維維股份購買貴州省貴州醇酒業有限公司已經塵埃落定，這是這個家喻戶曉的豆奶品牌第三次進入白酒行業
，徹底從“豆奶第一股”轉身成“白酒股”。

酒不醉人人自醉
，維維股份在麵對白酒行業的巨額利潤時選擇“撈一筆”，這到底是不是這個豆奶行業領軍企業的正確選擇呢？

白酒有些“甜”

成立於1992年的維維，在1997年銷售額就突破10億元
，2000年上市募資10億元。然而成功來得快，去得更快。從2002-2008年，除了2003年淨利潤過億，其餘年份都未過億元。截至2008年
，僅僅10年時間，維維的利潤率就從11.94%一路下滑到0.66%。

這期間
，維維嚐試過乳製品、房地產、金融和礦產等很多行業的轉型，但無一例外以失敗告終。期間唯有收購雙溝酒業股權

，後因宿遷市政府“要回”的交易中，大獲收益，嚐到了甜頭。據當時媒體報道，僅2008年，維維股份從雙溝酒業獲得投資收益2942.74萬元
，占公司全年淨利潤的58.07%。而雙方“分手費”更高達2.1億元。

在將雙溝酒業“還給”宿遷市政府之後
，維維股份又在2009年10月以3.48億元的價格，收購位居湖北省第一位的白酒企業湖北枝江酒業51%股權。

根據2011年報
，維維股份豆奶粉營業收入是13億元，而酒類的收入則高達22億元。早在2011年上半年，維維股份實現營業總收入24.75億元

，僅酒類產品就實現營收10.03億元

，占據公司營收的半壁江山。

chulebaijiuxingyeteyoudechengchangxingzhiwai
，yongyouqiangdadexiaoshouqudaorangweiweijiandinglejinrubaijiuxingyedexinxin。dangchuweiweizaiyuzhijiangshougoutanpanshi
，kaichudejiamazhongjiubaokuolekeyiliyongxianyoudexiaoshouqudaoheshichangziyuan，kaifaxindeshichang，bangzhuzhijiangjiuyezouxiangquanguo。

也許事不過三

食品加工業利潤率低的現實，讓維維股份對白酒業務無比青睞
，在前兩次嚐到甜頭之後
，又斥資近4億元將貴州醇拿下。根據當時公告，維維將在6月30日前完成新貴州醇酒廠的相關設立事項
，新公司取得企業法人營業執照後30日內，各方負責完成專利、商標、域名等知識產權向新公司的轉讓。

但(dan)是(shi)

，第(di)三(san)次(ci)進(jin)軍(jun)白(bai)酒(jiu)行(xing)業(ye)讓(rang)維(wei)維(wei)股(gu)份(fen)陷(xian)入(ru)了(le)一(yi)片(pian)質(zhi)疑(yi)之(zhi)中(zhong)，且(qie)不(bu)論(lun)未(wei)來(lai)白(bai)酒(jiu)銷(xiao)售(shou)利(li)潤(run)能(neng)否(fou)還(hai)能(neng)維(wei)持(chi)現(xian)在(zai)的(de)輝(hui)煌(huang)

，但(dan)就(jiu)此(ci)次(ci)收(shou)購(gou)的(de)貴(gui)州(zhou)醇(chun)酒(jiu)廠(chang)來(lai)看(kan)，其(qi)“底子弱”的事實就讓人擔憂不已。畢竟貴州醇不是枝江酒，維維股份不能完全寄希望於簡單複製收購枝江酒的模式來對待貴州醇。

業(ye)內(nei)認(ren)為(wei)，貴(gui)州(zhou)醇(chun)酒(jiu)業(ye)恢(hui)複(fu)正(zheng)常(chang)產(chan)能(neng)至(zhi)少(shao)需(xu)要(yao)半(ban)年(nian)時(shi)間(jian)，也(ye)就(jiu)意(yi)味(wei)著(zhe)貴(gui)州(zhou)醇(chun)酒(jiu)廠(chang)至(zhi)少(shao)今(jin)年(nian)都(dou)不(bu)會(hui)給(gei)維(wei)維(wei)股(gu)份(fen)帶(dai)來(lai)利(li)潤(run)
，而(er)且(qie)何(he)時(shi)達(da)到(dao)理(li)想(xiang)運(yun)營(ying)狀(zhuang)態(tai)尚(shang)存(cun)在(zai)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)。在(zai)接(jie)手(shou)整(zheng)合(he)改(gai)製(zhi)緩(huan)慢(man)的(de)貴(gui)州(zhou)醇(chun)之(zhi)後(hou)維(wei)維(wei)股(gu)份(fen)可(ke)能(neng)要(yao)做(zuo)好(hao)持(chi)久(jiu)戰(zhan)的(de)準(zhun)備(bei)。

樣樣通樣樣鬆

價(jia)格(ge)不(bu)斷(duan)挑(tiao)戰(zhan)市(shi)場(chang)想(xiang)象(xiang)力(li)的(de)白(bai)酒(jiu)股(gu)，究(jiu)竟(jing)能(neng)否(fou)延(yan)續(xu)強(qiang)勢(shi)？對(dui)於(yu)這(zhe)一(yi)點(dian)，市(shi)場(chang)觀(guan)點(dian)頗(po)有(you)分(fen)歧(qi)。有(you)分(fen)析(xi)認(ren)為(wei)，業(ye)績(ji)增(zeng)速(su)仍(reng)較(jiao)穩(wen)定(ding)的(de)白(bai)酒(jiu)股(gu)是(shi)弱(ruo)勢(shi)A股中的安全港。但是，也有市場人士對白酒業消費的持久性提出質疑，認為白酒股存在泡沫，已經透支未來。一位基金業內人士表示：“像洋河股份，僅憑一瓶酒現在市值高達1400億元
，而中國數一數二的房地產龍頭萬科

，市值還不足1000億元。”

且(qie)不(bu)論(lun)白(bai)酒(jiu)行(xing)業(ye)下(xia)半(ban)年(nian)能(neng)不(bu)能(neng)如(ru)預(yu)料(liao)的(de)那(na)樣(yang)飄(piao)紅(hong)，單(dan)就(jiu)目(mu)前(qian)的(de)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)，維(wei)維(wei)股(gu)份(fen)已(yi)經(jing)把(ba)大(da)部(bu)分(fen)雞(ji)蛋(dan)都(dou)放(fang)在(zai)了(le)白(bai)酒(jiu)這(zhe)個(ge)懸(xuan)在(zai)半(ban)空(kong)的(de)籃(lan)子(zi)裏(li)了(le)。

雖然維維股份一位負責人解釋：“我們搞一些礦、酒，掙的錢都貼補農業產業化。”在多元化的道路上
，維維集團先後涉足了房地產、白酒、金融

、礦業、嬰幼兒用品、食品等領域

，而在每一個領域
，維維大多都是淺嚐輒止
，大有“打一槍換一個地方”的意思，唯獨就是忽略了自己傳統強項。但黑牛食品的表現已經證明豆奶粉利潤率並不低。

一(yi)位(wei)營(ying)銷(xiao)專(zhuan)家(jia)認(ren)為(wei)，維(wei)維(wei)股(gu)份(fen)的(de)豆(dou)奶(nai)實(shi)際(ji)上(shang)甚(shen)至(zhi)創(chuang)造(zao)成(cheng)就(jiu)了(le)豆(dou)奶(nai)這(zhe)個(ge)品(pin)類(lei)
，維(wei)維(wei)股(gu)份(fen)應(ying)該(gai)保(bao)持(chi)品(pin)類(lei)領(ling)先(xian)者(zhe)角(jiao)色(se)，應(ying)該(gai)帶(dai)領(ling)這(zhe)個(ge)品(pin)類(lei)繼(ji)續(xu)擴(kuo)大(da)市(shi)場(chang)。一(yi)位(wei)不(bu)願(yuan)透(tou)露(lu)姓(xing)名(ming)的(de)中(zhong)國(guo)農(nong)業(ye)大(da)學(xue)專(zhuan)家(jia)表(biao)示(shi)
，維(wei)維(wei)股(gu)份(fen)應(ying)該(gai)做(zuo)全(quan)產(chan)業(ye)鏈(lian)，就(jiu)是(shi)做(zuo)永(yong)和(he)豆(dou)漿(jiang)做(zuo)的(de)事(shi)。