文：李歡歡

來源：食品內參（ID：fbc180）

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，gaolingzibenjinricanyulexingbakezhongguoqudefanxiangguanlicengluyan，biaodaleduishougouxingbakezhongguoyewudexingqu。ciciluyanhaixiyinlekaileitouzi
、信宸資本等多家投資機構參與。星巴克中國業務估值約為50至60億美元，由高盛擔任獨家財務顧問。

不過，知情人稱，目前該項交易還未敲定，預計會持續到2026年。如果最終傳言成真
、交(jiao)易(yi)落(luo)定(ding)

，意(yi)味(wei)著(zhe)高(gao)瓴(ling)資(zi)本(ben)的(de)消(xiao)費(fei)版(ban)圖(tu)又(you)要(yao)擴(kuo)大(da)一(yi)步(bu)。得(de)益(yi)於(yu)此(ci)前(qian)十(shi)幾(ji)年(nian)的(de)持(chi)續(xu)布(bu)局(ju)，高(gao)瓴(ling)資(zi)本(ben)在(zai)消(xiao)費(fei)賽(sai)道(dao)已(yi)經(jing)編(bian)織(zhi)了(le)一(yi)張(zhang)龐(pang)大(da)的(de)網(wang)，橫(heng)跨(kua)食(shi)品(pin)飲(yin)料(liao)、餐飲、電商
、家電
、美妝、日化
、母嬰、寵物
、互聯網、零售等多個細分領域
，也因此被業內調侃：“一位當代青年的日常消費已經繞不開高瓴”。

高瓴資本創始人張磊

單就食品飲料行業來說
，高瓴資本近些年投過的知名企業包括良品鋪子、阿寬食品、海天味業、蜜雪冰城
、喜茶等，早期還以基石投資者的身份投資了連鎖火鍋品牌海底撈和呷哺呷哺。

值得一提的是，上周在香港二次上市的海天味業，高瓴同樣以基石投資者的身份認購了3.5億美元。今年3月，蜜雪冰城在香港成功上市，高瓴資本作為其IPO發行引入的5位基石投資者之一
，認購了3000萬美元蜜雪冰城；再加上此前於2020年12月投資9.33億元換來的4%股份
，高瓴資本成為蜜雪冰城最大的外部股東。

高瓴資本在食品飲料、尤(you)其(qi)是(shi)連(lian)鎖(suo)餐(can)飲(yin)領(ling)域(yu)積(ji)累(lei)多(duo)年(nian)的(de)投(tou)資(zi)經(jing)曆(li)和(he)實(shi)戰(zhan)經(jing)驗(yan)
，無(wu)疑(yi)會(hui)為(wei)星(xing)巴(ba)克(ke)中(zhong)國(guo)未(wei)來(lai)的(de)發(fa)展(zhan)帶(dai)來(lai)一(yi)定(ding)的(de)賦(fu)能(neng)作(zuo)用(yong)。參(can)照(zhao)蜜(mi)雪(xue)冰(bing)城(cheng)的(de)成(cheng)功(gong)經(jing)驗(yan)，高(gao)瓴(ling)資(zi)本(ben)能(neng)給(gei)予(yu)星(xing)巴(ba)克(ke)中(zhong)國(guo)的(de)，除(chu)了(le)財(cai)務(wu)支(zhi)持(chi)和(he)風(feng)險(xian)共(gong)擔(dan)

，或(huo)許(xu)還(hai)會(hui)在(zai)產(chan)業(ye)發(fa)展(zhan)、人才輸出等方麵給予其更多支持。

比如，高瓴資本此前接受媒體訪問時表示
，其2020年(nian)參(can)投(tou)蜜(mi)雪(xue)冰(bing)城(cheng)之(zhi)後(hou)，利(li)用(yong)自(zi)己(ji)的(de)經(jing)驗(yan)和(he)資(zi)源(yuan)
，助(zhu)力(li)後(hou)者(zhe)完(wan)成(cheng)數(shu)字(zi)化(hua)建(jian)設(she)的(de)轉(zhuan)型(xing)升(sheng)級(ji)。另(ling)外(wai)，高(gao)瓴(ling)還(hai)向(xiang)蜜(mi)雪(xue)冰(bing)城(cheng)輸(shu)送(song)了(le)高(gao)質(zhi)量(liang)人(ren)才(cai)。高(gao)瓴(ling)團(tuan)隊(dui)的(de)專(zhuan)業(ye)支(zhi)持(chi)，也(ye)得(de)到(dao)了(le)蜜(mi)雪(xue)冰(bing)城(cheng)方(fang)麵(mian)的(de)高(gao)度(du)評(ping)價(jia)。

而眼下
，同為連鎖現製飲品定位的星巴克中國正處於關鍵轉型期。一方麵，受消費大環境的影響，以及瑞幸
、庫迪、蜜雪冰城等本土現製咖啡茶飲品牌的衝擊，星巴克中國的同店銷售額、同店交易量和客單價已連續出現多個季度的下滑，2025財年第一和第二財季的業績仍處於下滑趨勢。

壓力之下，星巴克中國一方麵在通過降價、加碼非咖飲品、布局即時零售等手段試圖突破當前的困局，另一方麵

，也在積極尋找合作夥伴
，意圖借助中國本土合作夥伴的力量加速擴張、分攤風險。截至目前
，傳出的潛在的買家中，除了高瓴、KKR、太盟投資等私募機構，還有華潤這樣的實業公司，以及美團、阿裏等布局有本地生活業務的互聯網平台。

鑒於此前中信資本與麥當勞的成功合作先例，業內預估在私募機構序列裏，星巴克很有可能會選擇一個有餐飲投資經曆、能在中國為其帶來大量資源的大私募公司，以獲得更多的支持以重回高增長。如此來看，星巴克選擇高瓴資本的可能性並不小。

無論最終選擇哪位買家
，不可否認的是留給星巴克思考的時間已經不多了。

截至今年一季度
，星巴克在中國市場共計7758家jia門men店dian，雖sui然ran門men店dian規gui模mo仍reng在zai增zeng長chang，但dan市shi場chang份fen額e卻que在zai收shou縮suo。越yue來lai越yue白bai熱re化hua的de競jing爭zheng態tai勢shi之zhi下xia，星xing巴ba克ke中zhong國guo需xu要yao一yi個ge強qiang有you力li的de合he作zuo夥huo伴ban來lai扭niu轉zhuan下xia滑hua態tai勢shi。問wen題ti是shi
，他ta一yi定ding會hui如ru願yuan嗎ma？