文：薇薇

來源：新零售（ID：ixinlingshou）

官方數據顯示，2025年盒馬鮮生進入了40個新城市，超盒算NB新開門店超過200家。商品建設方麵，80%新品開發聚焦用戶核心需求，並以健康食品、創新生鮮解決方案引領了行業趨勢。人才建設方麵，以2倍以上的增速為更多的年輕人提供有競爭力的崗位。

另據阿裏巴巴發布的2025財年年報顯示，盒馬整體GMV超過750億元，並首次實現全年經調整EBITA轉正。據此估算
，到2026年3月底，盒馬在2026財年的GMV有望超過1000億元。

2026年初，盒馬CEO嚴筱磊在麵向員工的全員信中對過去一年的成績大加讚賞，認為這是“值得驕傲的成績”
，並表示跨過千億門檻
，盒馬正向著更遠大的目標邁進。顯然
，與耀眼的數據一樣，2025年盒馬獲得的信心也無比巨大和珍貴。

01

雙業態擴張，衝擊千億GMV

盒馬之所以能在過去一年迅速打開盈利局麵，離不開這兩年深刻的戰略調整——聚焦核心業務的雙業態戰略，以“盒馬鮮生+超盒算NB”雙線擴張
，形成“中高端錨定+下沉滲透”的雙輪驅動格局。2026年，相信盒馬會繼續通過供應鏈驅動
，強化雙業態協同，穩固兩大核心業態的差異化增長態勢，共同衝擊千億GMV的目標。

筆者認為，盒馬鮮生將繼續承擔品牌標杆功能
，打造中高端品質生鮮+餐飲體驗，加密一二線城市核心商圈，重點布局非一線潛力城市
，聚焦長三角/珠三角/成渝等地區，鞏固核心城市群的市場份額；

而作為過去數年盒馬適應零售環境和時代變化不斷打磨的模型產物，以獨立化業務體係在全國硬折扣賽道殺出重圍的超盒算NB
，2026年將繼續做大規模，做強社區滲透
，下沉縣域並走向全國。

也就是說
，無論是盒馬鮮生還是超盒算NB，2026年都將開啟跑馬圈地之戰。

聯商網獲得的信息是
，2026年盒馬鮮生計劃新增近100家門店
，全年總數擬突破500家
，新增覆蓋城市超50個。而據接近超盒算NB的人士向聯商網透露，2026年超盒算NB將新增門店超200家，覆蓋300+縣域

，其中華南為核心擴張區域
，計劃落地100家店

，全年門店目標突破600家。換句話說，盒馬兩大業態2026年新開門店至少300家店。屆時，盒馬全業態門店總數將超1100家。

值得一提的是，2025年11月
，超盒算NB已經開放華東四城(上海、杭州、嘉興
、湖州)加盟
，單店初始投入約265-350萬元
，2026年將逐步向全國複製，優先覆蓋社區密集、人口流動量大的下沉市場。“自營+加盟”雙輪驅動的這步棋無疑將進一步提升超盒算NB的擴張速度
，鞏固其在硬折扣市場的地位。

根據官方披露和媒體公開報道，2026年盒馬雙業態部分開店計劃如下：

02

盈利隻是新起點，多重考驗待跨越

對於盒馬而言，渠道下沉也好，規模擴張也罷，隻是手段而非目的，永遠被消費者堅定地選擇才是終極追求。2025年盈利隻是“破局”，而非“終章”，未來仍有多重考驗需要跨越。

首先是供應鏈深度和選品適配問題。

如果用“一盤貨”模式支撐多業態運營，相對有難度，不同業態對供應鏈的核心需求存在本質差異，容易引發供應鏈適配性不足的問題。超盒算NB店在轉向硬折扣模式後，麵臨供應鏈深度與效率的雙重考驗。盒馬通過直采、裸(luo)價(jia)采(cai)購(gou)壓(ya)縮(suo)了(le)成(cheng)本(ben)
，並(bing)不(bu)斷(duan)擴(kuo)大(da)自(zi)有(you)品(pin)牌(pai)優(you)勢(shi)，但(dan)與(yu)山(shan)姆(mu)等(deng)成(cheng)熟(shu)品(pin)牌(pai)數(shu)十(shi)年(nian)沉(chen)澱(dian)的(de)獨(du)家(jia)商(shang)品(pin)開(kai)發(fa)能(neng)力(li)相(xiang)比(bi)仍(reng)有(you)差(cha)距(ju)，盒(he)馬(ma)仍(reng)需(xu)要(yao)不(bu)斷(duan)打(da)磨(mo)內(nei)功(gong)，直(zhi)至(zhi)形(xing)成(cheng)“人無我有”的核心競爭力。

供應鏈的鍛造非一朝一夕之功，需要保持長期耐力。三四線及縣域市場物流基礎設施薄弱，盒馬雖通過“8個中心+300個直采基地”將生鮮損耗率壓至4%以內，但下沉市場冷鏈建設、配送時效(目標28天庫存周轉)仍reng需xu持chi續xu投tou入ru。而er從cong選xuan品pin角jiao度du看kan，三san四si線xian城cheng市shi用yong戶hu價jia格ge敏min感gan度du更geng高gao
，高gao端duan商shang品pin銷xiao量liang低di迷mi
，如ru區qu域yu差cha異yi化hua選xuan品pin能neng力li不bu足zu
，則ze庫ku存cun周zhou轉zhuan與yu毛mao利li必bi定ding承cheng壓ya。

此外，還需思考以“盒馬村”為載體的訂單農業如何與自有品牌深度整合，開發“超盒算NB”專屬高性價比品種，否則難以支撐硬折扣的極致性價比。

補(bu)齊(qi)供(gong)應(ying)鏈(lian)短(duan)板(ban)，針(zhen)對(dui)不(bu)同(tong)業(ye)態(tai)優(you)化(hua)供(gong)應(ying)鏈(lian)體(ti)係(xi)
，強(qiang)化(hua)獨(du)家(jia)商(shang)品(pin)開(kai)發(fa)能(neng)力(li)，提(ti)升(sheng)下(xia)沉(chen)市(shi)場(chang)的(de)物(wu)流(liu)效(xiao)率(lv)與(yu)選(xuan)品(pin)精(jing)準(zhun)度(du)，是(shi)盒(he)馬(ma)需(xu)應(ying)對(dui)的(de)第(di)一(yi)個(ge)課(ke)題(ti)。

其次是加盟與品控管理風險。

過(guo)去(qu)，盒(he)馬(ma)在(zai)食(shi)品(pin)安(an)全(quan)管(guan)理(li)方(fang)麵(mian)曾(zeng)麵(mian)臨(lin)一(yi)些(xie)挑(tiao)戰(zhan)，這(zhe)些(xie)情(qing)況(kuang)反(fan)映(ying)出(chu)其(qi)在(zai)品(pin)質(zhi)管(guan)控(kong)體(ti)係(xi)上(shang)仍(reng)有(you)進(jin)一(yi)步(bu)優(you)化(hua)和(he)提(ti)升(sheng)的(de)空(kong)間(jian)。在(zai)下(xia)沉(chen)市(shi)場(chang)擴(kuo)張(zhang)提(ti)速(su)、mendianshuliangjizengdebeijingxia
，gongyinglianmoduandepinkongnenglinengfoutongbugenjinyejiangshiyigexianzhudetiaozhan。yinci，zhulaopinzhiguankongfangxian
，zaikuozhangtisudetongshibaozhangpinkongnenglitongbushengji

，zhongsuxiaofeizhexinren。

與此同時，隨著超盒算NBkaifangjiameng，jiamengshangyurijuzeng，zheduihemadejiamengguanlinenglitichulegenggaodeyaoqiu。hemaxuzaikuaisukuozhangzhongbaochidinglihenaixin

，zhihuijiejuejiamengshangguankongyufuneng、盈利與成本平衡等係統性問題，維護好品牌信譽

，構築長期價值。

第三是行業競爭加劇，博弈激烈。

如今
，實體零售已成為互聯網巨頭們博弈的新戰場。奉行線下零售雙品牌戰略的不止盒馬
，美團的小象超市+快樂猴

，分別對應“品質體驗大店”和“社區硬折扣小店”

，而京東7鮮超市+京東折扣超市
，則分別瞄準了“品質即時生活超市”和“硬折扣倉儲大店”，兩者直接與盒馬形成雙線對陣局勢。此外，更有近年來加速布點的硬折扣先驅奧樂齊
、規模化發力社區店的沃爾瑪等，硬折扣賽道已經相當擁擠，競爭日益激烈。

高線城市，盒馬鮮生大店需持續搶占市場，放大品質聲量
；下沉市場，超盒算NB需加速規模領先，沉澱更高效的打法

，形成可持續低價，對於盒馬而言
，哪一步都不能失手。基於此，就不難理解嚴筱磊對盒馬2026年的發展提出的三點建議：深化供應鏈韌性，打造極致用戶體驗，激發組織效能。唯有更好地滿足消費者的消費升級需求，盒馬才有可能穿越周期，贏得未來。

當(dang)然(ran)，除(chu)了(le)上(shang)述(shu)挑(tiao)戰(zhan)
，阿(e)裏(li)生(sheng)態(tai)的(de)深(shen)度(du)協(xie)同(tong)與(yu)探(tan)索(suo)，也(ye)將(jiang)成(cheng)為(wei)盒(he)馬(ma)未(wei)來(lai)增(zeng)長(chang)的(de)新(xin)變(bian)量(liang)，但(dan)打(da)鐵(tie)需(xu)要(yao)自(zi)身(shen)硬(ying)，內(nei)功(gong)的(de)修(xiu)煉(lian)始(shi)終(zhong)是(shi)第(di)一(yi)位(wei)的(de)。

寫在最後

不可否認
，這些年盒馬走的每一步既是自身突破增長瓶頸的需要，也是對新零售行業模式的創新探索。它為零售企業數字化融合

、供應鏈下沉
、渠道變革
、組織提效、jiyubawodengtigonglexuduoxinsilu
，yeweixingyejingzhenggejudailailexindebianhua。jinguanhemamuqianqudelejieduanxingchenggong，danshixiangyaochengweizhenzhengdexingyelongtou，haiyouhenchangdeluyaozou。

2026年的盒馬，站在了新起點，但“深耕價值”的核心考驗始終如一。盒馬的後續發展能否持續突破，不僅取決於其能否解決當前的短板問題，更取決於能否真正沉澱出兼顧效率
、品質與用戶價值的零售能力
，而這也將為更多企業的轉型發展提供重要借鑒。