dian)的(de)人(ren)不(bu)在(zai)少(shao)數(shu)。為(wei)什(shen)麼(me)隻(zhi)有(you)劉(liu)會(hui)平(ping)創(chuang)立(li)了(le)巴(ba)比(bi)饅(man)頭(tou)
？同(tong)樣(yang)的(de)問(wen)題(ti)，也(ye)可(ke)以(yi)問(wen)很(hen)多(duo)中(zhong)國(guo)白(bai)手(shou)起(qi)家(jia)的(de)企(qi)業(ye)家(jia)。曾(zeng)經(jing)有(you)很(hen)多(duo)人(ren)做(zuo)過(guo)同(tong)樣(yang)的(de)事(shi)
，同(tong)樣(yang)的(de)辛(xin)勞(lao)
，為(wei)什(shen)麼(me)隻(zhi)有(you)你(ni)們(men)成(cheng)功(gong)突(tu)圍(wei)？

根據資料，1998 nian
，liuhuipingchuaizhesiqiankuaiqianlaidaoshanghai，diyicichuangyedemendianzaichangninglu
，zuihoushibaixuebenwugui。buganshibaideliuhuipingyinianhoujuantuzhonglai，baozipucaiyouleqise

，qiming“劉師傅大包”

，並於2003年，改名為“巴比饅頭”
，這個略帶洋味的名字，已經暗示了一位年輕麵點師的野心。

同樣是在2003年nian
，另ling一yi家jia後hou來lai影ying響xiang了le上shang海hai零ling售shou業ye格ge局ju的de企qi業ye也ye悄qiao悄qiao在zai上shang海hai紮zha根gen，就jiu是shi今jin天tian的de全quan家jia便bian利li店dian。或huo許xu是shi不bu約yue而er同tong
，他ta們men或huo多duo或huo少shao影ying響xiang了le今jin天tian上shang海hai人ren的de早zao餐can市shi場chang
，如ru果guo說shuo上shang海hai真zhen的de存cun在zai早zao餐can革ge命ming，2003年或許是個起點。

當dang然ran
，對dui於yu劉liu會hui平ping影ying響xiang最zui大da的de卻que不bu是shi便bian利li店dian

，而er是shi麥mai當dang勞lao肯ken德de基ji這zhe樣yang的de洋yang快kuai餐can，所suo以yi今jin天tian巴ba比bi饅man頭tou的de模mo式shi中zhong，有you不bu少shao麥mai當dang勞lao肯ken德de基ji的de影ying子zi。公gong司si做zuo大da後hou


，劉liu會hui平ping也ye聘pin請qing了le一yi些xie在zai洋yang快kuai餐can工gong作zuo的de人ren加jia入ru公gong司si。

不過，在走特許經營製這一點上
，劉會平走的比洋快餐更堅決。

關guan於yu加jia盟meng製zhi與yu直zhi營ying製zhi的de利li弊bi比bi較jiao，在zai很hen多duo行xing業ye都dou是shi永yong恒heng的de話hua題ti。不bu過guo對dui於yu以yi早zao餐can場chang景jing為wei核he心xin賣mai點dian的de包bao子zi鋪pu來lai說shuo
，勤qin勞lao必bi須xu是shi一yi種zhong本ben能neng
，而er不bu是shi靠kao獎jiang金jin激ji勵li出chu來lai的de。

創chuang業ye早zao期qi，當dang劉liu會hui平ping奮fen戰zhan在zai一yi線xian時shi
，他ta是shi真zhen正zheng見jian過guo淩ling晨chen三san點dian上shang海hai的de人ren。因yin為wei要yao早zao起qi
，做zuo一yi係xi列lie準zhun備bei工gong作zuo，才cai能neng趕gan上shang第di一yi波bo吃chi早zao點dian的de客ke人ren。如ru果guo不bu是shi自zi己ji的de生sheng意yi、攤子，多少人能夠日複一日、年nian複fu一yi年nian的de早zao上shang三san點dian起qi床chuang
？從cong這zhe一yi點dian說shuo，如ru此ci微wei利li的de生sheng意yi，加jia盟meng製zhi可ke以yi讓rang那na些xie希xi望wang用yong雙shuang手shou改gai變bian命ming運yun的de人ren找zhao到dao一yi個ge小xiao小xiao的de舞wu台tai
，是shi再zai合he適shi不bu過guo了le。

 另一方麵，由於招股書披露了股權結構
，很多人誤以為這是一家“夫妻店”公司。宋向前指出，這是外界的誤讀，劉會平的夫人並不參與任何公司經營決策。“這(zhe)個(ge)企(qi)業(ye)還(hai)是(shi)一(yi)個(ge)非(fei)常(chang)現(xian)代(dai)化(hua)的(de)企(qi)業(ye)，要(yao)不(bu)然(ran)怎(zen)麼(me)會(hui)引(yin)入(ru)我(wo)們(men)作(zuo)為(wei)投(tou)資(zi)人(ren)。這(zhe)個(ge)公(gong)司(si)現(xian)代(dai)化(hua)治(zhi)理(li)結(jie)構(gou)很(hen)健(jian)全(quan)，很(hen)重(zhong)視(shi)外(wai)部(bu)董(dong)事(shi)股(gu)東(dong)力(li)量(liang)管(guan)理(li)。他(ta)的(de)股(gu)份(fen)把(ba)30%捐給教育基金會

，用來股權激勵
，我試問一下哪個上市公司老板能做到

？他的包子饅頭可是一分錢一分錢掙出來的。”

劉liu會hui平ping並bing不bu是shi僅jin僅jin為wei了le把ba巴ba比bi饅man頭tou做zuo成cheng一yi個ge賺zhuan錢qian的de生sheng意yi

，或huo者zhe解jie決jue一yi部bu分fen人ren的de就jiu業ye，他ta是shi希xi望wang這zhe個ge品pin牌pai和he平ping台tai可ke以yi走zou下xia去qu。做zuo成cheng一yi個ge大da品pin牌pai。宋song向xiang前qian指zhi出chu
，和he很hen多duo功gong成cheng名ming就jiu的de人ren不bu同tong
，自zi己ji靠kao雙shuang手shou解jie決jue了le生sheng存cun問wen題ti的de劉liu會hui平ping時shi至zhi今jin日ri都dou對dui財cai富fu看kan得de比bi較jiao淡dan，而er是shi身shen上shang有you很hen強qiang的de學xue習xi和he創chuang新xin精jing神shen，這zhe也ye是shi作zuo為wei企qi業ye家jia所suo必bi備bei的de素su質zhi。“tazhuanleqianzhihou，kaishigaoliansuohua
，gaopinpaihua，mendiandagaisansinian
，siwunianyouyicishengji，xianzaiyijingshidisidaidianle，wudaidianle。yigezuobaozidegongsi
，tajianlizhongyangchufang，gaizhigugai
，yinruwaibutouziren
，bazhemechuantongshengyizuochuleyifendashiye。tadexuexinengliyuanchaotongxing。”

和很多人賺了錢開始享受生活不同
，劉會平來到上海十多年，企業收入做到10個億
，他個人至今還是租房住。這一點說出來很多人可能不信。

正如宋向前所說，巴比饅頭可以說是全華東起得最早的公司。“在上海的清晨，起床起得最早的人就是巴比饅頭的員工


，他們都得起來，蒸好一籠包子等著你上班。”宋向前說。

現在，這家“早起”了17年的的公司要上市了
，這是對於勤勞與信仰最好的回報。