來源：乳業在線（ID：DairyOnline）

北京三元食品股份有限公司發布公告
，宣布公司與關聯方共青城如星投資合夥企業（有限合夥）達成合作

，共同收購上海必如食品有限公司部分股權並進行現金增資。本次交易三元股份出資約1.04億元，交易完成後將持有必如食品42%股權
，必如食品成為三元股份參股子公司。

必如食品主要從事乳製品研發
、生產與銷售，主要產品有“冰博克”“超級奶”“黃油牛乳”等，銷售渠道以B端為主，主要客戶包括COCO奶茶、茶百道、裕蓮茶樓

、奈雪的茶、茶顏悅色等茶飲
、咖啡連鎖品牌。

本次交易以2025年3月31日為評估基準日，必如食品股東全部權益評估值為18,151萬元，雙方合計增資金額6,500萬元

，增資後標的公司整體估值約2.46億元。其中，關聯方共青城如星出資約0.66億元，持股26.96%，雙方按約61:39比例完成股權收購。

三元股份表示，本次投資是公司強化B端業務、豐富產品矩陣
、鞏固渠道優勢的重要舉措，將與必如食品形成產業協同
，進一步提升在餐飲專用乳品領域的市場競爭力，助力公司長期穩健發展。

從行業視角看

，近年來
，隨著C端液態奶市場步入同質化競爭，蒙牛、伊利等頭部乳企紛紛將目光投向B端。

據測算，2024年我國B端乳製品行業規模已超400億元，預計2028年有望達703億元
，複合增長率超過14%。

而此前該市場長期由安佳等品牌主導，國產化率不足30%
，替代空間巨大。

在茶飲、咖啡等細分領域，乳製品應用場景持續拓寬——僅現製奶咖一項，2025年預計銷量達50億杯，為乳製品帶來約265億元的擴容空間。

通(tong)過(guo)參(can)股(gu)必(bi)如(ru)食(shi)品(pin)，三(san)元(yuan)股(gu)份(fen)不(bu)僅(jin)獲(huo)得(de)了(le)一(yi)個(ge)直(zhi)接(jie)切(qie)入(ru)確(que)定(ding)性(xing)賽(sai)道(dao)的(de)入(ru)口(kou)，更(geng)可(ke)借(jie)此(ci)積(ji)累(lei)麵(mian)向(xiang)連(lian)鎖(suo)餐(can)飲(yin)客(ke)戶(hu)的(de)定(ding)製(zhi)化(hua)開(kai)發(fa)與(yu)渠(qu)道(dao)服(fu)務(wu)經(jing)驗(yan)。

必如食品在“冰博克”等產品上的研發能力，有望協助三元股份構建起差異化的B端產品體係，逐步擺脫單一的低毛利原料奶供應模式。

對三元股份而言，這筆交易能否真正打通奶源、研發與渠道之間的協同效應，將一定程度決定在千億B端乳品市場中能走多遠。

來源：綜合自華爾街見聞、新京報等