文：趙薇

來源：財中社APP

近日
，大潤發母公司高鑫零售（06808）CEO沈輝辭任
，盒馬高管李衛平“空降”接任。

01

“超市之王”大潤發的十字路口

今年2月(yue)
，高(gao)鑫(xin)零(ling)售(shou)控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)從(cong)阿(e)裏(li)巴(ba)巴(ba)變(bian)為(wei)德(de)弘(hong)資(zi)本(ben)
，同(tong)時(shi)公(gong)司(si)創(chuang)始(shi)人(ren)黃(huang)明(ming)端(duan)辭(ci)任(ren)董(dong)事(shi)會(hui)主(zhu)席(xi)
，由(you)德(de)弘(hong)資(zi)本(ben)聯(lian)合(he)創(chuang)始(shi)人(ren)華(hua)裕(yu)能(neng)接(jie)任(ren)。管(guan)理(li)層(ceng)大(da)換(huan)血(xue)，僅(jin)留(liu)了(le)“臨危受命”的老高鑫人沈輝主持大局。

9個月後，CEO沈輝也離開了。

沈輝是大潤發的骨幹老人，1999年即加入高鑫零售，曾擔任高鑫零售與法國零售集團歐尚旗下合作品牌“歐尚”總經理一職。2017年離職後，沈輝在2024年3月重返大潤發。在高鑫零售易主搖擺不定的時間中，沈輝發揮“定海神針”的作用，掌舵大潤發。

2009年，在沈輝經營下，大潤發營收404億元，取代家樂福成為中國大陸零售業冠軍
；2011年上市時，大潤發市場份額達12%，成為國內最大賣場運營商，一度被譽為“最賺錢的超市”。

沈輝第二次上任，是在阿裏入主高鑫零售進行一係列淘係即時零售改革受挫後。與此前大潤發注重線上流量和“新零售”概念不同
，沈輝二次上任後迅速調整方向
，高鑫零售回歸實體零售業態。他明確提出重塑“價格競爭力”和“商品力”，一方麵推出“天天便宜”係列商品、“超省”自有品牌以及多款大單品吸引消費者，另一方麵通過推出“中超模型”，探尋比大賣場更靈活

、比便利店更豐富的業態
，推進數字化、嚐試中小業態（中潤發、小潤發）和會員店模式（M會員店）。

在沈輝的主持下，公司目標是打造“天天低價+社區生活重心”模式。截至2025年3月31日的2024-2025年財報中，大潤發新開業一家大賣場、4家中型超市及4家M會員店。

2025年11月最後一天，沈輝這位承上啟下的CEO離職了。

zishenlingshouzhuanjiawangguopingrenwei，gaoxinlingshoudegaigezhuyaotongguochengbenkongzhidefangshijinxing，erdangqianjieduan
，gaoxinlingshoujixuyiweijianjuxinlingshoubeijingyuxingyezhimingdudegaoguan，yidaidongqiyechanshengzibenyijiaxiaoying。

高鑫零售更需要一位能抓零售采購的高手

，也就迎來前盒馬高管新CEO李衛平。

02

向盒馬取經，大潤發做“社區中心店”

這不是大潤發業績最糟糕的一年
，卻是抓緊時間確定賽道的一年。

甬興證券研報顯示
，在同業激烈競爭和電商平台的衝擊下，商超行業衍生出四大發展趨勢：傳統零售商線上線下融合的全渠道發展、倉儲會員製超市運營、便民生活圈社區商業打造，布局折扣零售以及開發自有品牌開發作為經營突破。

與沈輝時期的戰略類似

，大潤發仍選擇向“中”潤發轉型，做社區店大潤發Super
，對標山姆、Costco的M會員店。

但沈輝的步伐太慢了。根據截至9月30日的2025財年中期業績公告，半年來公司僅完成3家華東門店整改，以及三家華南門店生鮮加工區調改。然而高鑫零售的目標是
，2025財年之前完成超過200家門店調改。

老高鑫人更難在自己的心血上“大刀闊斧”。故而自2024年高鑫零售和阿裏分手後
，高鑫零售又一次選擇相信阿裏係，放任盒馬高管“插手”大潤發的經營：傳chuan統tong大da潤run發fa的de供gong應ying鏈lian偏pian向xiang本ben土tu和he經jing銷xiao製zhi，而er盒he馬ma建jian立li了le強qiang大da的de全quan球qiu直zhi采cai體ti係xi。新xin股gu東dong德de弘hong資zi本ben看kan重zhong的de是shi通tong過guo優you化hua供gong應ying鏈lian來lai提ti升sheng毛mao利li
，來lai自zi盒he馬ma的de前qian高gao管guan李li衛wei平ping是shi這zhe方fang麵mian的de行xing家jia裏li手shou。

傳統超市如大潤發的供應鏈偏向本土和經銷製的“通道費”模式
，即等著供應商上門
；而盒馬的“買手製”采購
，主動去挖好貨
，大潤發必須轉向買手製。

高鑫零售新CEO李衛平是實打實的零售老兵和供應鏈專家。她在盒馬長期擔任商品采銷中心總經理（首席商品官）。也就是說
，盒馬背後的全球采購體係，以及與山姆自有品牌MM烘焙競爭的自有品牌“盒馬烘焙”等開發邏輯，很大程度上是由她建立的。

李衛平主導盒馬期間
，盒馬推出大量跨界聯名和網紅爆款食品。這對於近年來流量下滑、年輕人不愛去的大潤發，無疑是一劑靈丹妙藥。

此前
，高鑫零售公布了三年戰略：其一是打造大潤發自有產品
，主打“超省”“潤發甄選”雙自有品牌，雙品牌已推出超50個品類的500餘種商品，期內銷售額同比增長超 50%，計劃未來三年自有品牌業績貢獻率達10%
；其二是啟動門店向社區生活中心轉型；其三是建設“前置倉”，提高線上業績占比。

gaoxinlingshoudongshihuibiaoshi，liweipingdezhuanyenengliyugongsiweilaisannianfazhanzhanlvegaoduqihe
，qidaitadailingtuanduiquanmiantuijinzhanlveshishi，jujiaoshangpinliyugongyinglianjianshe
，tishengshangpinchayihuashuipingheyunyingxiaolv；持續優化門店結構，拓展多業態布局，加快線上業務發展，推動企業實現更高質量
、更具可持續性的增長。