轉售龍鳳食品

一旦三全食品並購龍鳳食品得以成行
，這將是龍鳳食品10年內第二次換東家。這也意味著，亨氏2002年並購美味源之後在中國市場上的第二宗並購選擇認賠出局。

本土速凍食品企業三全食品出手並購，世界500強企業亨氏旗下陷入虧損的龍鳳食品將第二次換東家。

亨(heng)氏(shi)已(yi)經(jing)進(jin)入(ru)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)多(duo)年(nian)，其(qi)間(jian)有(you)數(shu)次(ci)通(tong)過(guo)並(bing)購(gou)擴(kuo)張(zhang)規(gui)模(mo)

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龍鳳食品換東家 

此前停牌的三全食品(002216.SZ)2月22日晚公告稱，該公司當日與Country Ford和亨氏(中國)投資有限公司簽署框架協議，擬向亨氏各方收購其直接或間接持有的龍鳳實體企業
，公告未披露具體收購價格。

據本報記者了解，亨氏已經將龍鳳食品重新分類為“終止經營業務”，在此之前，亨氏在上一個財季對龍鳳食品計提了高達3600萬美元的減值撥款。

在今年1月底之前的9個月
，龍鳳食品實現銷售額2700萬美元（約為1.685億元人民幣），上一年同期為5100萬美元（3.183億元人民幣）。

歐睿數據顯示，2013年中國速凍食品行業規模約519.47億元，高於2012年時的461.45億元
，預計到2017年該行業將增長至846.63億元，從2012年的零售市場份額看，三全食品為10.9%，龍鳳為3.3%，兩者合計將遠高於思念的5.7%和灣仔碼頭的3.5%。

亨氏預計此交易完成將曆時4個月左右。目前在亨氏公司旗下的業務主要有嬰幼兒食品及營養品業務、醬料及調味品以及冷凍食品三大組成部分。在2010年11月，亨氏收購了擁有味事達醬油和廣合腐乳的福達公司。

去年12yue，hengshidazhonghuazongcaisimahanduibenbaojizhebiaoshi，jiangshipinanquanhejingzhengcelvelianggewentifangzaiyiqilaikan
，zaiguoquyinianzhong
，lengdongshipinzuoweishipinshichangdeyigefenlei
，tadezhanbizaisuoxiao

，youyixiexiaofeizhexuanzefangqilengdongshipin，qiaqiashiyouyushipinanquanfangmiandewenti，“這讓我們感覺非常失望，因為所有冷凍食品行業產生的問題，都會對行業內的企業產生影響”。

“亨氏出售龍鳳是想丟掉龍鳳的虧損，聚焦到主營業務上麵。”食品營銷專家陳小龍對記者表示。速凍食品行業需要低溫生產
、冷鏈供應、還有巨大的渠道費用，企業資金占用大，白熱化的競爭已經使產品毛利大不如前。

華創證券食品飲料行業分析人士對本報記者表示，這一並購一旦成行，將對行業格局產生重大影響，三全食品將會和其他競爭對手顯著拉開距離。

三全食品在公告中稱，收購資金來源為公司自有資金，收購的價格尚待進一步協商。三全食品2012年三季報顯示，其持有的貨幣資金為8.69億元，上述華創證券分析人士估計三全食品收購龍鳳食品的價格不會太高，這次並購具有一定的性價比。

“從品牌、渠道來說，龍鳳食品的家底是不錯的。”上述華創證券分析人士認為，通過並購
，三全食品有望充分利用龍鳳食品的產能資源，龍鳳食品很早就進行全國擴展，目前產能在10萬噸左右，產能利用率估計不到50%，三全食品產能在建部分全部投產約為40萬噸，而三全作為一家民營企業，與龍鳳食品之間的磨合將會比亨氏好得多。

亨氏整合效果不佳

亨氏在上述說明中稱，出售在華龍鳳冷凍食品業務的決定，反映了亨氏專注於包括中國在內的新興市場的“醬料及調味品”以及“嬰幼兒食品及營養品”業務的戰略
，與“淡化美國之外的非核心冷凍食品業務”的全球戰略一致，和亨氏與伯克希爾·哈撒韋、3G資本簽訂並購協議無關，此並購協議簽署前，亨氏自身已決定出售龍鳳業務。

一旦三全食品並購龍鳳食品得以成行，這將是曾被譽為台灣食品四大天王（徐福記、康師傅、旺旺、龍鳳）之一的龍鳳食品10年內第二次換東家。這也意味著，亨氏2002年並購美味源之後在中國市場上的第二宗並購選擇認賠出局。2005年，美味源曾陷入“蘇丹紅”事件。

“亨氏曾並購美味源和龍鳳
，但亨氏做的並購效果都不明顯。”一yi位wei曾zeng在zai亨heng氏shi工gong作zuo多duo年nian的de內nei部bu人ren士shi對dui本ben報bao記ji者zhe表biao示shi
，龍long鳳feng食shi品pin創chuang始shi人ren葉ye惠hui德de出chu售shou公gong司si股gu權quan給gei亨heng氏shi後hou，龍long鳳feng食shi品pin的de業ye務wu操cao作zuo團tuan隊dui上shang有you些xie問wen題ti

，且qie過guo大da的de變bian動dong對dui經jing營ying產chan生sheng了le不bu利li的de影ying響xiang，其qi間jian有you一yi年nian的de時shi間jian，龍long鳳feng食shi品pin方fang麵mian接jie手shou美mei味wei源yuan的de醬jiang料liao業ye務wu
，分fen散san了le精jing力li，醬jiang料liao沒mei做zuo好hao的de同tong時shi
，本ben來lai艱jian難nan經jing營ying的de主zhu業ye冷leng凍dong食shi品pin也ye受shou到dao拖tuo累lei。

一位業內人士對本報記者表示，早在2011年左右三全食品就在與亨氏方麵進行接觸。

“亨氏在收購上麵非常強勢
，然而
，對美味源、龍鳳食品等幾樁收購行為卻顯示，優良資產到了亨氏中國手中，總是玩不轉，往往收購後出現虧損

，亨氏的管理能力，實在令人擔憂。”陳小龍認為
，2010niandi，fudazhongguobingruhengshi，anqishichangbujulaikan，hengshiyinggaikeyixunsuchongdaotiaoweipinxingyeqianlie，zhishaozaijiangyouxiangmushangkeyichongdaoqiansanming
，raner
，shougouliangnianguoquzhihou，hengshimeiweiyuanhehengshifudadezhengheyoushisihubingmeiyoutixianchulai。ciwai，zuoweiquanshijiezuidadefuruzhizaoshang，hengshifangmianjiangguanghepinpaixiangmayouyanshen，xishilehaohaoyigepinpai，ermeiweiyuandemayouchanpinqueshifeichangqiangshide，“這背後是亨氏戰略上的模糊”。