文：Stone Jin

來源：IPO早知道（ID：ipozaozhidao）

據IPO早知道消息
，湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（以下簡稱“鳴鳴很忙”）於2025年4月28日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市
，高盛和華泰國際擔任聯席保薦人。

創立於2017年的“零食很忙”同起步於2019年的“趙一鳴零食”在2023年11月完成合並，整合為今天的“鳴鳴很忙集團”。根據弗若斯特沙利文報告，在中國，鳴鳴很忙是消費者對於休閑食品飲料專賣店的首選品牌。

截至2024年12月31日，鳴鳴很忙的門店網絡由14,394家門店構成，覆蓋中國28個省份和所有線級城市

，且其中約58%的門店位於縣城和鄉鎮。2024年，鳴鳴很忙的GMV為555億元。根據弗若斯特沙利文的報告
，按2024年休閑食品飲料GMV計算，鳴鳴很忙是中國最大的連鎖零售商；按2024年食品飲料GMV計算，鳴鳴很忙亦為中國第四大連鎖零售商，並保持高速增長。

具體來講，鳴鳴很忙通過創新產品開發
、打造逛店體驗、供應鏈重構，以“量販模式”解決了行業痛點：

在產品開發上
，鳴鳴很忙從用戶需求出發開發產品與高效選品，單店SKU數量一般不少於1,800款，根據弗若斯特沙利文報告，鳴鳴很忙的單店SKU數量是同等規模商超中休閑食品飲料產品平均SKU數量的2倍
，充分滿足消費者對多樣化的需求。2024年，有超16億人次消費者在鳴鳴很忙的門店消費。以消費者需求為原點，鳴鳴很忙便於對產品進行定製化開發。截至2024年12月31日，鳴鳴很忙的產品SKU中約25%為與廠商合作定製，並通過合作定製小包裝和提供散裝稱重產品降低了產品的嚐新門檻。此外

，鳴鳴很忙還構建了初選
、試吃
、試賣
、推廣的標準化選品決策機製。2024年
，鳴鳴很忙每月平均上新數百款產品。

在門店體驗上
，鳴鳴很忙通過燈光、陳列、購物動線等多層次設計
，致力於在門店端為消費者提供歡樂、舒適的逛店體驗。此外
，鳴鳴很忙還在門店舉辦豐富的互動活動

，將購物、娛樂和社交融為一體。獨特的門店設計和店內活動，增加了消費者在門店的駐足時間，更進一步提高了門店辨識度。

在供應鏈重構上，鳴(ming)鳴(ming)很(hen)忙(mang)的(de)絕(jue)大(da)多(duo)數(shu)產(chan)品(pin)由(you)廠(chang)商(shang)直(zhi)供(gong)，並(bing)通(tong)過(guo)門(men)店(dian)網(wang)絡(luo)直(zhi)接(jie)麵(mian)向(xiang)終(zhong)端(duan)消(xiao)費(fei)者(zhe)。根(gen)據(ju)弗(fu)若(ruo)斯(si)特(te)沙(sha)利(li)文(wen)報(bao)告(gao)，基(ji)於(yu)重(zhong)構(gou)的(de)供(gong)應(ying)鏈(lian)和(he)顯(xian)著(zhu)的(de)規(gui)模(mo)效(xiao)應(ying)

，鳴(ming)鳴(ming)很(hen)忙(mang)的(de)產(chan)品(pin)在(zai)充(chong)分(fen)保(bao)障(zhang)品(pin)質(zhi)的(de)前(qian)提(ti)下(xia)，平(ping)均(jun)價(jia)格(ge)比(bi)線(xian)下(xia)超(chao)市(shi)渠(qu)道(dao)的(de)同(tong)類(lei)產(chan)品(pin)便(bian)宜(yi)約(yue)25%。

此外
，根據弗若斯特沙利文報告

，截至2024年12月31日，鳴鳴很忙還擁有中國休閑食品飲料專賣店中最大的數字化團隊，並打造了覆蓋選品采購、倉儲物流、加盟商和門店管理等全流程的數字化能力——鳴(ming)鳴(ming)很(hen)忙(mang)是(shi)首(shou)批(pi)構(gou)建(jian)數(shu)字(zi)化(hua)訂(ding)貨(huo)係(xi)統(tong)的(de)中(zhong)國(guo)食(shi)品(pin)飲(yin)料(liao)專(zhuan)賣(mai)店(dian)之(zhi)一(yi)
，並(bing)推(tui)出(chu)了(le)全(quan)數(shu)字(zi)化(hua)的(de)倉(cang)儲(chu)管(guan)理(li)係(xi)統(tong)和(he)運(yun)輸(shu)管(guan)理(li)係(xi)統(tong)
，有(you)效(xiao)提(ti)高(gao)了(le)供(gong)應(ying)鏈(lian)效(xiao)率(lv)
；其qi自zi主zhu開kai發fa智zhi能neng零ling售shou中zhong台tai係xi統tong，並bing是shi業ye內nei最zui先xian推tui出chu智zhi能neng化hua遠yuan程cheng巡xun店dian的de公gong司si之zhi一yi

，也ye是shi目mu前qian行xing業ye少shao數shu有you效xiao解jie決jue散san裝zhuang稱cheng重zhong產chan品pin數shu字zi化hua精jing準zhun識shi別bie的de公gong司si，有you效xiao保bao障zhang門men店dian標biao準zhun化hua運yun營ying。

財務數據方麵。2022年至2024年
，鳴鳴很忙的營收分別為42.86億元
、102.95億和393.44億元；同期，經調整淨利潤分別為0.81億元
、2.35億元和9.13億元。

這裏需要指出的一點是，鳴鳴很忙的收入體係並非“品牌方賺加盟費”的傳統邏輯——2024年，鳴鳴很忙99.5%收入來自向加盟店和直營店銷售商品，加盟費及服務收入占比不足0.5%。2022年至2024年
，鳴鳴很忙的加盟商數量分別為994家
、3377家和7241家。

值得注意的是
，2022年至2024年，鳴鳴很忙的毛利率分別為7.5%、7.5%和7.6%
，淨利潤率分別為1.7%、2.1%和2.1%，經調整淨利潤率則分別為1.9%
、2.3%和2.3%，保持一個相對穩定的水平
，這在一定程度上表明鳴鳴很忙“薄利多銷”量販模式的可持續性。

成立至今，鳴鳴很忙已獲得高榕創投、紅杉中國
、黑蟻資本、五源資本、啟承資本、好想你等知名機構的投資。

鳴鳴很忙在招股書中表示，IPO募集所得資金淨額將主要用於提升供應鏈能力並提高產品開發能力；門店網絡升級，以及加盟商的持續賦能
；品牌建設和推廣活動

；提升科技能力和數字化水平；有選擇性地尋求與其業務互補的戰略投資和收購機會；以及用作運營資金及其他一般企業用途。