“咖啡行業沒有絕對壁壘
，每個品牌都有生存空間”。

曾處在咖啡鄙視鏈最下遊的速溶咖啡

，近兩年有了抬頭之勢。近幾個月


，多家即溶品牌先後拿到了融資。僅5、6兩月就有時萃
、永璞接連宣布融資。

這一波速溶咖啡品牌主要以掛耳
、凍幹即溶粉等為主要產品。因為區別於雀巢“3＋1”這種傳統意義上的速溶咖啡，這些咖啡品牌更願意稱自己為便攜咖啡、即溶咖啡、精品速溶咖啡。

時至今日
，雀巢依然是這個賽道上的絕對Top1。三十多年前，雀巢把速溶咖啡這種產品帶進中國市場，憑借方便快捷
、價格低廉，占據市場空白

，雀巢咖啡得以在速溶咖啡市場形成絕對領先的地位。

buguosanshinianguoqu，surongkafeizheleichanpinquemeiyoutaiduogengxin。tongshizaixianxiakafeijueqibuduanchongjisurongkafeishichangdedangxia
，surongkafeiyiranshishichangfenechaoguo7成的大市場。市場盤子夠大
、產品亟待更新，這成為很多咖啡從業者看到的機會。

在速溶咖啡頗受資本追捧的當下
，投資人是怎樣的思考邏輯；對於咖啡這個市場，又有著怎樣的判斷；在瑞幸事件之後
，投融資領域有哪些變化
？就這些問題，我們專訪了華創資本消費投資負責人餘躍。

華創資本消費投資負責人餘躍

作為一家長期關注消費領域的投資機構，華創資本過去幾年在食品、餐飲領域做了不少布局，投出了每日優鮮
、下廚房、十薈團等平台，在咖啡領域投出過魚眼咖啡、友飲咖啡這樣一些品牌。

在zai餘yu躍yue看kan來lai，這zhe一yi波bo速su溶rong咖ka啡fei的de興xing起qi，主zhu要yao的de邏luo輯ji在zai於yu，原yuan先xian市shi場chang的de玩wan家jia不bu夠gou積ji極ji，而er新xin的de需xu求qiu又you在zai產chan生sheng，於yu是shi就jiu為wei新xin產chan品pin留liu出chu了le填tian補bu市shi場chang空kong間jian的de機ji會hui。

同時，在過去幾年，消費者在迭代
，市場教育程度也在逐步提高
，這些都為新品牌的產品提供的市場空間。“消(xiao)費(fei)品(pin)行(xing)業(ye)有(you)了(le)新(xin)的(de)需(xu)求(qiu)，但(dan)老(lao)產(chan)品(pin)一(yi)直(zhi)沒(mei)有(you)變(bian)化(hua)。所(suo)以(yi)新(xin)品(pin)牌(pai)進(jin)來(lai)去(qu)挑(tiao)戰(zhan)，或(huo)者(zhe)改(gai)變(bian)這(zhe)個(ge)行(xing)業(ye)的(de)一(yi)些(xie)格(ge)局(ju)，帶(dai)來(lai)一(yi)些(xie)新(xin)的(de)產(chan)品(pin)和(he)服(fu)務(wu)。”

在zai融rong資zi消xiao息xi之zhi外wai，咖ka啡fei領ling域yu最zui近jin也ye有you不bu少shao的de負fu麵mian消xiao息xi
，前qian有you瑞rui幸xing財cai務wu造zao假jia，後hou有you連lian咖ka啡fei關guan店dian
，咖ka啡fei尤you其qi是shi線xian下xia咖ka啡fei領ling域yu似si乎hu迎ying來lai了le一yi波bo挑tiao戰zhan。談tan及ji此ci，餘yu躍yue認ren為wei，如ru今jin雖sui然ran很hen多duo線xian下xia餐can飲yin都dou搭da上shang了le新xin零ling售shou、互聯網的概念，但本質上還是餐飲生意，需要符合作為一個連鎖餐飲的商業模式和經濟規律。

而(er)瑞(rui)幸(xing)過(guo)去(qu)一(yi)些(xie)違(wei)反(fan)線(xian)下(xia)零(ling)售(shou)基(ji)本(ben)規(gui)律(lv)的(de)數(shu)字(zi)，也(ye)對(dui)整(zheng)個(ge)咖(ka)啡(fei)領(ling)域(yu)的(de)投(tou)融(rong)資(zi)造(zao)成(cheng)了(le)一(yi)些(xie)誤(wu)導(dao)，所(suo)以(yi)瑞(rui)幸(xing)財(cai)務(wu)造(zao)假(jia)事(shi)件(jian)的(de)爆(bao)出(chu)

，也(ye)對(dui)咖(ka)啡(fei)市(shi)場(chang)有(you)一(yi)些(xie)正(zheng)麵(mian)意(yi)義(yi)。讓(rang)行(xing)業(ye)回(hui)歸(gui)到(dao)了(le)一(yi)個(ge)正(zheng)常(chang)的(de)商(shang)業(ye)判(pan)斷(duan)上(shang)，給(gei)本(ben)分(fen)做(zuo)生(sheng)意(yi)的(de)咖(ka)啡(fei)品(pin)牌(pai)來(lai)說(shuo)是(shi)利(li)好(hao)。

不過一個需要正視的問題是，對於咖啡這樣一個沒有絕對的門檻的的行業來說，競爭正在變得越來越激烈。尤其是電商、社交媒體成為標配的當下
，創立一個新品牌變得越來越容易。

“在電商目前的模式下
，其實很快就進入了一個紅海競爭。我覺得對於你的管理產品力
、渠道鋪設的能力，營銷推廣，甚至包括你的定價等等
，都是有很多的考驗的。”餘躍說到。

不過他也指出
，由於口味的多樣化和消費者對於消費品的嚐鮮特性，咖啡這個市場並不會想互聯網項目一樣存在一家獨大的情況，“從(cong)目(mu)前(qian)這(zhe)些(xie)創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)來(lai)看(kan)，我(wo)並(bing)不(bu)認(ren)為(wei)哪(na)一(yi)家(jia)可(ke)能(neng)有(you)這(zhe)個(ge)潛(qian)力(li)去(qu)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)非(fei)常(chang)頭(tou)部(bu)的(de)狀(zhuang)態(tai)，但(dan)他(ta)們(men)都(dou)會(hui)有(you)自(zi)己(ji)的(de)市(shi)場(chang)空(kong)間(jian)，至(zhi)於(yu)說(shuo)能(neng)做(zuo)多(duo)大(da)，現(xian)在(zai)還(hai)很(hen)難(nan)去(qu)做(zuo)預(yu)判(pan)。”

以下為專訪實錄
，經《零售老板內參》編輯整理：

01

談速溶咖啡融資潮

零售老板內參：最近有多家即溶咖啡接連融資
，怎麼看待這一領域突然火起來的
？

餘躍：確實這兩年這種速溶、凍幹
、濃縮液這類的產品還是挺火的，整個流行起來我覺得是用戶體驗上有明顯的提高的。

過去大家認知速溶
，還是雀巢，雀巢也是進入中國市場最早
，渠道的鋪設

、下沉最全麵的品牌，但確實它在口味
、健康度，包括新的營銷手段上，做的新動作還是很少。所以這一塊老的玩家不夠積極，就留給了一些新的、更好的產品來填補市場空間。

比如像凍幹粉
，在口味、體驗、包(bao)裝(zhuang)方(fang)麵(mian)都(dou)比(bi)上(shang)一(yi)代(dai)速(su)溶(rong)產(chan)品(pin)有(you)了(le)升(sheng)級(ji)，甚(shen)至(zhi)也(ye)更(geng)方(fang)便(bian)

，比(bi)如(ru)可(ke)以(yi)用(yong)冷(leng)水(shui)來(lai)衝(chong)
，可(ke)以(yi)衝(chong)汽(qi)泡(pao)水(shui)等(deng)等(deng)
，使(shi)用(yong)場(chang)景(jing)和(he)體(ti)驗(yan)上(shang)也(ye)有(you)了(le)一(yi)些(xie)升(sheng)級(ji)，所(suo)以(yi)能(neng)獲(huo)得(de)年(nian)輕(qing)消(xiao)費(fei)者(zhe)的(de)認(ren)可(ke)。

而且這兩年年輕人喝咖啡更多了
，包括像瑞幸等品牌過去做了大量的這種市場的教育、宣(xuan)傳(chuan)的(de)工(gong)作(zuo)，也(ye)讓(rang)咖(ka)啡(fei)這(zhe)一(yi)品(pin)類(lei)有(you)一(yi)個(ge)挺(ting)快(kuai)發(fa)展(zhan)的(de)。國(guo)外(wai)從(cong)十(shi)幾(ji)年(nian)前(qian)，這(zhe)種(zhong)所(suo)謂(wei)第(di)三(san)波(bo)精(jing)品(pin)咖(ka)啡(fei)浪(lang)潮(chao)開(kai)始(shi)，到(dao)國(guo)內(nei)，其(qi)實(shi)咖(ka)啡(fei)市(shi)場(chang)也(ye)就(jiu)這(zhe)幾(ji)年(nian)開(kai)始(shi)發(fa)展(zhan)的(de)快(kuai)一(yi)點(dian)。

中zhong國guo消xiao費fei者zhe對dui於yu咖ka啡fei的de這zhe種zhong口kou味wei，包bao括kuo體ti驗yan的de要yao求qiu，我wo覺jiao得de其qi實shi是shi有you點dian跨kua越yue了le國guo外wai的de好hao多duo個ge年nian代dai。這zhe個ge有you點dian像xiang中zhong國guo很hen多duo家jia庭ting沒mei有you互hu聯lian網wang時shi代dai，直zhi接jie進jin入ru到dao移yi動dong互hu聯lian網wang時shi代dai。

而er且qie速su溶rong這zhe塊kuai市shi場chang本ben身shen其qi實shi規gui模mo也ye並bing不bu小xiao，消xiao費fei者zhe其qi實shi是shi有you需xu求qiu，隻zhi是shi過guo去qu並bing沒mei有you被bei很hen好hao的de滿man足zu。至zhi於yu像xiang凍dong幹gan這zhe種zhong，像xiang技ji術shu這zhe些xie層ceng麵mian上shang麵mian，其qi實shi本ben身shen它ta是shi在zai食shi品pin這zhe種zhong處chu理li的de工gong業ye裏li麵mian，還hai是shi相xiang對dui比bi較jiao常chang見jian的de一yi種zhong技ji術shu。

消(xiao)費(fei)品(pin)行(xing)業(ye)有(you)了(le)新(xin)的(de)需(xu)求(qiu)
，但(dan)老(lao)產(chan)品(pin)一(yi)直(zhi)沒(mei)有(you)變(bian)化(hua)
，所(suo)以(yi)新(xin)品(pin)牌(pai)進(jin)來(lai)去(qu)挑(tiao)戰(zhan)，或(huo)者(zhe)改(gai)變(bian)這(zhe)個(ge)行(xing)業(ye)的(de)一(yi)些(xie)格(ge)局(ju)，帶(dai)來(lai)一(yi)些(xie)新(xin)的(de)產(chan)品(pin)和(he)服(fu)務(wu)
，我(wo)覺(jiao)得(de)還(hai)是(shi)非(fei)常(chang)好(hao)的(de)。

零售老板內參：怎麼看咖啡市場這兩年成熟速度的加快？

餘躍：第一是需求在不斷增長，消費者也有更多的機會去接觸到咖啡這個品類。第二也和現在電商、社交媒體，這樣一些新的零售形式、媒體傳播形式的快速發展有關。

因yin為wei確que實shi這zhe些xie線xian上shang的de方fang法fa更geng適shi合he這zhe些xie新xin的de產chan品pin
，能neng夠gou快kuai速su的de去qu普pu及ji，去qu教jiao育yu到dao年nian輕qing的de一yi代dai的de消xiao費fei者zhe。這zhe樣yang一yi些xie個ge環huan境jing的de成cheng熟shu，對dui於yu咖ka啡fei這zhe個ge品pin類lei的de推tui動dong、傳播還是有挺強的推動力的。同時咖啡這個品類帶有一定的文化生活方式，甚至審美的這樣一些屬性
，正好也特別適合這種社交媒體。

零售老板內參：但是依然有人認為中國並不是一個喝咖啡的市場，還是一個喝茶的市場，您怎麼看？

餘躍：wojiaodezhebingbushiyigefeicijibideguanxi，dabufenxiaofeizheqishigezhongchanpindouhe
，
，baokuozaichadelingyuyeyouhenduodexindehaodegongsi。wojiaodexiaofeishichangyongyuanshiyigebaijiazhengming、百花齊放的狀況。

對於品牌、商shang家jia肯ken定ding是shi挑tiao戰zhan，要yao拿na出chu非fei常chang吸xi引yin人ren的de一yi些xie產chan品pin和he服fu務wu出chu來lai。對dui消xiao費fei者zhe來lai講jiang，還hai是shi你ni從cong裏li麵mian到dao底di獲huo得de了le什shen麼me，或huo者zhe你ni為wei什shen麼me消xiao費fei這zhe個ge東dong西xi。我wo覺jiao得de咖ka啡fei它ta本ben身shen為wei什shen麼me在zai全quan球qiu這zhe麼me流liu行xing，回hui歸gui到dao本ben質zhi，可ke以yi視shi為wei一yi種zhong合he法fa的de成cheng癮yin品pin，我wo覺jiao得de這zhe個ge屬shu性xing還hai是shi比bi茶cha更geng明ming顯xian。

另外文化也是一方麵
，咖啡在過去整個西方文明好幾百年的進程中
，對於人類社會慢慢進入更文化、更白領的過程中起到了很大的作用，它提神醒腦
，讓人產生依賴性
、一定成癮性的這種屬性，我覺得並不會因為在國內有什麼變化。

我覺得咖啡和茶並不是一個相互的替代或者競爭的關係。

02

談互聯網咖啡市場動態

零售老板內參：最近咖啡領域也有不少的負麵消息
，比如瑞幸財務造假
、連咖啡關店，您怎麼看這些情況？

餘躍：我覺得非常有意思
，其實是這樣，我們作為VC每天會接觸大量的創新模式和創業者

，很多風口性的一些商業模式我們也都紛紛經曆過，比如千團大戰，跨境電商
，包括後來的O2O，共享單車等等。

他們可能有一個看起來很棒的商業模式，能夠通過融資之後快速去鋪設規模
、去(qu)成(cheng)長(chang)，能(neng)夠(gou)去(qu)講(jiang)得(de)通(tong)一(yi)個(ge)增(zeng)長(chang)的(de)故(gu)事(shi)。我(wo)覺(jiao)得(de)這(zhe)樣(yang)的(de)形(xing)式(shi)是(shi)在(zai)各(ge)個(ge)行(xing)業(ye)裏(li)麵(mian)都(dou)會(hui)一(yi)直(zhi)存(cun)在(zai)的(de)，隻(zhi)要(yao)有(you)人(ren)找(zhao)到(dao)了(le)一(yi)個(ge)特(te)別(bie)創(chuang)新(xin)的(de)，看(kan)起(qi)來(lai)非(fei)常(chang)的(de)可(ke)規(gui)模(mo)化(hua)，甚(shen)至(zhi)能(neng)形(xing)成(cheng)一(yi)定(ding)壁(bi)壘(lei)的(de)這(zhe)種(zhong)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)，我(wo)相(xiang)信(xin)都(dou)會(hui)有(you)創(chuang)業(ye)者(zhe)和(he)投(tou)資(zi)人(ren)願(yuan)意(yi)去(qu)嚐(chang)試(shi)做(zuo)的(de)。

至於他們去嚐試的這個事情到底成不成，其實中間還是有非常大的一個鴻溝，不排除很多企業確實也成就了很偉大的科技創新
、商業模式創新的一些企業，但我們知道更多時候是不成功的，要麼徹底不成
，要麼就調整為了一個不是那麼的sexy
，但也ok的一個模式的一些公司。

我覺得像瑞幸、連咖啡
，他們其實選擇的模式確實是增速快，包括就是說這個故事好，而且團隊也有很強的一些能力，不管是運營、營銷
，包括融資、品牌等等
，所以他們能達到之前的一個一個規模。

但所謂的商業模式驗證的這個階段
，他們並沒有跨越過

，就是它到底是不是一個可持續的
、可規模化的
、並(bing)且(qie)有(you)好(hao)的(de)盈(ying)利(li)性(xing)的(de)這(zhe)麼(me)一(yi)個(ge)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)。這(zhe)個(ge)跨(kua)越(yue)其(qi)實(shi)對(dui)於(yu)很(hen)多(duo)的(de)這(zhe)種(zhong)創(chuang)新(xin)型(xing)的(de)企(qi)業(ye)難(nan)度(du)都(dou)是(shi)非(fei)常(chang)大(da)的(de)
，我(wo)覺(jiao)得(de)他(ta)們(men)是(shi)倒(dao)在(zai)了(le)這(zhe)麼(me)一(yi)個(ge)過(guo)程(cheng)中(zhong)。

在這個領域，我們也有投至少兩家公司，比如魚眼咖啡、友飲咖啡，它們都分別是在線下為主的
，它們可能發展速度沒有像瑞幸、連咖啡那麼的快
，但他們很著重一點，它們的商業模型是通的。

甚shen至zhi換huan句ju話hua說shuo就jiu是shi講jiang一yi講jiang
，現xian在zai線xian下xia餐can飲yin搭da上shang了le新xin零ling售shou，搭da上shang了le互hu聯lian網wang

，有you美mei團tuan等deng等deng很hen多duo一yi些xie互hu聯lian網wang平ping台tai去qu進jin行xing助zhu力li，但dan本ben質zhi上shang來lai講jiang還hai是shi得de符fu合he說shuo作zuo為wei一yi個ge連lian鎖suo餐can飲yin的de商shang業ye模mo式shi和he經jing濟ji規gui律lv，我wo們men資zi本ben投tou資zi可ke以yi去qu助zhu力li他ta們men，用yong更geng多duo的de資zi源yuan去qu建jian立li起qi一yi個ge自zi己ji的de經jing濟ji模mo型xing
，但dan也ye不bu能neng拔ba苗miao助zhu長chang。

03

談速溶咖啡創業價值

零售老板內參：目前來看速溶咖啡是一個比較好的方向嗎？

餘躍：我(wo)們(men)分(fen)析(xi)下(xia)來(lai)，速(su)溶(rong)咖(ka)啡(fei)是(shi)一(yi)個(ge)比(bi)較(jiao)集(ji)中(zhong)的(de)渠(qu)道(dao)。一(yi)類(lei)渠(qu)道(dao)是(shi)線(xian)下(xia)的(de)這(zhe)種(zhong)門(men)店(dian)

，第(di)二(er)種(zhong)是(shi)過(guo)去(qu)的(de)雀(que)巢(chao)，速(su)溶(rong)咖(ka)啡(fei)屬(shu)於(yu)新(xin)的(de)咖(ka)啡(fei)快(kuai)消(xiao)品(pin)，它(ta)本(ben)身(shen)是(shi)一(yi)個(ge)包(bao)裝(zhuang)的(de)衝(chong)調(tiao)產(chan)品(pin)，可(ke)以(yi)進(jin)入(ru)到(dao)各(ge)種(zhong)渠(qu)道(dao)裏(li)麵(mian)，去(qu)進(jin)行(xing)一(yi)個(ge)流(liu)通(tong)銷(xiao)售(shou)。

第三類其實是一些算特殊渠道，比如說像便利店裏邊的咖啡，肯德基、麥mai當dang勞lao裏li麵mian的de咖ka啡fei，比bi甚shen至zhi有you一yi些xie自zi動dong販fan售shou機ji上shang麵mian的de咖ka啡fei

，它ta們men並bing不bu是shi獨du立li門men店dian的de這zhe麼me一yi個ge形xing態tai，但dan它ta仍reng然ran是shi在zai咖ka啡fei消xiao費fei市shi場chang裏li麵mian非fei常chang大da的de一yi塊kuai存cun在zai。

去年其實你看整個咖啡銷量最多的，比如按杯數來算
，前兩名應該是星巴克和瑞幸，接下來其實是像全家、像肯德基等等等等，其實都是便利店餐飲這個場景也是很大的一個市場空間，所以基本上也就這三類。

這(zhe)三(san)類(lei)我(wo)認(ren)為(wei)都(dou)是(shi)會(hui)有(you)好(hao)公(gong)司(si)的(de)
，能(neng)夠(gou)做(zuo)出(chu)來(lai)的(de)。至(zhi)於(yu)在(zai)每(mei)個(ge)模(mo)式(shi)裏(li)麵(mian)，就(jiu)哪(na)家(jia)公(gong)司(si)可(ke)能(neng)能(neng)夠(gou)去(qu)做(zuo)出(chu)來(lai)
，包(bao)括(kuo)能(neng)夠(gou)做(zuo)的(de)速(su)度(du)比(bi)較(jiao)快(kuai)，可(ke)能(neng)在(zai)各(ge)自(zi)領(ling)域(yu)要(yao)考(kao)驗(yan)各(ge)自(zi)領(ling)域(yu)的(de)一(yi)些(xie)能(neng)力(li)。

這其中
，對於創業公司的管理產品力、渠道鋪設的能力，營銷推廣，甚至包括你的定價等等
，都有很多的考驗。

現在創業公司其實很多都是從電商、從線上開始去做起來，確實是一個去觸達消費者最快、zuizhijiede，youqishiduiyugongsizaoqixiaolvzuigaodeyigexingshi。danzhegeyebixuyaokandao

，muqiandedianshangmuqiandemoshixia，qishihenkuaijiujinruleyigehonghaijingzheng。

本(ben)質(zhi)上(shang)來(lai)講(jiang)
，還(hai)是(shi)因(yin)為(wei)咖(ka)啡(fei)類(lei)的(de)產(chan)品(pin)它(ta)本(ben)質(zhi)上(shang)是(shi)沒(mei)有(you)絕(jue)對(dui)的(de)門(men)檻(kan)的(de)
，或(huo)者(zhe)絕(jue)對(dui)的(de)壁(bi)壘(lei)的(de)
，比(bi)如(ru)處(chu)理(li)工(gong)藝(yi)，各(ge)家(jia)都(dou)可(ke)以(yi)做(zuo)的(de)這(zhe)麼(me)一(yi)種(zhong)處(chu)理(li)工(gong)藝(yi)，所(suo)以(yi)你(ni)得(de)懂(dong)咖(ka)啡(fei)，得(de)出(chu)一(yi)個(ge)好(hao)的(de)口(kou)味(wei)還(hai)得(de)讓(rang)市(shi)場(chang)去(qu)接(jie)受(shou)
，你(ni)得(de)有(you)市(shi)場(chang)營(ying)銷(xiao)、品牌傳播等等很多方麵一些能力。

而er且qie這zhe個ge市shi場chang我wo們men並bing不bu認ren為wei它ta會hui一yi家jia獨du大da，因yin為wei作zuo為wei快kuai消xiao品pin，口kou味wei如ru此ci豐feng富fu，品pin牌pai很hen豐feng富fu，消xiao費fei者zhe也ye願yuan意yi去qu不bu斷duan嚐chang新xin。我wo並bing不bu覺jiao得de咖ka啡fei市shi場chang會hui出chu現xian像xiang可ke口kou可ke樂le和he百bai事shi可ke樂le，基ji本ben上shang它ta占zhan領ling了le可ke樂le這zhe個ge產chan品pin裏li麵mian的de兩liang個ge龍long頭tou的de地di位wei
，我wo覺jiao得de在zai咖ka啡fei或huo者zhe咖ka啡fei粉fen、速溶咖啡這個品類裏麵，這種集中性或者壟斷性長期來講很難出現。

至zhi少shao現xian在zai看kan這zhe幾ji家jia創chuang業ye公gong司si
，我wo並bing不bu認ren為wei哪na一yi家jia可ke能neng有you這zhe個ge潛qian力li去qu成cheng為wei一yi個ge非fei常chang頭tou部bu的de狀zhuang態tai
，但dan他ta們men都dou會hui有you自zi己ji的de這zhe種zhong市shi場chang空kong間jian，他ta們men都dou可ke以yi有you自zi己ji的de消xiao費fei者zhe、自己的品牌、渠道鋪設的很廣泛
、可以有不錯的銷售額。至於說能做多大，現在還很難去做預判。

零售老板內參：這一波創業企業還有機會成為像雀巢這樣的品牌嗎？

餘躍：雀(que)巢(chao)它(ta)是(shi)占(zhan)了(le)一(yi)個(ge)時(shi)間(jian)上(shang)的(de)紅(hong)利(li)
，因(yin)為(wei)雀(que)巢(chao)當(dang)年(nian)在(zai)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)，在(zai)做(zuo)線(xian)下(xia)渠(qu)道(dao)鋪(pu)設(she)的(de)時(shi)候(hou)
，整(zheng)個(ge)市(shi)場(chang)是(shi)一(yi)片(pian)空(kong)白(bai)
，對(dui)於(yu)幾(ji)十(shi)年(nian)前(qian)進(jin)入(ru)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)的(de)這(zhe)些(xie)大(da)的(de)國(guo)外(wai)的(de)快(kuai)消(xiao)品(pin)巨(ju)頭(tou)來(lai)講(jiang)，都(dou)是(shi)個(ge)黃(huang)金(jin)時(shi)期(qi)，我(wo)覺(jiao)得(de)這(zhe)個(ge)是(shi)當(dang)年(nian)一(yi)個(ge)特(te)殊(shu)的(de)曆(li)史(shi)時(shi)期(qi)，或(huo)者(zhe)說(shuo)一(yi)個(ge)發(fa)展(zhan)階(jie)段(duan)，我(wo)覺(jiao)得(de)賦(fu)予(yu)它(ta)們(men)的(de)一(yi)些(xie)機(ji)會(hui)。

這(zhe)種(zhong)機(ji)會(hui)不(bu)太(tai)再(zai)有(you)可(ke)能(neng)去(qu)產(chan)生(sheng)了(le)，現(xian)在(zai)的(de)各(ge)種(zhong)渠(qu)道(dao)
，不(bu)管(guan)線(xian)上(shang)線(xian)下(xia)的(de)這(zhe)種(zhong)快(kuai)消(xiao)品(pin)零(ling)售(shou)渠(qu)道(dao)
，都(dou)是(shi)充(chong)分(fen)競(jing)爭(zheng)，效(xiao)率(lv)也(ye)很(hen)高(gao)
，我(wo)覺(jiao)得(de)對(dui)於(yu)一(yi)個(ge)新(xin)的(de)創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)

，要(yao)成(cheng)為(wei)像(xiang)雀(que)巢(chao)那(na)麼(me)的(de)大(da)
，我(wo)覺(jiao)得(de)難(nan)度(du)還(hai)是(shi)挺(ting)高(gao)的(de)。很(hen)難(nan)看(kan)到(dao)說(shuo)它(ta)在(zai)產(chan)品(pin)上(shang)有(you)獨(du)特(te)性(xing)，獨(du)家(jia)到(dao)我(wo)可(ke)以(yi)去(qu)占(zhan)領(ling)這(zhe)個(ge)品(pin)類(lei)
，而(er)且(qie)它(ta)也(ye)沒(mei)有(you)辦(ban)法(fa)去(qu)鎖(suo)定(ding)消(xiao)費(fei)者(zhe)對(dui)於(yu)這(zhe)個(ge)品(pin)類(lei)的(de)味(wei)覺(jiao)認(ren)知(zhi)。

birushuowanglaojiliangcha，jiushibaliangchazhezhongdongxiaozhudepeifangzuochengyizhongkuaixiaopin，diyitazaidangniandeyouduchuangxing

，diertadekouweiyeyoudutexing
，disanqueshitamentourudezhezhongqudaoziyuanhuozheshichangyingxiaodeziyuanyeshifeichangdeduode
，zheduiyuhenduochuangyegongsilaishuodouhennandadao。

而咖啡這個東西，對於很多消費者來講，它還是會有一定的這種嚐鮮性，就是說今天我喝的a咖啡
，明天可能想嚐嚐b咖啡，而且b咖啡你不能說b就明顯比a好，就是說就它不可能在這個口味
、消費者體驗上形成這種獨家性。

零售老板內參：就咖啡領域的創業公司
，我們比較看中哪些特質
？

餘躍：我覺得主要是兩個大的層麵。一個是你得有核心的一些拳頭產品，你得有真的好的口味、體(ti)驗(yan)或(huo)者(zhe)其(qi)他(ta)一(yi)些(xie)東(dong)西(xi)，對(dui)任(ren)何(he)的(de)食(shi)品(pin)飲(yin)料(liao)來(lai)講(jiang)，好(hao)吃(chi)好(hao)喝(he)是(shi)最(zui)重(zhong)要(yao)的(de)
，這(zhe)個(ge)是(shi)讓(rang)消(xiao)費(fei)者(zhe)可(ke)以(yi)感(gan)知(zhi)到(dao)的(de)，長(chang)期(qi)來(lai)講(jiang)積(ji)累(lei)下(xia)來(lai)的(de)就(jiu)是(shi)你(ni)的(de)品(pin)牌(pai)口(kou)碑(bei)，積(ji)累(lei)下(xia)來(lai)就(jiu)是(shi)你(ni)的(de)老(lao)客(ke)戶(hu)的(de)複(fu)購(gou)。

danshizaizhenggedexiaofeitiyanzhiwai
，haiyouhenduoyixiedongxi，birushuonidexingjiabi，bianjiexingdengdeng，zhexiewojiaodetashipeitaozhenideshangyemoshichuangxinde。haiyoubirushuoweilequebaonidezhezhongtiyanshanghao
，niyaozaizhenggegongyinglianshangquzuohenduodeyixieshenghua。

第二個，我覺得還要去看它商業模式的可拓展性，或者說在目前這個市場裏，那他是不是有競爭力、keguimohuadezhemeyigeshangyemoshi，birunishiruhequdazaonidedandianmoxingde
，niyongleshenmeyangdeshebei
，pipeileshenmeyangderengong，nidefuzhimoxingshizenmeyangde
，nidejingyingguanlishizenmeyangdedengdeng。

04

談咖啡市場未來變化

零售老板內參：瑞幸事件有給整個咖啡領域的投融資帶來一些影響嗎？

餘躍：肯(ken)定(ding)會(hui)，但(dan)我(wo)覺(jiao)得(de)其(qi)實(shi)是(shi)正(zheng)麵(mian)的(de)影(ying)響(xiang)。客(ke)觀(guan)來(lai)講(jiang)

，瑞(rui)幸(xing)咖(ka)啡(fei)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)對(dui)中(zhong)國(guo)的(de)消(xiao)費(fei)者(zhe)做(zuo)了(le)一(yi)次(ci)全(quan)民(min)的(de)咖(ka)啡(fei)普(pu)及(ji)，但(dan)是(shi)我(wo)們(men)也(ye)看(kan)到(dao)，瑞(rui)幸(xing)其(qi)實(shi)在(zai)去(qu)年(nian)的(de)財(cai)報(bao)裏(li)去(qu)披(pi)露(lu)的(de)那(na)些(xie)數(shu)字(zi)，其(qi)實(shi)到(dao)現(xian)在(zai)看(kan)是(shi)假(jia)的(de)，也(ye)就(jiu)是(shi)說(shuo)其(qi)實(shi)是(shi)不(bu)可(ke)達(da)到(dao)的(de)
，或(huo)者(zhe)換(huan)句(ju)話(hua)說(shuo)他(ta)是(shi)是(shi)違(wei)反(fan)了(le)做(zuo)線(xian)下(xia)零(ling)售(shou)的(de)一(yi)些(xie)基(ji)本(ben)規(gui)律(lv)。

suoyizainageshihou
，qishitaduiyuzhenggekafeizhegeshichangchuangyegongsitourongzilaijiang，qishishiyouyixiewudaode。dangshisuoyouqutoukafeiderenkendinghuiqukanruixingcaibao
，douhuiqufenxitademoxing
，dandechulaiqishishiyigecuowudejielun，nazheyangcuowudejielunqishishiduiyutouzirenqujixujinxingxingyetouziyouwudaoxingde。

那現在消除了這種誤導性，我覺得反而對於那些好好去做自己的商業模型，去發展、去qu創chuang新xin的de企qi業ye是shi個ge好hao事shi情qing。讓rang行xing業ye回hui歸gui到dao了le一yi個ge正zheng常chang的de這zhe種zhong商shang業ye判pan斷duan上shang，也ye讓rang大da家jia意yi識shi到dao原yuan來lai做zuo成cheng這zhe樣yang是shi好hao，那na樣yang是shi差cha，我wo覺jiao得de對dui於yu就jiu是shi真zhen正zheng好hao好hao在zai咖ka啡fei行xing業ye裏li創chuang業ye的de公gong司si是shi個ge非fei常chang好hao的de事shi情qing。

零售老板內參：疫情是否有對我們的的投資方向帶來一些改變，比如在此前疫情最嚴重的時候有很多互聯網基金去看餐飲。

餘躍：疫情對於社會整個都肯定是有很多影響的，包括消費習慣很多東西，所以我們的投資策略或者投資方向肯定也會順應有一些調整。

至(zhi)於(yu)比(bi)如(ru)線(xian)下(xia)餐(can)飲(yin)，我(wo)覺(jiao)得(de)確(que)實(shi)今(jin)年(nian)是(shi)一(yi)個(ge)洗(xi)牌(pai)的(de)過(guo)程(cheng)。中(zhong)國(guo)現(xian)在(zai)餐(can)飲(yin)需(xu)要(yao)看(kan)到(dao)的(de)事(shi)實(shi)是(shi)，第(di)一(yi)，民(min)以(yi)食(shi)為(wei)天(tian)，它(ta)巨(ju)大(da)的(de)行(xing)業(ye)
，但(dan)同(tong)時(shi)是(shi)個(ge)非(fei)常(chang)零(ling)散(san)的(de)
，專(zhuan)業(ye)化(hua)程(cheng)度(du)，包(bao)括(kuo)集(ji)中(zhong)度(du)很(hen)低(di)的(de)一(yi)個(ge)行(xing)業(ye)，整(zheng)個(ge)行(xing)業(ye)的(de)抗(kang)壓(ya)能(neng)力(li)或(huo)者(zhe)生(sheng)存(cun)率(lv)相(xiang)對(dui)來(lai)講(jiang)是(shi)比(bi)較(jiao)弱(ruo)的(de)。

過去5年(nian)，美(mei)團(tuan)等(deng)平(ping)台(tai)可(ke)能(neng)做(zuo)了(le)整(zheng)個(ge)信(xin)息(xi)化(hua)的(de)建(jian)設(she)，但(dan)是(shi)回(hui)到(dao)企(qi)業(ye)自(zi)己(ji)的(de)經(jing)營(ying)管(guan)理(li)，很(hen)多(duo)還(hai)是(shi)小(xiao)而(er)散(san)。這(zhe)一(yi)次(ci)疫(yi)情(qing)之(zhi)後(hou)，肯(ken)定(ding)會(hui)推(tui)動(dong)整(zheng)個(ge)餐(can)飲(yin)行(xing)業(ye)的(de)頭(tou)部(bu)集(ji)中(zhong)的(de)一(yi)個(ge)過(guo)程(cheng)，我(wo)覺(jiao)得(de)這(zhe)個(ge)是(shi)產(chan)業(ye)發(fa)展(zhan)的(de)一(yi)個(ge)必(bi)然(ran)，疫(yi)情(qing)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)會(hui)更(geng)快(kuai)的(de)去(qu)促(cu)進(jin)這(zhe)個(ge)進(jin)程(cheng)。

qishiwomenyeyizhizaiguanzhuxiangcanyinzhezhongxingye
，wojiaodetashiyigedaersandexingye
，zhengtijizhonghuahezhuanyehuachengduhaibugougao
，zhongjianwojiaodehaishiyouhenduohenduodeshangyemoshihekongjiankeyiqutouzide。

零售老板內參：過guo去qu餐can飲yin在zai互hu聯lian網wang基ji金jin來lai看kan可ke能neng並bing不bu是shi一yi個ge特te別bie好hao的de標biao的de，所suo以yi是shi否fou也ye有you一yi種zhong原yuan因yin是shi，目mu前qian創chuang新xin項xiang目mu相xiang對dui缺que乏fa
，所suo以yi大da家jia轉zhuan而er去qu看kan餐can飲yin等deng傳chuan統tong領ling域yu
？

餘躍：有這種原因。對於餐飲
、教育
、醫(yi)療(liao)
，這(zhe)些(xie)我(wo)覺(jiao)得(de)永(yong)遠(yuan)是(shi)市(shi)場(chang)下(xia)行(xing)階(jie)段(duan)的(de)逆(ni)周(zhou)期(qi)的(de)領(ling)域(yu)，這(zhe)些(xie)行(xing)業(ye)的(de)需(xu)求(qiu)都(dou)還(hai)是(shi)比(bi)較(jiao)基(ji)礎(chu)的(de)，比(bi)較(jiao)剛(gang)性(xing)的(de)。可(ke)能(neng)對(dui)於(yu)整(zheng)個(ge)市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)來(lai)講(jiang)，如(ru)果(guo)沒(mei)有(you)其(qi)它(ta)的(de)更(geng)激(ji)動(dong)人(ren)心(xin)的(de)一(yi)些(xie)創(chuang)新(xin)，大(da)家(jia)來(lai)看(kan)相(xiang)對(dui)基(ji)礎(chu)
、相對傳統一些的產業，我覺得也不失為一個選擇。

因為在市場有一些新的創新方向的時候，創新帶來的回報和速度肯定是更快的，但沒有的時候退而求其次，我覺得像餐飲、教育、醫療這些
，也都是挺好、挺穩定的一些行業。

零售老板內參：比如說像即溶咖啡的這一波融資潮，是否也有一部分這樣的原因？

餘躍：有可能。今年好像所有的過去投互聯網基金都在看消費，其實對於消費者的這些創新企業，我覺得肯定是有推動的。

零售老板內參：除了餐飲，整個消費零售行業接下來會遇到哪些挑戰呢？

餘躍：我覺得所謂的新零售或者全渠道的零售，會更快的普及開來。目前中國絕大部分產業還是挺線下、挺分散的
，這個和中國整個經濟發展、城鎮化很多東西是相關的，中國還處於消費市場發展早期的一個狀況。

當然了
，有很多的效率低下，有很多的不夠理性、不盡人意的一些地方
，這個是隨著市場發展，經營者要去做改善和升級，但這次疫情一定程度上其實是加速了這個過程。

wojiaodeduiyuxiaofeiqiyelaijiang

，kendingyaoqukuayueyigesuoweideyongbaoxinlingshou，huozheshuoquanqudaolingshou。jugelizi，duiguoqujingxiaoshanghexianxiadezhezhongpuhuomoshideqiye，wojiaodeduiyutamenlaijiang，jiuyouyigezhuanxinghuozhetiaozhan

，ruguotamenzhuanbuhao，qishiyegeixingongsihuiliuxiahenduoxindeshichangkongjian，zheshigexinggeyedouhuifashengdebianhua。

第二個，我們還是會關注一些新東西。比如說大家都在說物聯網，或者說AI。wojiaodesuizhezhexiexindejishudefazhan，kendinghaishihuiyouhenduoguoquwomenxiangxiangbudaode，huozheshuobingbushiyouchuantongxingyezhezhongyanshenchulaihuozhegaizaochulaide，youxinjishuqudongdeyixiexindedongxihuichuxian，zhegeyeshiwomenhuiqugengduoguanzhude。