文：餘夢瑩

來源：投資界（ID：pedaily2012）

如果你身處北方

，或許會對一間橙黃色的自助餐廳感到親切——人均不到80元的價格
，便可以暢享一頓涵蓋各色比薩的西式自助，粉絲們自稱“比門信徒”。

現在
，本土“比薩食堂”要去IPO了——投資界獲悉
，比格餐飲國際控股有限公司（簡稱“比格”）向港交所主板遞交上市申請，中銀國際為獨家保薦人。

締造它的是一對東北夫婦。2002年
，趙誌強夫妻離開家鄉黑龍江，在北京動物園附近開出第一家比薩店
，憑借相對低價的單人自助餐打開市場，迄今已開出超300家門店。

回首2025年，餐飲IPO繼續擠爆港交所，就連賈國龍和西貝也曾計劃今年赴港上市。如今，時不我待。

01

東北夫婦

本土最大披薩IPO

比格創始人趙誌強
，1973年出生於黑龍江。18歲sui那na年nian
，他ta從cong街jie邊bian的de轉zhuan讓rang信xin息xi找zhao到dao了le商shang機ji
，靠kao著zhe台tai球qiu廳ting掘jue到dao人ren生sheng的de第di一yi桶tong金jin。期qi間jian發fa現xian麥mai當dang勞lao生sheng意yi非fei常chang興xing隆long，便bian在zai家jia鄉xiang開kai出chu一yi家jia漢han堡bao店dian，開kai始shi餐can飲yin創chuang業ye。

houlaizhongguoshenaochenggong


，zhaozhiqianglaidaobeijingxunzhaojihui。tafaxianmaikendenghanbaodianyijingzaibeijingzuodefengshengshuiqi，zairujujihuibuda。ouranyijiabisadianxiyintademuguang——客單價不低的必勝客，“每家門店前都在排隊”。

在趙誌強看來，比薩是一個非常有潛力的單品
，競爭對手少、定價比漢堡更高，毛利能到80%，利潤空間大。2002年，趙誌強夫妻幾經考察
，在北京動物園附近找到了合適的門麵，以Big諧音“比格”為店名，比格比薩就此誕生。

成立之初
，比格就選擇了平民化的定價模式，主打39元單人自助餐
，提供不限量的比薩、意麵、小吃與飲品
，價格不到必勝客的三分之一。這在遊客和學生眾多的商圈，極具吸引力。

門店加上夫妻二人
，一共10多名員工。為了節省成本
，他們與員工同吃同住，白天幹活、晚上開會。很快於半年後開出第二家門店
，此後基本保持著每年2-3家的開店節奏。

百店的到來是一個裏程碑，但團隊也步入了瓶頸期。轉機發生在2015年(nian)，比(bi)格(ge)一(yi)家(jia)門(men)店(dian)被(bei)曝(pu)光(guang)存(cun)在(zai)衛(wei)生(sheng)和(he)管(guan)理(li)問(wen)題(ti)。業(ye)績(ji)的(de)下(xia)滑(hua)極(ji)大(da)地(di)觸(chu)動(dong)了(le)趙(zhao)誌(zhi)強(qiang)
，他(ta)帶(dai)領(ling)團(tuan)隊(dui)前(qian)往(wang)國(guo)外(wai)考(kao)察(cha)，決(jue)定(ding)在(zai)煥(huan)新(xin)品(pin)牌(pai)的(de)同(tong)時(shi)

，重(zhong)點(dian)打(da)造(zao)爆(bao)款(kuan)單(dan)品(pin)。

2016年底
，比格推出榴蓮比薩
，看似“魔鬼”的元素組合卻迅速走紅。第二年，比格推出了Mini比薩，價格隻要19.9元，更便於外帶和一人食
，很快賣遍全國。

由於主打性價比和家庭友好，比格常常被對標為“中國版薩莉亞”，抖音上流傳著各種DIY吃法，官方則不斷推出秘汁肥牛、沙威瑪卷餅等不正經的小吃
，吸引年輕人的關注。

“我們計劃在2028年將比格比薩開到千店。”趙誌強曾在采訪中透露。從北京起家，如今比格仍然是一個偏向北方的品牌，與必勝客
、達美樂
、尊寶比薩共同位列行業前四。

02

300多家比薩店

撐起一個IPO

招股書顯示
，比格將自己定義為比薩自助品牌，主要售賣各種餅底及配料的比薩，包括水果、肉類及蔬菜比薩，此外自助餐也提供意麵、米飯、小食、沙拉
、甜品等，每家餐廳約提供130至140個SKU。

榴蓮比薩、荔枝比薩、草莓巧克力比薩……經過大浪淘沙，比格形成了多款暢銷產品。按照“全年三期新品、每4個月更新一次”的節奏
，公司會替換掉每個品類中銷量排名最後的產品
，由此實現每年30%的SKU迭代。

定價介於西式快餐與西式高檔餐飲之間，顧客在比格的人均消費約為80元。截止2025年9月，比格的門店數達到342家

，其中自營餐廳數量為265家


，會員規模約930萬人。

根據灼識谘詢的資料，按2025年前三季度的GMV計算，比格在中國本土比薩餐廳中排名第一，在國內所有比薩餐廳中排名第三，同時也是最大的自助餐廳公司，市場份額為1.2%。

業績方麵，2023年、2024年及2025年前9個月，公司分別實現營收9.44億元
、11.47億元、13.89億元
，期內利潤分別為4752萬、4174萬元
、5165萬元，淨利潤率分別為5.0%、3.6%及3.7%。

收入結構上，自營餐廳構成了主要業務支柱，占比近85%，其中堂食又為核心收入來源，2023年
、2024年占比分別為78%、75.3%。公司的加盟收入主要包括食材、設備銷售及特許費等。

從門店業績指標來看，比格自營餐廳同店餐桌翻台率從2023年的4.8升至2025年前三季度的5.7
，同店平均訂單數從2023年的260單增至2025年前三季度的355單
，門店營業利潤率超過10%，高於行業平均水平。

2025年品牌新開門店達到160多家，幾乎接近過去22年的總和。近日比格計劃進入上海核心商圈，在長寧龍之夢開設新店，正式進軍全國市場。

然而，若要打入一線城市繁華地段
，房租、人力等剛性成本將顯著抬高，對客流量和時段利用率的要求也會加大。從尊寶
、必勝客到達美樂
，如何應對當地老牌巨頭的競爭
，是比格等區域性品牌擴張道路上的共同難題。

03

餐飲上市潮來了

西貝恐將錯失IPO

“上市的鑼不夠用了。”過去一年，赴港上市潮曆曆在目。

其中
，吃喝這一永恒的主題，更是批量誕生IPO——從蜜雪冰城、古茗
、滬上阿姨，到綠茶集團
、巴奴火鍋、遇見小麵，由“港股三姐妹”引領的消費熱潮令人印象深刻。

進入2026年

，門店超4000家的袁記雲餃遞表港交所；中國排名第一的餐酒吧“COMMUNE幻師”衝刺IPO
；“中式快餐一哥”老鄉雞更新招股書……熱鬧還在延續。

“中國的‘剛需+高頻+民生’賽道足夠寬廣，周期足夠長，是典型的長坡厚雪大賽道。無論經濟形勢如何波動，人們總得吃飯
、穿衣，這些基礎民生需求是無法替代的。”此前加華資本創始合夥人宋向前表示。

不過
，也並非每個人都能順利走到IPO的門前。

最近風口浪尖上的賈國龍和西貝，曾被視為最有希望上市的中餐企業之一。公司曾於2022年計劃通過未來三年的持續發展，“到2026年完成IPO上市”。數十年前，賈國龍從內蒙古臨河縣的一家小館子起家，此後打拚全國開出300多家西貝門店。

如今
，深陷風波的西貝將要一次性關閉102家門店。正如賈國龍坦承，西貝業績大幅下滑

，去年經營狀況最差的11月，整體營收僅為2.65億元，“不及往年同期的一半”。如無意外，西貝恐將錯過這一次赴港上市窗口。

這也為餐飲行業敲響了警鍾。根據《2026中國中式餐飲白皮書》，2023年以來中式餐飲各品類客單價均出現不同程度下跌。麵對行業內卷、消費者重估就餐價值，仍采取標準化
、大規模生產的運營模式，或難以真正發揮中餐的靈魂。

canyinqiyedeyunyinglilaishiyichangchangpao。zengjinghongjiyishideweiqianlamian，chuangshirenpanweiyidudengshanghuruncanyinfuhaobang。raner，bansuibeipuchushiyonglianjianongsuotangliaochongdui
，pinzhixiahua、種類單一、價格昂貴等吐槽日益浮出水麵

，逐漸跌落神壇。即使已經踏上IPO征途的企業，過程也遠談不上一帆風順。天時地利人和，缺一不可。

時也，命也。