文：吳容

來源：小食代（ID：foodinc）

“和其他企業一樣，我們也在波濤洶湧的水域中航行。”在昨晚舉行的2025年第一季度業績會上
，百勝中國首席執行官屈翠容（Joey Wat）這麼說。

在充滿不確定性的市場環境中，百勝中國第一季度交出了這樣一份成績單：期內，百勝中國收入同比增長1%至約30億美元（折合約合人民幣218.21億元）；不計及外幣換算影響

，係統銷售額同比增長2%；經營利潤同比增長7%至3.99億美元（折合約合人民幣29.02億元），核心經營利潤同比增長8%
；淨新增門店247家
，門店總數達16642家。

此外，在第一季度，百勝中國同店銷售額同比持平，這是一年來的首次，去年同期為下跌3%
；肯德基及必勝客同店銷售同樣持平。

屈翠容認為，上述業績表現體現了百勝中國“業務的韌性”以及“以提效和創新為雙輪驅動策略的有效性”。

百勝中國最新預計，2025全年淨新增約1600至1800家門店
，增長將超過10%。

小食代留意到
，與會高層還表示將繼續向消費者提供“創新、物超所值的產品”、必勝客已在低線城市開出全新WOW門店
、和肯德基“肩並肩”的肯悅咖啡（K Coffee）年底店數將要衝1500家，並回答了對京東外賣以及關稅影響的看法。

下麵，我們就來看看。

01

吸引消費

baishengzhongguoqunianzaixianyoumendianchixutuichujiagegengweiqinmindexinpin，jinniandiyijiduyeyanxulezheyicelve。yikendejiweili

，baishengzhongguobiaoshi

，yijiduqikedanjiatongbixiajiang4%，主要是通過拓寬價格帶來擴大目標市場。

“我們觀察到，肯德基在較小的訂單上獲得了強勁增長，其原因是提供了價格帶更廣的產品、外送費用降低以及咖啡的快速增長。”百勝中國首席財務官丁曉在會上表示。

對肯德基來說，推出“新春金桶”一直是它的一項春節傳統。“今jin年nian，我wo們men對dui金jin桶tong進jin行xing了le升sheng級ji


，加jia入ru了le廣guang受shou歡huan迎ying的de全quan雞ji，使shi其qi更geng適shi合he與yu家jia人ren朋peng友you分fen享xiang。為wei了le迎ying合he小xiao規gui模mo聚ju會hui的de趨qu勢shi，我wo們men還hai推tui出chu了le多duo種zhong小xiao份fen全quan家jia桶tong。我wo們men春chun節jie期qi間jian金jin桶tong的de總zong銷xiao售shou額e同tong比bi增zeng長chang超chao過guo了le50%。”丁曉說。

至於必勝客方麵，期內客單價同比下降幅度更大，達到14%，這主要是提供了更具性價比的產品。

丁曉表示
，今年3月必勝客進一步升級了菜單，推出了更多一人食的選擇。售價低於50元的披薩越來越受歡迎。比如，在指定的時間內
，超級至尊披薩（薄餅）售價39元，僅為常規價格的一半。

屈翠容也在會上表示， 必勝客在2025年推出了新菜單
，進一步增強了其物有所值的主張和大眾市場定位。

接下來，百勝中國將在產品上繼續推行這一性價比策略。

屈翠容指出
，“到dao目mu前qian為wei止zhi，我wo們men還hai沒mei有you感gan受shou到dao非fei常chang不bu同tong的de消xiao費fei者zhe的de情qing緒xu變bian化hua。但dan是shi
，消xiao費fei者zhe對dui於yu擁yong有you更geng廣guang泛fan價jia格ge帶dai的de產chan品pin，具ju有you更geng好hao的de入ru門men價jia格ge的de產chan品pin和he非fei常chang創chuang新xin的de食shi品pin有you著zhe偏pian好hao。所suo以yi，這zhe對dui我wo們men來lai說shuo仍reng然ran有you效xiao。”

“我們正在一個複雜而不斷發展的環境中運營，消費者支出保持理性，我們的策略是提供創新
、物超所值的產品，以吸引消費者。”丁曉也說道。

02

“裏程碑”

去年必勝客開出了名為“必勝客WOW”的(de)新(xin)店(dian)型(xing)
，它(ta)們(men)是(shi)在(zai)必(bi)勝(sheng)客(ke)老(lao)店(dian)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)翻(fan)新(xin)改(gai)造(zao)後(hou)推(tui)出(chu)的(de)，一(yi)經(jing)推(tui)出(chu)就(jiu)受(shou)到(dao)了(le)外(wai)界(jie)的(de)高(gao)度(du)關(guan)注(zhu)。不(bu)同(tong)於(yu)此(ci)前(qian)的(de)是(shi)，今(jin)年(nian)一(yi)季(ji)度(du)，必(bi)勝(sheng)客(ke)在(zai)低(di)線(xian)城(cheng)市(shi)開(kai)設(she)了(le)全(quan)新(xin)的(de)WOW門店，其資本支出可低至必勝客標準店的一半。

對於必勝客WOW店型，屈翠容表示，與普通必勝客相比
，必勝客WOW是一種更高效的模式，且資本支出更低。

“它擁有入門價格的產品

，能夠吸引年輕人和一人食消費者。”她指出
，這樣的門店模型能夠增強百勝中國的門店組合的實力，從而提升更好地提升整體業績。

除此之外，去年肯德基餐廳開出了“肩並肩”的肯悅咖啡（K-Coffee cafes），這一依托現有餐廳設立的獨立門麵咖啡店主打“天天 9.9 元” 。對於這一咖啡業務，百勝中國也在加大籌碼。肯悅咖啡由2023年的約50家門店擴展至目前的1000家
，遍布中國2000多個城鎮。

“擁有突破性商業模式的肯悅咖啡，已達到1000家的裏程碑。”屈翠容表示
，這種模式充分利用了肯德基的店麵空間、資源以及會員體係。對於肯德基來說
，肯悅咖啡也是非常好的補充。

她表示，僅在2024年，肯悅咖啡就推出了50多款咖啡、飲料等，並且已有了一些標誌性產品。今年第一季度，肯悅咖啡還新推出了抹茶係列茶飲
，帶動了下午時段的銷量。

在屈翠容看來，肯悅咖啡有著巨大的增長潛力。“特別的是
，我們的絕大多數會員還沒有到肯德基嚐過肯悅咖啡。”她說。按照計劃，到2025年底，肯悅咖啡將達到1500家。從長遠來看，公司將致力於肯悅咖啡業務。

小食代留意到
，這個說法比之前的擴張到1300家，又增加了200家。

03

外賣戰略

財報顯示，百勝中國在今年第一季度外賣銷售同比增長 13%，保持了其過去 11 年來持續的年度雙位數增長。

核心品牌肯德基和必勝客在外賣上均獲得了13%的同比增長。截至3月31日，外賣約占肯德基和必勝客餐廳收入的42%。

在業績會上，在被問及4月以來京東外賣采取巨額補貼措施是否會影響百勝中國外賣戰略時，屈翠容也談到了更多看法。

“首shou先xian，我wo們men願yuan意yi與yu所suo有you平ping台tai合he作zuo。我wo們men的de目mu標biao始shi終zhong是shi在zai消xiao費fei者zhe所suo在zai的de地di方fang為wei他ta們men提ti供gong服fu務wu，並bing吸xi引yin新xin消xiao費fei者zhe。盡jin管guan如ru此ci
，我wo們men還hai是shi會hui在zai短duan期qi和he長chang期qi考kao量liang之zhi間jian平ping衡heng。”她說。

其次

，“我們的外賣業務已持續增長了11年，而且我們剛剛又實現了外賣業務兩位數增長
，我們仍繼續對業務保持強有力的控製。”她補充說，百勝中國超過70%的銷售額來自於非外賣平台，這70%的業務包括堂食
、外帶和百勝自有的外送，百勝中國App也帶動了銷售。

“對於再有公司加入到外賣業務的競爭中，我們將繼續密切關注。”屈翠容說。

04

開店提速

最後，我們來回顧下百勝中國交出的一季度成績單。

財報顯示，第一季度，百勝中國收入同比增長 1%至 30 億美元；經營利潤同比增長 7%至 3.99 億美元，核心經營利潤同比增長 8%。

分品牌來看，肯德基在第一季度淨新增門店295家，門店總數達11943 家
；係統銷售額同比增長 3%。屈翠容表示
，“肯德基持續展現出強大的業務韌性
，無論順境和逆境中均保持穩健增長與盈利能力。”

必勝客在第一季度淨新增門店45家，門店總數達3769家
；係統銷售額同比增長 2%；同店交易量同比增長17%，連續第九個季度實現增長。屈翠容表示
，“必勝客自迎來我們認為的拐點後，持續展現出良好的增長勢頭。”

展望2025年，百勝中國預計淨新增約1600至1800家門店，資本支出約7億至8億美元
；預計未來幾年內，肯德基和必勝客的淨新增門店中
，特許經營比例將分別增加到40%至50%、20%至30%。

此外


，百勝中國也維持中個位數係統銷售增長的全年指引。

“在當前不斷變化的市場環境下，我們堅定不移地實現全年目標，同時為股東創造可持續的長期價值。”屈翠容說。但她也指出
，“當然
，外部環境仍在不斷變化，我們將繼續保持警惕，並通過多種方式來關注趨勢的發展。”

同時
，針對關稅對其上遊供應商的間接影響，百勝中國也進行了評估。“我們的供應鏈中存在替代原材料解決方案

，但我們將密切關注情況。”丁曉說。

麵對具有挑戰性的宏觀環境
，屈翠容表示，“guoquduonianshijian，womenchenggongdiyingduilegezhongshichanghuanjing
，shenzhizaiguoqudejigejiduli，womenyemianlinleyiduanshijiandeshichanghuanjingtiaozhan，danwomenzhanshilewomenzaishunjinghenijingzhongpengbofazhandenengli。”

“和其他企業一樣，我們也在波濤洶湧的水域中航行。”但屈翠容認為，百勝中國有一支優秀的團隊
，能夠化挑戰為機遇。“我們能保持警惕
，能不斷擴大產品的價格範圍
，能為消費者提供豐富的情感價值，還在不斷探索通過機器人和生成式AI等創新技術來提升運營效率。”她說。這也是百勝中國麵臨外部環境變化時的底氣。

百勝中國去年向股東回饋15億美元
，今年第一季度透過股份回購及現金股息回饋2.62億美元，預料今明兩年將再回饋30億美元。

5月1日，百勝中國美股收盤報43.31美元，或下跌7.22%。